黑色系——王栋、 邓文哲
隔夜，螺纹主力合约1805下跌0.64%，收于3856，铁矿石主力合约上升0.65%，收于541.0。焦煤和焦炭主力合约分别下跌0.36%和上涨0.88%，收于1370.0和2175.5。动力煤主力合约下跌0.22%，收于648.8。
螺纹：
节后首日螺纹期价出现较为明显的下跌，主要是因为螺纹社会库存呈现较为明显上升，上升幅度有超预期迹象。05螺纹节后预期需求端仍然偏好，但由于库存累积速度有过快迹象，在预期节后需求端无明显减弱的情况下，仍需要关注天气对节后终端需求恢复的影响程度，需求端恢复的速度预计将对价格端造成较明显影响，当前北方和华东地区气温相对仍然偏低，或会影响需求释放。节后首日盘面回落明显，夜盘维持震荡运行，盘面对高库存基本有一定体现，但需求端的释放力度将决定现货价格的方向，短期建议观望。
铁矿:
铁矿石港口库存维持高位，港口高品位矿占比仍然较低，钢厂库存假期未有明显下降仍处于较高水平，钢厂利润尚可，但补库需求暂时较弱，港口价格首日维稳运行。铁矿05走势预计继续偏强，节后预期维持看好，建议观望为主，已有多单继续持有。
动力煤：
节假日期间港口和坑口价格基本持稳，大秦线调入量基本正常，下游沿海电厂日耗开始回升，库存接近1000万吨，可用天数24天，但春节期间下游补库进度相对而言偏慢。在高基差下，关注下游日耗恢复速度，预计日耗回升至65附近可能性较大，当前看电厂库存上升幅度并未超出预期，继续关注日耗恢复情况，05或有上行空间，暂时建议观望为主。
焦煤焦炭：
双焦节日期间现货报价基本暂停，进口二线澳洲主焦有所上行，一线持稳。焦炭港口现货报价2100-2150，钢厂第六轮落实情况暂不普遍，各地累计下跌幅度450-500，节后第六轮普遍执行可能性存疑，部分地区陆续开始提涨。钢厂利润平均偏高的情况下，虽然焦炭库存偏高，但对焦炭现货价格持续打压力度减弱，预计视地区而言下跌幅度在450-500，现货底部基本确立，期价有一定升水隐含对后期上涨预期，当前按照港口价格上升后计算，期价2100附近基本贴近现货价格，2180-2200附近面临套保压力。焦煤供需面无明显矛盾，焦化厂节前补库基本完成，库存上升至高位，高硫煤种和配煤销售开始转差，煤矿开工率大幅回落的情况下，矿上库存预计将在假期间得到消耗，主焦价格仍有上行迹象，进口煤价格假期小幅上升，蒙煤通关于初五已经开始逐步恢复，澳煤主要运输线路由于天气原因影响运输，后续影响未知。焦煤焦炭05震荡节后预计震荡上行为主，建议焦炭多单继续持有。

甲醇--苗扬
隔夜，MA1805震荡走高，收盘价为2744元每吨，涨0.51%，成交量为23万，持仓量为54.11万手，与前一交易日相比减少了0.4万手。
节后甲醇市场仍面临供应持续宽松、需求恢复缓慢等情况，预计节后短期内甲醇市场整体仍延续弱势震荡态势。但部分下游的补货情况或对局部市场形成一定支撑。建议理性对待当前市场各种影响因素，多加关注现货市场供需情况，期货合约短线谨慎操作为宜。仅供参考。

国债--李彬联
国际债市利空消息集中释放，叠加美联储议息会议凸显鹰派信号，昨日期、现两市双双走弱，国债收益率曲线整体上行1.6BP以内；农发债、进出口行债收益率曲线长端上行幅度较大，平均上行接近2.5BP；国开债收益率除1年期与节前持平外，其余整体上行0.7-2.6BP。为对冲税期、金融机构缴存法定存款准备金以及延后到期的MLF资金等影响，央行时隔16个交易日后重启逆回购操作，资金面暂时平稳略宽松，不过后续巨量“临时准备金动用安排”资金回笼仍难以消除市场忧虑。隔夜欧央行1月货币会议维持现有利率水平以及QE计划不变，美债收益率多数小幅回落，不过10年期收益率水平依然盘踞2.9%附近，欧元区国债多数持稳，料国债期货弱势整理。仅供参考。

