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广州期货研究所12月07日早间直通车 2017年12月07日 08:58
黑色系
隔夜,螺纹主力合约1805下跌0.99%,收于3917,铁矿石主力合约下跌2.62%,收于520.5。焦煤和焦炭主力合约分别下跌2.02%和1.92%,收于1331.0和2140.5。动力煤主力合约上涨0.09%,收于674.2。

12月6日国内钢材指数(Myspic)综合指数报167.89点,较上一交易日下跌0.32%。其中,长材指数报194.87点,较上一交易日下跌0.26%;扁平材指数报142.09点,较上一交易日下跌0.40%。其中,长材指数报193.58点,较上一交易日上涨1.86%;扁平材指数报141.56点,较上一交易日上涨1.47%。今日黑色系全线下行,期螺主力合约大幅下挫超3%,收3916,市场看空情绪蔓延。与此同时,钢坯价格高位下跌50至3920元/吨。现货方面跟跌表现显著,低价资源迭出,价格踩踏时有发生,商家出货套现意愿较强。而随着价格下跌,终端买涨不买跌的心态再次上升,成交量明显萎缩。不过,目前市场库存仍处于低位,市场紧俏资源有待补充,高成本也使得商家砸价意愿不强。但考虑到12月需求端逐步萎缩,以及资金面压力,预计短期市场价格将小幅走弱。今日现货市场开始出现回落,成交同步有所收窄。本周库存数据显示螺纹钢厂和社会库存继续出现下降,总库存年同比降幅再度扩大,但预计高价下贸易商持续冬储动力不足。05螺纹预期仍然较好,但受到宏观预期压制上涨势头偏弱。夜盘继续走低,01由于贴水较深且现货维持高位,期价仍然维持坚挺,现货维持上行的情况下,期价基差修复上升空间仍然较大。由于采暖季限产,今年钢材冬储量较少,仍然较为看好远月05期价走势,当前05贴水幅度较深,主要由于宏观情绪压制,近期可能面临回调。各地逐步公布钢厂限产细则,环保限产形势趋严下,远月预计价格仍然偏强。螺纹1801和1805仍维持看多,但近期面临回调压力,01建议多单继续持有,05建议多单离场观望,等待3600-3800逐步建仓机会。

6日进口矿市场整体活跃度高,成交价格高低不一。早盘连铁偏弱,市场活跃度一般,贸易商报价较昨日小幅下跌5元/吨左右,主流PB粉报价545元/吨,PB块报价620元/吨。连铁弱势,贸易商出货为主,议价空间较昨日拉大。钢厂方面,询盘仍然以高品澳粉为主,午后连铁继续走弱,钢厂采购情绪放缓,观望居多,也不乏趁低价补货的钢厂。夜盘铁矿石继续回调,钢厂开展限产后铁矿需求仍然较弱。整体铁矿石供需偏弱格局仍未改变,库存仍在堆积,钢价开始回调的情况下,前期被原料端带动的铁矿补涨预计回调压力较大,短期建议观望为主,等待下方做多机会。

6日国内动力煤产地坑口市场稳中偏弱,港口市场价格稳中上涨,低卡煤炭货源比较紧,市场成交情况一般。国内主流大矿销售情况不佳,坑口价格持续走弱。近期气温下降水电减弱,下游电厂日耗总量整体上什,电厂用煤天数逐步减少,电煤需求采购热情积极致使市场情绪有所转变,预计后期动力煤市场价格将会稳中偏强。港口现货价格今日高位持平,秦皇岛库存维稳运行。运费价格继续回升创下近年新高,港口船舶有所减少,近期需求回暖迹象维持。下游需求方面,沿海电厂日耗维持65万吨上方,电厂库存有所回落,可用天数18天。水电近一周来水量下降明显,下游电厂季节性需求有所释放,但仍以采购长协为主。当前煤矿供应宽松,坑口价格下跌,大秦线调入量正常。中转港和电厂库存继续平稳运行。由于环渤海各港口均有汽运煤禁运政策,市场普遍反映铁路运力较为紧张,需要重点关注。坑口价格持续下降,坑口和港口贸易利润有所扩大,但当前情况显示铁路运力存在一定瓶颈,短期贸易利润难以磨平。因此当前现货价格预计将维持上行,基差较小的情况下,01盘面锁价发运利润较为可观,持续上行动力或将受到阻碍,建议以观望为主,若日耗持续回升且铁路运力紧张仍然维持,05期价可考虑逢低做多。

