股指今日上涨 筑底过程还需反复
观点：今日股市高开高走，上证收报3268.56点，上涨2.17%。深证收报10658.94点，上涨2.18%。沪深300收报4052.73点，上涨2.16%。中证500收报5875.73点，上涨2.1%。创业板指收报1677.76点，上涨1.88%。上证50收报2931.88点，上涨2.09%。IH1803合约收报2816点，上涨1.64%。IC1803合约收报5825点，上涨2.22%。消息面上，从中国铁路总公司获悉，2月21日正月初六，铁路春运单日旅客发送量创历史新高，全国铁路发送旅客1211.8万人次，同比增加115.2万人次，增长10.5%，铁路运输安全稳定有序。自春节假期的前一周开始，热点市场就进入了休假模式。中原地产研究中心数据显示，2月上旬一线城市成交环比下降33%，二线代表城市环比下降18%，三线城市方面相对稳定，成交量环比下降9%。中国央行时隔16日重启逆回购，今日净投放3500亿元。市场方面，今日市场集体上涨，技术层面超跌反弹基本完成，整体反弹高度不强显示目前股市资金参与性并不积极，同时融资融券数据持续下滑，显示对未来股市信心度下滑。短期来看，股市还需反复筑底过程，基本面存在优势的蓝筹股依然是市场主要选择，消费类、金融类、资源类领涨市场，中小创业板仍然偏弱。
交易策略方面，短期股指还需反复震荡筑底，持仓IH多单以及IC空单合约。
（倍特期货 杜辉）
金银低开低走 短线震荡偏弱
【盘面评述】受春节期间外盘冲高回落影响，今天沪金、沪银期价低开低走，小幅收跌。沪金1806合约报收于273.65，跌0.49%，成交量萎缩，持仓量略增，从前20名持仓变化来看，多空均有增仓，空头增仓略多。日线收低开小阴下重下日均线系统，周、日均线及MACD下行态势仍然维持；沪银1806合约报收于3675，跌0.86%，成交量萎缩，持仓量略增，从前20名持仓变化来看，多空均有增仓，空头增仓略多。日线小阴呈低位弱势震荡。周、日均线及MACD下行态势维持。
基本面上，美联储3月加息概率较高，美元二次下探后回稳，这是目前金银的主要压力；道指持续反弹后再度回落，技术形态仍倾向于调整，是为潜在支持；黄金ETF持仓春节期僮略有增，白银ETF持仓未变。总体来看，基本面上利多利空因素相互牵制，没有一方能突显绝对主导力，金银继续按震荡对待，内盘弱于外盘，白银弱于黄金。AU1806支撑273，压力276；AG1806支撑3650，压力3720。
【观点与操作策略】
观点：金震荡反复；银震荡偏弱
策略：金1806参考技术位短线为主；银1806参考3720压力短线偏空交易。
（倍特策略分析师：张中云）
沥青开门红 跌势暂缓
【盘面评述】Bu1806开盘2,702，最高2,740，最低2,700，收盘2,730，涨幅1.71%，成交214,510，持仓413,674（+5,704）。Bu1812-Bu1706价差44（+28）。由于节假日期间原油涨幅超3%，沥青高开后震荡，日线上暂时摆脱5日均线构成的下降趋势线的压力。现货市场价格：东北2750-2800、华北2550-2700、山东2550-2650、西北3200-4100、华南2650-2750、华东2700-2750、西南2950-3050。
【观点与操作策略】春节假日期间，原油反弹，对沥青成本面仍有较大支撑。供应面上，由于成本走强，炼厂生产沥青的积极性可能再度降低，或出现市场供应紧张的情况；但沥青需求仍处于阶段性低点，炼厂库存稳中上涨。基本面利好不够，尚不足以扭转跌势，对原油涨幅消化完毕后仍存在下跌可能，操作上高位空单可少量持有，bu1806支撑2600、压力2760。
（倍特期货 陈吟）
原油价格重心上移1805预偏强震荡
