流动性偏紧 股市小幅调整
观点：消息面上，国务院：原则同意《牡丹江市城市总体规划(2006—2020年)(2017年修 订)》，批复要求，坚持经济、社会、人口、环境和资源相协调的可持续发展战略，深入 实施新一轮东北振兴战略。央行：8月份，债券市场共发行各类债券4.4万亿元；货币市场 成交共计64.9万亿元，同比下降12.3%，环比增长9.0%；银行间债券市场现券成交9.8万亿 元，日均成交4259.4亿元，同比下降28.7%，环比下降2.4%。社科院：蓝皮书指出，2016 到2017年，中国经济呈现出弱复苏的迹象。房地产和基建投资继续高增长成为经济的稳定 器，工业生产价格指数(PPI)转正，推动了上游企业利润大幅回升。经济增长稳中求进， 特别是2016年二季度环比快速上升带来经济复苏，2017年第一季度同比增长达到了6.9%， 连续五个季度回升。一财网：有从事配资业务的人士透露，在经历上一轮严打之后，当前 的场外配资难再通过交易系统和券商端口完成，改以直接持有他人独立账户进行交易最为 常见。市场方面，近期长假临近，市场流动性偏紧，股市受此影响，出现调整走势，尤其 是中小盘股，最近2个月涨幅较大，获利资金较多，回调压力增加。
交易策略方面，IH1712合约多单持仓，后续目标2780点，IF1712合约回调到3720可低买进 场。
（倍特期货 杜辉）
美联储决议前夕 金银暂且止跌
【外盘、消息】隔夜，国际金银期价止跌并微幅收涨。COMEX金报收于1315.1，日线在大阴下端收小阳，调整未改，支撑1300，压力1330；COMEX银报收于17.375，日线小阳回稳，下调态势未改，周线暂时受到10周线支撑，支撑16.8，压力17.7。
消息面：美国8月新屋开工 118万，预期 117.4万，前值119万。美国8月新屋开工环比 -0.8%，预期 1.7%，前值 -2.2%。美国8月营建许可 130万，为1月份来新高，预期 122万，前值123万。特朗普联合国首秀再喷朝鲜：“火箭人”金正恩自寻死路。
【基金持仓】最新的黄金ETF持仓846.03吨，较前一日增加0.25%；白银ETF持仓量10106.00吨，较前一日减少0.35%。
【期货走势】昨晚内盘方面，沪金平开回升，日线未收回7月以来的低点连线，调整态势维持；沪银平开小涨，昨日下跳缺口未收回，短期日均线及MACD下行开口，周线形态回弱。基本面上，英国央行行长及加拿大央行副行长的言论均体现出加息意愿，这让全球货币环境进一步出现收紧倾向。明日凌晨的美联储将公布本月会议的利率决议，同时耶伦将发表讲话，这成为市场关注的重点，对短期走势影响较大，目前市场有缩表预期。但在不确定性面前市场预期仍会相对谨慎，今日期价预期以震荡为主，以等待决议结果。AU1712支撑279、277.5，压力281.5；AG1712支撑3840，压力3960。
【操作策略】金周线回弱，日线偏弱震荡，1712盘中短线交易为主；银周线回弱，日线破位有效，1712短空逢低止盈或减仓，等决议后再定方向。
（倍特策略分析师： 张中云）
钢材矿石持续调整后有反抽修正要求
周二晚外盘原油、CRB指数收跌，反弹后短线震荡修正；伦铜收平，持续下跌调整后技术上有修正要求；美元指数收跌，维持在下行通道。钢材现货涨跌互现，上海螺纹4020，持平；铁矿石555，持平；唐山钢坯3680，跌30。上周螺纹社会库存增2.54%，增速仍不大；全国螺纹钢厂内库存环比增1.73%，同比减21.39%，说明钢厂端库存仍处低位，环比增幅也不大。全国螺纹钢周开工率75.7%，周环比增0.7%。现阶段钢厂利润丰厚，生产积极性高。不过政策扰动再现，北京、邯郸率先发布“停工令”，钢铁球团竖炉、烧结机全部停产，所有建筑工地土石方和拆迁停止作业。环保对供给和需求端均带来抑制。目前库存不高、产量难大增，环保又是主导政策因素，现货有实质利好支持，现货偏稳运行。近日现货下跌后，成交好转，仍说明下游对高价接受度不高。后市关注环保对供给和需求端影响程度和差异，对高位偏稳的现货走势会形成新的指引。期货市场工业品整体处于调整市场氛围，昨晚黑色系再度齐跌，打低焦炭出现持续逢低买盘，有抄底资金进场，钢材上空头持续减仓，显示资金获利了结，经历持续下跌调整后有转反弹修正迹象，毕竟期货贴水已拉得过大，技术上有修正要求，短线关注盘面回补情况，以及盘面主动性，决定修正强弱。操作上，矿石螺纹1月有高空单可适当止赢兑现；短线日内交易为主。
