黑色系
隔夜，螺纹1710和铁矿石1709合约分别下跌0.95%和1.31%，收于3223和451.0。焦煤焦炭1709合约分别上涨0.97%和0.81%，收于1058.0和1558.0。动力煤主力上涨0.35%，收于521.0。
5月25日国内钢材指数（Myspic）综合指数报130.74点，较上一交易日下跌0.38%。今日黑色系期货冲高回落，钢坯价格因自发顺畅，午后上涨40至3100元吨。现货市场价格延续跌势，但跌幅有所收窄，因部分商家成交有所放量，低价有所上涨。不过期市尾盘快速杀跌，市场看空情绪依然较重。加之随着新资源的逐步到货，部分缺货规格将得到补充。从最新公布的库存数据来看，降幅较上周出现收窄，后期供需矛盾有逐步扩大的迹象。短期来看，期货市场空头氛围重，市场成交量萎缩，预计现货价格继续弱势下跌。当前螺纹1710维持盘整，多空分歧较大，预计早盘仍以震荡为主，节前预计持仓将有所减少，建议离场观望。
铁矿石价格指数（MyIpic）综合指数报70.3点，较上一交易日下跌1.26%。25日进口矿市场成交较好，价格维稳持平。
今日远期现货市场成交清淡，成交价格弱稳。今日远期现货市场报盘积极，询盘较少，询盘以块矿资源为主，市场整体活跃度较低。铁矿1709期价再度回落至450附近，预计将围绕450窄幅震荡。
25日国内动力煤市场弱稳运行，市场成交情况一般。港口库存增幅明显，国内下游重点电厂库存也明显增加，采购需求减弱，买涨不买跌，预计短期内国内动力煤市场继续保持弱势运行趋势。受海关总署减少进口煤政策影响，近日动力煤1709期价震荡偏强，预计大概率维持515上方运行，现货市场弱势仍然持续，当前贴水修复基本完成，节前行情预计仍以窄幅震荡为主。
25日国内炼焦煤市场稳中偏弱。今日云南昆明炼焦煤价格普跌，主焦煤1500元/吨降20元/吨，1/3焦煤1480元/吨降40元/吨，均A10.5到厂含税价，21日执行。煤矿方面为缓解销售压力，精煤价格小幅下调；焦化厂方面焦炭主流市场弱稳运行，钢厂打压力度不减，焦炭价格承压下行。综合考虑，预计短期国内主流炼焦煤现货市场稳中偏弱。
25日国内焦炭现货市场暂稳，唐山钢厂预今晚至明天提出第四轮降价，正与当地焦企博弈；下游方面，钢坯价格反弹40，钢价居高但成交惨淡，钢厂对于原料仍持谨慎态度；
焦煤焦炭1709近日在黑色系整体下行背景下表现较为坚挺。但当前现货价格回落依然持续。下方主要的支撑是由于期价仍处深贴水。但从现货市场走势而言，当前贴水有较大可能由于下游需求疲弱，现货价格逐步回落修复。焦煤焦炭期价预计将维持区间震荡局面。
仅供参考。

股指

豆类
隔夜美豆指数振荡走低，粕类油脂均承压，消息面整体平静，5月18日止当周，美国2016/17年度大豆出口净销售47.27万吨，高于市场预估的20-40万吨，较之前一周增加33%，较前四周均值增加9%。2017/18年度美国大豆出口净销售6,000吨场预估的0-15万吨。当周，美国大豆出口装船33.47万吨，较之前一周小幅减少3%，较前四周均值减少32%。北美地区的油籽种植面积前景庞大，将打压市场；如果美国农户决定放弃等待农田变干，将种植玉米改为种植大豆，那么美国大豆产量可能将进一步增加。国内，夜盘中粕类油脂承压调整，连豆粕振荡走低，后拖累油脂下行，国内油厂目前担忧豆粕销路，料后市短期粕类油脂将以振荡调整的走势为主。仅供参考。

