股市短期仍会反复
观点：消息面上，国家统计局数据显示，中国5月规模以上工业增加值同比增长6.8%，预期7%，前值7%。1-5月份，规模以上工业增加值同比增长6.9%，与1-4月份持平。5月社会消费品零售总额同比增长8.5%，创2003年6月以来新低，预期9.6%，前值为9.4%。1-5月份，社会消费品零售总额同比增长9.5%。5月份，全国城镇调查失业率为4.8%，比上月下降0.1个百分点。证监会、央行和中国银行间市场交易商协会联合启动2018年度证券评级机构常规现场检查，主要针对证券评级机构存在的评级虚高、评级泡沫，未能有效揭示信用风险等突出问题。市场方面，短期股市虽然出现下跌行情，但盘中低价卖股资金不多，在这个位置抛空意愿不强，反而上证50相对强势，局部资金抄底。今日公布的宏观经济数据基本稳定，虽然增速普遍不佳，但此时对股市的影响较低，目前股市主要问题仍然在流动性，缺乏增量是主要问题。所以短期股指仍有反复。
交易策略方面，股指杀跌力度不强，短期仍有反复。IF1807合约压力位3830点，支撑位3740点。
（倍特期货 杜辉）
国债：十年长债的中期利息走高是必然 95前后抛空为主
市场传闻央行采取短期内流动性投放有可能是“降准+MLF+非对称加息”的“三剑客”方式，从而达到不调整基准利息的目的。美联储年内第二次如约加息，目前名义基准年利率是2%，未来半年还有1-2次加息可能性。国内6月末中期调息的压力极大，T809目前仍采取逢高抛之策略，持空94.6上方，止损95.2上方。
策略：T809持空持空94.6上方，止损95.2上方
（倍特期货 蒋宇莺）
欧央行意外鸽派 金银不同程度上涨
【外盘、消息】隔夜，国际金银期价冲高回落后不同程度收涨。COMEX金报收于1309.4，涨0.24%，日线收长上影小阳未有效摆脱近日小横盘区间。周均线及MACD死叉未变，双头可能仍维持，支撑1295，压力1315；COMEX银中阳报收于17.260，涨0.79%，日均线及MACD多头发散，但未过4月高点。周线期价守在60周均线之上，开始上试去年4月以来高点连线，支撑16.9，压力17.5。
消息面：欧洲央行维持三大利率不变，声明QE将在12月底结束。德拉吉称，欧洲央行并未讨论何时加息，上调今明两年通胀预期，下调今年经济增长预期。美国6月9日当周首次申请失业救济人数 21.8万人，前值 22.2万人。美国5月零售销售环比 0.8%，创2017年11月以来最大升幅。
【基金持仓】黄金ETF持仓828.76吨，较上日持平；白银ETF持仓量9824.92吨，较上日持平。
【期货走势】昨晚内盘方面，沪金高开后横盘震荡，主力1812日线打破近日小横盘但未突破60日均线及前次反弹高点。周均线及MACD仍下行，10周均线有压力；沪银期价昨晚高开回落，日均线及MACD金叉发散，但未有效突破4月高点。周线刚好受制60周均线，上行空间暂未有效打开。基本面上，美联储如期加息，对未来加息路径略显鹰派。昨晚欧央行利率会议意外鸽派，美元和金银同时受到提振。不过，美元强势还是带来牵制，金银收窄涨幅。AU1812支撑271.9，压力275；AG1812支撑3820，压力3900。
【操作策略】沪金周线震荡偏空，日线反复震荡，AU1812轻空以275为盈损位持有；银周线横盘区间，日线震荡反弹，AG1812以5日线为盈损位轻多交易。
（倍特期货： 张中云）
钢材节前多头获利回吐有震荡回调压力
周四晚外盘欧央行鸽派倾向，美元指数大涨；原油短线震荡修正反抽60日线；伦铜高位回落震荡调整。
钢材现货上涨，上海螺纹现货4220，涨20；热卷4280，持平；唐山钢坯3720，涨20；矿石465，涨3。截止14日螺纹社会库存降27万吨至478万吨，较去年同期高25%；螺纹钢厂库存降14万吨至185万吨，较去年同期低25%。热卷社会库存增1万吨至195万吨，较去年同期低25%；厂内库存降2万吨至94万吨，较去年同期低1%。螺纹社会库存降幅维持，钢厂端库存连续三周下降，幅度7%，钢厂端库存处于低水平，社会库存与钢厂端库存总量高于去年同期5%，幅度明显下降。热卷库存低于去年同期，社库首度出现增长。供给方面，钢厂利润目前较好，钢厂生产积极性高，可通过提高入炉矿品位和废钢扩大产量，电炉钢目前也有500元以上利润，一定程度上抵消高炉限产影响。今年环保成为政策主线，需要重点关注；6月开展“地条钢”死灰复燃专项抽查，6个督察组对10省区展开环保督查。生态部发布重点区域强化督查行动启动，环保督查将成为常态，力度加强。在环保巡查加强之下，多地市场资源偏紧，现货涨价，商家惜售。