（倍特期货 刘明亮）
工业品超强人气不在 胶延续震荡回归现货趋势
尽管黑色有色双双回稳，市场人气有所恢复，但天胶走势却异常低迷，期价反弹难度极大，前期资金炒作带来的后果显现。由于前期工业品看涨氛围太强，胶在自身基本面没有任何改变前，仅仅在情绪带动下，资金反复炒作乐观预期，导致库存持续大幅回流，远期升水长期处在极度不合理程度，一旦市场乐观预期消失，超高库存及高升水，两大内在核心矛盾就会重新占据主导地位，若没有重大利好出现，或合成胶大幅走强带动，天胶的弱势难以逆转。因此，在工业品超强氛围大大削弱后，天胶将进入漫长的震荡回归现货趋势，期间即便有反弹，恐很难再回到一周多前的强势格局，长期积累的矛盾需要较长时间来化解。操作上，坚持反弹空单伺机介入策略不变，调整新空介入点至15300一线，趋势空单在期价重新站稳16300以前，均可控制好仓位，耐心持有。
（倍特策略分析师：马学哲）
郑醇择机试多
【现货】：陕西2600，川渝2800，两湖2900，河南2650，内蒙2500，江苏2800，宁波2850，山东2800，华南2900，东北2950.CFR中国355美元/吨.（来源：卓创）
【盘面】据卓创了解，8月份我国甲醇进口在69.60万吨，较2017年7月份进口量（87.01万吨）大幅缩减17.41万吨，跌幅在20.01%。山东华鲁恒升化工股份有限公司100万吨/年新煤制甲醇装置目前陆续开展投料前的准备工作，预计近日或将试车，月底前或能产出产品，具体动态将进一步跟踪。大型新装置的投产或对华东区域价格形成打压，不过今年进口量同比偏低，因此预计市场重心依旧坚挺。盘中甲醇回调氛围偏重，其更多的是受工业品整体节奏带动，自身基本面并未出现多大的转折。总的来看，短时震荡走弱，工业品的宣泄情绪还不稳定，技术形态偏空，短线轻仓为主，新的区间或在2700-2850，趋势上可再次考虑逢区间低位布局试多参与。
【操作建议】：短时工业板块调整有压制，自身基本面持稳，高位空单2800-2830保护参考考，考虑到基本面持稳预期，可考虑依托2700逢低减持反手试多。
（倍特期货 李闯）
玻璃趋弱走势
【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1464，河北德金1384，河北迎新1480，滕州金晶1680，湖北亿钧1640，武汉长利1740.（来源：卓创）
【盘面】据卓创了解，信义超薄玻璃（东莞）有限公司700吨浮法二线原产超白玻璃，于9月18日下午投料改产白玻。国内浮法玻璃市场平稳，临近假期，市场成交偏于一般，短期暂无调整动力，中下游按需采购。盘中玻璃技术形态走弱，已下破60日线，短线上主要受工业品市场氛围影响承压，然目前基本面数据上仍有支撑，原、燃料端成本抬升，现货价格平稳坚挺，不过传统淡季合约确实存在走弱预期，只是下方空间暂不好判断。后面节奏上我们仍要关注黑色系的动向，操作上注意灵活。
【操作建议】：考虑到原、燃料成本端预期，调整空间或受限，不过技术形态偏弱，空单以1370保护持有。
(倍特期货 李闯）
郑煤库存持续走低
【现货】：港口5500大卡港口指导价格参考：秦皇岛港山西优混575-585元/吨，京唐港580-590元/吨。秦皇岛港实际成交价：650-660元/吨（来源：卓创）
【盘面】：秦皇岛港口库存9.18日541万吨（9.15日556万吨）：截至9月19日，沿海六大电厂平均库存量为958.98万吨，平均日耗66.3万吨，可用天数14.46天。据卓创了解，主产地煤炭市场持续火爆，榆林煤价今天再次领涨，上涨幅度在10-20元/吨，矿上普遍反应拉煤车排队等煤时间长，鄂尔多斯之前较稳的煤矿价格也出现5-10元/吨的上涨，露天煤矿供应还是不足，洗煤厂报价也上涨15元左右，此外坑口煤矿表示民用、化工等需求量好，运费价格也持续上涨，贸易商表示短期供应紧张的局面难以缓解，对后期市场那个看涨，囤货现象较多。从目前市场信息来看，看涨氛围浓厚，我们再次从库存数据总结，不难发现进入9月份后，上下游库存持续维持小幅下滑态势，问题的关键是9、10月份历来都是下游需求转淡的时期，也正是累库存的阶段，不过目前的情况恰好不像预期那样，库存一直维持着低位，因此目前市场更多的是担忧后面进入冬储旺季阶段时供给端的不足，价格表现易涨难跌。
【操作建议】库存低位有支撑，多单保护640-650.
