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倍特早盘视点0711 2018年07月11日 09:05
股指区间波动,宽幅震荡
观点:消息面上, 中国6月CPI同比上涨1.9%,前值1.8%;6月PPI同比增4.7%,增速创年内新高,前值4.1%;6月PPI同比上涨4.7%,增速创年内新高,前值4.1%。据财经,中央有关部门正在研究制定防控地方政府债务风险的文件,其中包含了对隐性债务认定、摸底、化解等内容。下一步,中央相关部委对地方政府隐性债务有望出台统一口径和标准,也必将推出一系列化解地方政府隐性债务的对症之药,以免债务风险失控。新华社:除了桥水基金,另一家外资资产管理机构元盛资本也于同期获得境内私募基金管理人牌照,资本市场对外开放稳步推进。市场方面,目前股市利空因素逐步减少,市场估值处于历史底部,长期资金参与积极性增强。但目前股市流动性并未有明显改善,债券市场资金需求仍大,资金参与性更为积极,所以股市市场可持续性上涨的难度较大,市场走出宽幅震荡行情。
交易策略方面,IF1807合约支撑位调整为3300点,阻力位3600点,短期高抛低吸操作。
(倍特期货 杜辉)
 
国债:持多95.6-96区域,止损95
货币相对宽松,未来还可能有1-2次降准操作的空间。按照10年现债收益率仅3.6-4%估测,期债809理论值会冲击97附近。继续持多T809持多95.6-96,止损95下方。
策略:95.6-96持多,短期目标97附近,止损95下方
倍特期货 蒋宇莺
 
金银震荡偏弱,关注美元表现
【外盘、消息】隔夜,国际金银期价下探回升小幅收跌。COMEX金报收1260.8,涨0.17%,日线为长下影小阴,反弹弱化,周均线及MACD保持下行,支撑1240,压力1277;COMEX银报收16.120,涨0.34%,日线下影小阴仍在之前平台下沿附近震荡,周线受制5周均线形态偏弱,支撑15.8,压力16.3。
消息面:英国5月GDP环比 0.3%,创去年11月来最高增速,预期 0.3%,前值 0.2%。美国5月JOLTS职位空缺 663.8万人,预期 662万人,前值684.0万人。
【基金持仓】黄金ETF持仓799.02吨,较上日减少0.22%;白银ETF持仓量10113.38吨,较上日持平。
【期货走势】昨晚内盘方面,沪金依托20日线窄幅震荡,反弹受制60日均线压力后明显弱化。周线仍处下行通道;沪银仍在日均线系统之下窄幅震荡,周日线延续横盘区间态势,耐心等待方向选择。基本面上,美联储下半年加息预期仍是主要压力。短期来看,美6月失业率上升,英国GDP上升,让美元处于调整态势,但英国退欧生变牵制了美元的下调动能,美元进一步表现决定短线金银走势。其他方面,黄金ETF持仓持续下滑。总体来看,基本面缺乏实质性的利多题材。AU1812支撑271.5、269,压力273.7;AG1812支撑3710,压力3770。
【操作策略】沪金周线震荡偏空,日线反弹走坏,AU1812以60日均线为盈损保护轻仓持空;银周线横盘区间,日线震荡反复,AG1812未站上3770前反弹短空交易。
(倍特期货: 张中云)
 
铜:沪铜再度下跌
伦铜再度下跌。担忧中美贸易冲突会影响经济和中国铜需求。以及美元走弱也抑制铜价。智利铜业委员会(Cochilco)周二公布称,智利5月铜产量同比16.1%至494.500吨,为今年以来月度最高水平,受该国最大铜矿产出提振。伦铜库存270625吨,+75吨。10日洋山铜溢价(提单)61—75;均价68(-)。10日国内现货市场价格:长江49680-49700;华通49605-49695;广东49700-49900;上海有色网49580-49670,均价49625(+45)较前日小涨。升贴水 贴40-升10 均价贴15(-20)。
交易策略:沪铜短暂横盘后再次调头下跌,反弹力度不强,再回低位震荡。短线区间48500-50000。建议背靠50000短空。
(倍特期货策略分析师   冯军)
 
