黑色系
隔夜，螺纹主力合约1805下跌0.16%，收于3651，铁矿石主力合约下跌0.86%，收于460.5。焦煤和焦炭主力合约分别上涨0.68%和下跌0.03%，收于1185.0和1832.0。动力煤主力合约上涨0.88%，收于639.2。

本周Myspic综合指数报153.84点，较上一周上涨1.21%。本周钢材现货市场价格整体先扬后抑。在上周末钢坯价格上涨下，期货市场走势偏强，带动现货市场价格上涨，涨后低价资源成交尚可。但随着10月经济数据的集中公布，多个数据逊于预期，期货市场率先大跌，部分商家报价出现松动，市场成交也随之走弱。本周，北方环保限产正式开启，供应端将逐步收缩，加之市场库存大幅下降至年内新低，使得钢厂和商家挺价意愿较强。但终端需求表现较为低迷，考虑到期市偏弱以及钢坯价格连日下跌，市场阶段性偏向利空。综合来看，预计短期市场品种走势将分化，整体或将震荡偏强。需关注限产执行的力度和库存情况。本周现货市场先升后回落，限产开始之后连续两日现货价格小幅下跌，现货成交量有所转弱，本周库存数据显示螺纹钢厂和社会库存均出现大幅下降，总库存下降幅度属于历史高位，主要由于递延的工程赶工需求在11月15日停工前有所释放。但宏观情绪仍较为悲观，但从当前房地产和基建投资的下滑速度看，预计来年对螺纹需求仍然维持相对高位水平。05螺纹预期仍然较好。夜盘走势偏弱运行，01由于贴水较深且现货有继续上涨趋势，下跌幅度较少仍处于基差修复行情。市场预期由于采暖季限产，今年钢材冬储量较少，较为一致看好远月05期价走势。虽然环保限产幅度因为政策面出现新变数，除四个重点城市外其余城市限产幅度距离50%较远，但由于严格执行的四个城市占据“2+26”粗钢产能超过70%，对于05而言整体供需预期格局仍然未变。远月预计价格仍然偏强。钢厂采暖季限产已经开启，从当前情况而言，四重点城市执行力度基本符合市场预期，其余城市目前限产幅度距离50%仍有一定差距，但总体供需预期未改，螺纹05仍维持看多，可考虑当前期价尝试进场。

(MyIpic)铁矿石综合65.8点，较上一周下跌0.45%。17日进口矿早盘连铁高位震荡，贸易商心态不一，报价较昨日涨跌互现，高品粉矿：主流PB粉报价475-480元/吨，较昨日小幅上扬5元左右，高品块矿：主流PB块报价635-640元/吨，较昨日小幅下降5-10元。钢厂方面，采暖季来临，询盘活跃度一般，多以高品粉矿居多，块矿需求表现不佳，全天成交表现一般，成交价格弱势下跌。夜盘铁矿石窄幅运行，铁矿在大宗商品中近月基本面弱势属于较为确定，钢厂开展限产限产后需求较弱。整体铁矿石供需偏弱格局仍未改变，但05补库预期同样较好。可观望寻找低位做多机会。

17日国内动力煤市场弱稳运行，成交情况一般。国内主流大矿煤炭供应偏紧，优质产能不足，下游电厂日耗总量总体缩减，电厂库存小幅回升，电煤需求较前期有所减弱，市场整体观望情绪明显，预计短期内动力煤市场保持平稳运行态势，后市持续走弱。秦皇岛库存继续位于高位运行。运费价格继续回升，港口船舶有所回升，近期需求有回暖迹象。港口市场价格有逐步企稳迹象。下游需求方面，沿海电厂日耗回升至60万吨附近运行，电厂库存维持1300万吨附近运行，可用天数维持21天。库存高位的情况下，下游电厂观望情绪增加，采购长协为主。当前煤矿复产进度良好，大秦线检修已经结束，预计将对港口市场进一步造成压力。中转港和电厂库存继续高位运行。由于环渤海各港口均有汽运煤禁运政策，密切关注集中供暖开启后，电厂的冬储补库对铁路运输能力的考验，当前市场普遍反映铁路运力较为紧张，需要重点关注。此外需关注水电逐步进入枯水期减弱后，日耗能否继续有所回升。当前现货价格暂未见有持续反弹动力，近期政策面利空较为密集。当前点位基差大幅收缩，做多安全边际较低，暂未看到现货有大幅反弹迹象，仍然建议以观望为主，预计转入630-650震荡运行为主。