期货市场黑色系受重点区域强化督查消息刺激，螺纹领涨，环保影响和钢厂挺价均支持现货稳中走强，终端对高价接受程度也在提高，说明需求并未明显受季节性影响减弱，市场只是有传统雨季的担忧。期货盘面夜盘受美元暴涨，商品调整市场氛围影响，黑色系多头获利回吐回调，今日节前最后一个交易日，部分多头会获利兑现，可能继续形成震荡回调压力。热卷成交一般，弱于螺纹。矿石仅因低铝巴西矿需求增加，整体需求受抑制现货下跌，期货维持箱体震荡。操作上，矿石1809不持仓；螺纹1810依托3800波段多单持有，热卷1810依托3900轻仓持多；短线交易日内为主。
（倍特期货 刘明亮）
胶：20号胶推出消息持续发酵 胶加速期现回归
20号胶正式立项消息对胶期市冲击越加明显，天胶基本摆脱了其他商品走势影响，期价独立加速下跌，胶上悲观情绪继续蔓延，远期升水持续缩小，弱势尽显。胶价大跌后，现货端成交出现一定放量迹象，但整体成交活跃度并不够，现货成交价未有大的变化，终端消费采购难推升现货价格，现货价格先于期价企稳证据不足。期现价差有所收窄，仍保有一定升水，9月期价下行压力虽有所减弱，但难言下跌已经到位，巨量到期库存压力下，后市9月期价存在跌破现货混合胶价格的可能。远期升水因20号胶推出消息改变现有天胶期货市场长期流动性预期，很难再继续扩大，升水仍有进一步缩小可能。盘面看，远期主动抄底资金越来越少，期价反弹后，空头阻击更加坚定，胶上情绪已发生根本性改变，若供应端无重大利好，胶期价难度会越来越大，价格重心下移更加确定。尽管胶期价已连续加速下跌，高升水高库存核心矛盾正往化解的有效途径方向发展，但仍距矛盾真正化解还有差距，跌势就无法轻言结束。操作上，忌任何盲目抄底行为，维持反弹抛空的思路不变，趋势空单转移到远期合约持有不动；1月新空点迅速下移至12750，短空止损参考点13300。
倍特策略分析师：马学哲
郑醇短期基本面持稳
【现货】：陕西2600，川渝2800，两湖3000，河南2700，内蒙2500，江苏3100，宁波3150，山东2750，华南3170，东北2750.CFR中国390美元/吨.（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】近一段时间甲醇现货市场暂未有大的变化，供需两端装置的检修、重启均按计划依次展开，多空因素则会表现僵持，我们可看到现货市场报价基本处于稳定状态，即使前期出现了下调，但期货贴水幅度仍是较大，所以对盘面走势也难以形成持续压制。目前来看，期货依旧贴水200多元/吨，港口库存的回升尚且缓慢，所以预计价格方面仍会以偏强震荡形态展开。外围市场方面，国际原油市场仍存在许多不确定性，主要产油国表态会有放松限产力度可能，但具体实施计划有待确认，所以也不排除近期化工品的无序震荡节奏，需要轻仓应对。对于后市预期上，扰动点主要在于国外装置的开工情况，目前我们预计进口方面存在增量，中期压力值得注意，只是目前还缺少有力的打压数据，因此操作上主要把握好技术面的盈损位即可，灵活参与。
【操作建议】：短期20日线处震荡或有反复，盘中关联品种L、PP走弱，甲醇短时承压，由于库存偏低，节前依托20日线轻多或观望不持。
（倍特期货 李闯）
玻璃合约旺季背景支撑
【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1384，河北德金1352，河北迎新1414，河北润安1640，湖北亿钧1520，武汉长利1580.（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】据卓创了解，本周重点监测省份生产商库存总量为3582万重量箱，较上周四减少80万重量箱，减幅2.18%。国内浮法玻璃企业整体库存量呈下滑走势，除华东区域库存增加，其他地区均有缩减。华北沙河安全、长城市场价格小幅调涨，市场需求一般，成交平稳。自国内部分企业实施周度涨价计划后，期货市场受此支撑逐步反弹，但市场实际反应情绪则表现平淡，在高库存背景下，对后市调涨空间均表现出谨慎。我们了解到，河北地区库存主要集中在安全和长城两家大厂，其他厂家库存并不高，所以只要这两家大厂不发生降价抛货情况，那么整体市场心态还是稳的住的。另外，1809历来是一个旺季合约，那么在玻璃企业成本抬升背景下，稳价心态也会较强，所以操作上建议偏多思路对待。
【操作建议】：现货市场存有提价氛围，多单保护上提1420-1435.