钢材偏强上涨,注意中美贸易升级拖累影响
周二晚外盘美元指数跌破20日均线调整;原油高位震荡整理;伦铜下跌未能形成像样反弹修正。
钢材现货上涨,上海螺纹现货4070,涨60;热卷4220,涨40;唐山钢坯3680,涨50;矿石455,涨2。截止5日螺纹社会库存降15万吨至467万吨,较去年同期高24%;螺纹钢厂库存降3万吨至198万吨,较去年同期低17%。热卷社会库存增2万吨至208万吨,较去年同期低8%;厂内库存增1万吨至100万吨,较去年同期增14%。社会库存与钢厂端库存总量高于去年同期8%,螺纹社会库存、钢厂端库存连续两周转增后下降,后市关注是否继续下降还是进入年中库存转增阶段。热卷库存持续进入增长阶段。供给方面,钢厂利润目前较好(千元以上),钢厂生产积极性高,可通过提高入炉矿品位和废钢扩大产量,电炉钢目前也有400元以上利润,一定程度上抵消高炉限产影响。今年环保成为政策主线,需要重点关注;国务院下发《打赢蓝天保卫战三年行动计划》秋冬季错峰生产范围扩大,环保督查将成为常态。唐山环保升级限产影响持续。受买涨不买跌心理刺激,现货成交放量,后市继续关注涨价后终端需求情况。
期货市场黑色系分化,原料端焦煤和矿石板块最弱品种,焦炭现货连续降价形成压制,期货60日均线附近盘整。成品材受唐山环保升级限产刺激,以及钢厂复产缓慢,7月集中检修季提振上涨,现货上涨形成支持,后市需要关注中美贸易战升级对商品市场的负面影响,对成品材上涨拖累程度,期货盘面远月贴水大吸引资金介入。矿石仍然缺乏主导性,跟随板块波动。操作上,矿石1809空单减持后背靠465持有;螺纹1901轻仓低买多单依托3650持有,热卷1901轻仓低买多单依托3730持有;短线交易日内为主。
(倍特期货 刘明亮)
 
胶:受市场传闻影响   胶走势可能呈现近弱远强格局
近期,主要受中美贸易冲突影响,商品市场情绪起伏加剧,工业品整体悲观情绪加重,昨天刚刚有所回稳的多头人气再度开始松动,天胶跟随市场情绪小幅冲高后回落,空头资金主动打压近月较为明显,远期相对抗跌,升水有所扩大,盘中走势基本呈现增仓下行,空头主动控盘能力增强。天胶基本面依旧乏善可陈,但有消息传出国储可能年内展开轮储,这可能是昨天空头敢于主动打压近月的一个重要诱因。需要说明的是,轮储本身并不改变天胶自身的供需平衡,只是在一定时间内会影响近远月升水结构。如果按照以往国储先抛后收的轮储次序,短期内近期下行压力将增大,远月因交割标的物减少而受益,会出现相对抗跌。只是明年合约对年内合约升水本就较大,加上20号胶推出已排上日程,远期仍旧不具备持续走强基础,远期升水扩大幅度也有限,但可略微调高,若轮储消息正式公布,我们预计1~9月升水上限可能达到2300点,但过高升水对远期后续进一步下跌或将埋下隐患。因此,操作上,若1~9月升水不拉大至2000点以上,暂不考虑空1月合约,新空单调整到以9月合约为主,9月短线压力大致在10650附近,新空建议在此区域展开阻击,短空止损点设在11200。
倍特策略分析师:马学哲
 
