股市下跌放缓 空头行情接近尾声
观点：消息面上，针对一季度民间投资增速罕见大幅回落，国务院于5月20日派出9个督查组分赴18个省(区、市)，开展为期10天的实地督查摸底。货币政策分析小组称，中国央行将为结构性改革营造中性适度货币金融环境，下一步将继续实施稳健的货币政策，为稳定市场被动注入流动性属无奈，M2增速将回归正常。：加快遴选第三批PPP示范项目，水务项目占一席之地。政府债务仍有一定举债空间，政府可阶段性加杠杆。市场方面，近期股市利空因素较多，但市场下跌打压却不明显，下方承接盘资金较多，买盘较为积极。另外，周线K线上，股市目前正处于5浪下跌的尾声， 阶段性反弹行情有望出现，所以目前市场下跌空间比较有限，反而资产慌有望再次出现，刺激股市反弹行情出现。
交易策略方面，由于目前市场处于下跌阶段的尾声，力度较大的反弹行情有望出现，所以我们建议波段空单就做到这里，IF1606在3000点附近可以全部出局，等待时机准备做多。
（倍特期货 杜辉）
铜 ：伦敦铜反弹，主要受美元走弱，中国库存下降影响。国内铜本周出库量大幅度增加，据了解是废铜营该增后发票异常，导致废铜销售大量减少，精铜消费增加，35000附近震荡后反弹。这些因素短期作用于价格，预计价格还会保持36000-35000区间震荡一段时间，建议空头持有，等待调整时间充分再考虑加仓，短期如果靠近35000附近可以适当减仓。
（倍特期货策略分析师 许劲松)
美数据较好 金银冲高回落
外盘、消息】隔夜，国际金银期价盘中呈冲高回落走势。COMEX金报收于1222.4，日线为上影小阴，短期日均线及MACD继续空头发散，弱势维持，支撑1209，压力1240；COMEX银报收于16.370，日线在60日均线之上报收长上影小阳，60日均线再次面临考验，短期日均线及MACD下行开口收敛，继续关注期价在60日均线附近企稳的有效性，支撑16.2，压力16.6。
消息面：美国成屋签约销售指数升至2006年2月份以来新高，美国4月成屋签约销售指数环比5.1%，预期0.7%，同比2.9%，预期0.2%。美国5月21日当周首次申请失业救济人数26.8万，预期27.5万，前值27.8万。美国4月耐用品订单环比初值3.4%，预期0.5%，前值1.9%。美联储Bullard称，对6月份会议是否加息保持开放性。美联储理事鲍威尔称，加息行动将很快变得合适，但尚未决定是否在6月份投票支持FOMC加息。英国一季度GDP季环比修正值0.4%，同比修正值2%，均持平于预期和初值。
【现货仓单及基金持仓】5月26日上期所黄金仓单801千克，较前一日持平，白银仓单1918556千克，较前一日减少12870千克；黄金ETF持仓868.66吨，较前一日持平；白银ETF持仓量10422.66吨，较前一日持平。
【期货走势】昨晚内盘走势上，沪金、沪银呈高开回落走势。沪金日线将昨日小阳的反弹幅度回吐，5、10日均线及MACD维持下行扩口，短线弱势维持；沪银再度回试60日均线支撑，短期日均线及MACD下行开口收窄，但下行态势未有效扭转，期价在60日均线及2、3月震荡区间上沿附近能否有效企稳还未得到确认，需要进一步观察。基本面上，美国成屋销售、耐用品订单，首请失业人数均表现较好，美联储官员对6月份加息仍支开放太度。这仍是近期金银的主要压力。但美元昨晚小幅回落，短线仍有下调可能，或带来一定牵制。基金持仓方面，黄金、白银ETF持仓暂时稳定。总体来看，金银弱势未有效改变，但美元涨势减缓让短线反复可能加大，同时金弱银抗跌的分化现象维持，继续区别对待。AU1612支撑258，压力262，AG1612支撑3610，压力3700。