17日国内炼焦煤市场暂稳运行。近期各地炼焦煤价格继续补跌，需求方面由于下游焦企收益大幅缩减，环保限产继续加剧，炼焦煤需求较弱；供应端煤矿销售压力较前期明显加大，煤矿库存上升，成交价格仍有下跌趋势。综合考虑，预计短期国内主流炼焦煤现货市场或将继续弱势下调。
17日国内焦炭现货市场偏弱运行,河南安阳地区焦炭价格补降50，云南曲靖地区焦炭价格下调200元/吨。环保限产加剧，焦企亏损主动减产现象增多，钢厂采购性低，焦企出货状况没有明显改善。“2+26”环保要求钢厂的执行力度十分严格，钢厂开工降低，焦炭需减弱，目前钢厂焦炭库存处正常水平。综合来看，国内焦市预计短期偏稳运行可能性大。
当前焦煤基本面弱势开始有所好转，各地区产量到达高位后，焦煤库存未有进一步快速累积，产地价格回落压力开始减弱。当前焦化厂利润普遍仍处亏损，对上游焦煤补库意愿较弱，仍处于主动去库存阶段，因此焦煤现货上涨概率较少。焦炭现货今日维稳运行，主要地区完成九轮累计700元下跌后，上周山西临汾提价100成功，但其余地区钢焦博弈仍然激烈，预计焦化企业集体提价概率较少。钢厂暂未感受到焦炭补库的压力，焦化企业由于普遍亏损抵制降价情绪较强，现货暂时转入平稳运行。四个重点限产城市已经开启限产，限产幅度基本符合预期。但其余2+26城市仍未公布具体错峰停产执行方案。若无相关方案出现，当前其余城市限产的幅度离50%有较大的差距。限产的放松从供需层面预期来说是较为利空焦炭，由于非四重点城市焦化产能占比达到60%，对比钢厂的30%有较大的差异。若限产执行力度较小，前期亏损执行限产的焦化企业如果出现利润改善的情况下有可能再度出现开工率回升。另一方面，钢厂在接近两个月的去焦炭库存及快速打压焦炭价格后，本周库存数据反映主动压低库存的节奏开始减弱，本周焦企库存自9月8日以来首次出现回落，主要由于焦企有主动限产迹象和环保压力。当前焦炭1801升水仓单价格处于无风险套利区间附近，在预期较好且现货有止跌趋势的情况下，仓单价格对期价有一定支撑。焦煤价格同样有触底现象，焦化厂利润存在修复需求，现货焦煤可能仍有小幅让利。因此盘面焦煤上涨的速度和幅度短期内可能不及焦炭。近期焦炭期货市场震荡运行为主，但如果现货止跌回升，焦炭05合约预期仍然偏好，维持1800-1850附近轻仓试多建议。

国债
上周债市呈现先抑后扬走势，周初市场偏空情绪在资金面结构性紧张触发下，现券期货双双大跌，及至央行连续大规模净投放平稳流动性后，债市方有所企稳，不过盘面整体表现羸弱。周五市场期盼已久的资管新规终于落地，整体看较年初传言的内审稿略松，对利率债影响市场观点不一，不过普遍认为对信用债影响较大。同时央行发布的三季度货币政策执行报告显示去杠杆仍是主要方向，短期货币宽松基本无望，紧平衡格局或将延续。料期债震荡略偏弱，安全边际上观望为宜。仅供参考。