(倍特期货 李闯）
郑煤供需数据紧平衡
【现货】：神华集团年度长协煤价：557元/吨；神华月度长协煤价：625元/吨；秦皇岛港市场煤实际成交价：700元/吨（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】：秦皇岛港口库存6.13日655.5万吨（6.12日656万吨）：截至6月14日，沿海六大电厂平均库存量为1321.39万吨，平均日耗73.09万吨，可用天数18.1天。据国家统计局数据显示，5月份全国原煤产量29699万吨，同比增长3.5%，与上月相比5月份全国原煤产量环比增加369万吨，增长1.26%。1-5月份，全国原煤累计产量139829万吨，同比增长4%。另外，5月份全国绝对发电量5443亿千瓦时，同比增长9.8%。其中，全国火力绝对发电量3922亿千瓦时，同比增长10.3%；水力绝对发电量924亿千瓦时，同比增长6.9%；1-5月份全国绝对发电量26361亿千瓦时，同比增长8.5%。其中，全国火力绝对发电量19914亿千瓦时，同比增长8.1%；水力绝对发电量3553亿千瓦时，同比增长2.7%；通过数据来看，煤炭产量的释放依旧缓慢，而下游的需求增长就比较强劲，其中在发电结构上，火力发电可占到75%，而水力发电只接近15%，所以即使水力发电量出现增长也难以对火电造成有力冲击。目前市场多次传出煤炭进口限制政策或出现放松，但至少4-5月份的进口数据还没有体现出来，今年的政策要求是总量不高于去年，多向电厂倾斜，所以在总体供给难有增量的背景下价格方面也就较难出现压制。近期盘面期价在高位犹显僵持，多方看好旺季背景支撑，空方则担心政策性打压，而近期秦港与电厂库存的回升更提振了空方士气。我们想提示的是在旺季阶段为了保障需求，沿海库存的回升是一个比较正常的现象，而现在整体社会库存的偏低形势则是更值得关注的因素，所以我们更倾向偏多思路。
【操作建议】即将进入7-8月旺季，看涨预期依然存在，多单保护625-640。
(倍特期货 李闯）
焦煤焦炭：环保扰动，强势震荡
【现货市场】现货市场，政策方面，关注近日山西地区环保进度，前期高利润，松环保导致山西地区焦化产能利用率极高，维持焦炭紧平衡，偌环保超出预期，焦炭价格依旧易涨难跌。价格方面，因环保问题，山西地区焦化企业较为乐观，第七轮涨价落地中。下游接受度出现分化，贸易商普遍恐高，港口和产地焦炭价格倒挂。综合来看，个人认为近期环保是干扰价格主要因素，焦炭转弱仍需时间。但目前位置，单边参与难度较大。试空焦化利润者，亦需谨慎，视环保影响及近期焦炭走势调整。
【期货走势】近期环保及运力是干扰焦煤焦炭市场短期主要因素，焦炭易涨难跌。
【今日涨跌】震荡
【操作策略】焦炭2100，焦煤1240强弱分界，日内参与。试空焦化利润者，需谨慎。
（倍特策略分析师：范宙）
两粕：仍需震荡对待回调压力
【外盘、消息】
昨夜美豆粕指数续跌,报收346.3跌3.9跌幅1.11%。基本面，美国农业部（USDA）周四公布的出口销售报告显示，6月7日止当周，美国2017-18市场年度大豆出口销售净增51.96万吨，市场预估为10-40万吨，较之前一周和前四周均值大幅增加。
当周，美国2018-19年度大豆出口销售净增29.1万吨，市场预估区间为10-40万吨。
当周，美国大豆出口装船为59.74万吨，较之前一周增加16%，较前四周均值减少10%。当周，美国2017-18市场年度大豆新销售60.45万吨，2018-19市场年度大豆新销售29.11万吨。6月7日止当周，美国2017-18市场年度豆粕出口净销售7.46万吨，创市场年度低点，市场预估区间为5-25万吨，较之前一周减少43%，较之前四周均值减少66%。当周，美国2018-19市场年度豆粕出口净销售2.33吨，市场预估区间介于0-15万吨。当周，美国豆粕出口装船30.99万吨，较之前一周增加58%，较前四周均值增加35%。当周，美国2017-18年度豆粕新销售8.94万吨，2018-19年度新销售2.33万吨。
