国债--李彬联
6月通胀数据平稳，CPI同比增速基本与市场预期吻合，PPI同比上升至年内高位，不过整体对金融市场影响显中性，利率债现券延续弱势、期市走平。国债收益率曲线短端走高、长端持平，整体上行2BP以内；农发债、进出口行债收益率曲线整体上行0.5-2.9BP；国开债收益率曲线波动在4.3BP范围内。股市连续反弹对债市情绪明显产生负面影响，随着短期资金面逐步收敛以及即将面临金融、经济数据考量，市场预期也从上周普遍乐观转为谨慎，目前市场较为关注央行对周五到期MLF资金的流动性管理情况。多空胶着，料一季度经济数据发布前，国债期货难脱震荡格局。仅供参考。

甲醇--苗扬
隔夜，MA1809高开走高，收盘价为2913元每吨，成交量为33.4万，持仓量70.67万手，与前一交易日相比减少3.1万手。
国内市场整理为主，局部走高。西北地区新价出台，继续拉涨；环渤海、淮海地区出货平稳，局部小涨；华中地区成交一般，整理运行；期货震荡，华东、华南港口市场窄幅波动。因前期签单理想加之区域供应缩量，西北新价仍有调涨。淮海地区由于企业开工率不高，供应受限，价格小幅上涨，内地其他地区周初多以整理观望为主。前期甲醇价格涨速较快，下游现接货积极性不高，对高价货源抵触情绪明显。港口方面，期货震荡，区域内交投平平，港口价格波动为主。短期国内甲醇期货或偏强震荡为主。后期仍需关注国内甲醇装置重启情况、下游接货情况、港口库存情况、运费情况。仅供参考。

塑料--汪琮棠
上一交易日，塑料收于9225元/吨，较上一交易日结算价上涨1.15%。现货方面，7月10日华北地区LLDPE价格在9250-9350元/吨，华东地区LLDPE价格在9300-9500元/吨，华南地区LLDPE价格在9250-9350元/吨。PE外盘报价小幅下调，印度8月装船低价货源或将流入市场冲击国内价格。但当前港口成交量较少，港口库存有所累积。贸易商库存压力较大，近期亏损较多，心态偏悲观，短期内以去库存为主。国际原油价格有所上涨，提振市场情绪。农膜季节性需求旺季即将到来，需求或有所回升。预计国内市场价格或震荡上行，运行区间9150—9300。仅供参考。
PP
上一交易日，PP收于9229元/吨，较上一交易日结算价上涨1.37%。现货方面，7月10日华北市场拉丝主流价格在9100-9150元/吨，华东市场拉丝主流价格在9150-9250元/吨，华南市场拉丝主流价格在9200-9250元/吨。原油延续高位，石化出厂价保持稳定，对国内现货成本支撑尚可。前期石化检修装置陆续开车，货源供应量继续增加，石化控库存压力增大。近期PP缩量上行，部分空头获利逐渐离场。贸易商多持挺价心态，后市期货价格或会有小幅上升。预计近期市场将震荡上行，今日运行区间9150-9300。仅供参考。

