全球股市涨跌互现，美三大股指集体收绿，道琼斯领跌跌幅0.18%，欧三大股指跌幅较深，德指领跌跌幅0.88%；市场静待耶伦讲话，黄金下挫至1320，原油大会临近，减产协议再次牵引市场之心，原油反弹；农产品全面下行，有色黑色继续收跌；国内方面，受保监会监管或致6000亿万能险或撤离股市，致A股一度跌破3050支撑线，后在券商等部分板块的护盘之下跌幅收窄至0.57%，不过最新消息保监会否认6000亿资金撤离的传言；市场量能再次放大，趋显市场的避险情绪及风险厌恶之高；资管新规瘦身计划在所难免，场外资金观望情绪变浓，总体我们维持9.5前夕市场的维稳，上下皆难，3050的支撑及上方年线的压制短期难以轻易攻取。

国债
昨日国债期货高开低走，全日基本低位徘徊。现券市场方面，进出口行续发3年和10年期固息债，3年期招标收益率小幅上行，10年期招标收益率微幅下行。国债收益率曲线涨跌互现，整体波动1BP左右；国开债曲线、农发行债、进出口行债曲线各期限整体波动1-3BP。央行放量逆回购操作，7天、14天同步进行，“扬长”并“补短”，7天规模扩大至1400亿，中标利率与前值持平。外媒报道央行流动性会议要求银行减少期限错配，不过货币政策基调不变。利空因素逐渐出尽，市场情绪仍将谨慎，料期债继续震荡。仅供参考。

豆类

隔夜美豆指数单边振荡下行，美豆粕承压下挫，美豆油跌幅相对较小，消息面上第24次年度中西部作物巡视结束，结果支撑USDA的产量预估，考察人员表示，印地安纳州中部和中东部的玉米和大豆产量有望超过平均水平，伊利诺伊州大豆作物潜力强劲，结荚数量高企，土壤墒情良好。国内，夜盘中粕类油脂基本跟随外盘振荡走低，呈现回落整理的态势，因美豆丰产施压，后市国内将进入油脂消费旺季，需关注国内油脂库存的消化情况，料日内粕类油脂将振荡偏弱。仅供参考。

沪铜

隔夜沪铜收于36240元/吨，下跌0.22%。

宏观方面，隔夜美股市下跌，欧洲股市涨跌互现。美元指数震荡，原油上涨，人民币汇率变化不大。

存方面，截至上一交易日，LME金属铜库存总计263875吨，较上一交易日增加9175吨或3.60%。SHFE金属铜仓单52626吨，较前一交易日减少2246吨。

持仓方面，铜主力合约CU1610成交量前20名会员合计成交177804手，较前一交易日增加41374手或30.33%。该合约持买单量前20名会员合计较前一交易日合计成交177804手，较前一交易日增加41374手或30.33%。该合约持卖单量前20名会员合计较前一交易日减少3765手或4.79%。

现货方面，持货商报价略有松动，呈现贴水10元/吨-升水40元/吨，成交价位于36300-36400元/吨，市场观望情绪有所回升，活跃度相应受抑。

综上所述，目前两市库存处于历史均值水平，国内铜市总体处于需求淡季，且全球产量增加，加之嘉能可抛售铜矿，全球铜市供应宽松，料日内沪铜偏弱。仅供参考。

螺纹钢

昨日夜盘螺纹钢期货主力合约（rb1610）维持震荡格局，尾盘出现异动，成交活跃，最终报2559，较前一交易日结算价跌4，跌幅为0.16%。25日国内钢材指数（Myspic）综合指数报100.89点，较上一交易日上涨0.19%。昨日钢坯在成交尚可下继续上涨40元至2350元/吨。钢材市场价格整体高位盘整运行，市场交投氛围转弱，成交难以继续跟进，不过钢坯表现强劲，加之市场库存有限，价格存有支撑。基于供应端的收缩和对“金九银十”的预期，螺纹期货整体上仍将偏强运行。以上咨询仅供参考，不作为投资依据。