【操作策略】金中期强势还未完全扭转，短线弱势维持，1612以5日均线为盈损位继续持空；银中期涨势未被有效扭转，短线企稳略抗跌，1612参考3610-3700区间高抛低吸短线交易。另可继续“空金买银”的套利交易。
（倍特策略分析师： 张中云）
钢材矿石弱势运行
周四晚外盘原油、CRB、伦铜盘整，外盘大宗商品调整；美元指数回靠95附近回踩均线。钢材现货维持下跌，铁矿石375元/吨，持平；唐山钢坯持平，报1900；上海螺纹2000，跌40；5月上旬中钢协会员钢铁企业粗钢日均产量170.96万吨，旬环比下降0.56%。5月20日163家钢厂高炉产能利用率上升至86.71%，供应持续回升。5月上旬末，中钢协会员钢铁企业钢材库存量1381.55万吨，较上一旬末增长11.9%。钢厂库存、社会库存增加，终端用户采购放缓，贸易商积极性降低，钢厂库存压力开始增大。4月基建和制造业扩张放缓，南方雨季来临，步入淡季，不断有钢厂复产，随着供应回升、库存回升，供需矛盾开始突出，对价格形成压力。钢厂纷纷降价，认可目前的弱势行情，现货价格难找到有力支撑，目前市场低价出货为主。螺纹期货跌破2000和前期平台下缘，再度走弱，铁矿石跌破整理平台也走弱，打开下行空间；短线螺纹反抽多头买兴缺乏，矿石空头主动性增强；维持震荡下行。操作上，螺纹矿石波段空单持有，螺纹10月波段空单止赢线2080；短线交易日内为主；矿石弱于螺纹，买矿空螺纹套利了结。
（倍特期货 刘明亮）
胶市场情绪波动影响 震荡加大 但难改弱势
商品市场资金联动性仍较强，昨天胶在其他商品大幅度反弹带动下，出现较大反抽，但夜盘由于缺乏跟进买盘，以及10日均线附近大批新空阻击，胶冲高回落，弱势难改。主力9月胶跌到10000整数关口附近后，出现较强支撑，特别是远期下方承接买盘较重，期价在此出现反复是合理的，加上商品市场整体人气带动作用还很大，胶近期波动增大与基本面改善无关，也没找到利好消息刺激，中线格局看不到大改变基础，基本操作思路还不需要修正。操作上，在远期升水未有效收缩以前，老空继续持有；9月10600一线压力有效，新空继续背靠此压力参与阻击，短空止损点还在10850。
（倍特策略分析师：马学哲）
塑料现货上涨乏力 期货反弹后仍归弱势概率大
【现货市场】昨日现货价格稳定为主，需求淡季，需求端仍然疲软，但临近月底石化出货压力不大，去库存为主，加之月底燕山石化检修，对现货价格有支撑。但后期供给压力不容忽视，昨日华北线性主流8400-8600一线，华东线性主流在8450-8800一线，华南线性主流8750-8900一线。
【期货走势】塑料期货近期连续反弹修正，受现货价格企稳的影响。但步入6月份检修产能陆续开工，供给压力或将凸显，加之需求疲软，期货料难有大的表现。近期原油价格持续上涨，但对塑料提振有限，后期原油价格上涨乏力对塑料制成进一步走低。
