峰火通信 股票代码：600498 评级：正四星
一、背景
近日中国信息通信研究院正式发布了《5G经济社会影响白皮书》。白皮书预测，到2030年，在直接贡献方面，5G将带动的总产出、经济增加值、就业机会分别为6.3万亿元、2.9万亿元和800万个；在间接贡献方面，5G将带动的总产出、经济增加值、就业机会分别为10.6万亿元、3.6万亿元和1150万个。
从以上数据可知，5G的到来，将给通信行业带来大利好，烽火通信作为中国最早从事光通信传输设备、光纤光缆科研、生产的企业，也将受此利好影响。且烽火通信近期“好事不断”，非公开发行股票申请获得证监会审核通过、烽火通信服务器产品首次入围“央采”等等。因此，笔者认为，烽火通信成长拐点来临。
二、通信设备行业分析
近年来，光纤通信技术得到了长足的发展，新技术不断涌现，这大幅提高了通信能力，并使光纤通信的应用范围不断扩大。我国作为通信大国，2015年，十二届全国人大三次会议上，李克强总理在政府工作报告中提出了“互联网+”行动计划。随着“互联网+”概念的持续发酵，通信业也迎来了技术创新、业务创新、模式创新和管理创新等方面发展。在我国互联网、云计算、大数据产业持续蓬勃发展的今天，服务器、存储产品国产化需求日趋旺盛，烽火通信积极布局互联网、云计算、大数据等新兴信息领域，为云架构下的未来网络建设提供强有力的支撑。
三、对峰火通讯的具体分析
1、公司基本分析
1.1公司股价走势
从图中可以看出，烽火通信一直呈震荡下跌走势，近期开始反弹。
1.2行业地位
通过查询同花顺软件中个股资料的行业排名，可以看到烽火通信在同行业的81家公司中，每股收益排名12、每股净资产排名第7、每股现金流排名第39、净利润排名第4、营业收入排名第4、总资产排名第2、净资产收益率排名第19、股东权益比排名第36、销售毛利率排名第18、总股本排名第11，整体排名较高，在信息设备行业里处于领先地位。
1.3产品与服务分析
烽火通信科技股份有限公司属行业为通信及相关设备制造业，是国内优秀的信息通信领域设备与网络解决方案提供商，国家科技部认定的国内光通信领域唯一的“863”计划成果产业化基地、“武汉·中国光谷”龙头企业之一。烽火通信作为中国最早从事光通信传输设备、光纤光缆科研、生产的企业，掌握了一大批光传输设备和光纤光缆的核心技术。主营光纤通信和相关通信技术、信息技术领域科技开发；相关高新技术产品制造和销售、系统集成、代理销售；相关工程设计、施工；技术服务；主要产品是通信系统设备、光纤及线缆、数据网络产品等。
1.4公司经营分析
上图为峰火通信2016年度主营构成，2016年，峰火通信积极应对企业运营面临的新挑战，深入推进能力建设工作，积极向各个不同行业的信息领域拓展，逐步从通信硬件厂商向软硬一体的ICT综合解决方案提供商转型，产业规模实现了新增长。
据烽火通信2016年度的董事会经营评述可知，公司总资产达2432249.40万元，同比增涨21.83%；归属母公司所有者权益727967.76万元，同比增涨6.14%；公司全年实现营业收入1736107.83万元，同比增涨28.70%；实现归属母公司净利润76043.34万元，同比增涨15.68%。
1.5成长性分析
由上图可知，烽火通信近3年的营业收入是逐年递增的，多家机构均对烽火通信有乐观预期，预测其后两年的业绩能保持持续稳定的增长。此外，在近6个月的评级报告中，烽火通信17次被评为“买入”，10次被评为“增持”，可见各券商对烽火通信看好态度。
四、投资亮点
1、非公开发行股票申请获得证监会审核通过
2017 年6 月7 日，烽火通信公告非公开发行股票申请获得证监会审核通过， 本次定增价格不低于21.86 元/股，为当前股价提供足够的安全边际。
2、烽火通信服务器产品首次入围“央采”
近日，中央国家机关政府采购中心公布了“中央国家机关2017-2018信息类产品协议供货采购项目”的中标结果，烽火通信FitServer服务器系列产品R2200、R4200、R4400成功入围中央政府采购协议供货名单。
3、信息化与海外布局，长期确立公司新成长极
信息化方面，烽火星空打造网络安全龙头，近三年来净利润逐年提升。在政务云和轨道交通领域，公司实现快速布局，楚天云快速上线并成为“智慧湖北”核心工程，此外公司相继中标苏州地铁和长沙地铁等重大项目，奠定了轨道交通领域国内前二的地位。海外布局方面，烽火通信海外业务收入近年来保持快速提升，营收占比提升至22%。
4、《5G经济社会影响白皮书》发布 通信行业景气
近日中国信息通信研究院正式发布了《5G经济社会影响白皮书》。白皮书预测，到2030年，在直接贡献方面，5G将带动的总产出、经济增加值、就业机会分别为6.3万亿元、2.9万亿元和800万个。
从以上数据可知，5G的推出，将给通信行业带来大利好，烽火通信作为中国最早从事光通信传输设备、光纤光缆科研、生产的企业，也将大大受益。
五、评级
近段时间，烽火通信“好事不断”，非公开发行股票申请获得证监会审核通过、服务器产品首次入围“央采”、《5G经济社会影响白皮书》发布等等，多重利好消息或让烽火通信更上一层楼。综上所述，予以烽火通信“正四星”级评级。（备注：七禾网研究中心关于某事件对某上市公司影响的评级分为“正五星-负五星”，并不代表对股票涨跌的预测。）
六、投资风险
5G产业链发展或不及预期、商用的规模上不及预期、政策变化风险。
风险提示：投资有风险，本报告仅是个人观点，仅供参考，不构成投资建议。
七禾网www.7hcn.com研究中心研究员 唐正璐