融资融券继续增长 股市维持震荡上行
观点：消息面上，标普：调降中国主权评等目前不会直接影响地方政府评级，仍在评估地方政府信用，也不会直接影响地方政府持有的国营企业。不认为中国主权评级与人民币的走势有直接关系。人民币的长期走势取决于投资者对经济表现的看法以及开放资本账户的速度。发改委：副主任宁吉喆表示，中国将持续推进国内开发区改革和创新发展，夯实更好吸引外商投资的开放沃土，另一方面将继续支持有条件的企业稳妥有序参与境外开发区建设，打造承载企业对外投资的重要平台。北京：住建委和北京市规划国土委联合发布《关于印发<北京市共有产权住房规划设计宜居建设导则(试行)>的通知》。共有产权住房实施全装修成品交房，依合同约定自交房之日起五年内不得对内部装饰装修进行拆除。自2017年9月30日起正式实施。市场方面，长假临近，市场对股市的关注度下降，成交量下滑。但数据来看，最近2个月融资融券数据持续增长，侧面反映股市对社会资本吸引力逐步增强，我们认为这种局面会继续维持下去，股市会继续保持震荡上行局面。
交易策略方面，IH1712合约多单持仓，后续目标2780点，IF1712合约回调到3720可低买进场。
（倍特期货 杜辉）
地缘政治影响有限 金银弱势未改
【外盘、消息】上周五晚，COMEX金报收于1301.2，日线小阳，1300整数关口下破未确认。周线中阴刺破10周均线，上行势头走坏转入调整，支撑1285，压力1308；COMEX银报收于17.050，日线收十字小阴未改弱势。周线大阴形态转弱开始测试20周线均线支撑，支撑16.8，压力17.4。
消息面：美国9月Markit制造业PMI初值 53，预期 53，8月终值 52.8。欧元区9月制造业PMI初值 58.2，创79个月新高，预期 57.2，前值 57.4。德国9月制造业PMI初值 60.6，为77个月高点，预期 59，前值 59.3。美联储Williams称，今年可以再加息一次。美国堪萨斯联储主席George称，逐步调整利率是合适的，美联储需要保持升息。新西兰大选中无任何政党得票率过半，得票最高的国家党将与其他政党商讨联合组阁方案。德国大选初步计票结果显示，德国总理默克尔赢得第四任期。朝鲜扬言在太平洋测试氢弹。美国轰炸机和战斗机飞越朝鲜东部海域，为本世纪来美国战机在朝鲜附近海域飞行最北一次。
【基金持仓】最新的黄金ETF持仓856.08吨，较前一日增加0.45%；白银ETF持仓量10106.00吨，较前一日持平。CFTC公布的截止9月19日当周，黄金非商业净多头寸236089张，较前一周减少7.33%；白银非商业净多头寸67803张，较前一周减少9.58%。
【期货走势】上周五晚内盘方面，沪金、沪银期价低开震荡。沪金日线仍处在60日均线之下，表现为弱势修正。周线短期均线失守出现转弱迹象；沪银日线维持空头态势，周线有恢复弱势迹象，但乖离率略大。基本面上，主要经济体9月制造业PMI相对较好，为全球宽松化货币政策收紧提供了可能。美联储官员继续维持加息的偏鹰派基调。CFTC基金净多在近十周来首次减少。朝鲜时不时的挑衅仍然刺激市场。周末新西兰与德国大选未有大的意外。总体来看，基本面支撑因素有限，金银期价阶段性出现转弱迹象，但反复难免。AU1712支撑276，压力279；AG1712支撑3800，压力3920。
【操作策略】金周线回弱，日线震荡偏弱，1712轻仓持空或不破276减空换手；银周线回弱，日线弱势维持，1712轻仓持空或盘中换手。
（倍特策略分析师： 张中云）
钢材矿石维持调整 急跌后技术上有震荡修正要求