6日国内炼焦煤市场稳中有涨。需求方面下游焦企焦炭价格上涨,部分焦企由于炼焦煤库存较低近期有补库意愿;供应端煤矿销售压力略有缓解,近期部分低硫主焦资源较为紧张,成交价格继续上涨趋势,结构性紧缺较为突出。综合考虑,预计短期国内主流炼焦煤现货价格仍有上涨可能性。
6日国内焦市价格稳中偏强。贵州六盘水焦上调100元/吨,河南济源地区上调100元/吨,东北抚顺地区钢厂采购价上调100元/吨。目前,成品钢材价格的一路飙升,钢厂利润进一步扩大,在此背景下下游钢厂积极补库,对焦炭上涨有一定支撑。河北内蒙等地区运输紧张导致焦企有货但难运货,钢厂买货难到货,短时间内供应趋紧。
焦炭现货出现连续大幅提涨,目前累计调涨三轮共300,预计仍将出现第四轮100上涨。钢厂暂未感受到明显焦炭补库的压力,库存维持正常,如果接受焦企提价,钢厂的考虑更多将是提前累积库存以防止3月15日复产前集补库造成的价格报复性上涨。前期亏损执行限产的焦化企业当前出现利润明显改善的情况下,有可能再度出现开工率回升。但环保政策趋严有可能限制焦企主动增产能力。另一方面,钢厂高利润下,当前钢厂处于主动补库存阶段,上周库存数据反映钢厂和焦企库存继续出现回落。当前焦炭1801升水仓单幅度大幅收窄,基本处于平水状态。焦炭由于交割货源偏紧,加上现货价格有持续上升趋势,01维持多单持有建议,05在原料回调的情况下建议离场观望等待下方做多机会。焦煤现货价格同样开始回升,焦化厂利润修复后对优质主焦补库需求增加,01夜盘出现大幅下挫至1250,01焦煤带动05焦煤出现回调,由于交割煤品质较差,预计多头接货意愿较弱,但1200-1250预计为01较为公允的交割价格,建议01空单止盈离场。但05焦煤后期预期较好,可考虑回调至1300-1330附近尝试逐步建仓做多。
 


国债
央行昨日先行一次MLF完全对冲续做以及月中二次续作可能性较大的消息面提振,国债期货早盘探底后反弹,全日微幅收涨。现券利率债收益率小幅波动,一级市场国债续发1、10年期,中标收益率涨跌互现;午后农发行债续发3年和5年期固息债,中标收益率整体下行。全日除个别期限外,国债及各政策性金融债收益率曲线整体波动1-2BP。收盘后银监会发布《商业银行流动性风险管理办法(试行)》,资产端利多债市配置需求,负债端抑制同业过度扩张,预计短期来看对债市影响不大。隔夜美国小非农数据略优于市场预期,美元指数、美股继续攀升,黄金下跌,不过国际主要主权债券收益率多数下行。国开行公告今天将招标置换不超过60亿元金融债,情绪上推升债市交投,料日内期债震荡略偏强。仅供参考。