【现货市场】今日现货市场交投偏淡，日内基差商谈参考1805升水150-200元/吨。成交情况：预估日内现货市场成交3000-5000吨，买盘以供应商及贸易商为主。日内听闻5880元/吨自提、5892元/吨自提等成交。
据卓创资讯，PTA开工率72.19%，跌0；聚酯开工率76.62%，跌0；浙织机开工率17%，跌0；PX开工率75.89%，涨0。宁波逸盛65万吨装置2月21日停车检修，预计检修至3月8日左右；上海金山石化40万吨装置12月29日故障停车，推迟至3月中旬重启；江阴汉邦石化60万吨装置于2月6日故障停车，重启时间待定；扬子石化60万吨装置11月26日停车，继续推迟重启；桐昆石化220万吨新装置12月26日投产负荷五成，150万吨老装置负荷五成。原油价格反弹后再次调整，PX价格小幅上涨，PTA成本端支撑有所增强。PTA开工率上周下跌2.58%，聚酯行业开工率上周继续下跌2.57%，江浙织机开工率上周再下跌14.40%，节后下游需求将逐渐转暖，重点关注原油价格走势和下游需求转暖情况。
【盘面分析】郑州PTA1805开盘报5660元/吨，收盘报5704元/吨，较上一交易日上涨80元/吨，涨幅1.42%，持仓量增加1.42万手至96.38万手。近期1805持续偏弱调整后增仓小幅上涨，均线支撑较好，技术面呈偏强走势，PTA预计可能还会继续偏强调整，重点关注持仓量变动情况。
【操作策略】原油价格重心小幅上移但技术上仍存在调整，节后下游需求将逐渐回暖，1805预继续偏强震荡，操作上空单建议减仓，多单可轻仓持有，重点关注原油价格走势和下游需求回暖情况。
（倍特期货 程杰）
焦煤焦炭再次入场
【盘面评述】开市大吉，多空双方跑步入场，日间大幅波动，部分不坚定多头在低位交出了头寸，新多接手，焦煤焦炭开门红。节日期间政策，现货面平淡，行情基本按年前判断演绎，物流放假，依赖汽运的焦化厂库存小幅累积，区域分化，山西、徐州焦化提涨50-100元/吨，尚在商谈中。焦煤报价平稳，多数煤矿仍在放假，仅京唐港蒙5#报价上涨30元/吨。近期主要风险点在下游，若钢材价格走弱则焦炭将会受到压制。操作层面，依然是多单持有，周边市场或有反复，但未破关键位前，耐心持有。以焦炭2100，焦煤1330防守。焦煤1805，最高1408.5，最低1360.5，收于1378。焦炭1805，最高2188，最低2123，收于2176。
【观点与操作策略】焦煤焦炭，谨慎持有多单，焦炭以2100，焦煤1330防守。
（倍特策略分析师：范宙）
美棉再次走强郑棉预偏强调整
【现货市场】CNCE_MA_1803收于14850元/吨，涨20，和主力合约1805结算价基差贴水155元/吨，基差绝对值放大；CNCotton A收于16152元/吨，涨2；CNCotton B收于15683元/吨，涨1；CNCotton C收于116.21，涨0.43。
国家棉花市场监测系统抽样调查显示，截至2月11日，被抽样调查企业棉花平均库存使用天数约为41.9天（含到港进口棉数量），环比增加3.2天，同比增加8天。推算全国棉花工业库存约93.8万吨，环比增加8.9%，同比增加33.8%。根据美国农业部发布的2月份全球产需预测，2017/18年度全球产量略微增加，消费量略减，期末库存上升。全球产量环比调增40万包，全球消费量环比调减32.5万包，全球期末库存环比调增76万包，主要原因是中国期末库存增加110万包。总体来看，国内下游高位库存缓慢下行，采购需求小幅提升，纱企产销平淡，棉花现货价格持续低位运行后有所转强，但现货市场短期供过于求状况难以改变。
