黑色系
隔夜，螺纹主力合约1805下跌0.81%，收于3788，铁矿石主力合约下跌0.90%，收于496.5。焦煤和焦炭主力合约分别下跌1.03和下跌0.30%，收于1246.0和2015.5。动力煤主力合约下跌0.06%，收于689.8。

12月14日国内钢材指数（Myspic）综合指数报167.09点，较上一交易日下跌0.37%。其中，长材指数报193.59点，较上一交易日下跌0.56%；扁平材指数报141.74点，较上一交易日下跌0.13%。今日黑色系期市全线下挫，期螺主力跌破3800；钢坯价格下跌30至3950元/吨。现货市场价格延续跌势，市场成交继续转弱。部分地区市场库存环比出现上升，加剧市场看空心态。在近日成交持续低迷下，商家多积极出货套现。虽然主导钢厂坚持提价，但随着全国各地气温骤降，后续需求将明显萎缩，市场库存拐点将一触即发。预计短期市场价格多将震荡趋弱。今日现货市场小幅下跌，成交连续两日出现收缩。本周库存数据显示螺纹钢厂库存出现上升，社会库存继续出现下降，预计高价下贸易商持续冬储动力不足，现货市场价格延续跌势，多地跌幅较大，市场成交清淡，预计现货价格开始进入淡季回调趋势。05螺纹预期仍然较好，但受到宏观预期压制上涨势头偏弱。夜盘震荡偏弱运行，01虽有较深贴水，但各地价格开始快速下跌，预计挺价心态较弱，盘面多头减仓明显，建议离场观望。由于采暖季限产，今年钢材冬储量较少，仍然较为看好远月05期价走势，当前05贴水幅度较深，主要由于宏观情绪压制。各地逐步公布钢厂限产细则，环保限产形势趋严下，远月预计价格仍然偏强。螺纹1801和1805仍维持看多，但近期面临现货持续回调压力，01建议多单离场，05建议等待期价下行至3700下方尝试建仓。

14日进口铁矿石市场弱稳运行，全天整体成交一般。港口现货方面，早盘市场成交一般，询报盘活跃度表现尚可。早盘贸易商报价较昨日基本持稳，山东主港PB粉报价集中在510-520元/吨，超特粉报价305元/吨。目前山东主港PB粉流通性较好，钢贸易商囤货情绪高涨，询盘价格为495-500元/吨，但卖盘价格多集中在510元/吨，买卖双方博弈，早间成交较为冷清。午后连铁走弱，部分贸易商议价空间小幅拉大，山东地区贸易商挺价仍然较多，全天成交活跃度表现一般。夜盘铁矿石震荡偏弱，钢厂限产期间铁矿需求仍然较弱。整体铁矿石供需偏弱格局仍未改变，港口库存仍在堆积，钢厂补库进度较好的情况下，利润缩窄的情况下，铁矿短期预计震荡运行，建议观望为主，等待下方做多机会。

14日国内动力煤产地坑口市场稳中走弱，港口煤炭市场价格暂稳，现货供给仍比较紧缺，在持续高耗煤的影响下，下游电厂库存下降明显，市场成交情况尚可。国内主流大矿销售情况不佳，坑口价格持续走弱，沫煤销售持稳，块煤销售仍不佳，市场煤发运仍显困难。近期气温下降水电减弱，下游电厂日耗总量整体上什，电厂用煤天数逐步减少，电煤需求采购热情积极致使市场情绪有所转变。天然气供应紧张促使燃煤取暖方式回归，预计后期动力煤市场价格将会稳中偏强。港口现货价格今日小幅探涨，秦皇岛库存维稳运行。运费价格继续回升创下近年新高，港口船舶有所增加，近期需求尚可。下游需求方面，沿海电厂日耗连续恢复至70万吨上方。电厂库存持稳，可用天数16天。水电基本已经进入枯水期，下游电厂季节性需求有所释放，但仍以采购长协为主，但预计将增加市场煤补库需求。年尾煤矿供应有所减少，坑口价格有所回升，大秦线调入量正常。中转港和电厂库存有所回落。由于环渤海各港口均有汽运煤禁运政策，市场普遍反映铁路运力较为紧张，需要重点关注。坑口价格开始回升，坑口和港口贸易利润未有明显修复，当前情况显示铁路运力存在一定瓶颈，汽运同样偏紧。因此当前现货价格预计高位运行，基差较小的情况下，01盘面锁价发运利润仍较为可观，持续上行动力或将受到阻碍，建议以观望为主，若日耗持续回升且铁路运力紧张仍然维持，05期价可考虑逢低做多。