【操作与策略】塑料期货上涨乏力，反弹整理结束后重归弱势的概率大，6月份供给有压力，加之需求端仍然疲软。操作上波段空单背靠20日线压力8100持有，无单反弹仍可关注抛空机会。价差方面买9空1正套持有。
（倍特期货策略分析师魏昭鹏）
PTA弱势震荡延续 缺乏操作机会
【现货市场】受OPEC会议前未达成一致预期的影响，原油价格高50美金一线回落。隔夜PX价格小幅上涨7美金报价787美金CFR中国。昨日PTA现货价格小幅稳定，华东主流商谈价格在4450一线，成交一般。夜盘PTA期货冲高回落，延续疲软，小幅增仓。
【期货走势】缺乏炒作因素，PTA期货弱势震荡走势延续，当前盘面加工费压缩在极低的水平，多空僵持为主，供给和需求端当前均无利好因素，但成本支撑强烈，又难以大幅下跌。下跌幅度仍取决于上游成本端的支撑。料短期僵持的局面延续。
【操作与策略】缺乏利好因素，资金参与热情极低，加之实盘比例偏大，波动幅度收窄，短期弱势震荡走势或延续，关注4500一线支撑表现，操作上建议观望，波段和日内交易为主。短期缺乏操作机会。
（倍特期货策略分析师魏昭鹏）
PP空头做好重新入场准备
【现货市场】T30S出厂价：中石油——华北6750-6800（-100）、华东6800、华南6850、西南6900、西北6500-6600、东北6800；中石化——华北6850-7050、华东6700-6800、华南6750。煤化工竞拍情况：神华榆林挂卖量1361吨、成交1149吨；神华宁煤挂卖量406吨、成交355吨；神华包头挂卖量500吨、成交500吨。
【期货走势】1606连续两日反弹，5日均线由向下转平，主要的超卖指标已经修复完成。前20持仓上，多头减持10,854收手，空头微增217手，净多减至11,746手；从主力持仓变化看，多头对连续反弹不抱信心。现货稳价为主，期货调整后基差处于正常范围。基本面上，后期新装置上马及期货交割完成后供应冲击比较明显，下游需求较稳，整体略偏空。
【今日涨跌】震荡
【操作策略】调整结束后有望重新回归跌势，逢高沽空为主，1609短线支撑6200、压力6600。
（倍特期货 陈吟）
郑醇调整或进入收尾阶段
【现货】：陕西1600，川渝1730，两湖1900，河南1720，内蒙1620，苏州1860，宁波1940，山东1760，华南1910，东北1850.
【盘面】卓创资讯5月26日报道：有船“繁星”，于6月2日载甲醇32000吨抵达太仓，停靠阳鸿石化，此船货来自伊朗。盘中郑醇相对于其他化工品表现出了一定的抗跌性，自身基本面支持较稳定，重点关注下游烯烃开工情况即可。据了解，6月中旬存烯烃复工预期，因此近期郑醇多以抵抗式调整为主。另外原油市场伴有支持助力，烯烃成本端优势亦会对上游需求形成刺激。总的来看，趋势性依旧维持向好预期。技术上空方依托1800获利减仓意愿偏强，短期或再次围绕1850形成震荡，整体调整或逐步进入收尾阶段。
【操作建议】：前空减持或止盈；稳健者可参考10日线逢低试轻多参与。
(倍特期货 李闯）
玻璃中期维持抗跌
【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考（除河北区外均存有150左右升水）：河北安全1032，河北德金1000，山东金晶1260，山东巨润1200，湖北亿钧1120，武汉长利1120.