当天国家统计局公布了6月通胀数据，CPI同比增速1.9%，前值1.8%，符合市场预期保持较温和水平，分项看，食品价格仍是拖累CPI走势的主要原因，受供给增加及高温天气影响，鲜果、鲜菜、水产品价格走低，猪肉价格则自春节以来首次出现回升，猪周期底部或确认，非食品价格走势依然坚挺，主要由房租、药品、油价、旅游等贡献；6月PPI同比增速4.7%，前值4.1%，创下年内新高，低基数与原油价格上行是主要原因，符合我们之前的预测。
近期股市逻辑看，一是，中美贸易战持续发酵，第一轮涉及340亿美元商品加征关税正式打响，下一阶段关注两周后剩余160亿加征关税情况，以及特朗普是否将继续扩大加征从中国进口商品关税规模。二是，货币政策延续向宽松微调思路，在央行二季度货币政策执行报告中措辞向偏宽松转变，经过7月5日定向降准后，银行间资金明显宽松，SHIBOR短端、长端利率下行至两年低位，但民企违约潮依然未退，近日永泰能源爆出债务危机，应付本息金额逾16亿不能如期兑付，总负债超过700亿，民企债务爆雷数量预计在三季度依然高企，7月10日央行将公布6月金融数据，预计出现回升的可能性较大，利率下行更利于成长股走势。三是，三是，7-8月进入上市公司中报披露期，7月15日前创业板个股需强制披露中报，中小板有条件披露，关注中报超预期个股，目前看创业板盈利增速出现回升的可能性较大，PPI同比增速预计在三季度开始逐渐回落，加上棚改货币化安置有收紧趋势，权重股与成长股的业绩增速差预计将扩大，下半年成长股或有相对较强走势。四是，沪深两市估值处于历史较低水平，其中上证50估值历史分位数为17%，沪深300为24%，中证500为2%，成长股超跌幅度较大。五是，人民币在急贬后企稳回升，对市场负面影响有所减退。六是，“政策底”逐渐显现，上周末理财新规再度延后，在内外不确定因素并存下，政策微调可能性增加，关注7月底的中央政治局会议。七是，在前期市场大跌的情况下，多家上市公司都有股东增持、股权激励、回购持续的计划。从产业资本增减持指标看，每当增持市值大于减持市值大盘滞后1-2月将出现反弹，其中成长股弹性相对较大，因为“春江水暖鸭先知”产业资本对于自身公司的经营状况最了解，当中又以民营资本更敏感，因此产业资本增减持可以近似作为成长股的领先指标看待。
后市看，在第一轮贸易战靴子落地后，大盘将迎来短暂反弹窗口期，关注计算机、电子、医药生物等中报可能超预期板块及盈利确定性较高的消费白马。期指方面，建议多单或可入场，或进行多IC空IH的对冲操作。仅供参考。

豆类--刘宇晖
隔夜美豆指数呈震荡调整的走势，因美国天气有利于作物生长带来压力，尾盘受低吸买盘而有支撑。消息面整体平静，美国中西部地区作物生长环境良好大美豆期价构成重压，上周大豆生长优良率持平为71%。且据气象学家称，预计中西部地区在未来6-15天将降温并迎来降雨。交易商在美国农业部公布月度供需报告前调整头寸。马来西亚方面，船运调查机构SGS的数据显示，马来西亚7月1-10日棕榈油出口较前月同期的334,132吨下滑23.1%至257,096吨。国内，夜盘粕类油脂呈震荡分化的走势，粕类开盘后冲高回落，远月合约基本抹去涨幅，油脂类震荡整理，棕榈油因MPOB报告稍偏利空而领跌，料后市短期内粕类油脂将呈宽幅震荡的走势，仅供参考。

天胶--余伟杰
夜盘，RU1809小幅下跌，收于10345元/吨，下跌0.43%。截至7月10日，泰国USS3橡胶现货均价43.52泰铢/公斤；全乳胶上海价10075元/吨；山东丁苯橡胶为12400元/吨；上海期货交易所橡胶库存471520吨，较上一日上涨2920吨；青岛保税区库存18.85万吨。沪胶基本面无改善，仍保持高供给、高库存、弱需求的态势。上交所天胶库存维持增长，后续由于进入割胶旺季，库存将大概率继续上涨。天胶现货价格出现小幅上调，但由于库存压力以及需求偏弱，上涨幅度有限。短期沪胶将以震荡盘整为主，预计今日价格区间为10200-10600。仅供参考。

原油--马琛
隔夜，周二(7月10日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2018年8月期货结算价每桶74.11美元，比前一交易日上涨0.26美元，涨幅0.4%，交易区间73.65-74.70美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2018年9月期货结算价每桶78.86美元，比前一交易日上涨0.79美元，涨幅1.0%，交易区间78.15-79.51美元。 担心多地区石油供应紧缺，欧美原油继续上涨；美国或将考虑豁免一些国家禁运伊朗原油，油价脱离盘中高点。周一路透社援引美国国务卿蓬佩奥的话说，美国将一些国家对制裁伊朗原油进口的豁免请求。传说挪威海上油气钻井平台有数百工人罢工，导致一座壳牌公司操作的油田关闭。利比亚原油产量五个月来下降一半，加拿大油砂供应故障要到9月份才能完全恢复，这意味着在伊朗受到制裁之前，多地区石油供应已经非计划性中断。瑞信银行将2018年美国原油期货价格预测从原先的每桶66美元上调至67.25美元。亚洲市场，中国原油SC1809涨6.5报500 元/桶；夜盘涨7.3报507.3元/桶。多地区原油供应非计划性中断，油价仍有上扬动力，仅供参考。