铜
隔周美指疲软走低，伦铜止跌反弹，收盘6800美元。涨幅0.94%，沪铜主力1801合约收盘53000元，涨幅0.13%。现货面：上周五上海电解铜现货对当月合约报贴水100元/吨-贴水40元/吨，平水铜成交价格52860元/吨-52940元/吨，升水铜成交价格52900元/吨-52980元/吨。基本面来看，铜现货贴水放大，国内持续累库，下游消费疲弱，供大于求特征明显，短期铜价难以走强，但美元走软对铜价形成一定支撑，预计日内沪铜主力在伦铜提振下震荡偏强，小幅向上修正。仅供参考。


沪铝
隔夜，伦铝先抑后扬，收于2109.5美元/吨，跌2.5美元或0.12%。沪铝主力1801夜盘回暖，收于15455元/吨，涨55元或0.36%。现货方面，广东市场现货成交价格集中在15260~15280元/吨，粤沪价回归60元/吨附近。由于开盘后期铝表现极弱，因此中间商包括下游均以观望为主，随着期铝上行，中间商少量接货，但下游订单较差，综合来看，库存持续创新高令铝价承压，采暖季限产提振铝价。预计沪铝主力日内震荡运行，运行区间15200-15700。同时关注采暖季限产的执行力度。仅供参考。


沪锌
隔夜，伦锌反弹，收于3186.5美元/吨，涨53.5美元或1.71%，沪锌主力1801夜盘亦反弹，收于25315元/吨，涨200或0.80%。现货方面，广东0#锌主流成交于25380-25520元/吨，粤市较沪市由贴水10元/吨转为升水10元/吨附近。对1712合约升水270-300元/吨附近，粤市升水小幅扩大。锌价低位震荡，部分炼厂惜售，出货积极性不佳，市场流通货源趋紧；贸易商交投积极，市场报价逐渐走高，下游积极入市询价，成交情况良好。综合来看，环保检查抑制初级消费，锌精矿供应紧缺对锌价形成支撑，预计日内沪锌继续回暖，运行区间25200-25700。仅供参考。

 

贵金属
隔夜沪银主力合约+0.67%，收于3901元/千克。11月17日上期所白银库存仓单为1315159千克,较上一交易日-5021千克。11月16日COMEX白银库存为231665541.419盎司，较上一交易日+19251盎司。截止11月16日，全球最大白银ETF--iShares Silver Trust持仓较上日-0至318074217.5金衡盎司。
隔夜沪金主力合约+0.89%，收于282.1元/克。11月17日上期所黄金库存仓单为621千克,较上一交易日+0千克。11月16日COMEX黄金库存为8732195.729盎司，较上一交易日+65730盎司。截止11月17日，全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日+0金衡盎司至27115733.38金衡盎司。
美国众议院上周四通过了全面减税方案。如今轮到参议院讨论税改案，参议院版本的税改已经遭遇一些共和党人士的反对。税改计划在参议院还要面临联邦赤字、保健和税收利益的分配等考量的重重阻碍。有报道称，美国当局正在进一步调查俄罗斯是否介入2016年大选的问题，特别检察官罗伯特·穆勒的团队在上个月向特朗普团队发送了传票，命令其交出包含有俄罗斯相关关键字的文件。美联储12月加息概率大，且2018年美联储或加息4次，但由于受到市场风险事件影响，料贵金属日内走势偏强。仅供参考。


