股市继续上涨
观点：今日股市继续上涨，上证收报3430.46点，上涨0.59%。深证收报11560.8点，下跌0.36%。沪深300收报4227.57点，上涨0.23%。中证500收报6439.44点，下跌0.26%。上证50收报3012.36点，上涨0.84%。消息面上，保监会任春生：研究险资参与长租公寓等领域发展。中国央行今日进行1000亿元7天逆回购操作、800亿元14天期逆回购操作、100亿元63天期逆回购操作，今日将有1900亿元逆回购到期。央行、银监会将召集多地金融办负责人召开会议，主题包含网络小额贷款整顿。证监会主席助理张慎峰：积极引导各类长期资金入市，大力发展机构投资者。证监会主席助理张慎峰：金融安全既要防黑天鹅也要防灰犀牛，坚决维护资本市场稳定理性大局。市场方面，今日股市小幅上涨，其中金融板块继续强势，大蓝筹股领涨市场。从目前市场来看，银行等板块经过连续调整之后，目前处于上涨初期，后续仍有较大空间，这对于股市有积极影响，同时上证50再创年内新高，成交量同步放大，市场买盘积极，我们认为短期会继续上行。
交易策略方面，蓝筹股强势，IH1712后续仍有上行空间，持仓多单。
（倍特期货 杜辉）

资管新规落地 金融监管偏严 国债期货价格下跌
【盘面评述】周三，国债期货价格下跌。国债期货TF1803收报95.970点,下跌0.30%，国债期货T1803收报92.050点,下跌0.52%。
【消息面】周三，央行进行1900亿逆回购操作，完全对冲当日到期量，银行间7天回购利率下跌2.81bp至2.8942，资金面稳中偏松。
周二，财政部11月27日将招标续发行264亿元5年期特别国债。特别国债的续发行使得国债供给增加，对国资期货价格形成一定压力。
上周五，资管业务统一监管征求意见稿发布：打破刚性兑付，抑制多层嵌套和通道业务。资管新规的落地表明金融监管进入实质性阶段，后期金融监管偏严。国债期货承压。
上周二，中国10月社会消费品零售总额同比增10%，不及预期；规模以上工业增加值同比实际增长6.2%，比9月份回落0.4个百分点。10月社消总额增长和规模以上工业增加值不及预期，证伪了市场对经济向好的预期，对国债期货价格有一定支撑。
【操作策略】受资管新规落地，金融监管偏严和国债供给增加的影响，国债期货价格承压。但资金面稳中偏松、10月社消增量和规模以上工业增加值不及预期对国债期货价格有一定支撑。总体看，在金融监管和经济数据分化下，国债期货价格短期震荡。建议不持仓。TF1803合约支撑95.650、压力96.700，T1803合约支撑91.830、压力93.000。
（倍特期货 赵寰宇）

金银窄幅震荡 关注近日震荡低点支撑
【盘面评述】在昨晚期价小幅低开后，今天日盘交易中，沪金、沪银呈窄幅震荡走势。沪金主力1806合约报收于279.95，跌0.14%，成交量萎缩，持仓量略增，从前20名持仓变化来看，多头略减而空头略增。日线小阳守住20天均线支撑，呈震荡态势。周线上期价仍在10、20周均线之下，大形态属宽幅震荡；沪银主力1806合约报收于3985，跌0.15%，成交量萎缩，持仓量增加，从前20名持仓变化来看，多空均有增仓。日线上近日震荡平台低点未破，期价延续横盘态势。周均线仍下行，形态偏弱。
基本面上，美国经济数据偏好，耶伦讲话偏中性，12月加息及宽松货币政策逐渐收缩预期带来的压力难以抹去。地缘政治及美税改问题虽时有支撑，但不具持续性。金银期价继续按宽幅区间对待，短线为主。AU1806支撑279，压力281；AG1806支撑3960，压力4030。
【观点与操作策略】
观点：金周线宽幅区间，日线震荡反复；银周线弱势未改，日线震荡偏弱
策略：沪金1806参考技术位短线交易为主；银1806以3960为界，下破跟空反之短线。
（倍特策略分析师：张中云）