铁矿石

昨日夜盘铁矿石期货主力合约（i1701）维持震荡格局，尾盘出现异动，成交活跃，最终报439.5，较前一交易日结算价跌2.5，跌幅为0.57%。25日国内铁矿石价格指数（MyIpic）综合指数报64.9点，较上一交易下跌0.31%。昨日日铁矿现货价格趋弱，市场活跃度较差，钢厂继周初集中补库之后，今日多以询价为主，实盘较少，大多持观望态度。预计铁矿期货风险释放完毕，有望止跌走强。以上咨询仅供参考，不作为投资依据。

沪镍

隔夜镍价大幅下行，伦镍2.34%或收10000美元/吨，沪镍主力跌3.24%或收78500元/度。外围市场，美指企稳反弹，而EIA、API库存增加均超预期，伊朗未明确参加OPEC会议，油价尾盘暴跌，金属价格转为偏空承压，欧美股市涨跌互现，市场风险偏好稳定。现货市场，部分贸易商出货仍积极，但整体成交转淡。近日央行大规模逆回购打消降准预期，外加7月镍铁进口超预期，缓解了市场对结构性紧缺担忧，在需求放缓压力下，镍价继续回落修正。技术上，沪镍指数已回落至起涨点附近，料日内走势低位整理，等待耶伦讲话佐证。仅参考。

沪锌

隔夜伦锌振荡上行，收盘于2296.5美元，涨幅0.9%，沪锌主力收盘于17660元，涨幅1.15%。国内现货，锌价小幅回调，现货升水扩大20元，炼厂正常出货，贸易商报价积极，下游按需采购，整体成交平平。库存面，LME库存继续小幅下滑，国内期货库存延续减少态势，缓慢去库存中，现锌升水持续扩大，基本面仍偏强，市场关注今天全球央行年会耶伦讲话，总体交易情绪偏谨慎，预计日内沪锌主力维持偏强振荡整理态势，主力波动17300-17800。仅参考。

原油

美国原油期货周四上涨，因有更多迹象显示伊朗或将与其他石油出口国合作。此外油价周四上涨1%，因美伊两军在波斯湾情势紧张，以及市场臆测美联储主席有关货币政策的讲话将会压低美元。NYMEX 10月原油期货收高0.56美元，或1.2%，结算价报每桶47.33美元，为过去11个交易日内的第九日上涨。10月布兰特原油期货上涨0.62美元，或1.3%，结算价报每桶49.67美元。伊朗油长赞加内通过伊朗石油部新闻社SHANA表示，他确认将出席9月26-28日在阿尔及利亚举行的国际能源论坛，将与OPEC成员国讨论如何收紧石油产量。预计日内油价震荡偏强运行。

沪铝

隔夜，美元小幅下跌，布油上涨。伦铝宽幅震荡，收于1644美元/吨，跌0.39%；沪铝主力夜盘亦宽幅波动，收于12325元/吨，跌0.08%。现货方面，由于华东现货到货较少，持货商出货力度出现严重下调，期弱现强下，现货升水进一步扩大，中间商补货意愿积极，下游提前备货，整体成交因供应偏紧而活跃。华南地区贸易商交投仍然活跃，下游保持按需采购，整体成交尚可。行业信息方面，由烟台港集团负责建设、运营管理的几内亚博凯内港项目一港区4个码头主体竣工，进入全面生产状态，该项目7月出货量首次突破100万吨，今年力争实现1500万吨铝矾土回运中国。预计2017年该项目将实现3000万吨铝矾土运输量。综合来看，下游需求有所好转，且境内外库存水平偏低，支撑铝价，预计期铝短期走势震荡，运行区间12200-12600。仅参考。

50ETF期权

周四，受千股净流出超千万等影响，50ETF价格再度回调，最高跌幅达1.14%，后回升至2.269元收盘，跌0.48%。现货交投情况不佳，成交额仅有186.9万手，减少22.2万手。50ETF期权昨日挂出10月合约，总成交38万张。PCR上升至0.765，市场情绪整体偏乐观。综上，前期因房地产，深港通等概念而参与的资金逐渐离场，价格现货价格连续两天阴跌回调，预计本日将站稳继续横盘波动，接下来G20峰会的召开短期可刺激大市。建议投资者持续关注10月平值合约价格，若即权利金接近压力位或在压力位下方，可入场操作，但应注意设置止盈。

早盘交易推荐
美元欧美股市小幅波动，商品整体偏弱运行。沪镍跌破60日均线，1701后期或回落至76000附近。仅供参考。

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