黑色系
隔夜，螺纹主力合约上涨0.24%，收于3755，铁矿石主力合约下跌0.81%，收于491.5。焦煤和焦炭主力合约分别上涨1.13%和0.67%，收于1299.0和2173.5。动力煤主力合约下跌1.34%，收于649.2。

9月20日国内钢材指数（Myspic）综合指数报153.38点，较上一交易日下跌0.31%。在期货市场延续跌势下，终端观望情绪加重，市场交投整体表现清淡，现货市场价格跌幅较昨日扩大。当前环保督察对终端需求形成一定的抑制，导致过去市场库存呈上升态势，市场情绪面偏弱。虽然主导钢厂仍积极挺价，商家因拿货成本不愿亏本销售，但在需求端偏弱下，预计短期市场价格仍震荡下行。从近期而言螺纹走势相对其他黑色系品种偏强，前期的连续回调主要由于现货成交较弱以及市场对宏观数据的预期偏悲观，但由于正值金九银十旺季，从周三找钢网数据看来，金九需求开始有所释放，但仍需观望周四钢联公布数据是否同样反映同样的情况。对螺纹现货价格有一定支撑，若需求开始逐步释放，且另一方面采暖季限产的预期正在逐步兑现，螺纹期价可能近期将有站稳逐步反弹迹象。

铁矿石价格指数（MyIpic）综合指数报76.6点，较上一交易日下跌0.39%。20日铁矿石进口矿成交冷清，块矿价格相对表现坚挺。早间贸易商报价较昨日小幅走弱5-10元/吨，出货心态浓厚，因看空后市，部分贸易商有低价出货意愿，钢厂方面，按需补库为主，部分有节前补库计划，但询价较低，也有部分钢厂受库存支撑，观望明显，全天市场成交一般，成交价格小幅下跌5-15元/吨。铁矿主力在上周大幅下跌后，近两个交易日均维持震荡，在螺纹期价相对站稳下，铁矿同样持稳。但由于基本面和技术面同时转弱，技术形态上铁矿持续运行60日均线下方，形态破位较为明显。基本面看当前钢厂已有逐步放慢补库行为，且高低品位价差开始回落，高品位紧缺情况预计逐步有所改善，采暖季限产预期逐步开始兑现，铁矿后期预计仍维持震荡下行，但建议谨防追空风险，建议反弹至60日均线附近可考虑做空。

20日国内动力煤价格持稳，市场成交情况良好。国内主流大矿受前期环保检查影响，产能供应偏紧，坑口煤价坚挺，且随着电厂运行负荷的提高以及冬储计划的提前，电煤需求不淡，电厂、港口的低库存对煤价上涨形成较强支撑，预计短期内动力煤价格仍偏上行走势。供应端持续受到限制的情况下，港口现货继续维持大幅上升状态，运费价格持续回升且回升幅度较大，当前港口市场成交维持良好，锚地船舶持续位于高位，港口出现船等煤情况，沿海六大电日耗有所回落，但港口市场目前整体需求维持良好，未见有所减弱。预计工业用电暂未有减弱的情况下，电煤消耗预计持续下降幅度有限，但由于现货价格已经突破700上方，预计近期将有政策性风险。夜盘期价有所走弱，当前期价在650附近，且近期高位走势较为反复，现货价格持续冲高的情况下，期价上冲有所乏力，预计短期维持震荡偏强，不建议追高操作。