14日国内炼焦煤市场暂稳运行。需求方面下游焦企焦炭价格继续走强，焦企补库意愿增强，采购积极性良好；供应端煤矿销售压力明显缓解，近期部分低硫主焦资源仍较为紧张，结构性紧缺较为突出。综合考虑，预计短期国内主流炼焦煤现货价格仍有上涨可能性。
14日国内焦炭市场现货价格延续偏强运行。华北、华东、华中、西北等地普涨50-100元/吨不等：今日华东地区代表钢厂焦炭采购价再次上调100元/吨，目前已基本落实500元/吨涨幅。今日山西、山东等地普降小到中雪，部分高速封路影响钢厂焦炭到货量，受天气影响等，短期市场看涨心态仍然较强。供应方面，环保限产压力仍在，焦化厂产量受到大幅限制。下游方面，钢厂吨钢利润高背景下积极生产，焦炭需求较好，个别钢厂焦炭库存已降到警戒线，积极补库中。
焦炭现货出现连续大幅提涨，目前累计调涨四轮共500，今日河钢接受第五轮100调价，第五轮主要地区基本落地，当前现货价格处于2200附近。华东钢厂短期焦炭补库进度一般，出现价升库存下降，主要由于当地焦企限产较为明显。华北钢厂普遍补库政策，但库存没有明显回升，钢厂维持高利润下，当前考虑更多将是提前累积库存以防止3月15日复产前集补库造成的价格报复性上涨。前期亏损执行限产的焦化企业当前出现明显盈利的情况下，有可能再度出现开工率回升。但环保政策逐步趋严的迹象有可能限制焦企主动增产能力。另一方面，钢厂高利润下，当前钢厂处于主动补库存阶段，上周库存数据反映钢厂和焦企库存继续出现回落。当前焦炭1801基本平水仓单，贴水港口100。贸易商普遍反映当前采购焦炭较难，焦化厂基本处于零库存情况，焦炭由于交割货源偏紧，加上现货价格有持续上升趋势，01预计仍有上涨空间，但当前港口高位报价混乱，持仓量明显下降的情况下，交割月行情开启，建议投机资金离场。05合约夜盘继续走弱，建议1950-2000考虑做多，近期期价上冲动力不足。焦煤现货价格同样开始回升，焦化厂利润修复后对优质主焦补库需求增加，01夜盘大幅上涨，但由于交割煤品质较差，预计多头接货意愿较弱，1250预计为01较为公允的交割价格，但01进入交割月行情预计不会出现大幅下跌的情况，不建议操作。05焦煤12月-2月现货价格上升预期较好，近期期价走势偏弱，可考虑1250上下20点逐步建仓做多。

甲醇
夜盘（12月14日）低开横盘整理，收盘价为2900元每吨，下跌0.99%，成交量为48.46万，持仓量为62.17万手，与前一交易日相比减少了3.6万手。近远月价差为359元每吨。国内现货市场方面，山东北部企业出货暂稳，中东部企业主流出厂价上调50 元/吨至3150-3230元/吨;东营、淄博等周边贸易商报价在3200-3230元/吨附近。企业库存低位，南部企业主流零售价上调80元/吨至3240-3270元/吨，贸易商对临沂地区不带票报价当地货3220-3240元/吨，省外货报价不多。市场交投一般。
河北市场变动不大，石家庄及周边企业主流出货在3090-3150元/吨左右，贸易部分出货在3100元/吨附近; 文安地区部分报盘3020-3030元/吨附近; 唐山地区参考3200元/吨附近。
河南市场重心走高，当地甲醇企业主流出货在3150-3200元/吨左右; 洛阳贸易商主流报价在3200元/吨左右，出货尚可。
华东港口市场继续推涨。江苏港口太仓甲醇报盘在3790元/吨附近; 南通主要商家报盘3800元/吨附近; 常州、分商家报盘3800元/吨附近; 上午太仓少量现货成交3750-3800元/吨附近;宁波港口甲醇主要商家暂无报盘，部分商谈参考3850元/吨附近。
西北地区陕北企业出厂价格部分在2860-2900元/吨，陕西关中企业主流出厂价格现汇在3110-3180元/吨，承兑3220元/吨内蒙古北线企业出厂价格现汇在2880-2900元/吨，内蒙古南线企业多停售。两湖地区: 市场继续走高，湖北地区主流商谈在3430-3550元/吨，低端主要厂家出厂报价，高端武汉贸易商报价; 湖南地区主流商谈在3600元/吨左右，厂家暂停报价，多为长沙贸易商报价，具体成交有待跟踪。
后市来看，国内多地库存仍维持偏低状况，企业出货尚可，国内市场积极跟涨，但由于部分地区下游对高端货有所抵触，且近期雨雪天气造成交通不畅，部分企业发货略有受阻，市场涨幅有限。港口方面，虽甲醇主力期货震荡下滑，但由于港口库存较低，业者惜售心态不减，港口市场持续走高为主。短期国内甲醇期货盘面或高位震荡为主。仅供参考。