郑棉
外盘方面，纽交所ICE美棉12合约震荡上行，收于73.15，涨0.1%。国内，主力合约1709震荡盘整，夜盘收于15775元/吨，跌0.19%。国际市场，25日现货报价回调，市场整体表现平淡。包括中国在内的国际市场对17年巴西新棉提出询价，土耳其纺企对印度棉及西非棉提出需求，但买方报价过低，暂未达成一致。国内，周四储备棉成交率51.21%。商务部25号发布《关于中美经贸关系的研究报告》，其中提及，美国对华棉花出口贸易尚有很大的增长潜力可挖。中方愿进一步增加美棉等农产品进口。预计今日郑棉震荡下行，区间15500-16000，仅供参考。

沪铜
隔夜，美元小涨，原油减产将延长9个月，减产规模不会扩大，且没有新的非OPEC产油国加入减产计划，令市场情绪低落，油价下跌，伦铜冲高回落，收于5729.5美元/吨，涨26.5美元或0.46%，沪铜主力先扬后抑，收于45990元/吨，涨80元或0.17%，现货方面，贸易商进一步减少操作，下游按需接货，导致升水铜与平水铜几无价差，当月票据货源与下月票据货源价差依然在30元/吨，成交随着节日临近日逐步显现供大于求格局，预计铜价延续震荡走势，仅供参考。

郑糖

隔夜，国际原糖收盘07合约报收15.93美分/磅，涨0.38%。国内夜盘主力1709收6649元/吨，跌0.24%。国外方面，印度方面，印度财政部长Arun Jaitley周三表示，印度政府已将2017/18榨季(17年10月1日起）糖厂需支付给蔗农的甘蔗价格（FRP）较前两个榨季上调10.9%，至每100公斤255卢比。巴西方面，S&P Platts周三发布的一份调查结果显示，分析师预计巴西中南部5月上半月甘蔗压榨量为3615万吨，同比下滑9%，但较4月下半月增加50%，若此预估得以确认，巴西中南部17/18榨季以来的累计甘蔗压榨量将为7786万吨，同比减少28%。国内方面，从海关获悉，中国4月进口食糖19万吨，同比下降4万吨，环比下降11万吨。现货方面，云南，昆明新糖报6540元/吨，祥云新糖报价6470-6480元/吨，大理新糖报价6470元/吨，柳州，中间商报价6740元/吨，南宁，中间商报价6810元/吨，湛江，中间商广东糖报价6680元/吨，乌鲁木齐，新糖6550-6750元/吨。整体消息面平静，郑糖主力1709合约短期内仍以震荡思路对待，目前来看仍难以走出明确的方向。操作参考区间6600-6700操作。

沪锌
隔夜，美元小涨，原油走弱，伦锌震荡偏弱，收报2634美元/吨，跌16.5美元或0.62%，沪锌主力1707夜盘亦震荡偏弱，收于22220元/吨，跌160元或0.71%。现货方面，广东0#锌主流成交于23100-23140元/吨，对1706合约升水50-100元/吨，对主力1707合约升水680-700元/吨附近，升水收窄至100元/吨附近，粤市对沪市贴水100元/吨左右，（双燕品牌除外）。炼厂出货积极， 市场流通货量有所增加，临近月末，资金进入紧张状态，持货商以出货为主，鲜有成交，即使升水一路收窄，但出货依旧困难，下游按需采购，消费平稳。0#丹霞、蒙自，麒麟主流成交于23100-23140元/吨。综合来看，库存偏低和现货紧缺利好锌价，预计沪锌主力下方有支撑，运行区间22000-22500，仅供参考。

早盘交易推荐
隔夜美元指数小幅上升，欧美股市走势偏软，大宗商品走势不一。沪锡突破60日均线压制，料1709将逐步反弹至150000附近。仅供参考。

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