一， 本周行情回顾
本周豆粕走势忽上忽下，影响豆粕走势因素较多，尤其美国农业部报告与大幅增仓的刺激。M0909合约周初开盘3200点，本周最高点位在3266点，截止周五收盘为3203点，涨16点，跌幅0.50%。总成交手数为40.3万手，截止周末持仓17.9万手。M1001合约周初开盘2900点，本周最高点为3003点，周五收于2925点。涨9点。总成交手数为755.4万手。截至周末合约持仓为49万手。
二、本周现货市场走势
本周初期豆粕现货价格基本维稳，局部厂家报价较上周大跌，也有厂家价格稍涨，目前业内多谨慎观望，市场成交不好，等待USDA报告出台。预期报告中大豆种植面积将增加以及美国作物带天气良好对期价形成利空。整体而言，豆粕供应量呈现增加态势，粕价提升有限，但同时豆粕出口量亦增加，以及后期进口大豆到港成本提升亦对粕价构成支撑。关注美盘走向、市场成交、养殖行情等相关情况。USDA报告中预估09年美豆种植面积增加，但增幅低于市场预期，限制了期价的下跌空间。对于后市行情，业内多持观望态度，一方面种植面积数据对于大豆期价影响偏空，将在一定程度上制约美盘上涨空间，另外国内豆粕供应量将呈现增加态势，但后期进口大豆到港成本提升，豆油行情近期亦偏弱。
据国家发展改革委价格监测中心监测，7 月2日，超市、集市猪肉(精瘦肉)零售价格平均每500克为10.79元，比1日上涨0.03元。牛肉、羊肉、鸡肉、鸡蛋、草鱼、鲢鱼集市、超市平均零售价格每500克分别为17.92元、17.96元、7.84元、3.56元、7.76元、5.66元。与1日相比，牛肉、鸡肉价格分别上涨0.02元 0.01元，鸡蛋、草鱼价格分别下降0.01元、0.02元，羊肉、鲢鱼价格持平。豆粕是饲料主要供应原料，预计对豆粕需求有一定影响。
总体来看本周国内豆粕现货市场较强，价格普遍回升，市场成交有所好转。周内美国农业部报告略显利多，部分区域成交情况明显好转，局部放量，对粕市形成提振，厂家大幅提价，多达100元/吨。至周五，各地区豆粕市场价格再度企稳，与上周相比普遍上涨，跌幅在30-150元/吨左右，截止周五，黑龙江集贤地区3150-3200元/吨，京津冀地区3350-3500元/吨，辽宁地区3400-3420元/吨，江浙地区3500-3550元/吨，河南地区3500-3580元/吨，山东地区3400-3500元/吨，广西地区3600-3620元/吨，广东地区3480-3500元/吨。
三、影响豆粕走势因素
下周二美农业部报告的09年大豆种植面积将较3月份种植意向报告数据小幅增加，同时截至6月1日的美豆季度库存料呈现第三季度消费水平稳固。分析师平均预计，2009年大豆种植面积为7830.5万英亩，预估区间7530万-7963.1万英亩，较USDA3月31日报告的7602.4万英亩提高228.1万英亩，去年种植面积为7571.8万英亩。预计截至6月1日的美豆季度库存量为5.86亿蒲式耳，预估区间5.59亿-6.20亿蒲式耳，上季度和去年同期库存分别为13.02亿蒲式耳、6.76亿蒲式耳。
受美股下跌及原油价格回落的影响，2日美豆期货小幅下跌。此外，美国3日至4日因独立日假期将休市，假期前市场了结头寸也增加了盘面的压力。当日美国农业部公布了最新周度出口销售报告，报告显示，截至6月25日当周，美国净出口销售大豆443,600吨，高于分析师的预测。国内大豆现货价格涨势停滞，市场依然担忧国储大豆抛售所带来的压力。但豆粕现货价格继续维持坚挺，因饲料企业备货增多，豆粕销售情况也有所改善。
另外美元也走高利空豆粕期货市场，纽约汇市2日美元兑欧元及其他多数货币大幅上涨，弱于预期的非农就业数据促使投资者在长周末之前卖出高风险资产。纽约银行(Bankof New York Mellon)的资深外汇策略师Michael Woolfolk表示，从整体金融市场表现来看，就业报告导致投资者风险偏好发生了巨大变化。股票和大宗商品等高风险资产周四遭到大规模抛售。不过，日圆在2日大幅走高。花旗集团(Citigroup)外汇策略师TomFitzpatrick表示，避险意愿增强对日圆的提振超过了美元，因为日圆对股票和长期美国国债收益率变化的敏感度要高于美元。不过美元和日圆2日的上涨并未改变多数货币近来呈现的盘整走势，市场依然缺乏整体的方向指引。
据美国农业部7月2日消息，截至6月25日的一周，美国2008/09年度(2008年10月1日起)豆粕净出口销售量为2.3万吨，当周美国2009/10年度豆粕净出口销售量为30.38万吨，两年度累计净售32.68万吨，超过此前市场预测的7.5万-30万吨区间上沿。当周美国2008/09年度豆粕出口装船21.56万吨，较前一周(截至6 月18日一周)和前四周平均水平分别提高33%和12%。
四、后市展望
本周连粕走势震荡，周末反弹遇阻，现货方面成交量较好，局部放量。目前下游畜禽养殖多亏损，补栏积极性不高，终端对于豆粕的需求受到限制，补库量不大。后期进口大豆到港成本提升将持续支撑豆粕价格，再考虑到豆粕出口量增加，因此预计短期国内豆粕现货价格可能维持坚挺，价格下跌幅度恐有限。操作上M1001合约少量多单可以持有，长线操作可选择适当买入M1005合约。
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