原油高位震荡 开工保持稳定 1801偏弱整理
【现货市场】今日现货商谈基差升水30-50元/吨，仓单商谈基差升水20-30元/吨。期价大幅下跌增加聚酯买盘积极性，但现货流动性紧俏导致市场成交放量有限；预估今日成交约2万吨，买盘以贸易商及聚酯工厂为主。日内成交听闻5436元/吨自提、5530元/吨自提、5498元/吨自提、5560元/吨送到、5480元/吨自提、5572元/吨自提以及5584元/吨仓单等。
据卓创资讯，PTA开工率69.37%，上涨1.22；聚酯开工率89.17%，上涨0；浙织机开工率76%，下跌0；PX开工率58.63%，下跌0。华彬石化140万吨装置重启负荷五成；逸盛大连220万吨装置故障停车，预计短修五天至11月26日左右；远东石化140万吨预计重启生产时间待定；翔鹭石化450万吨装置成功重启生产负荷五成；桐昆石化220万吨新装置投产时间待定，11月PTA供应预期将变宽松。欧佩克减产会议临近，原油期货和PX价格高位震荡整理，PTA成本端支撑尚可，重点关注11月30日的OPEC半年度大会中持续至2018年底的减产协议能否达成。PTA开工率近期保持稳定，聚酯行业开工率近期维持高位，江浙织机开工率近期小幅回落4%，继续关注聚酯需求能否维持稳定和涤纶四季度产销情况，同时考虑到11月PTA新老装置投产预期压制期价上行空间，预计PTA偏弱整理。
【盘面分析】郑州PTA1801开盘报5534元/吨，收盘报5440元/吨，较上一交易日下跌88元/吨，跌幅1.59%，持仓量减少17.23万手至61.1万手，1805合约持仓增加13.8万手至82.23万手，PTA主力即将换月。今日商品市场整体呈上涨，TA1801震荡小幅下跌，同时持仓量大幅减少即将变成次主力合约。上游原油和PX价格高位震荡，成本端支撑尚可，现货市场价格近期高位震荡，11月新增产能预期压制期价上行空间，预计期货市场偏弱整理。
【操作策略】开工保持稳定，重点关注11月30日即将举行的OPEC半年度大会，预计PTA期货市场偏弱整理，TA1801可依托5650短线试空。
（倍特期货 程杰）

郑煤持稳震荡
【现货】：港口5500大卡港口指导价格参考：秦皇岛港山西优混575-585元/吨，京唐港575-585元/吨。秦皇岛港实际成交价：670-680元/吨（来源：卓创）
【盘面】：秦皇岛港口库存11.21日710万吨（11.20日701万吨）：截至11月22日，沿海六大电厂平均库存量为1261.83万吨，平均日耗65.41万吨，可用天数19.29天。本周环渤海港动力煤价指数下跌1元/吨至576元/吨。近日秦皇岛正举行一年一度的全国煤炭交易会，据了解，多家煤炭供需企业签订了中长期合同，从今年运行的实际情况看，2017年全国大型煤炭企业中长期合同签订量一般超过80%，也就是说大型煤企间的实际成交多以长协价为主，对市场产生了极大的稳定作用，因此我们可以看到之前的港口实际成交报价即使超过了700元/吨，但盘面反应并没有那么强烈，说明市场煤有成交，但实际成交量不大，长协煤的保证制约了市场煤的价格。我们预计，明年的长协合同仍会稳定发展，动煤期价大概率上会被牵制在区间内，操作节奏上还是根据即时数据而定。
【操作建议】基本面依旧向稳，600-660区间内震荡概率大，短期以20日线强弱分水参考。
(倍特期货 李闯）

郑醇现货继续走高
【现货】：陕西2800，川渝2950，两湖3300，河南3000，内蒙2700，江苏3150，宁波3250，山东3250，华南3400，东北3000.CFR中国363美元/吨.（来源：卓创）
【盘面】市场信息未有大的变化，现货市场的强势支撑着盘面氛围。据卓创了解，浙江兴兴新能源科技有限公司69万吨/年的甲醇制烯烃装置由于近期甲醇价格涨幅明显，亏损严重，于今日（11月21日）全线停车，重启时间待定。目前现货市场价格依旧坚挺，这主要得益于市场偏低的可流通货源，不过从兴兴能源这则消息中可以看出，目前的高位价格，已经给MTO外采甲醇装置带来了不小的压力，国内甲醇制烯烃的原料外采装置一般分布在沿海地区，因此后面不排除其他装置存在降负、停产的可能，低货源的严峻形势则有望减轻，这是我们目前需要密切关注的。短期来看，现货的坚挺氛围有利于盘面期货的支撑，技术上3000点位区域存在减持压力，因此多单持有者可考虑逢高少量减持并持有部分低位底仓来继续关注市场动向进展。
【操作建议】：基本面坚挺持稳，多单依托2900-2960持有，上方3000点位区域可考虑少量减持。
（倍特期货 李闯）

