上周CAFI指数成分品种大多上涨，波动率较低。豆类呈先扬后抑走势，油粕走势分化明显，豆一连续大涨。美盘上，从近期市场的供需环境来看，美豆出口仍处于较旺盛的阶段中，但市场有观点认为中国进口订单不久将转向南美；市场之前对南美产区的干燥天气担忧也得到缓解，但后期南美产区是否会受到拉尼娜天气影响仍不确定。国内方面，预计短期现货市场难有大的变化。操作上：豆一已高于仓单成本区，继续上行的空间料有限；豆粕仍维持逢回调滚动做多思路。
　　OPEC成员国在11月30日达成8年来首个减产协议，该组织同意从2017年1月1日开始每日减产约120万桶原油。此协议达成后，国际原油价格大涨10%以上，每桶价格超过50美元。但能源市场的逆转并未给其他商品带来提振，外盘投机基金近日开始减持大豆多单，新季美豆产量及库存上升的预期，以及南美大豆的顺利播种都在给豆类施加压力。
　　11月28日，USDA首席经济学家办公室发布2017/2018年度主要农作物供需及产量情况的首份展望报告。虽然这份报告完全使用数据模型预测作物的种植面积以及单产，但是依然引起了一些市场讨论。
　　USDA在这份报告中预计，2017/2018年度玉米和小麦的种植面积均将缩减，但是大豆种植面积依然会持续增长，美豆“天量”供应的情形极有可能在下一种植年度再现。根据这份报告的预估，2017/2018市场年度美国大豆种植面积将升至8550万英亩，高2016/2017市场年度的8370万英亩。而美玉米种植面积预计将为9000万英亩，较2016/2017年度减少450万英亩。
　　除了美豆增产预期对近期豆类商品施压之外，南美大豆产区天气情况的改善也在令价格承压。
　　巴西中部和东部产区持续受到充裕降雨。虽然南部产区在11月中旬降雨有限，但是近期情况预计将会改善。巴西大豆主产区马托格罗索州大豆播种已经完成97.6%，而且大部分作物的生长情况都为好或者极好。
　　阿根廷大豆产区近期的天气情况也有所改善，农民正抓紧时间加快播种大豆。布宜诺斯艾利斯谷物交易所公布的数据显示，目前阿根廷大豆的播种进度为33.7%，往年的平均播种进度则为40%。其中，核心产区的大豆生长情况最佳，这些地区的大豆播种已经完成60%—70%。
　　市场人士认为，今年国产新豆虽然质量偏低，蛋白含量下降较多，但由于进口大豆到港数量不及预期，加上后期还有很多货船到港时间延后，当前很多油厂开始大量采购国产豆，这令国产豆价格迅速走高。据了解，当前在豆类市场，不但豆粕一车难求，大豆、豆油供应也比较紧张，更值得关注的是大豆及其产品的市场价格波动很大，且呈现出较强的振荡上行态势。记者从海关部门获悉，虽然市场预期今年我国大豆进口总量将再创历史新高，有望达到8600万—8800万吨，但近期的到港数量不及预期，成品植物油脂的进口数量更是出现了较大幅度下滑。
　　随着产区天气以及物流运输情况好转，新玉米上市规模放大，尤其是东北产区玉米开始释放上量信号，港口一度出现卸货难问题，而市场需求尚没有进一步扩大的迹象，玉米市场再度面临着高供应低需求的状态，价格暴跌风险不断集聚。
　　在玉米临储收购制度“退出”，实施市场化收购的第一年，国家对于市场的调控力度仍没有放松，为了避免市场波动过于激烈伤害种植户的利益，实施的政策均具有维稳性的特征，预计在年前玉米价格仍有政策筑底护航。
　　来源：99期货