追买资金不足 股指短期调整
观点：消息面上，习近平：中国将通过一带一路倡议加强和菲律宾的关系，中国愿意积极参与菲律宾的基础设施建设，鼓励中国企业增加对菲律宾的投资。中菲两国应该整合发展战略，获得双赢结果。国务院：在有条件地方推进进城落户农民土地承包权有偿退出试点。财政部：披露《政府和社会资本合作项目财政管理暂行办法》，规范目前总投资超过12万亿元的PPP的财政管理，再次重申严禁以PPP项目名义举借政府债务。外汇局：目前已经破获了一批重大的地下钱庄案件。还会继续严厉打击地下钱庄等违法犯罪活动。将严厉打击地下钱庄，努力维护外汇市场稳定。市场方面，昨日股市继续窄幅震荡，受到PPP扩大投资的影响，基建类股票涨幅居前。股指盘中表现上，高位追买资金不足，屡次冲高都未能创新高，市场谨慎情绪依然较高，所以股指短期有望调整。
交易策略方面，今日股指预期继续窄幅震荡，IF1612合约如果回撤到3240附近，昨日空单可平仓出局。
（倍特期货 杜辉）

美元阶段新高 金银受压回跌
【外盘、消息】隔夜，国际金银期价双双收跌。COMEX金报收于1267.2，日线为上影小阴，暂时未破5日均线，5日均线及MACD保持上行，反弹形态尚未完全破坏，支撑1260，压力1280；COMEX银报收于17.555，日线小阴下破5、10日均线，短线反弹形态弱化，期价重回横盘态势，支撑17.3，压力17.8。
消息面：欧洲央行维持利率及QE规模不变，符合预期。德拉吉发言称，欧洲央行本次会议并未讨论延长QE时间或削减QE规模，不太可能突然结束QE，欧元区经济有所改善但仍存风险，若葡萄牙国债评级下调则可能失去购债资格。英国9月零售销售环比0.0%，预期0.3%，同比4.1%，预期4.7%，前值6.6%。美国10月15日当周首次申请失业救济人数26万，预期25万，前值24.7万。美国9月成屋销售总数年化547万，预期535万，前值530万。美国9月成屋销售总数年化环比3.2%，预期0.4%。
【现货仓单及基金持仓】10月20日上期所黄金仓单912千克，较前一日持平，白银仓单1570233千克，较前一日增加2414千克；最新的黄金ETF持仓970.18吨，较前一日增加0.31%；白银ETF持仓量11294.92吨，较前一日增加0.24%。
【期货走势】昨晚内盘方面，沪金、沪银期价均出现小幅回落走势。沪金日线暂时未破5日均线，日线上的上跳缺口未完全回补，反弹态势未完全破坏，但需要进一步确认；沪银期价直接下破5日均线，反弹形态被破坏，表现略显偏弱。基本面上，欧央行维持利率和QE规模不变。欧央行行长德拉吉表示QE不太可能突然结束，经济有所改善但仍存风险，这让欧元走弱大幅走跌。同时，美国成屋销售数据远好于预期，增大加息可能性。在这两个因素的影响下，美元打破近日横盘震荡，再创阶段新高。金银期价则因此受压，短线反弹形态被弱化，接下来需要关注美元的上行持续性，以决定金银反弹能否恢复。AU1612支撑275，压力278；AG1612支撑3990、压力4060。
【操作策略】金中期强势被破坏，短线反弹修正，1612短多以275为止盈保护，暂谨慎持仓；银中期涨势被破坏，短线横盘震荡，1612短多以3990为止损持有观望，无仓者参考3990-4060区间短线交易。
（倍特策略分析师： 张中云）