郑醇存有挺价基础
【现货】:陕西2650,川渝2800,两湖3100,河南2800,内蒙2500,江苏3100,宁波3200,山东2850,华南3200,东北2700.CFR中国385美元/吨.(来源:卓创)
【供需及交易逻辑】据卓创了解,内地厂商看多心态稳固,而下游对于后期持续上涨存有极大疑虑。沿海地区在改港、转口、高位成本以及下游稳定消化货源等影响下,多方占据上风。不完全统计7-8月西北主产区装置降负或者停车检修产能预计超过400万吨,而整个内地甲醇市场将有接近600万吨的产能受到影响。从数据上可以看出,近期甲醇装置检修产能较多,而下游烯烃开工负荷保持提升且整体可流通货源偏低,从而造成甲醇市场的供需面维持偏紧态势。那么在这种背景下,甲醇基本面或形成独立,坚挺稳价走势有望延续。压力方面的因素则需要关注原油及相关联化工品的表现。
【操作建议】:挺价因素共振,区间上沿突破后震荡走强氛围维持,多单保护上提至2860-2885。
(倍特期货  李闯)
 
玻璃现货市场挺价
【现货】:交割厂库5mm白玻价格参考:河北安全1417,河北德金1352,河北迎新1370,河北长城1391,河北润安1640,湖北亿钧1540,武汉长利1600.(来源:卓创)
【供需及交易逻辑】据卓创了解,华南行业会议企业达成共同拉涨共识,广东、福建、海南绝大多数企业报涨1元/重量箱,市场涨价氛围浓厚;其他地区暂稳运行,出货稳定。华东、华北会议定于11日在秦皇岛召开,关注会议精神。可以预计,在目前旺季背景下,各区域会议精神继续挺价的可能性仍是较大,那么对市场氛围就会具有提振作用。期市盘面上,玻璃多头增仓上推,但力度稍显欠缺,对上月高点并没有形成突破,不过我们认为短期偏强震荡节奏会有维持,其建材板块内的螺纹表现强势,那么对其他建材品亦会形成带动,操作上仍是以多单提保护持有为主。
【操作建议】:旺季背景支撑,现货市场氛围依旧维稳,多单保护参考1440-1460.
(倍特期货  李闯)
 
郑煤月度长协下调 短线承压
【现货】:神华集团年度长协煤价:557元/吨;神华外购5500K月度长协价:595元/吨;秦皇岛港市场煤实际成交价:685元/吨(来源:卓创)
【供需及交易逻辑】:秦皇岛港口库存7.9日686万吨(7.6日664万吨):截至7月10日,沿海六大电厂平均库存量为1536.97万吨,平均日耗69.57万吨,可用天数22.1天。据卓创了解,为增强港口周转效率,7月15日起国投曹妃甸港将对部分客户恢复收取超期堆存费,后期中小型贸易商出货速度将加快。上游方面,鄂尔多斯和榆林地区坑口大矿价格多以稳定为主,波动幅度有所收窄。目前期市将面临两方面压力,一方面是近期可以明显感觉到国内雨水增多,水力发电存在增强预期,沿海电厂日耗重新下滑至70万吨水平,这也就预示着需求上面临转弱可能。另一方面是刚刚得知的神华月度长协价格,5500大卡外购煤价下调至595元/吨,较上月长协价下调了30元/吨,当然这更多的是受政策压力影响,不过目前在缺少需求面支撑背景下,则不排除偏空的影响力会有放大。总的来看,以上两方面压力在短期内仍是存在释放空间,考虑到当前市场实际成交价坚挺,因此向下释放幅度也会有限。操作上,之前一直建议的625区域试多暂且放缓规避,稳健者可等待空方情绪释放充分后在考虑介入。
【操作建议】短期基本面压力仍未释放充分,625区域试多暂且放弃,下一步不排除向600处需求支撑,稳健者可先等待观望。
(倍特期货  李闯)
 