国债
美联储加息落地，国内货币市场利率温和上调，以及MLF超量续做，短期利空消散，昨日国债期货小幅反弹，现券利率债收益率主要期限多数下行。上午进出口行增发1、3、5年期固息债，中标收益率涨跌互现；午后国开行发行1、3、5、7年期增发债，中标收益率整体上行。货币市场主要政策利率仅上调5个基点，彰显央行去杠杆决心的同时避免了因收紧幅度过大带来的冲击，旗下媒体刊文表示利率随行就市上行是反映市场供求的结果，暗示未来“价格型”管理的权重海或加大。隔夜欧央行、英国、瑞士等国并未追随加息步伐，英国10年期国债收益率大跌，美债短端收益率重新上行。近期债市具备修复需求，不过昨日期债反弹量能并未配合，短期内或震荡略偏强，中期偏空运行。仅供参考。

铜
隔夜美元受美国经济数据强劲提振有所回温，内外基本金属普涨，伦铜收涨0.82%报6784美元，沪铜主力1802收涨0.53%报52750元。现货方面：据SMM，昨日上海电解铜现货对当月合约报升水50元/吨-升水110元/吨，平水铜成交价格52350元/吨-52470元/吨，升水铜成交价格52370元/吨-52500元/吨。昨日公布中国工业投资数据，整体表现稳中向好，对金属形成较大提振，LME铜库存在上周二大幅增加后重返下降趋势，国内库存保持相对稳定，现货升水小幅扩大对期铜形成支撑，预计短期铜价大概率震荡上行为主，关注周边金属的走势及后续美国税改进程。仅供参考。

股指期货

周四沪指平开后在权重股拉升下一度成功翻红，随后权重股走弱大盘也承压不断下行，尾盘在成长股带领下小幅回升，收于3292.44点，小幅下挫0.32%，小盘股走势相对较强。两市成交额为3580亿元，虽然较周三有小幅释放，但仍处于地量状态。盘面上，各行业跌多涨少，其中商业贸易、建筑材料领涨大盘，非银金融、休闲服务跌幅居前。美联储12月议息会议宣布年内第三次加息，基准利率上调25个基点，市场早有预期的情况下影响较小，从盘面上看市场还是做出了反应，商业贸易和休闲服务分别领涨及领跌大盘。另外需关注本月18日举行的中央经济工作会议，会议内容将为明年A股市场走势定下基调。总体上看，成交量无法释放仍然是掣肘大盘上行的主要因素，目前市场热点缺乏，投资者进场情绪不高，但11月宏观经济数据稳中趋好，基本面总体保持稳健，短期内将围绕3300震荡运行，建议关注低估值金融蓝筹、消费白马股。股指期货方面，三大期指当月合约走势分化，IF、IH同时下挫分别达0.41%、0.77%，IC则独自上扬0.35%；升贴水方面，三大期指即将交割，IF、IH同时由贴水转为升水，IC贴水幅度缩窄。消息面和技术形态显示近期IF和IH回调接近尾声可能进入震荡阶段，IC表现则相对活跃，远月合约贴水有收窄趋势，操作上建议保持多头思路。仅供参考

沪锌
隔夜，美元回暖，伦锌震荡偏强，收于3186美元/吨，涨28.5美元或0.90%。沪锌主力1802亦震荡偏强，收于25315元/吨，涨210元或0.84%。现货方面，广东0#锌主流成交于25470-25520元/吨，粤市较沪市升水由昨日70元/吨左右扩大至100元/吨附近。粤市对沪锌主力1801合约升水280-300。冶炼厂出货积极性略有提高，市场流通货源仍偏紧俏，贸易商交投正常，市场报价坚挺，而下游逐渐入市询价维持刚需采购，整体市场成交未有明显改善。综合来看，低库存对锌价形成支撑，环保检查令锌市供应趋紧，但也在一定程度上抑制锌的消费。预计日内沪锌震荡运行，运行区间25000-25500。仅供参考。