周五晚外盘原油、CRB指数收平，短线震荡修正后呈反弹走势；伦铜收涨，震荡盘整后回到下跌中；美元指数收平，低位构筑平台。钢材现货大跌，上海螺纹3890，跌90；铁矿石530，跌15；唐山钢坯3470，跌150。截至22日螺纹社会库存433.42万吨，下降8.34万吨，周环比降1.92%，连续7周上升以来首次下降；全国螺纹钢厂内库存小幅上升，周上升量小于社会库存下降量，说明上周总的库存出现略降。环保影响，近期河北小高炉闷炉较多，但大高炉复产，山西也有复产，高炉产能利用率小幅上升。环保政策之下，传统金九银十旺季未显，需求不强，钢厂降价，导致贸易商出货去库存，形成杀跌，本周为节前最后一周，关注备库是否能令现货止跌？期货市场调整氛围持续中，受负面消息影响，上周本处于弱势市场情绪再度点燃杀跌情绪，空头情绪进一步宣泄，持续杀跌大幅下跌之后，本周在提保证金等负面影响后，关注市场情绪是否缓和？技术上震荡修正。操作上，矿石螺纹1月高空单持有，不追空；短线日内交易为主。
（倍特期货 刘明亮）
基本面主导力增强 胶弱势格局难改
上周，在美联储公布缩表时间后，工业品上资金情绪发生了重大改变，多头资金纷纷从工业品上撤离，刚刚企稳的工业品集体大幅回落，市场情绪继续转弱。胶受情绪影响，加速探底，技术上完全破位，基本面也无太多改变，现货跟随期货市场重挫，现货报价已跌至12000一线的成本区域，期现价差未能继续收窄，交割库库存回流速度仍较快，高库存高升水的内在核心矛盾未有效缓解。上周末，随着工业品跌势整体放缓，胶价在前期新低附近出现短暂企稳回升，空头主动打压力度减弱，但也看不到大量抄底资金重新介入的迹象，也难见引发期价大反弹的诱因。总体来说，在资金炒作热情退潮后，胶重回震荡修复升水的弱势格局中，中期跌势已基本形成，操作上空头的思路维持不变，趋势空单持有不动，1月新空阻击点仍建议在15000一线逐步展开，中线止损点继续设在15800。
（倍特策略分析师：马学哲）
聚烯烃跌势或放缓
【现货市场】7042出厂价：齐鲁石化华北9700、扬子石化华东9700、广州石化华南10000、兰州石化西南9700、大庆石化东北9400；T30S出厂价：齐鲁石化华北8600、镇海炼化华东8850、大庆炼化华南8900、兰化西南8750。神华煤化工竞拍情况：LLDPE挂卖量1383吨，成交率96.4%；PP挂卖量4763吨，成交率95.3%。
【期货走势】L1801-L1805价差70（+15），PP1801-PP1805价差17（+18），L1801-PP1801价差878（-32）。L1801和PP1801跌势稍缓，布林下轨虽能提供一定支撑，但日线上短期的下降趋势并未被破坏，且布林下轨仍在向下发散，日线重心可能跟随下沉。
【今日涨跌】偏弱震荡
【操作策略】聚烯烃整体供应依然处在高位，石化库存增多，需求方面，由于临近小长假，企业存在低价补货需求，对价格有一定支撑。期货盘面上，价格已经跌至布林下轨，跌势或放缓。操作上高位空单持有，L1801支撑9420、压力9850，PP1801支撑8500,、压力8940。
（倍特期货 陈吟）
沥青需求有望恢复
【现货市场】国内市场主流成交区间：东北2600-2750、华北2500-2650、山东2350-2550、西北3300-3900、华南2450-2550、华东2400-2500、西南2800-2900。 进口重交CFR完税价格成交区间：华南2650-2800、华东2650-29500、北方2650-2950。
【期货走势】布油指数收盘56.14（+0.43%），美油指数收盘价51.13（-0.10%）。Bu1712回到震荡区间偏上位置，1O日均线走平，MACD绿色动能柱持续缩减。
【今日涨跌】震荡
【操作策略】本周沥青装置开工率上涨至70%，供应量稳中增加。但环保督查的制约已经消除，且国庆假期临近，下游囤货需求存在，炼厂无明显库存压力。国庆假期之后，北方剩下不到一个月的可施工期，道路建设将出现赶工情况，沥青需求有望提高。基本面较为乐观，操作上低位多单可持有，以2430为止损保护。
（倍特期货 陈吟）
郑醇震荡存支撑
【现货】：陕西2600，川渝2800，两湖2900，河南2750，内蒙2500，江苏2750，宁波2850，山东2800，华南2850，东北2950.CFR中国348美元/吨.（来源：卓创）