【盘面分析】郑棉1805开盘价15030元/吨，收盘价14980/吨，较上一交易日上涨65元/吨，涨幅0.44%，持仓量减少0.19万手至30.68万手。郑州棉纱1805开盘价23085元/吨，收盘价23085元/吨，较上一交易日下跌0元/吨，跌幅0%，持仓量减少0手至30手。今日商品市场分化调整，郑棉震荡小幅上涨，郑棉技术面止跌小幅回升。美棉销售继续向好，期货价格再次反弹走强。国内棉花库存逐步走低，纱企开始部分采购，现货价格较为坚挺，预计国内棉花期货短期会偏强调整。
【操作策略】美棉期货再次反弹走强，郑棉预期偏强调整，CF1805可逢低试多，重点关注美棉价格走势；棉纱预期震荡调整，支撑23000。
（倍特期货 程杰）
阿根廷天气炒作 盘面粕强油弱
【信息及盘面评述】多家机构因天气干旱作乱下调阿根廷大豆产量，最新报告显示，罗萨里奥谷物交易所已将阿根廷2017/18年度大豆产量预估下修至4650万吨。气象服务机构 Meteorlogix 2月22日消息，巴西南部地区天气大体有利于大豆鼓粒、成熟以及早期收割；阿根廷主产区未来七天天气大体干燥，并伴随较高气温。美国农业部（USDA）2月20日消息，截止2月15日当周，美国大豆出口检验量为96万吨，较上周骤降27%，符合市场预估的75-110万吨。船运调查机构ITS 2月20日显示，马来西亚2月1-20日棕榈油出口环比增长8.8%。期货方面，y1805减仓，收高32至5658，承压于MA20；P1805减仓，收高8至5150，压力位5200；OI805相对偏弱，收低10至6238，均线系统压制。
【观点与操作策略】市场因阿根廷天气忧虑等因素对豆粕供应存缩减预期，利多豆粕，提振豆系。国内方面，油脂供应宽裕，棕榈油良好进口利润刺激企业进口积极性，而下游处于季节性消费淡季，库存走高至71万吨；豆油库存偏高。P1805、y1805观望；OI805轻空持有，6300止盈。
（倍特期货 刘思兰）
外盘提振内盘 国内两粕强势上涨
【盘面评述】
期货方面，豆粕1805合约收于2959,涨102点，涨幅3.57 %。菜粕1805合约收于2464涨83点,涨幅3.49%。
现货方面, 今日豆粕现货报价天津3070秦皇岛3050日照3020周口3080张家港北海2980岳阳3080武汉3060防城3030广汉3260。菜粕现货报价广州2250东莞2260防城2250黄埔港2250张家港2310营口2420滁州2340;95型成都1800达州1820。
消息面, 美国农业部(USDA)本周二公布的数据显示，截至2018年2月15日当周，美国大豆出口检验量为960,066吨，市场预估介于75-110万吨之间，前一周修正后为1,338,875吨，初值为1,319,038吨。2017年2月16日止当周，美国大豆出口检验量为1,092,697吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为37,011,315吨，上一年度同期为42,722,063吨。天气方面，阿根廷持续四个月的干旱可能会进一步降低大豆单产，天气预报显示一直到下月底雨量不足。阿根廷大豆产区去年11月以来一直饱受干旱困扰，分析师和农户已经将产量预估调降了1,000万吨，预计最终的产量可能低于5,000万吨关口。
【操作策略】
消息面阿根廷干旱天气将降低该国大豆产量，刺激美豆粕带领美豆系品种强势上涨，短期内余温难散，长线来看由于全球大豆丰产的格局并没有改变，天气的刺激难以激能否带来新的阶段性行情,还需等待3月USDA报告等带来数据方面支撑。技术面上国内两粕突破豆粕1805 2900, 菜粕1805突破2450，皆创近期新高，操作上节前多单持有,短线日内逢低试多参与，中线多单注意仓位控制，以跳空缺口上沿为止盈位。
（倍特期货 刘体峰）
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