股指期货

上周股市现“黑色星期五”，沪指低开低走，早盘出现小幅跳水一度下探至3370点附近，随后维持在低位运行，收于3382.91点，小幅下挫0.48%，深市跌幅扩大，创业板大幅下挫2.36%，中小板也下跌近2%，上证50在金融股护盘的情况下逆市创出阶段性新高。大盘经过周一创出股灾底以来新高后已四连跌，成交量的放量下挫也说明出现杀跌的情况，两市共成交6461亿元，资金加快流出。盘面上，除银行、非银金融外其余行业均收跌，部分行业跌幅较大，综合、国防军工领跌大盘，分别大幅下挫4.43%、3.92％。从10月的经济数据来看，工业增加值、投资、消费全面回落，四季度经济转弱预期增加，加上近期监管趋严的担忧，市场情绪有所恶化。上周周一创下新高以来回调幅度较大，短期沪深指数将围绕60日均线震荡，长期大盘仍将维持震荡缓慢上行的格局，建议以观望为主，可重点关注消费白马、金融股、低估值蓝筹股。
股指期货方面，三大期指主力走势分化加剧，IH上涨1%%，IF微幅收涨0.04%，IC大幅下挫1.95%；升贴水方面，三大期指主力中IF、IH由升水转为贴水，IC由贴水转为升水。在机构年末“抱团”情况下，大盘股防御性更强，建议可适当尝试12月合约多IH空IC的操作。仅供参考


棉类
隔周外盘，纽交所ICE美棉12合约收于69.90，涨1%。国内，棉花主力合约1801震荡盘整，夜盘收于14980元/吨，跌0.37 %。棉纱主力合约1801震荡盘震，夜盘收于22975元/吨，跌0.20%。国际市场，巴基斯坦或放开对国内棉花的进口禁令。国内，据海关统计，2017年10月新疆口岸纱线及纺织品进口额156.1万美元，同比下降35.42%，环比减少13.29%。1-10月新疆口岸共进口纱线及纺织品3624.8万美元，同比上升10.9%。预计今日棉花震荡盘整，区间14800-15200，棉纱震荡盘整，区间22800-23200，仅供参考。


豆类
隔周美豆指数呈振荡偏强的走势，粕类表现相对强势，商品市场整体普涨，美元指数下跌，消息面整体平静，市场关注焦点集中在南美大豆种植进度与产区天气。南美方面，巴西北部与南部地区的有利降雨缓解了市场对巴西地区的忧虑，当地大豆播种工作已完成73%，追平去年同期，高于五年均值水平；但阿根廷主产区天气炎热干燥，投资者担忧拉尼娜效应将影响大豆播种与产量。国内，夜盘中粕类油脂呈震荡调整的走势，油脂类相对承压，连豆油领跌，国内豆油库存拐点未至，供应相对宽松，料后市短期内粕类油脂将追随外盘呈振荡分化的走势，仅供参考。


橡胶
上周五夜盘橡胶主力宽幅震荡，收于13315元/吨 ，持稳。天胶现货市场价格窄幅震荡，现货涨跌交现。华东国营16全乳胶参考报价11750-11800元/吨。保税区总库存回涨趋势伴随天胶库存降低，供应面尚存空头。上期所仓单库存41.7万，上涨5270。在现货价格上行乏力的情况下，1801合约依旧存在回落预期。预计沪胶日内将低位震荡，关注下方13100点支撑。仅供参考。

郑糖

上周五，ICE 原糖03合约收15.31，涨0.33%，郑糖1801收6362，跌0.56%。德国糖业协会（WVZ）对2017/18年度的第三次产量预估显示，该国食糖产量或达到511.9万吨（白糖值）。而2016/17年度产量为380.4万吨。泰国方面，泰国贸易数据显示，10月份泰国共计出口糖约42.4万吨，同比减少1.2%。10月泰国出口原糖约11万吨，同比减少52.8%，主要是印尼进口量较上年同期减半。2017年1-10月泰国累计出口糖约606万吨，同比增加4.9%。现货方面，南宁中间商报价6400元/吨，报价下调10-30元/吨，成交一般。南宁集团报价6400-6450元/吨，报价下调20-40元/吨。柳州中间商报价6350-6400元/吨，报价下调40-50元/吨，成交一般。柳州集团报价6390-6400元/吨，报价下调40元/吨。湛江中间商广东糖报价6350-6450元/吨，报价下调70元/吨，另有6600元/吨的好糖，报价下调20元/吨，成交一般偏淡。乌鲁木齐，新疆糖6350-6450元/吨，价格下调50元/吨，成交一般。料郑糖维持偏弱走势。仅供参考。  