玻璃强势氛围仍有延续
【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1584，河北德金1496，河北迎新1592，滕州金晶1700，湖北亿钧1680，武汉长利1780.（来源：卓创）
【盘面】据卓创了解，广西南宁浮法玻璃有限责任公司600T/D浮法线计划12月12日放水停产。浙江旗滨玻璃有限公司长兴基地800吨浮法一线原计划12月1日点火复产，现推迟至12月20日前后。继前期玻璃强势上涨后，近日则出现了小幅调整，目前可以认定为只是暂时的技术性调整，整体强势氛围尚未改变。国内玻璃多条生产线的集中停产实际的潜在影响还是较大的，因为玻璃生产线复产需要耗费大规模的资金成本，因此开工是24小时不间断开，那么停工也是要一切条件准备就绪才行，短期内开工基本无望，所以此次的产能缩减是一个偏中期趋势，对价格的支撑亦会有延续。目前的压力面主要来自于冬季淡季背景，而1月合约向来是预期最弱的合约，考虑到在这种背景下，上方高点并不好判断，因此因此操作上主要以多单提保护的方式持有为宜。
【操作建议】：震荡反弹节奏，多单依托1450-1480保护持有。
(倍特期货 李闯）

油脂震荡 关注转基因证书审查事件
【盘面评述】2017年11月21日气象服务机构Meteorlogix数据显示，巴西南部地区较为干燥有利于大豆播种。船运调查机构ITS11月20日公布的数据显示，马来西亚11月1-20日棕榈油出口量为89.2万吨，较10月出口的95.1万吨下降6.2%。11月20日中华粮网农情遥感监测，本周巴西马托格罗索至保罗一带雨势较强，有利增墒补墒，为播种工作带来帮助。阿根廷产区本周仍将只有小幅降雨出现，除南部部分产区以外，其他产区可能将会有面临干燥压力。据外电11月18日消息，印度政府将本国毛棕榈油进口关税自目前的15%上调至30%，精炼棕榈油出口关税将自目前的25%上调至40%，毛豆油进口关税自当前的17.5%上调至30%，精炼豆油进口关税自20%上调至35%。现货方面，一级豆油日照地区出厂报价6020吨（+20元/吨），张家港贸易商报价5980/吨（+30；24度棕榈油张家港地区港口报价5550元/吨（+0），广州地区报5500元/吨（+0）。期货方面，y1801,阳线，收于5918，涨0.37%；p1801，收十字线，收于5402，跌0.07%；OI801，阳线，收于6690，涨0.54%。
【观点与操作策略】国内豆油库存高位，棕榈油库存趋增，消费旺季来临前，短期油脂供应压力较大。转基因证书审查事件成为油脂供应端可否减压的关注点。印度大幅提高进口关税，使棕榈油承受较多压力。y1801短空，止盈6000；OI801短空，止盈6720；P1801短空，止盈5460。
（倍特期货 刘思兰）

两粕回吐涨幅 或重回震荡
【盘面评述】
现货方面,今日豆粕现货报价山东青岛3050、天津3070、东莞3060涨20、广西防城港3050、周口3110跌10。菜粕现货未报。
期货方面，豆粕1801合约收于2921，涨41点，涨幅1.42%。菜粕1801合约收于2343涨33点,涨幅1.43%。
消息面, 美国农业部(USDA)周一公布的数据显示，截至2017年11月16日当周，美国大豆出口检验量为2,131,354吨，符合市场预估的180-220万吨，前一周修正后为2,185,184吨，初值为2,087,458吨。2016年11月17日止当周，美国大豆出口检验量为2,674,297吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为19,185,644吨，上一年度同期为21,937,892吨。美国农业部在每周作物生长报告中称，截至11月19日当周，美国大豆收割率为96%，低于市场预期的97%，之前一周为93%，去年同期为98%，五年均值为97%。咨询机构AgRural上周五发布报告显示，巴西2017/18年度大豆播种工作已完成73%，持平与去年同期，五年均值为68%。巴西北部的大豆种植区迎来对作物生长有利的降雨，预计未来几天还会有更多的降雨。不过，对阿根廷作物种植带干旱情况的担忧支撑大豆期货。
【操作策略】
基本面, 阿根廷天气炒作预期持续升温，引领美豆系强势冲击前高。国内大豆到港安全证明发放延迟,加之雾霾导致限产,国内原料供应吃紧。国内外共同利多因素持续发酵,,引领国内两粕近几日持续上涨。但今日两粕小幅回吐前期涨幅，反弹幅度有限，内外利多因素能持续多久也值得思考，建议投资者重回振荡思路，夜盘根据两粕表现减持近期短线获利多单，注意防范高位追多风险。
（倍特期货 刘体峰）

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