甲醇
夜盘(12月6日)高开震荡走强,收盘价为3186元每吨,下跌0.62%%,成交量为62.33万,持仓量为46.12万手,与前一交易日相比减少了1.78万手。近远月价差为313元每吨。截至12月6日,沿海港口宁波港口库存在12万吨左右(含嘉兴及禾元自由货源),江苏港口库存20.5万吨左右,华南港口库存在4.2万吨左右(包括福建)。其中广东地区在3.4万吨,福建0.8万吨左右。山东当地甲醇企业出货尚可,山东南部企业主流零售价涨30-40/吨3220-3250元/吨,贸易商对临沂地区不带票报价当地货3200元/吨,省外货有限,下游接货有不
限,成交一般。甲山东中东部企业主流出厂价涨5 0-70 元/吨至|3150-3200元/吨左右。东营、淄博等周边贸易商报价在3200-3250元/吨附近,下游按需采购,市场交投暂稳。
河北甲醇市场继续走高,石家庄及周边企业主流出货在3090-3150元/吨左右,贸易部分出货在3100元/吨; 文安地区部分报价3050元/吨; 唐山主流成交3200元/吨。河南: 河南地区甲醇市场重心继续走高,当地甲醇企业主流出货在3150-3190元/吨左右。洛阳贸易商主流报价在3150元-3180元/吨左右,出货尚可。华东港口市场盘整过渡。江苏港口太仓甲醇主流报盘3580-3600元/吨附近;南通主要商家3600-3620元/吨左|右; 常州、江阴部分商家报价3580元/吨附近; 上午太仓现货|
3580元/吨左右; 宁波甲醇主要商家报价3670-3700元/吨左右。
西北地区来看,陕北企业出厂价格2850元/吨,部分企业价格暂未出台,陕西关中企业主流出厂价格现汇在3050-3100元/吨,承兑3140元/吨。内蒙古北线企业出厂价格现汇在2830-2860元/吨,内蒙古南线企业出厂价格现汇在2850元/吨左右,多数企业停售。两湖地区甲醇市场高位震荡,湖北地区主流商谈在3250-3450元/吨,低端主要厂家出厂报价,高端武汉贸易商|报价; 湖南地区主流商谈3480-3500元/吨左右,厂家暂停报|价,多为长沙贸易商报价,实际成交有待跟踪。
总体来看,西北主产区库存偏低,企业出货压力不大,甲醇新价大幅走高后市场多维持坚挺。限气以及环保压力下部分焦化企业限产等措施,使山西、河北等环渤海地区及西南、青海等地区共应缩紧,且国内整体库存偏低,市场业者操作心态较好,国内价格持续走高。港口方面,近日甲醇期货走势坚挺,加之港口地区库存偏低,港口市场随之走高,但由于近期价格涨势过快,涨幅过大,导致部分下游对高端货物有所抵触,市场成交乏力,局部价格略有回落。短期国内甲醇市场维持高位震荡为主,局部或维持坚挺。关注进口情况、MTO装置情况、甲醇装置情况及期货走势等。仅供参考。

 

股指期货
周三沪指跳空低开后一路下挫至3256点,权重股连续护盘后后继乏力,拖累沪指下行,尾盘在中小创板块强势翻红后逐渐企稳回升,收于3293.96点,小幅下挫0.29%,创业板逆市大涨1.46%。成交量较周二有较大幅度萎缩,两市仅成交3933亿元。盘面上,各行业涨多跌少,其中科技类计算机、电子、传媒行业领涨本日大盘,钢铁、家用电器、非银金融跌幅居前。沪指虽然失守3300点关口,从技术面看收出十字星、成交量萎缩、尾盘资金涌入及收涨行业增加,都说明沪指杀跌的动能正在减弱,预计大盘将会调整到位,在近期企稳,可适当关注低估值金融蓝筹、消费白马股的抄底机会及周期股。股指期货方面,三大期指主力合约走势分化,IF、IH同时下挫,分别收跌0.85%、1.38%,IC独自小幅上扬0.64%;升贴水方面,三大期指主力合约升贴水同时走弱,其中IC贴水幅度扩大较多。近期利空因素较多,但从目前公布的11月经济数据来看,基本面仍保持稳健,中期大盘上行趋势仍在,IH、IC主连之间的价差再次拉大至接近历史极值,短期内建议以观望为主,短期可关注IC反弹回升的机会。仅供参考。