【盘面】据卓创资讯，国内浮法玻璃市场仍存涨势，华北沙河地区近日整体成交略有放缓，但是因库存低位以及意向刺激市场下，当地厂家仍旧零星调涨价格；其他区域均以窄幅调整为主。盘中期价依托前低平台依旧呈现一定的抗跌性，然上冲势头亦显乏力，主因市场氛围并不稳定，投资者均表现谨慎。考虑到下游房产市场正向好改善，且上游供给端稳定，预期整体格局仍有温和上移空间。
【操作建议】：短线震荡不稳，稳健者继续关注925支持平台，可逢低少量多单参与。
(倍特期货 李闯）
郑煤涨价传闻再起
【现货】：规格5500大卡：秦皇岛港山西优混385元/吨，广州港455元/吨，京唐港390元/吨。
【盘面】：秦皇岛港口库存5.25日468万吨（5.24日468万吨）最新一期环渤海5500大卡动力煤价格指数报收389元/吨，连续第十周报稳。截至5月26日，沿海六大电厂平均库存量为1260.2万吨，平均日耗总56.1万吨，可用天数22.46天。盘中动煤期价围绕区间内波动显无序，主因煤炭主产区去产能进程显著以及场内屡有6月涨价传闻，不过大型煤企的价格政策仍未明确且下游需求并未发生实质好转，建议稳健者保持谨慎。
【操作建议】涨价传闻刺激，盘中继续关注360-410区间，短线交易。
(倍特期货 李闯）
焦煤焦炭震荡
【现货市场】现货市场，数据方面，中国神华公布，4月商品煤产量为2330万吨，按年升约1.3%；煤炭销售量2710万吨，按年跌13.14%。价格方面，各地煤炭报价暂无变动，海运费有所下调。综合来看，供给侧变动明显，下游需求有所好转，而供应状况仍无明显改善，下游上涨对焦煤焦炭支撑仍强，若下游钢材走弱，煤炭极大概率陷入震荡。
【期货走势】短期供应受到影响，需求依然较强，受制于钢价，预计短期震荡。
【今日涨跌】震荡
【操作策略】焦煤1609，压力700，支撑650。焦炭1609，压力870。日内震荡思路操作，关注压力位附近表现。
（倍特策略分析师：范宙）
油脂表现仍相对减持 对冲再次具有机会
隔夜美盘豆系以温和整理为主，但油弱粕强差异明显。市场评论为天气良好，美豆播种进度加快。美豆-0.5%，豆粕-0.1%，豆油-0.9%。
美国农业部4月10日的种植面积预估。从报告的数据看，美国大豆库存远低于市场预期，同时南美大豆产量被调低，报告正面。
就目前的市场格局而言，不排除有政策性要素影响市场，造成短期的剧烈震荡。但我们认为所关注的核心要素，即国储在菜籽油抛售上收手始终不变，同时，美豆处于突破状态，油脂整体没有下行的基本条件。
今日油脂表现为温和整理状态，震荡中轴对应为豆油Y1609对应5880；棕榈油P1609对应5180，菜籽油OI1609对应5950，上下震荡幅度为50点左右。日内走势相对偏强
注意P1609和OI1609价差，若重新缩减到800一线，则仓位重新回归菜籽油，目前这一策略已经可以执行。
有油粕差异而言，我们认为粕类再次冲击强压力区，即m1609的2850-2880区间，鉴于油粕差异已经非常显著，我们建议今日可再次建立粕空的对冲仓位。
目前整体市场的震荡节奏较快，但油脂已经走出最危险的状态，请注意管控仓位，并减少追涨杀跌的操作。
（倍特期货 李攀峰）
粕类前高附近拉锯
【外盘、消息】外盘因对阿根廷供应担忧和获利了结，美豆粕高位拉锯收388.4涨0.4涨0.1%。
【现货市场】现货方面，昨日豆粕现货报价：大连涨50至3060元/吨，河北秦皇岛涨70至3020元/吨，山东日照涨70至2920元/吨，江苏连云港涨80至3000元/吨，广东湛江涨60至2940元/吨。菜粕现货报价：武汉2300元/吨，合肥2300元/吨，南京2350元/吨，南宁涨50至2350元/吨，成都2200元/吨。
【期货走势】夜盘国内两粕高位回落， 1609豆粕增仓10万，1609菜粕增仓2.8万。