钢材矿石调整
周三晚外盘原油、CRB指数、伦铜收跌，大宗商品有调整迹象；美元指数上涨走强，技术上回踩前期高点确认，对大宗商品形成压制。钢材现货涨跌互现，铁矿石465元/吨，持平；唐山钢坯2220，跌20；上海螺纹2510，持平。焦煤焦炭近日强势涨价，华北华东焦炭普涨80-100元/吨，二级焦唐山到站1630-1700元/吨，受煤炭持续涨价影响，成本抬高，国内钢厂纷纷跟随涨价转移成本。国家统计局公布中国9月份粗钢产量6817万吨，同比增长3.9%；1-9月份粗钢产量增长0.4% 至6.0378亿吨。9月产量仍居高不下，后市随着钢厂利润被成本蚕食亏损拉大，终端需求走弱后，钢厂被迫加大检修减产，才能传导到上游原料需求减弱，局面才能改观。近日钢材现货拉涨后，成交不佳，观望气氛较浓，北方需求疲软，部分资源开始南下，后市看现货是否受冲击转跌。期货市场近日一度出现商品补涨现象，资金炒作色彩浓厚。煤炭短线不继续拉涨，在外盘大宗商品调整氛围下，短线关注螺纹矿石是否出现较大回调，势道出现转变，以判断补涨是否结束。操作上，矿石螺纹不持仓；短线交易日内为主。
（倍特期货 刘明亮）

胶供应紧张局面明显缓解后 反弹基本宣告失败 期价将重新震荡下探寻求支撑
商品市场在节后集体大反弹后，走势逐步呈现分化，黑色系继续强势，其他商品均缺乏明显趋势，时强时弱，宽幅震荡。胶本周冲高回落，昨晚夜盘，期价继续下探寻求支撑，1月期价有效击穿13600，胶此波反弹基本宣告失败。基本面看，现货强势不在，现货呈现逐步走弱趋势，说明前期供应紧张局面已逐步缓解；而需求的回暖，显然无法对期价的持续走强形成核心动力。反弹失败后，市场关注重心重新回到高库存及高升水的矛盾如何化解上，在超高升水一直维持的情况下，时间对多方不利，也许多头错过了反弹的最佳时间点。从现货跟进情况看，近期现货明显跟跌不跟涨，这样远期的压力将不断增大，期价可能持续回撤修复超高升水，胶节后的强势反弹宣告失败后，走势重新趋弱，不断下探寻求支撑，直至现货明显不跟跌。操作上，基本策略需要做一定修正，短期以反弹空单阻击为主，主力1月短线重要压力回到13800附近，在1～11月升水还在2000点以上前，可背靠压力位短空，期价站稳14100，空单止损。
（倍特策略分析师：马学哲）

PP多头见好就收
【现货市场】T30S出厂价：中石油——华北8200（+150）、华东8300（+100）、华南8550、西南8300（+50）、西北8000-8050、东北8150（+100）；中石化——华北8050-8350（+150）、华东8100-8150、华南8450-8500。煤化工竞拍情况：神华榆林挂卖量1312吨、成交1305吨，神华包头挂卖量1084吨、全部成交，神华宁煤挂卖量1050吨、全部成交。
【期货走势】1701前20持仓：多头240,659（-13,099）、空头272,654（-4,920）。PP震荡回落，技术指标超买有所调整，随机指标有形成高位死叉的迹象，但上升通道未受到干扰。月底可能出现的新装置投产仍然是牵扯市场神经的主要因素。PP1701-PP1705价差359（-11），L1701-PP1701价差1620（+34）。
【今日涨跌】震荡
【操作策略】供需面支撑不足，8000一线可能形成较强压力，多单逢高减持为主；多1空5正套继续持有。
（倍特期货 陈吟）

郑醇短时调整 整体向好
【现货】：陕西2150，川渝2250，两湖2400，河南2100，内蒙2180，苏州2190，宁波2270，山东2150，华南2270，东北2210.
【盘面】 据卓创资讯，供需面：西北地区烯烃厂稳定采购，但该区域内供应量开始逐步恢复，其余市场需求面疲态，整体供需面短线僵持。另外，特立尼达地区以及委内瑞拉地区整体甲醇装置低负荷运转，因近期国外装置低负荷运行影响，外盘价格进而走高推动港口价格维持坚挺态势。盘中郑醇冲高后暂存有一定的兑现压力，基于基本面供需预期上，郑醇整体承压力度不大，且技术空间仍有炒作幅度可期，多头思路依旧维持。
【操作建议】：短线存有兑现压力，依托2210继续持有部分底仓关注；新多参考2250减持或锁仓，留意2200加多机会。
(倍特期货 李闯）