贵金属
隔夜沪银主力合约+0.34%，收于3783元/千克。12月14日上期所白银库存仓单为1321802千克,较上一交易日-2889千克。12月13日COMEX白银库存为240961485.035盎司，较上一交易日+604207盎司。截止12月12日，全球最大白银ETF--iShares Silver Trust持仓较上日+1514361至326714509金衡盎司。
隔夜沪金主力合约+0.2%，收于274.05元/克。12月14日上期所黄金库存仓单为4704千克,较上一交易日+0千克。12月13日COMEX黄金库存为8982142.308盎司，较上一交易日+0盎司。截止12月13日，全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日+47465金衡盎司至27144678.87金衡盎司。
昨天香港金管局追随美联储加息25个基点。欧央行英国央行瑞士央行维持利率不变。德国11月制造业PMI63.3，创1996年初有记录以来新高。欧元区12月制造业PMI60.6，创1997年6月以来新高。英国11月季调后零售销售环比增长1.1%，创4月以来新高。美国11月零售销售环比+0.8%，预期为+0.3%，前值为+0.2%。美国11月进口物价指数环比+0.7%，符合预期，前值为+0.2%。美国12月制造业PMI 为55，高于市场预估53.7。美联储加息利空已被市场消化，多个经济体经济数据良好，料贵金属日内震荡。由于美联储内部存鸽派观点，且美通胀弱于预期，一季度或称为美联储货币政策空档期，贵金属或小幅反弹。仅供参考。

塑料
隔夜，塑料收于9415元/吨，较上一交易日结算价下跌0.21%。现货方面，12月14日华北地区LLDPE价格在9500-9650元/吨，华东地区LLDPE价格在9700-9850元/吨，华南地区LLDPE价格在9950-10050元/吨。原油前日期货下跌，导致石脑油价格下行，对塑料期货价格形成一定压制。低压市场随着进口货陆续到港有下行趋势。线性方面，虽然蒲城清洁、宝丰转产低压，但下游需求短表现平平，线性价格维持弱势。预计运行区间9350—9500。仅供参考。

 

PP
隔夜，PP收于9000元/吨，较上一交易日结算价下跌0.52%。现货方面，12月14日华北市场拉丝主流价格在8950-9050元/吨，华东市场拉丝主流价格在9100-9250元/吨，华南市场拉丝主流价格在9150-9350元/吨。青海盐湖目前虽尚未销售但已正常出产合格品，但青海盐湖设计产能为16万吨/年，若后半月能顺利发货，预计流入市场量约在1万吨以内，对市场供给量不会造成太大冲击。目前石脑油价格下行或为PP弱势主要因素，预计运行区间8950-9100。仅供参考。

沪铝
隔夜，美元回暖，伦铝走强，收于2044美元/吨，涨26.5美元或1.31%。沪铝主力1802夜盘亦震荡偏强，收于14405元/吨，涨130元或0.91%。现货方面，广东市场现货成交价格集中在14030-14050元/吨，粤沪价差小幅扩大至80元/吨左右。持货商出货积极，下游企业需求较华东旺盛，采购量稳定，整体成交维维持稳定。综合来看，库存处于高位，采暖季限产不及预期，利空铝价，预计沪铝主力短期震荡偏弱，关注14000的支撑。仅供参考。

棉花
外盘方面，纽交所ICE美棉03合约收于75.25，涨1.51%。国内，棉花主力合约1805震荡盘整，夜盘收于15075元/吨，跌0.07%。棉纱主力合约1801震荡盘整，夜盘收于23375元/吨，跌0.51%。国际市场，美国农业部USDA出口销售报告显示，截止12月7日当周，美国2017/18年度陆地棉出口净销售25.97万包，较之前一周增加39%，较前四周均值减少22%。当周，美国陆地棉出口装船16.66万包，较之前一周减少33%，较前四周均值增加24%。印度棉花咨询委员会召开会议，发布2016/17和2017/18年度供需预测。预测中将进口量大幅调减，产量与消费双增，期末库存同比减少14.6%。国内，中国棉花协会棉农合作分会公布2018年植棉意向面积调查，调查结果显示，全国植棉意向面积为4419.08万亩，同比增长0.13%；其中，新疆棉农种植意向增加3.12%，长江流域和黄河流域同比分别减少2.21%和9.2%。预计今日棉花震荡盘整，区间15000-15300，棉纱震荡盘整，区间23000-23600，仅供参考。