隔夜美元受ADP数据强势提振,震荡上行,内外盘基本金属偏弱运行,伦铜收盘6550.5美元,涨幅0.11%,沪铜主力1802合约收盘51450元,跌幅0.27%。
现货面,昨日上海电解铜现货对当月合约报平水-升水70元/吨,平水铜成交价格51140元/吨-51440元/吨,升水铜成交价格51160元/吨-51480元/吨。短期来看,美元企稳、LME库存增加、季节性消费淡季对铜价形成较大压制,大概率保持低位偏弱震荡,关注11月中国贸易数据及铜内外库存动态。仅供参考。

 

豆类
隔夜美豆指数呈震荡偏弱的走势,消息面整体平静,行业刊物油世界表示,2017年9月到11月份,全球大豆出口量较上年同期提高了500万吨或者15个百分点,主要因为中国需求强劲。在9月到11月份全球大豆出口总量中,超过70%出口到了中国。加拿大方面,加拿大统计局的报告显示,西加拿大收割推迟使得油菜籽产量出现不确定性,但秋季天气普遍干燥,有益于单产提高,其预计该国油菜籽作物产量为2,130万吨,较9月预估增8%。国内,夜盘中粕类油脂整体承压,市场关注南美阿根廷的降雨情况,未来两天阿根廷主要种植区或迎来降雨,料后市短期内粕类油脂将呈振荡调整的走势,仅供参考。


橡胶
隔夜橡胶主力冲高回落,收于14375元/吨 ,涨幅0.07%。天胶现货市场宽幅走跌。华东国营16全乳胶参考报价12300元/吨。青岛保税区库存较11月中旬增加3.3%,天胶库存止跌回升。上期所显性库存压力缩减,但现货隐性库存压力进一步加大,加上环保督察影响,下游开工率一直没有明显改善。整体供强需弱的逻辑不变。预计沪胶日内将以震荡为主,震荡区间14000-14500,仅供参考。

 

塑料
隔夜,塑料收于9510元/吨,较上一交易日结算价下跌0.73%。现货方面,12月6日华北地区LLDPE价格在9650-9700元/吨,华东地区LLDPE价格在9800-9950元/吨,华南地区LLDPE价格在10000-10100元/吨。昨日国内PE现货市场表现平稳,石化厂稳定出厂价,市场信心受到支撑。但有消息称12月中旬将有低压PE集中到港,受此影响PE价格午后出现小幅度回调。短期内或将继续震荡行情。预计运行区间9450—9600。仅供参考。
 
 
PP
隔夜,PP收于9139元/吨,较上一交易日结算价下跌0.33%。现货方面,12月6日华北市场拉丝主流价格在8850-9050元/吨,华东市场拉丝主流价格在9200-9250元/吨,华南市场拉丝主流价格在9350-9500元/吨。昨日部分石化出厂价补涨,对市场的货源成本支撑有所增强。但下游生产企业采购谨慎,维持刚需补库。预计随着后期外盘货源逐渐到港,供需矛盾将逐渐显现。预计运行区间9100-9250。仅供参考。
 