股指期货--叶倩宁、郭子然
春节长假后首个交易日沪指大幅跳空高开，在春节效应影响下消费股、旅游板块表现强势带动大盘上扬，且海外有色金属价格的上升提振国内有色金属板块，多重利好下大盘全天保持震荡上行，收于3268点，大幅上涨2.17%，深市同样表现不俗收涨2.18%，中小板大涨2.6%，创业板收涨1.88%。两市成交较节前有较大幅度释放，但仍维持较低水平，合计成交3252亿元。盘面上，各行业均收涨，其中食品、有色、交通板块领涨。在春节期间海外股市普涨及节后资金出现回流双重影响下，两市当日大幅跳空高开，侧面反映投资者积极进场的意愿。从风格看，中小盘股表现略好于大盘股，风格切换再次被提及，但流动性宽松是历次小盘股走强的必要条件，显然目前较高的利率水平并不满足。另外金融业集中度提高将进一步利好大盘股，部分A股将于今年6月纳入MSCI，其中银行、非银、房地产、食品饮料占比分别为32.4%、14%、4.7%、6.2%，合计占比接近60%，与沪深300指数的行业分布基乎吻合，预计将为A股带来超过3000亿的海外资金流入，利好占比较高的行业。在预计今年投资、出口继续下降的情况下，经济增长更依赖消费的拉动，叠加收入的增加、人口结构的变化，医疗保健、休闲娱乐的需求将加大，利好食品饮料、家用电器、传媒等板块。
股指期货方面，三大期指主力合约同时上涨，其中IC涨幅最大达2.33%，IH、IF分别收涨2.06、2.24%；升贴水方面，三大期指主力合约走势分化，IF、IC贴水幅度同时缩窄，其中IC缩窄幅度较大，IH贴水幅度则微扩。总体看，大盘将延续震荡反弹走势，建议近期关注期指的做多机会。仅供参考。

铜--许克元
隔夜美元上行动力不足，再次下挫90关口之下，结束四连阳，目前承压90关口，内外盘基本金属多数录得上涨，伦铜收涨0.72%报7170.5美元，沪铜主力1804收涨1.72%报53680元。现货面，昨日上海电解铜现货对当月合约报贴水290元/吨-贴水200元/吨，平水铜成交价格52140元/吨-52260元/吨，升水铜成交价格52180元/吨-52300元/吨。节后首个交易日市场活跃度未见明显起色，现货保持较大贴水结构，铜价短期走势受美元波动影响较大，预计日内偏强运行。仅供参考。

塑料--汪琮棠
上一交易日，塑料收于9520元/吨，较上一交易日结算价上涨0.16%。现货方面，2月22日华北地区LLDPE价格在9450-9550元/吨，华东地区LLDPE价格在9500-9700元/吨，华南地区LLDPE价格在9600-9700元/吨。PE美金市场行情清淡，多数下游企业继续放假，尚未开工，就市热情不高。节后各个主要港口库存相比节前继续累积，期货市场下行加之市场心态转空，下游终端在目前价位下，暂无大量备货需求。短期内或将震荡偏弱运行，预计运行区间9450—9600。仅供参考。
PP
上一交易日，PP收于9282元/吨，较上一交易日结算价下跌0.30%。现货方面，2月22日华北市场拉丝主流价格在8900-9000元/吨，华东市场拉丝主流价格在9150-9250元/吨，华南市场拉丝主流价格在9250-9350元/吨。节后石化库存上升，昨日部分石化大区继续降价出库，市场报价随之下调。下游多数工厂仍未恢复生产，市场在短期内供需难以达成平衡。市场对石化价格存在一定降价预期。预计近期市场或将延续窄幅偏弱走势，今日运行区间9200-9350。仅供参考。