20日国内炼焦煤市场稳中偏强。今日贵州六盘水盘县炼焦煤价格上调100-150，主焦煤报1750，1/3焦煤报1700，均车板含税价。目前煤矿库存较低销售良好，焦企补库积极性依旧较高，部分地区优质炼焦煤资源较为紧缺；焦化厂方面焦炭累计上涨660元/吨，山西太原、河北邢台、邯郸等地区受环保要求提前进入限产状态，部分焦炭库存较高的钢厂对焦炭持续上涨有所抵触。综合考虑，预计短期国内主流炼焦煤现货市场或将继续上涨。
20日国内焦炭现货市场平稳运行，成交良好；下游方面，钢厂采购仍维持正常，按需采购；期货方面，今焦炭主力合约震荡偏弱，增量增仓；综合考虑，短期国内焦炭市场平稳运行可能性大。焦煤由于10月1日京津冀及周边地区焦化企业即将开展，且限产幅度较为明显，另今日邯郸发布限产文件，短期将对焦化企业延长至48小时，对于焦煤而言，后期需求的减弱可能超出预期，因此在下游补库态度分化的情况下，预计焦煤现货已经到达顶部。期货价格而言，从当前焦煤基本面或现货价格而言，都有利多出尽的迹象，但是现货价格持续维持高位下01合约下跌空间可能有限，在1200附近有所支撑，短期内市场看跌情绪有所减弱，部分空头获利盘离场及抄底盘进入，近期可能转入1250-1350区间震荡，建议区间逢高做空。焦炭现货的强势目前仍需观察市场预期的减弱和焦化企业提前限产共同作用下的效果，预计现货仍有一定提涨空间。虽近期焦炭期货价格有大幅回落，但预计期货价格下跌空间有限，若现货价格仍有提涨迹象，预计将焦炭期价将重新回升。焦炭1801建议逢低做多，可考虑等待期价站稳短线做多。

棉类
外盘，纽交所ICE美棉12合约震荡盘整，收于69.27美分/磅，持平。国内，棉花主力合约1801震荡盘整，夜盘收于15545元/吨，涨0.23%。棉纱主力合约1801震荡盘震，夜盘收于23320元/吨，涨0.26%。国际市场，美国出口数据即将出炉，ICE期棉持平静待报告。国内，周三储备棉成交率99.40%，成交均价14924/吨，较前一日涨189元/吨。根据中国外汇交易中心公布的数据，2017年10月进出口货物关税汇率将按1美元=6.5670元人民币计算。（2017年9月份为6.6779）。受此影响，进口外棉价格整体区间下移200-300元。预计今日棉花震荡盘整，区间15300-15700，棉纱震荡盘整，区间23000-23500，仅供参考。

郑糖

隔夜，ICE 原糖03合约收14.46，涨1.87%，郑糖1801收6166，涨0.08%。澳洲农业资源经济科学局(AbareS) 将其全球糖价预估下调至10年低位，指因欧盟和印度等国的产量预期攀升，这提升了全球产量过剩前景。Abare将2017-18年度（10月至次年9月）纽约原糖现货月期货合约的平均价格预估下调2美分，至每磅13美分。国内方面，新疆拉开17/18榨季开榨序幕，中粮屯河奇台糖业分公司（该厂上榨季生产将近3.2万吨）开机，拉开新榨季生产序幕，中粮糖业今日有新宁、新源两糖厂开机生产。新榨季，新疆产区预计产糖48万吨。现货方面， 南宁中间商报价6600元/吨。南宁集团报价6400-6600元/吨。柳州中间商报价6550-6590元/吨。柳州集团报价6560-6590元/吨。湛江中间商广东糖报价6480元/吨。乌鲁木齐甜菜糖报6400-6500元/吨。短期内观望或短线操作。仅供参考。

贵金属
隔夜沪银主力合约-0.59%，收于3900元/千克9月20日上期所白银库存仓单为1328542千克,较上一交易日-3424千克。9月19日COMEX白银库存218601860.495金衡盎司，较上一交易日-177001金衡盎司。截止9月19日，全球最大白银ETF--iShares Silver Trust持仓较上日-33.82吨至10106吨。
隔夜沪金主力合约-0.29%，收于279.25元/克。9月20日上期所黄金库存仓单为621千克,较上一交易日+0千克。9月19日COMEX黄金库存为8685969.347金衡盎司，较上一交易日-10145金衡盎司。截止9月19日，全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日+2.07吨。
美国8月成屋销售年化总数535万户，低于预测值546万户和前值544万户。美联储议息会议宣布维持当前利率不变，宣布从今年10月开始缩减4.5万亿美元的资产负债表规模。多数美联储高官预计今年还有一次加息。料日内贵金属走势偏弱。仅供参考。