 

豆类
隔夜美豆指数延续振荡回调的走势，失守年线的技术性支撑位，消息面整体平静，出口销售报告显示，12月7日止当周，美国2017/18市场年度大豆出口销售净增145.26万吨，处于市场预估区间的下沿，当周美国2018/19年度大豆净销售为11.32万吨，超出市场预期；美国大豆当周出口装船为126.13万吨。南美方面，布宜诺斯艾利斯交易所表示，11月以来的干旱影响潘帕斯草原农业作物带，拖慢大豆、玉米的播种进程，预计本周末将迎来较大范围降雨改善种植前景。国内，夜盘中粕类油脂整体承压运行，外盘美豆施压，且消息面存在偏空预期，料后市短期内粕类油脂将延续振荡调整的走势，仅供参考。

郑糖

隔夜，ICE原糖03收13.73，跌0.51%，郑糖1805收5989，跌0.03%。 在巴西货币雷亚尔对美元贬值、全球食糖生产过剩等因素的压力下，本周四（12月14日）ICE糖市原糖期货价格恢复下跌。巴西方面，机构预测，巴西中南部2018/19年度乙醇产量料增加6%，而糖产量降幅也与之相近。 国内方面，截止目前，广西开榨糖厂家数为49家，同比减少3家；已开榨糖厂的日榨产能约为40.9万吨，同比减少约2.7万吨。云南开榨糖厂数已经增至7家。现货方面，南宁中间商新糖报价6350元/吨，报价不变，成交一般。南宁集团新糖报价6280-6450元/吨，报价不变。柳州中间商新糖报价6420元/吨，报价不变，成交一般。柳州集团报价6250（陈糖）-6400（新糖）元/吨，报价不变。湛江中间商广东糖报价6350-6380元/吨，报价下调，成交一般偏淡。乌鲁木齐， 新疆糖6250-6350元/吨，新疆新砂集团报价6150-6180元/吨，报价持稳，成交一般。郑糖1805或超跌，追空谨慎，今日或小幅回调。仅供参考。                                

 

橡胶
隔夜橡胶主力窄幅震荡，收于14340元/吨 ，涨幅0.7%。昨日天胶现货市场多数企稳回升，华东国营16全乳胶参考报价12350元/吨。泰国拟启动186亿泰铢的稳定国内橡胶价格的预算案，其中涉及橡胶收购计划、减产计划以及低息贷款计划，青岛保税区天胶库存止跌回升。11月汽车产销同环比均增。整体供强需弱的逻辑不变，受消息影响较大。预计日内沪胶震荡偏强运行，仅供参考。 

PTA
隔夜，PTA主力1805低开偏弱震荡，收于5320元/吨，跌42元或-0.78%。现货方面，昨日PTA期货市场震荡走弱，现货市场小幅回调，截止当前，华东PTA主流现货价格参考报升水01合约250-300元/吨，商谈5640-5660元/吨自提，听闻主力PTA供应商一口价成交5730元/吨采购自提。综合来看，现货升水期货较高，货源偏紧，社会库存低位，但加工费高位，05合约下跌幅度较大。预计PTA日内震荡整理为主，运行区间5250—5400。仅供参考。

原油
隔夜，周四(12月14日)WTI原油1月期货结算价每桶57.04美元，比前一交易日上涨0.44美元，涨幅0.8%，交易区间56.09-57.16美元；布伦特原油2月期货结算价每桶63.31美元，比前一交易日上涨0.87美元，涨幅1.4%，交易区间62.01-63.4美元。 尽管国际能源署预计明年初市场仍然过剩，但是北海福蒂斯管道还需几周才能修复，担心市场供应紧缺，欧美原油期货反弹。美国页岩油产量增加和在线钻井量增加抵消了欧佩克主导的减产努力。国际能源署在周四发布的12月份《石油市场月度报告》中显示，11月份全球石油供应量9780万桶，为一年来最高，增加了17万桶，预计2017年和2018年非欧佩克日均供应量分别增加60万桶和160万桶，预计明年上半年每日过剩20万桶原油。利多利好因素交织，国际油价上下波动不明显，预计年底前维持震荡盘整，Brent维持62-64美金区间震荡，仅供参考。

 

早盘交易推荐
隔夜美元指数冲高后回落，欧美股市回落，大宗商品涨跌互现。玻璃跌破20日均线，料1805将回踩1400附近。仅供参考。