豆类--刘宇晖
隔夜美豆指数呈振荡调整的走势，消息面整体平静，USDA预计，美国农户今春将种植大豆9,000万英亩，略低于去年的9,010万英亩。南美方面，巴西第二大生产州--帕拉纳州的大豆收割和玉米播种远落后去年同期水平。近几周，该州的天气严重受到更加潮湿的天气影响，其推迟了大豆农田的成熟，并阻止机械采收。阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所的周度作物报告中称，该国2017/18年度大豆产量料为4,700万吨，低于之前预估的5,000万吨；罗萨里奥谷物交易所将阿根廷大豆产量调低10%至4650万吨，因降雨匮乏。国内，夜盘中粕类油脂呈振荡偏强的走势，国内节后粕类追随外盘涨势，油脂涨幅相对有限，料后市短期内粕类油脂将呈振荡调整的走势，仅供参考。

棉花--谢紫琪
外盘纽交所ICE美棉05合约震荡下行未能站稳80美分/磅压力关口，收于79.54美分/磅，跌1.06%。国际市场消息，据CFTC最新公布的基金持仓报告，截止2月13日，ICE棉花期货市场非商业性期货加期权持仓净多单80687张，较前一周减少13055张；仅期货非商业性持仓净多单84692张，减少239张；商品指数基金净多单77971张，增加3618张。中国棉花信息网专讯：2018年1月份越南纺织服装出口金额为24.90亿美元，同比增加16.49%，环比增加0.51%；出口纱线12.39万吨，同比增加57.1%，环比增加1.59%。1月份越南棉花进口量为14.4万吨，同比增加53.74￥，环比增加36.25%；纱线进口量为8.9万吨，同比增加64.4%，环比增加10.82%；织物进口量为10.45亿美元，同比增加58.66%，环比增加1.97%。国内，截止2018年2月21日，2017棉花年度全国共1020家棉花加工企业共公证检验棉花515.97万吨，同比增幅27%。预计今日棉花震荡盘整，继续争夺15000重要关口，仅供参考。

PTA--李威铭
隔夜，PTA主力1805偏强震荡，收于5748元/吨，涨幅为28元或0.49%。现货方面，昨日PTA期货市场大幅拉升，现货市场攀升，期现基差大幅走强，华东PTA主流现货价格报盘升水03合约30-50元/吨自提，部分报盘升水05合约150-180元/吨，商谈5850-5870元/吨自提，仓单和05合约报盘在升水100元/吨上下。全天听闻市场成交有5820元/吨自提、5870元/吨自提。综合来看，春节长假后PTA主力偏强运行，隔夜3月与5月合约价差缩窄，同时，3月临近交割月成交量与持仓量均出现较明显下降。预计PTA短期偏强震荡为主，运行区间5700—5800。仅供参考。

橡胶--陈珍珍
隔夜橡胶主力震荡上行，收于12695元/吨 ，涨幅1.68%。天胶现货市场持稳，华东国营16全乳胶参考报价11400元/吨。2018年1月，泰国出口天胶31万吨，同比增长4.4%，较去年12月下滑15.4%。库存持续累积，上期所仓单昨日增加800至39万吨。供需基本面偏弱状况仍未改善，但随着基差的修复，价格继续大幅下行概率不大。预计日内沪胶震荡上行，仅供参考。

原油--马琛
隔夜，周四(2月22日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2018年4月期货结算价每桶62.77美元，比前一交易日上涨1.09美元，涨幅1.8%，交易区间60.75-63.09美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2018年4月期货结算价每桶66.39美元，比前一交易日上涨0.97美元，涨幅1.5%，交易区间64.62-66.56美元。 美元汇率下跌提振石油期货市场气氛，美国原油库存意外下降支撑市场，欧美原油期货上涨至两周以来最高。对美联储会否需要加快加息步伐的担忧有所缓解，美元汇率下跌。周四纽约市场尾盘，华尔街日报美元指数83.58，下跌0.4%。欧元兑美元升至1.2323美元。美国能源信息署数据显示，截止2018年2月16日当周，美国原油库存量4.20479亿桶，比前一周下降162万桶；备受市场关注的美国库欣地区原油库存3000.3万桶，为2015年1月份以来最低，比前周减少了266.4万桶。美国原油出口量激增，港口也加快了改造。美国最大的私有原油码头，路易斯安那州海上石油港在深水区完成了第一座超大型油轮(VLCC)装载。国际油价在中国春节过后保持上扬态势，美元汇率走势指引着油价方向，美原油库存走跌亦助推市场气氛，短期或保持震荡上扬态势，仅供参考。