铜
隔夜美联储政策偏鹰提振美元收红，内外盘基本金属夜盘小幅回落后企稳，伦铜收盘6513美元，跌幅0.2%，沪铜主力1711收盘50630元，跌幅0.28%。现货面：昨日上海电解铜现货对当月合约报升水30元/吨-升水70元/吨。近几日LME库存由增转降缓解了铜价连续下挫的局势，国内现货升水提供支撑，沪铜主力在50000平台止跌企稳，上方51000压力位 ，但昨日LME库存再次大增1.3万吨，及美元短期有望进一步反弹，对铜价上行形成压力，预计短期呈窄幅震荡格局可能较大。仅供参考。

沪铝
隔夜，受中国限产消息提振，伦铝走强，收于2188美元/吨，涨59.5美元或2.80%。沪铝主力1711夜盘冲高回落，收于16980元/吨，跌75元或0.44%。现货方面，广东地区现货成交价格集中在16350~16370元/吨，粤沪价差维持在60元/吨附近。虽然期铝表现较好，但现货明显跟涨乏力，下游及中间商压价接货，受制于环保压力，铝锭成交情况弱于铝棒，广东市场整体成交较为一般。综合来看，库存持续创新高令铝价承压，但电解铝供给侧改革和采暖季限产提振铝价，预计沪铝主力日内高位运行，运行区间16700-17200。仅供参考。

股指期货
周三沪指小幅低开，临近中午大盘开始震荡攀升，午后维持在周二收盘价上方震荡的走势，最后收于3366点，小幅上扬0.27%，深成指则表现较为强势，创下阶段性新高，中小创也有较好表现。成交量方面，当日为5238亿元，有小幅放量。板块方面，周期股表现较好，其中有色板块领涨大盘，国产芯片概念板块近日补涨势头迅猛，非银金融及房地产跌幅居前。大盘近日维持震荡调整的走势，技术上看KDJ指标正处于死叉趋势中，说明短期内有调整需要，但长期上行趋势不变。股指期货方面，三大期指呈现跷跷板格局，IF、IC上涨，其中IC上涨幅度较大，IH则独自下行；升贴水方面，IF由贴水转为升水，IH升水幅度扩大，IC贴水幅度缩小。在目前IH、IC之间的价差不断扩大的情况下，可以考虑多IC空IH的套利操作，整体建议维持中性偏多思路，在中小创估值尚未完全修复的情况下，IC的多单可继续持有。仅供参考。

 

沪锌
隔夜，伦锌震荡偏强，收于3135.5美元/吨，涨25美元或0.80%，沪锌主力1711夜盘高位运行，收于25560元/吨，跌60元或0.23%。现货方面，广东0#锌主流成交于25950-25990元/吨，较沪现锌升水10元/吨附近。对1710升水300-350元/吨附近。炼厂出货正常。粤市库存依旧较低，持货商报价坚挺，贸易商以出货为主，下游拿货意愿不佳，成交平平。综合来看，目前库存偏低，精炼锌供应紧缺依旧，对锌价形成支撑。预计锌价日内高位运行，运行区间25300-25800。仅供参考。

豆类
隔夜美豆指数延续震荡反弹的走势，消息面整体平静，加拿大部分菜籽产区天气欠佳，导致收割推迟，但未来收割时间仍较充足。马来西亚方面，船运调查机构SGS的数据显示，马来西亚9月1-20日棕榈油出口量为878,422吨，较8月1-20日出口增加26.8%。国内，夜盘中粕类油脂呈振荡反弹的走势，目前国内豆粕现货市场成交整体仍保持相对清淡格局，饲料企业多维持5-7天低库存，另一方面前期部分油厂因环保检查而停机，前几周整体开机率受到制约，导致豆粕库存量有所下滑，但南北美大豆丰产压力仍在，料后市短期内粕类油脂将震荡调整。仅供参考。