【盘面】据卓创了解，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工率在75.49%，较上周略提升2.14%。本周期内，国内CTO/MTO装置整体开工率略有提升，主要是因神华新疆烯烃装置负荷提升，但大唐国际发电公司和神华包头煤化烯烃装置仍在停车中，降低烯烃行业整体开工率。其余多数烯烃装置目前较上周运行变化不大，后续继续关注西北其他MTO装置运行情况。沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存上涨至87.27万吨，整体沿海地区甲醇整体可流通货源增长至16.86万吨附近。盘中化工品回调氛围再次加重，甲醇偏离预期，技术形态显弱，其原因更多的是近期工业品的震荡局势还未结束，无序寻支撑节奏维持。基本面上，现货价格小幅回落后但仍升水于期货，外盘甲醇重心高位持稳尚未松动，且进口量方面累计同比去年是下降的，因此我们依然看好今年烯烃产能提高后的需求推动。总的来看，基本面仍存有支撑因素，只是短期技术面并不好看，预计短期节奏仍是以寻支撑为主，空单可卡好止盈逢低减持。
【操作建议】：工业品板块调整有压制，高位空单2720-2750参考保护；由于短期走势惯性趋弱，反手则应等待，不过自身基本面持稳，逢低减持思路维持。
（倍特期货 李闯）
玻璃趋弱振荡
【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1464，河北德金1384，河北迎新1480，滕州金晶1680，湖北亿钧1640，武汉长利1740.（来源：卓创）
【盘面】据卓创了解， 邢台市工业和信息化局发布采暖季错峰生产攻坚行动的紧急通知，其中涉及沙河地区玻璃企业24家，浮法玻璃企业涉及共计11家，均要求从10月1日起限产15%。涉及企业总产能共计28000T/D，在产产能共计24950T/D，对国内整体供给影响并不大。国内浮法玻璃企业整体库存量继续缩减，河北、江苏、陕西库存缩减较明显。河北沙河地区近期出货保持良好，月底部分厂仍有提价计划，但具体落实情况有待观望；其他地区整体产销基本平衡，库存缓降。国庆假期临近，企业意向保持低位库存平稳过渡，月底或加速去库存操作。当前基本面依旧持稳，只是进入10月份后市场需求有转淡预期，后市提涨存有阻力。盘中玻璃走势偏弱，而且近期建材系重挫后元气尚未恢复，因此预计玻璃以趋弱震荡为主，考虑到现货市场挺价，则期货盘面下方空间暂会有限。
【操作建议】：考虑到原、燃料成本端预期，调整空间或受限，不过技术形态偏弱，空单以1360保护持有。
(倍特期货 李闯）
郑煤技术性走弱
【现货】：港口5500大卡港口指导价格参考：秦皇岛港山西优混575-585元/吨，京唐港580-590元/吨。秦皇岛港实际成交价：700-705元/吨（来源：卓创）
【盘面】：秦皇岛港口库存9.21日562.5万吨（9.20日554万吨）：截至9月22日，沿海六大电厂平均库存量为1013.37万吨，平均日耗71.72万吨，可用天数14.13天。盘中动力煤走势出现重挫，一方面是市场氛围的压制，另一方面是由于发改委发布了关于做好煤电油气运保障工作的通知，《通知》主要说明了保障安全稳定供应、推进煤炭优质产能释放、做好电力稳发稳供等内容，市场对供应宽松预期有加大反应。不过这种保供应并不能在短时间内完成，目前的市场状态仍是供需趋紧的格局，从市场煤报价上看，依旧居高不下，因此下方调整空间也会较为有限。我们对后市的调整幅度暂不看好，高位震荡概率仍会较大，操作上注意谨慎择机参与吧。
【操作建议】库存低位有支撑，短期20日线分水操作，615减空。
(倍特期货 李闯）
马棕油出口结构生变 油脂震疲弱未改