【操作策略】外盘美豆震荡后有继续冲高迹象，但前高附近仍有抛压。美豆粕创新高也出现高位拉锯。国内两粕夜盘惯性冲高后迅速回落，说明仍面临资金短线沽空压力。国内两粕能否继续强势仍需外盘行情配合。1609豆粕可以2900一线能否有效突破和站稳作为能否继续强势的参考。1609菜粕节奏基本趋同豆粕，变动幅度更大，可参考2350一线。目前行情波动较大，多空分歧仍存，建议操作上根据整体氛围做短线跟随交易为主，有盈利可持仓，并逐步提高止盈位。
（倍特策略分析师：黄晓）
原糖上涨继续提振盘面
【外盘】ICE 7月原糖期货收涨0.26美分，或1.5%，报17.42美分/磅，原糖期货周四飙涨至近两年最高水平，受助于投机性和技术性买盘。
【消息】1.美国一原糖交易商表示，涨势甚至和糖不相关，只是基金大量买入所有商品。他们的统计分析模型告诉他们持续买入。全球市场上有过剩资金，且股市并非投资优选，因此他们转向大宗商品市场。2.近期天气预报显示巴西中南部降雨可能中断甘蔗收割。3.印度政府短期内料不会削减或取消40%的原糖进口关税，该国正由原糖净出口国变为净进口国。
【期货走势】目前国内基本面依旧变化不大，现货销售不畅依旧困扰盘面，郑糖低位反弹，更多是受外盘上涨提振，走势上预计仍继续区间盘整，难有方向。
【操作策略】操作上建议受原糖上涨提振日内偏多操作或观望为主。
（倍特期货：梁洪铭）
棉花前高略有踌躇 多单少量持有
隔夜美棉中幅上扬，收盘+2.25%，市场评论为预期中国进口增加，以及空头回补。
从5月10日美国农业部的的据，预期，2016/17年度，全球棉花库存为9648万包，其中中国为5672万包。产量，美国为1480万包，年比增193万包，中国2250万包，年比降低130万包。数据对国内有利，外部中性。
中棉方面，3128B报12567+6。
国储棉花抛售的具体办法：(一)从5月份开始轮出。具体轮出时间为2016年5月3日-2016年8月31日的国家法定工作日。(二)轮出总量不超过200万吨。原则上每日挂牌销售数量不超过3万吨，优先安排进口棉轮出。
从抛售底价的计算办法看，以中国棉花价格指数和国家棉花价格指数，以及国家cotlook价格指数为等权重，标的为3128B级。
5月3日，抛售正式开始，5月23日~5月29日的标准级抛售底价为11884，较上周升高45元/吨。
5月26日储备棉出库销售资源20099.2171吨，实际成交19740.6521吨，成交率98.22%，成交均价12017元/吨。截至5月26日，储备棉轮出累计成交508321.3383吨，进口棉成交总量：274948.8523吨，成交率：100.00%。国产棉成交总量：233372.486吨，成交率：98.42%。
从国储棉抛售的情况看，整体市场积极，成交率超过99%，优质棉花继续收到追捧，显示良好的市场氛围。
我们今天的策略是：市场维持强势状态，但在前期高点处略有踌躇。CF1609围绕13000一线，CF1701日内围绕12800一线，上下震荡幅度120点，区间内短线操作。可以少量轻多继续参与CF1701。
我们认为市场当前冲高，更多带有外盘资金推动的成分，具有一定的持续性。鉴于远期再次贴水，显示别无太多的投机成分，轻多可以少量参与。
（倍特期货 李攀峰）
鸡蛋期价关注20日均线压力
观点：随着夏季及端午节的来临，短期内市场需求较大，鸡蛋现货价格较为坚挺，预计端午节前蛋价仍有波动空间。近期鸡蛋期价连续下跌，我们认为期价主要的下行推动力来源于期价连续上涨后积累的资金投机面的下跌能量，其和基本面的关联不强。在基本面指引性不强的背景下，期价涨跌能量都显不足，其震荡幅度或将收窄。技术上看，昨日鸡蛋1609合约在3900整数关口附近受到压制，多空双方或在这一线附近展开争夺，今日需继续关注20日均线对期价的压力。
操作建议：短线交易，在1609合约确认突破3920前暂不宜高位追多。
（倍特期货 康 黎）
以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！