(倍特期货 李闯）
油脂震荡
【消息】美国农业部（USDA）在每周作物生长报告中公布称，截止2017年9月17日当周，美国大豆生长优良率下滑至59%，低于预期，之前一周为60%，上年同期为73%；收割率为4%，此前分析师预测值为5%。USDA公布，截止2017年9月14日当周，美国大豆抽检验量为928575吨，略低于市场预估的100-130万吨。美国全国油籽加工商协会（NOPA）上周五报告显示，旗下会员单位8月大豆压榨量为1.42424亿蒲式耳，为8月同期纪录新高，但低于7月的1.44718亿蒲式耳，高于分析师预估均值1.375亿。美国农业部（USDA）周一公布民间出口商报告向中国出口销售26.1万吨大豆，2017/18市场年度付运。船运调查机构ITS上周五公布，马来西亚9月1-15日棕榈油出口量为625665吨，较8月1-15日出口的512039吨增加22.2%；SGS公布，马来西亚9月1-15日棕榈油出口量为652350吨，同比增21.5%。
【现货】根据wind统计，9月19日现货价格，一级豆油6431.67元/吨（平），菜油6723.75元/吨（跌12.5元/吨），24度棕榈油5950元/吨（平）。9月19日港口库存方面，豆油115.2万吨（平），棕榈油32.2万吨（平）；9月15日豆油商业库存135.5万吨（较9月13日跌0.3万吨）。压榨收益方面，截止9月14日当周，国产大豆1096元/吨（同比涨0.3%），进口大豆1190元/吨（同比涨0.5%）
【期货走势】USDA下修美豆优良率和收割率，但出口略微下滑，在丰产前提下支撑力弱，国内大豆压榨利润可观，豆油库存受前期双节备货影响走低，豆油下行空间不大，y1801、OI801回靠60日均线处再逢低试多。马盘回调，市场唱空情绪发酵，马棕库存升高与提高关税将引致的出口减少是否意味着供需紧平衡的打破成为新的关注点，p1801日内顺势交易为主。
（倍特期货 刘思兰）
两粕再陷区间震荡
【外盘、消息】外盘受技术性卖盘打压,美豆粕指收310.8跌3.6跌幅1.15%。基本面上, 美国农业部(USDA公布的数据显示，截至2017年9月14日当周，美国大豆出口检验量为928,575吨，前一周修正后为1,106,758吨，初值为1,106,268吨。美国农业部(USDA)发布的每周作物生长报告中显示，截至9月17日当周，美国大豆收割率为4%，分析师此前预期为5%，去年同期为4%，五年均值为5%。当周，美国大豆生长优良率下滑至59%，低于预期，之前一周为60%，上年同期为73%。
【现货市场】昨日豆粕现货报价山东青岛2820、天津2880、东莞2850跌10、广西防城港2810跌10、周口2880跌30。菜粕现货未报。
【期货走势】夜盘两粕冲高回落，1801豆粕减仓4.54万，1801菜粕减仓0.61万。
【操作策略】
USDA9月供需报告再次让市场意外,这已是USDA数据连续两月,高于市场预期值，属于中度利空的报告,美豆丰产预期及供应宽松格局确立,美豆收割期即将临近,丰产预期也随时间逐渐消化。美豆受助出口需求活跃、空头回补及现货市场走升，整个外盘市场氛围震荡向上。国内两粕在环保等因素制约下及传统消费旺季来临，需求看好。技术上国内两粕也在二次筑底过程中。国内两粕跟随外盘节奏。昨日夜盘两粕继续回调,但在基本面无甚大利空消息出现的情况下,依旧坚持操作上豆粕1801 2650，菜粕1801 2100，以上述点位为支撑偏多交易。
（倍特期货 刘体峰）
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