PTA--李威铭
隔夜，PTA主力合约1809区间运行，先扬后抑，收于5932元/吨，涨跌幅为0元或0.00%，成交量30.3万手，持仓上升8466手至88.1万手。现货方面，昨日PTA期货呈偏强整理走势，价格累创新高，现货市场维持高位，市场交投氛围一般，华东主流现货报盘参考09合约升水90-95元/吨上下；递盘参考09合约升水70-80元/吨附近；商谈5990-6030元/吨附近。听闻市场成交有6014元/吨、6020元/吨、6030元/吨自提。综合来看，隔夜原油偏强运行，国际能源中心原油期货主力合约收盘价达到上市以来新高，成本端上行对PTA支撑较强。预计短期或偏强震荡为主，运行区间5900—6000。仅供参考。


棉花--谢紫琪
隔夜外盘，ICE12合约涨0.94%，收于86.27美分/磅。国内棉花主力合约1901震荡盘整，收于16605元/吨，涨0.06%。国际消息，根据印度农业部门统计数据，截止7月5日，印度新年度植棉面积545.98万公顷，落后于去年同期（718.16万公顷）172.18万公顷。但因印度中部的有利降雨，加上新年度籽棉最低收购价格提高的利好政策，植棉进度有望在接下来几周加快。据美国农业部USDA统计，截止7月8日美棉新花现蕾率59%，与去年同期基本持平，领先于近5年平均。新花结铃率21%，领先于去年同期与近五年均值。国内消息，截止2018年7月10日，2017/18棉花年度全国1030家棉花加工企业公证检验量达到23370273包，折528.6145万吨。预计今日棉花震荡盘整，区间16000-16800，仅供参考。

锡--宋敏嘉
隔夜，欧元下跌，美元走强，基本金属承压运行。除期锡、镍上涨，其余品种走低。外盘方面基本金属全线下挫，伦锡小幅下跌0.15%至19725美元/吨。内盘方面，沪锡1809主力合约小幅上涨0.35%，收于144100元/吨，持仓量减少232手至31570手。沪期锡盘面震荡上扬，现货价格跟随上调，主流成交于143000-144000元/吨，普通云字贴水300-500元/吨左右，因小牌资源较少，少量贴水1000元/吨的低价小牌成交稍好。短期内沪锡或将维持震荡偏弱运行，下方支撑位为142000元/吨，仅供参考。


黑色系--王栋、邓文哲
隔夜，螺纹10合约上涨0.73%，收于3889，铁矿石09合约下跌0.65%，收于458.0。焦煤和焦炭09合约分别下跌0.09%和上涨0.42%，收于1147.0和2035.5。动力煤09合约上涨0.76%，收于633.2。

螺纹钢方面，周二（7月10日），特朗普政府公布了一份清单，列出了对中国2000亿美元商品征收10%关税的清单，市场避险情绪再燃。目前徐州部分钢厂已经通过验收，徐州停产前月度钢材产量85万吨左右，螺纹占比74%，若全部复产螺纹钢周度产量将增加15万吨左右，徐州钢厂全面复产的可能性较小，目前实际复产钢厂周产量增加仅3.5万吨，而螺纹周产量现较去年同期有23万吨的降幅，即便后期徐州钢厂进一步复产之后供给仍将处于偏低水平。环保方面，唐山限产炒作今日进一步升级，根据市场流传的文件来看限产时间截止为7月底，尚未有正式文件出台。库存方面，上周螺纹钢库存双降，数据表现好于市场预期。近期黑色走势受宏观情绪驱动明显，贸易战再次升级，注意防范风险，如有大幅回落可考虑多单介入，但不宜追高。