原油
隔夜,周三(12月6日)WTI原油1月期货结算价每桶55.96美元,比前一交易日下跌1.66美元,跌幅2.9%,交易区间55.87-57.57美元;布伦特原油2月期货结算价每桶61.22美元,比前一交易日下跌1.64美元,跌幅2.6%,交易区间61.16-62.93美元。 数据显示美国原油产量创新高,汽油需求下降及成品油库存增加,布伦特原油跌至一个月以来低点。美国原油日产量超过了970万桶,已经接近沙特阿拉伯和俄罗斯原油日产量。美国能源信息署数据显示,截止12月1日当周,美国原油日均产量970.7万桶,比前周日均产量增加2.5万桶,比去年同期日均产量增加101.0万桶。 欧佩克与俄罗斯为主的非欧佩克同意将减产协议延长到2018年年底,但是欧佩克也暗示,如果市场过热或者油价上涨太高,可能会提前退出减产协议。欧佩克会议后,市场重新回归了供需基本面,美国在原油日产量上连创新高,打压着市场情绪,油价或恐慌性走弱,仅供参考。


贵金属
隔夜沪银主力合约-0.92%,收于3771元/千克。12月6日上期所白银库存仓单为1356272千克,较上一交易日+642千克。12月5日COMEX白银库存为239851930.88盎司,较上一交易日+590713盎司。截止12月4日,全球最大白银ETF--iShares Silver Trust持仓较上日+52842至319071101.6金衡盎司。美国10月白银进口量环比增至292308417克,1-10月累计白银进口量为3353798167克。美国10月白银出口量从9月的4943108克增至24612264克,1-10月累计白银出口量为93938128克。
隔夜沪金主力合约-0.24%,收于275.45元/克。12月6日上期所黄金库存仓单为4194千克,较上一交易日+513千克。12月5日COMEX黄金库存为8906485.958盎司,较上一交易日+0盎司。截止12月5日,全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日-47005金衡盎司至27182656.95金衡盎司。美国10月黄金进口量环比激增至7676343克,1-10月累计黄金进口量为69997267克。美国10月黄金出口量从9月的24613663克降至23726623克,1-10月累计黄金出口量为261224308克。11月全球黄金ETF的黄金持有量增加9.1吨至2357吨,这些净流入全部来自欧洲。北美地区则净流出5.4吨,亚洲基金则流出0.3吨。2017年1-11月,各基金已在其全球ETF中新增198吨黄金,估值85亿美元,意味着其全球资产管理规模较2016年12月份增长8.3%。
众议院和参议院的共和党领导层希望通过一项将政府关门期限延长至12月22日的法案。缓解了市场对国会无法通过一项融资法案的担忧。美国11月ADP就业人数增加19万个,符合市场预期。美税改提振美国经济,经济学家预料2018年和2019年美国经济增长率分别为+2.5%和+2.1%,市场对作为避险资产的贵金属偏好下降,加之市场预期美联储12月加息及明年或加息4次,料贵金属日内走势偏弱。仅供参考。

 

棉类
隔周外盘,纽交所ICE美棉03合约收于72.80,涨0.40%。国内,棉花主力合约1801震荡盘整,夜盘收于15385元/吨,跌0.16%。国际市场,据道琼斯报道,截止2017年12月5日,ICE可交割2号期棉合约库存为47628包,与前一日持平。美国农业部USDA驻印度专员宣称2017/18年度印度棉花出口预计放缓。国内,2017年11月,出疆棉总计发运44.81万吨,其中,通过公路发运23.47万吨,环比增加6.11万吨,同比减少2.84万吨。新疆专业仓储出疆棉通过铁路发运量总计21.34万吨,环比增加11.25万吨,同比增加11.9万吨。预计今日棉花震荡盘整,区间15200-15500,棉纱震荡盘整,区间23000-23300,仅供参考。


PTA
隔夜,PTA主力1805震荡下行,收于5456元/吨,跌52元或-0.94%。现货方面,昨日PTA期货市场涨跌不一,现货市场成交一般,截止当前,华东PTA马上可提现货价格升水01合约200-300元/吨自提,月底提货升水100-150元/吨,商谈5830-5850元/吨自提,听闻日内成交5760-5830元/吨自提,几单5800元/吨一口价成交。综合来看,近期能化板块走势分化,煤基品种经过上涨,后市存在回调可能,料将对能化板块其他品种产生连带影响,PTA投复产装置预期对05合约压力较大。预计PTA日内偏弱整理为主,运行区间5400—5500。仅供参考。
 