PTA
上周五夜盘PTA主力偏强震荡，盘中期价一度趋近5600元，收盘5566元，涨幅0.83%。现货方面，上周五PTA期货市场宽幅震荡，现货市场窄幅运行，整体成交情况一般，截止当前，华东PTA主流现货价格参考报01合约平水或减10元/吨，商谈5510-5530元/吨，仓单报盘01合约平水升水10元/吨。听闻5543元/吨自提、5546元/吨自提成交。综合来看，国际油价走高，美油重回56美元上方，对PTA有一定提振作用。预计PTA日内震荡整理，运行区间5500—5650。仅供参考。


原油
隔夜，周五(11月17日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2017年12月期货结算价每桶56.55美元，比前一交易日上涨1.41美元，涨幅2.6%，交易区间55.18-56.67美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2017年1月期货结算价每桶62.72美元，比前一交易日上涨1.36美元，涨幅2.2%，交易区间61.08-62.92美元。上周四TransCanada公司一条石油管道在南达科他州泄漏，该公司关闭了这条日运送量59万桶的石油管道。上周四，沙特阿拉伯能源部长表示支持11月份欧佩克在会议上达成延长减产协议。美国石油转塔数量稳定。油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止11月17日的一周，美国在线钻探油井数量738座，与前周持平，比去年同期增加267座。多空因素交错，国际油价在消息面上的指引下走势不稳，预计短期维持小幅震荡，仅供参考。


塑料
上周五，塑料收于9620元/吨，较上一交易日结算价涨0.31%。现货方面，11月17日华北地区LLDPE价格在9550-9700元/吨，华东地区LLDPE价格在9600-9800元/吨，华南地区LLDPE价格在9950-10000元/吨。石化方面部分厂家下调出厂价，下游恐跌心态影响下接货意愿偏弱。另外贸易商积极出货，现货价格恐支撑乏力。但目前多空双方对峙情绪加剧，预计塑料日内区间震荡整理，运行区间9550—9700。仅供参考。

 

PP
上周五，PP收于9060元/吨，较上一交易日结算价涨1.90%。现货方面，11月17日华北市场拉丝主流价格在8750-8900元/吨，华东市场拉丝主流价格在8800-9050元/吨，华南市场拉丝主流价格在8850-9200元/吨。上周五受多头资金涌入影响，PP期价有所回升，但基本面情况无明显变化。石化厂低库存对于现货价格形成支撑，但贸易商库存依然维持高位。现货价格难以维持高位。预计PP日内震荡偏弱运行，运行区间8950-9100。仅供参考。 

 

甲醇
昨日夜盘，郑州商品交易所甲醇主力合约1801盘面震荡走弱，盘尾收跌为2901元每吨，跌幅为0.34%，成交量30.8万，持仓量64.5万手，较前一交易日下跌5万手。国内现货方面，港口市场重心上移，交投一般，太仓现货成交2995-3000，11月下成交2960-3000，12月下成交2915-2950，江阴、常州现货成交2980-3030附近，张家港商谈3000-3020，南通报盘缺乏，宁波商谈3030-3100。华南市场重心走高，广东市场主流成交3300-3380，货源紧张，福建地区参考报盘3120-3150。外盘方面，FOB鹿特丹，FOB美国海湾和CFR中国都有较为明显的回落，东南亚价格却依然坚挺。华东港口船期也呈现偏少，共有3艘船下周到港，共计5.8万吨。华南港口库存依然偏低，区域内了流动货源紧缺。下游方面，甲醇制烯烃利润持续压缩，影响MTO装置的整体的开工率，甲醛，二甲醚等品种市场价格趋稳。后市还是以高频震荡为主。仅供参考。

早盘交易推荐
周五晚美元指数回落，欧美股市走软，大宗商品大部走高。郑煤在60日均线获得支撑，料1801将重返660附近。仅供参考。