玻璃震荡格局
【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1280，河北德金1240，河北迎新1228，滕州金晶1460，湖北亿钧1380，武汉长利1380.
【盘面】据卓创了解，国内浮法玻璃市场整体稳定，个别厂家小涨。华北沙河市场走货稍有放缓；南宁350吨一线今日放水停产；其他市场以稳为主。华北、华东区域协调会议仍在进行中，暂无会议精神，预计涨价难度较大。再基本面整体预期上，目前玻璃价格仍难有较明朗的趋势，由于各区域现货价格多持稳表现，因此当前期价更多的是随建材波动为主，因此操作中仍以黑色氛围为重点参考对象，注意短线节奏的转变。
【操作建议】：多空因素交织，震荡看待，轻多上提保护至1090。
(倍特期货 李闯）

郑煤稳中推进
【现货】：5500大卡港口参考：秦皇岛港山西优混580元/吨，京唐港580元/吨。
【盘面】：秦皇岛港口库存10.19日358.5万吨（10.18日348万吨）：截至10月20日，沿海六大电厂平均库存量为1164.2万吨，平均日耗56.7万吨，可用天数20.53天。环渤海动力煤价格指数继续上涨7元/吨报收于577元/吨。据了解前三季度钢铁和煤炭去产能已完成全年目标任务的80%以上，速度明显加快并进入尾声。另外前9月火电发电量同比增长0.8% ，为近两年来首次累计同比增长。据不完全数据统计，近期长途汽运成交量相比9月21日前后提高近30%。在货源不断增多和《公路汽运限载新规》导致的成本增加影响持续现状下，本期长途运价继续大幅上涨。综上所述，动煤价格高位持稳概率依旧较大，趋势尚难转变。
【操作建议】多头趋势未变，短线多单则需注意过快冲高后的兑现减持压力，灵活设置止盈；目前暂不建议猜顶操作。
(倍特期货 李闯）

焦煤焦炭震荡上行
【现货市场】现货市场，政策方面，山西省朔州市煤炭工业局近日确定27座煤矿先进产能有序释放，以保障煤炭稳定供应。据了解，这27座煤矿中，朔城区4座、平鲁区11座、山阴县4座、怀仁县4座、右玉县4座。另外，朔州境内有4座集团公司所属煤矿，也列入产能释放煤矿名单中。价格方面， 山西柳林4#焦煤车板价1230-1250元/吨，涨50。唐山焦炭市场低价高靠，二级焦（CSR55）承兑到厂价1660-1670元/吨，优质资源（CSR60）主流1710-1720元/吨；山西焦炭市场，太原一级焦承兑出厂价1580-1600元/吨综合来看，供给紧张状况有所缓解，但短期低库存问题对现货支撑强劲，限产调整及抑制煤价效果难以快速见效，建议以多头交易为主。
【期货走势】限产调整改善供给，但低库存问题难以迅速解决，多头交易为主。
【今日涨跌】震荡上行
【操作策略】焦煤1701依托1050持有多单，焦炭1701，依托1300持有多单。
（倍特策略分析师：范宙）

粕类再次回踩确认
【外盘、消息】外盘因，美豆粕冲高回落收306.9跌1.4跌幅0.45%。
【现货市场】现货方面，昨日豆粕现货报价，山东日照3220元/吨，天津3220元/吨，秦皇岛3270元/吨，东莞3260元/吨。菜粕现货报价，营口2450元/吨，东莞2530元/吨，成都2300-2350元/吨。
【期货走势】夜盘两粕冲高回落，1701豆粕减仓1.3万，1701菜粕减仓1.3万。
【操作策略】截止到10月13日当周，美豆2016/17年度大豆出口超200万吨，高于市场100-132.5万吨预估。当周美豆出口装船267.14万吨，为年度最高水平。美豆由于美元升值受压回落，但出口数据良好支撑价格。国内两粕受美豆影响，夜盘冲高受压回落，建议仍关注 1701豆粕2820，1701菜粕2200一线支撑有效性，之上仍可维持偏多操作，如下破改线，则偏多思路暂缓观望，下方空间暂时不大。
（倍特策略分析师：黄晓）


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