郑糖
隔夜,纽约ICE原糖03合约上收14.49,跌2.62%,郑糖1801收6502,涨0.03%。 贸易巨头路易达孚(Louis Dreyfus)旗下巴西糖及乙醇生产商Biosev称,预计巴西中南部地区2018/19年度甘蔗产量将从2017/18年度的5.99亿吨降至 5. 86亿吨。巴西中南部地区的收割工作接近尾声,产量可能不及上一年度。多数分析机构预期,明年总产量将再度下滑,因天气条件不佳且甘蔗田老化。印度方面,印度糖厂协会(ISMA)周二称,10月1日至11月30日,印度糖厂累计产糖395万吨,较上年同期增逾42%,甘蔗供应增加使得今年开榨的糖厂更多。截至11月末,印度国内有443家糖厂开榨,上年同期则为393家。国内方面, 据悉12月5日广西合山市祥星制糖有限责任公司顺利开榨,截止目前不完全统计,广西开榨糖厂家数为35家,同比减少1家,已开榨糖厂的日榨产能约为29.68万吨,同比减少约1.9万吨。现货方面,南宁中间商新糖报价6480元/吨,报价下调20元/吨,成交一般。南宁集团新糖报价6400-6520元/吨,报价不变。柳州中间商新糖报价6510元/吨,报价下调10元/吨,成交一般。柳州集团报价6360(陈糖)-6500(新糖)元/吨,报价不变。湛江中间商广东糖报价6320-6420元/吨,报价不变,另有加工糖报价6570元/吨,报价不变,成交一般偏淡。乌鲁木齐, 新疆糖6300-6400元/吨,报价持稳,新疆新砂集团报价6150-6250元/吨,成交一般。整体消息面平静,郑糖日内走势偏强,6500有压力,追多谨慎,空单可以轻仓介入。仅供参考。 整体消息面平静,郑糖日内走势或偏弱,承压6500,追多谨慎。仅供参考。   

 
沪铝
隔夜,美元走强,外盘有色金属普遍承压下挫,伦铝收于2023.5美元/吨,跌32美元或1.56%。沪铝主力1802夜盘低开低走,收于14265元/吨,跌130元或0.90%。现货方面,广东市场现货成交价格集中在14020~14060元/吨,粤沪价差重回30元/吨附近。虽然期铝继续表现弱势,但当地中间商多认为沪铝下行空间有限,可以逢低入市,因此低价位货源成交量较高,下游加工企业原料库存也于近期逐步增长,广东现货市场整体成交尚可。综合来看,库存处于高位,采暖季限产不及预期,利空铝价,预计沪铝主力短期震荡偏弱,关注14000的支撑。仅供参考。
 
 
 
沪锌
隔夜,美元走强,外盘金属承压下挫,伦锌收于3090美元/吨,跌23.5美元或0.75%。沪锌主力1801夜盘低开低走,收于24575元/吨,跌85元或0.34%。现货方面,广东0#锌主流成交于24850-25050元/吨,粤市较沪市升水由昨日的40元/吨扩大至70元/吨附近。粤市对沪锌主力1801合约升水210-230。锌价大跌,冶炼厂出货积极性不佳,有所惜售;贸易商间交投积极,而下游逢低采购意愿亦明显改善,市场成交活跃,整体成交货量明显增加。综合来看,低库存对锌价形成支撑,环保检查令锌市供应趋紧,但也在一定程度上抑制锌的消费。预计日内沪锌震荡偏弱,运行区间24300-24800。仅供参考。
 
 

早盘交易推荐
隔夜美元指数继续温和走高,欧美股市偏软,大宗商品大部走软。镍形成下降趋势,料1805将在近期下行至84500附近。仅供参考。
 

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