铁矿石方面，美国新一轮关税公布之后，人民币对美元再次大幅走弱，汇率方面利多铁矿。近期铁矿石受RTX交割预期压制，以金布巴粉为交割标的基差明显扩大。基本面来看，目前铁矿石的需求边际改善，但是近期唐山限产风波又起，在环保明显趋严的大环境下需求端与去年的差距预计将持续。供给方面，外矿发货近期重回高位，且今年高品位矿供应增加明显，铁矿石整体供应压力仍存，建议观望。

焦煤方面，下游焦化企业利润开始收缩，焦企焦煤库存较前期有较明显回升，预计将持续打压煤价。独立焦企库存本周减少4.41万吨，钢厂焦化库存增加32.30万吨，港口库存上升52.0万吨，矿上库存下降8.17万吨，总库存上升71.72万吨，总库存延续累库存阶段，价格将持续承压。现货价格方面，国内临汾主焦回落至1560附近，高位累降120，国内煤矿生产正常。澳煤一线焦煤CFR下跌3.5至206.50美元，二线焦煤下跌2.00至194.25美元，当前澳煤价格仍存在优势，但价格优势较前期有明显回落。蒙煤通关方面，由于蒙古国国庆预计甘其毛都口岸将暂停通过5日，蒙煤昨日通关回落870车附近，短期影响有限。总体而言，各煤种预计将延续回落，全环节库存继续累积，焦煤总体供需较为宽松。09合约趋势上仍跟随焦炭为主，预计仍将维持偏弱下行，下方目标区间预计在1100-1120。

焦炭方面，焦企第二轮下跌后，港口价格和厂库倒挂修复，预计同样将带动港口现货下行，目前贸易和投机需求同样偏弱。由于徐州焦钢企业复产存在时间差，供需缺口或将重新进入过剩状态，现货价格预计将持续回落300-400。今日受唐山环保限产消息刺激，在钢材偏强带动下焦炭震荡偏强运行，但由于唐山地区限产对焦炭供需构成利空，预计仍将震荡下行，建议空单继续持有至第一目标区间1900-1950。

动力煤方面，目前港口现货价格处于高位且终端需求短期上行较慢叠加进口煤供应有所增加，终端电厂库存有较明显回升，港口价格探涨缓慢。根据历史逐步到达7月中旬属于需求快速上升期，若旺季需求释放日耗重新上行至90万吨上方，价格预计仍将有机会回升至700-720。目前市场预期端由于高位库存消耗缓慢，对旺季过后8-9月市场价格下行幅度预期较大，压制09合约上涨空间。市场对后续预期偏向悲观，但港口现货情绪尚可，目前期价仍处于多空博弈期，基差维持较大的情况下，暂时仍维持多单持有建议。
仅供参考。

沪铝--黎俊
隔夜，伦铝震荡偏弱，收于2085.5美元/吨，跌18美元或0.86%。沪铝主力1809合约低开低走，收于14100元/吨，跌80元或0.56%。现货方面，广东现货市场成交集中在14060~14080元/吨，粤沪价差收窄至60元/吨附近，持货商出货积极市场可流通货源较多，中间商及下游接货意愿均较低，整体成交不佳，同时铝棒加工费继续下滑，90mm规格加工费成交集中在540~580元/吨之间，其他规格集中在460~490元/吨之间。综合来看，库存持续下降，人民币持续贬值，利好铝价，但今日美国宣布对2000亿美元商品征收关税，利空大宗商品。预计沪铝日内震荡运行，区间13800-14200。仅供参考。

铜--许克元
隔夜美元走高，内外基本金属承压运行，伦铜收跌0.7%至6345美元，沪铜主力1809收跌0.62%至49490元。现货方面：昨日上海电解铜现货对当月合约报贴水40元/吨-升水10元/吨，平水铜成交价格49580元/吨-49640元/吨，升水铜成交价格49600元/吨-49670元/吨。消息面，白宫宣布对额外2,000亿美元中国商品追加关税。白宫称对中国产品新追加的关税将努力避开消费品并希望和中国进行更多贸易协商。贸易战持续升级，宏观利空主导压制下，预计短期铜价承压运行。仅供参考。

早盘交易推荐
昨日美元指数冲高回落，欧美股市温和收高，外盘商品大部走软。贸易战威胁扩大，沪铜或仍有向下空间，料1809将下行至47000附近。仅供参考。

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