【消息】马来西亚船运调查机构SGS公布，马来西亚9月1-20日棕榈油产品出口较前月同期增加26.8%，至878422吨，其中中国占比18.6%，相较上月同期下降4.5%。美国农业部（USDA）在每周作物生长报告中公布称，截止2017年9月17日当周，美国大豆生长优良率下滑至59%，低于预期，之前一周为60%，上年同期为73%；收割率为4%，此前分析师预测值为5%。USDA公布，截止2017年9月14日当周，美国大豆抽检验量为928575吨，略低于市场预估的100-130万吨。美国农业部（USDA）周一公布民间出口商报告向中国出口销售26.1万吨大豆，2017/18市场年度付运。
【现货】根据wind统计，9月22日现货价格，一级豆油6331.67元/吨（跌100），菜油6723.75元/吨（平），24度棕榈油5863.33元/吨（跌86.67）。9月22日港口库存方面，豆油115万吨（平），棕榈油35.7万吨（平）；9月21日豆油商业库存136.92万吨（较9月19日涨0.48万吨）。压榨收益方面，截止9月21日当周，国产大豆1091元/吨（同比跌0.46%），进口大豆1184元/吨（同比跌0.5%）。
【期货走势】上周五，CBOT美豆受需求推动，涨1.48%。夜盘，y1801,收于6258，跌0.92%；p1801，收于5646，跌1.02%；OI801，收于6826，跌0.58%。
【操作策略】USDA下修美豆优良率和收割率，但出口略微下滑，在丰产前提下支撑力弱。油脂疲弱未改，y1801下破60日均线，观望为宜；OI801减仓下跌，观望。马棕油出口量再次走高，但接货主力国已由中国易主为印度，再考虑到马来西亚提高出口关税等问题，印度后期进口可能转向印尼，马棕油后期出口量或受牵制，p1801破5600一线，多单退出。
（倍特期货 刘思兰）
外盘触及近期高点 两粕跟随上涨
【外盘、消息】外盘受需求出口强劲影响,美豆粕指收320.9涨6.1涨幅1.94%。基本面上, 美国农业部USDA公布的数据显示，截至2017年9月14日当周，美国大豆出口检验量为928,575吨，前一周修正后为1,106,758吨，初值为1,106,268吨。美国农业部(USDA)发布的每周作物生长报告中显示，截至9月17日当周，美国大豆收割率为4%，分析师此前预期为5%，去年同期为4%，五年均值为5%。当周，美国大豆生长优良率下滑至59%，低于预期，之前一周为60%，上年同期为73%。美国农业部（USDA）周三公布，民间出口商报告向中国出口销售13.20万吨美国大豆，2017/18市场年度付运。此外，民间出口商报告共向未知目的地出口108万吨大豆，其中96万吨为2017/18市场年度付运；12万吨为2018/19市场年度付运。这是美国农业部在过去九个交易日中第八日报告大豆出口。美国农业部（USDA）上周五公布，民间出口商报告向墨西哥出口销售19万吨美国大豆，2017/18市场年度付运。福四通国际（INTL FCStone Inc）的Arlan Suderman称，上周的美豆销售进度接近纪录最快速度。
【现货市场】上周五豆粕现货报价山东青岛2900涨40、天津2940涨40、东莞2860涨20、广西防城港2840涨40、周口2940涨70。菜粕现货未报。
【期货走势】夜盘两粕冲高回落，1801豆粕减仓6.84万，1801菜粕减仓2.60万。
【操作策略】
外盘丰产预期及供应宽松格局确立,但美豆收割期即将临近,丰产预期也随时间逐渐消化。近期美豆受助出口需求活跃，整个外盘商品市场氛围震荡向上。国内两粕在环保等因素制约下及传统消费旺季来临，需求看好。技术上国内两粕也在二次筑底过程中。国内两粕跟随外盘节奏。上周五晚外盘继续大涨触及触及六周高点,今日国内两粕将跟随外盘持续上涨, 操作上仍然以豆粕1801 2650，菜粕1801 2100，以上述点位为支撑继续多单持有。前期止盈多单可再次寻底进入。
（倍特期货 刘体峰）
以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！