黄金--薛丽冰
隔夜伦敦金现货收于1326.67美元/金衡盎司，目前最新价报1330.31美元/金衡盎司。
宏观事件：
德国央行行长魏德曼在下任欧洲央行行长人选的竞争中处于领先位置；昨日欧央行公布1月货币政策会议纪要。纪要显示一些委员删去偏宽松的措辞。
经济数据：
加拿大12月零售销售月率-0.8%，低于预测值0；加拿大12月核心零售销售月率-1.8%，低于预测值+0.3%；美国2月17日当周初请失业金人数为22.2无内容，低于预测值23万人；英国2月CBI零售销售差值8，低于预测值14；英国四季度GDP年率修正值+1.4%，低于预测值+1.5%；英国第四季度GDP季率修正值+0.4%，低于预测值+0.5%；德国2月IFO上映景气指数115.4，低于预测值117；法国1月CPI年率终值+1.3%，低于预测值+1.4%；美10年期国债收益率最新报2.933%，+0.57%；
综上所述，欧央行议息纪要提振欧元。美国债收益率上行及美联储加息预期将改变机构在风险资产和无风险资产之间的资产配置；美部分经济数据略显疲弱但通胀预期不减，市场对美国经济有可能出现滞涨的忧虑支撑黄金。目前黄金仍处于通胀和加息的拉锯战中，需警惕美联储加息前黄金或遭到抛售，料日内沪金震荡，仅供参考。

郑糖 --刘珂

ICE05合约收13.53，涨1.96%，郑糖1805收5762，涨0.42%。 泰国方面，2018年1月份泰国共计出口糖约44.5万吨，同比下降27%。原糖出口量约为25.2万吨，同比减少23%，低质量白糖和精制糖出口量分别为3万吨和16.2万吨，其中精制糖出口量同比大幅减少36.7%，主要因向台湾的出口（2.7万吨）同比下降18%，至缅甸的出口量（约3万吨）同比减少超过一半。国内现货方面， 广西，南宁中间商新糖暂无报价。南宁集团新糖报价5920-6070元/吨，报价不变。柳州中间商新糖暂无报价。柳州集团新糖报价6000-6020元/吨，下调0-30元/吨。广州中间商广西糖报价6190元/吨，报价不变，成交一般。湛江中间商广东糖报价5850-5880元/吨，报价不变，成交一般。料郑糖依旧难摆脱盘整。仅供参考。

沪铝--黎俊
隔夜，美元回落，伦铝收于2185.5美元/吨，跌22美元或1.00%。沪铝主力1804回暖，收于14290元/吨，涨165元或1.17%。现货方面，广东市场成交集中在13870~13910元/吨，粤沪价差扩至180元/吨，持货商表现较为惜售，中间商接货积极，成交价格跟随期铝一路上扬，广东市场整体成交尚可，集中在贸易商间。综合来看，库存处于高位，下游需求尚未回暖，令铝价承压，天然气供应再次吃紧，支撑铝价，预计沪铝主力日内震荡运行，运行区间14000-14500，仅供参考。

沪锌--黎俊
隔夜，美元回落，伦锌长针探底，收于3530美元/吨，跌5.5美元或0.16%；沪锌主力1804夜盘高开高走，收于26690元/吨，涨360元或1.37%。现货方面，广东0#锌主流成交于26120-26180元/吨，粤市较沪市贴水50元/吨至平水附近，对沪锌1803合约贴水120-60元/吨附近，较年前基本持稳。炼厂出货正常，贸易商返工者较少，市场成交有限；由于下游放假未归，实际消费疲弱，整体成交较年前变化不大。综合来看，下游消费依然偏弱，美元波动或对锌价造成影响，预计日内沪锌主力1804震荡运行，运行区间26500-26700。仅供参考。

早盘交易推荐
隔夜美元指数小幅走弱，美股温和走高，工业商品表现较强。橡胶迎来反弹，料1805将缓慢上行至13180附近。仅供参考。

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