【现货市场】
昨日豆粕大连未报天津未报东莞2840广西防城港2800连云港2850。菜粕现货广州2240东莞2280黄埔港2300防城2240涨10张家港2430营口2480涨30滁州2450;95型成都1850达州1880。
【期货走势】
昨夜两粕夜盘收红，1809豆粕减仓3.47万，1809菜粕增仓0.46万手。
【操作策略】
基本面受累于天气预报称主要种植区将出现高温和降雨，这对于大豆生长是接近完美的天气。6月中旬美豆预估种植面积继续创历史新高，于此产量也在预估中创历史新高。粕类价格走出连跌走势，从技术面上看国内粕类基本以回到了前期上涨的起点，市场将进入资金了结和对冲阶段，但不排除仍有继续下跌的可能。近期内外走势有所分化，操作上还是保持震荡思路，日内短线参与，趋势单等待盘面明朗后再行进入。
（倍特期货 刘体峰）
贸易忧虑升温 油脂夜盘小幅反弹
【信息及盘面评述】华尔街日报6月15日消息，特朗普批准对500亿美元中国产品加征关税，清单和上次初步清单大体一致。美国农业部（USDA）6月14日消息，6月7日当周，美国2017/18市场年度大豆出口销售净增81.06万吨，符合预期；美豆油出口销售净增7800吨，符合预期。现货方面，根据天下粮仓，6月14日，沿海一级豆油主流价位5460—5600元/吨（涨10—30元/吨）；沿海24度棕榈油报价4790—4910元/吨（涨10-40元/吨）；沿海进口菜籽压榨四级菜油价格6530—6620元/吨（涨60元/吨）。期货方面，外盘，CBOT美豆因天气预报接近完美跌1.07%，美豆油涨0.07%；BMD马棕油因交易商在开斋节前进场低接涨0.78%。夜盘，油脂小幅反弹，y1809收高6至5660，P1809收高18至4878，OI809收高9至6715。
【观点与操作策略】外媒称美加征清单跟初步清单大体一致，中美贸易战升温，内外盘联动性趋弱，美盘创阶段新低，国内油脂受提振效应显现。不过，压榨利润丰厚的前提下，油厂套保对盘面有压制。建议P1809空单减持，剩余空单4930止盈；y1809、OI809日内偏多操作。
（倍特期货 刘思兰）
苹果：好货价格稳定 一般货价格走低 期价继续走强
基本面：本周现货交易量不大，各产区果农好货已剩余不多，已经开始清库，少部分差货正在抛售，山西的膜袋和纸加膜陆续送入果汁厂，其他产区的一般货也存在溢价空间。销区方面由于应季水果陆续上市，苹果近期走货量较少，部分客商开始转做其他水果贸易，产区收货不多。目前山东部分产区各大冷库库存为2-3成，山西大部分临近清库，陕西果农货进入销售尾声，销售缓慢导致库存积压，库存以客商货为主，部分客商开始积极出售自己存货，而也有部分客商依然看好后市价格，好货价高惜售，客商自发货为主，价格稳定。
期货盘面：目前AP1807处于期限回归期，昨日期价涨幅较大，有仓单成本支撑，长线多单可轻仓持有，保证金再度提高，老多个人户也可以适时获利平仓，法人户可继续持有。新季合约由于上周进行了大幅度的回调后，吸引了抄底资金进场，昨日全线合约减仓上行，目前多头主力继续占优，因为减产已成定局，天气炒作还要继续，加上最近各产区大风冰雹等恶劣天气，又是多头炒作的条件。虽然前期主力多单已经止盈平仓，但是本周又有新多进场，加上昨日开始各界人士组团调研，又会进行推波助澜，建议多单继续持有，不要猜顶，新多建议波段操作。
（倍特期货策略分析师：孙绍坤）
白糖： 809合约持空 动态止盈5200下方
目前国储的库存几年累积高达800万吨，且处于传统淡季月份。809合约跌破5400后，第一目标位5200附近。
策略：809持空5330上方。动态止盈5200下方
（倍特期货 蒋宇莺）
以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！