两粕震荡整理
【外盘、消息】
昨晚美豆粕指数上涨,报收330.4涨3.1涨幅0.95%。美国农业部周一证实民间出口商报告向未知目的地出口销售1.32万吨美国大豆。美国农业部周四将发布月度作物供需报告,分析机构平均预估,USDA对2017/2018年度大豆年末库存的预估将小幅上调至5.07亿蒲式耳,6月预估值为5.05亿蒲式耳。2018/2019年度大豆年末库存预计从上月的3.85亿蒲式耳上修至4.71亿蒲式耳。美国农业部((USDA)在每周作物生长报告中公布称,截至2018年7月8日当周,美国大豆优良率为71%,高于分析师预估的70%,前一周为71%,去年同期为62%,当周,美国大豆开花率为47%,此前一周为27%,去年同期为32%,五年均值为27%。当周,美国大豆结荚率为11%,去年同期为6%,五年均值为4%。
【期货走势】
昨晚夜盘两粕上涨,1809豆粕减仓5.84万,1809菜粕增仓0.64万。
【操作策略】
贸易战启动,中美双方互加官税后美豆失去竞争力,基本面决定其仍将在低位震荡, 国内4季度前国内大豆供应充裕,国内远月豆粕缺口较大。中美互加关税后,后期进口大豆成本大幅升高,将为国内豆粕市场形成强势支撑,两粕上涨概率仍旧较高。中期技术形态上看宽幅震荡,短线注意节奏,低位多单可适量持有。
(倍特期货 刘体峰)
 
MPOB报告偏空 贸易战升级
【信息及盘面评述】7月11日外媒报道,特朗普政府公布了一份清单,列出了对中国2000亿美元商品征收10%关税的清单,拟议商品清单包括服装、电视零件和冰箱等消费品以及其他高科技产品,但不包括手机等一些备受关注的产品,兑现了特朗普最近的威胁。关税不会立即生效,但将经过两个月的审查程序,并将于8月20日至8月23日举行听证会。马来西亚棕榈油局(MPOB)7月10日消息,马来西亚6月底棕榈油库存环比小升0.8%至219万吨,市场预估215万吨;产量较上个月减少12.6%至133万吨;出口下滑12.6%至113万吨。现货方面,根据天下粮仓,7月10日,沿海一级豆油5430—5500(跌30—80元/吨),沿海24度棕榈油跌4670—4840(大多跌50—90元/吨),沿海进口菜籽压榨四级菜油6300—6430元/吨(不变)。期货方面,外盘,CBOT美豆低吸买盘抵消早盘跌势收盘持平,美豆油涨0.41%;BMD跌0.4%。夜盘,油脂下挫,y1809收低34至5526,P1809收低28至4704,OI809收低19至6444。
【观点与操作策略】马币走强、MPOB报告意外调高库存,油脂疲弱。基本面,油脂供应压力仍在放大,豆油逾150万吨,棕榈油56.79万吨(较上周增0.78万吨),华东菜油库存32.5万吨(较上周增2.63万吨)。贸易战升级,特朗普对中加征10%关税清单消息流出,国内贸易商对美洗船严重,巴西受需求推动升贴水大涨,与美豆创近年价差新高,叠加人民币贬值,豆油原料端成本有支撑。综上,油脂或有反弹,但预计力度有限。y1809、P1809 暂看5650、4900短压;OI809于6500一线日内多空分水操作。
(倍特期货 刘思兰)
 
苹果:销区销售缓慢,期价震荡上行
基本面:本周现货走量较小,受其他应季水果上市影响,销区走货缓慢,价格多在低位进行,波动不大,而产区商贩为了快速出售,中等货和一般货价格有所下滑,客商中高档货以自发货为主,由于市场需求减少,销售也有限。目前山东产区库存量约在2-3成,陕西本地货库存量约为1-2成,山西运城清库中,当地苹果交易即将全部结束。由于正常库存时间已到,当前冷风库货主要额外付费给冷库,增加自身成本。当前客商自存货积极出售,陕西货有逐渐走弱的趋势,而部分山东客商好货依然以质论价,价格稳定。
期货盘面:苹果新季合约昨日震荡拉升后被迅速打压,目前还是处于区间震荡期,近期各种限制和监管措施有效的抑制了苹果交易的过热,尤其是昨日的波动率大大减少。基本面上新季果减产已成定局,后续可以继续炒作天气,当前市场暂无炒作热点,资金博弈占主导地位,日内投机资金较多,经常上演盘中增仓后尾盘迅速离场,进而扩大了日内的价格波动,多空分歧依然较大,期价日内快速拉升或者下跌情况时有发生,建议日内波段操作,不要追涨杀跌,AP1810可以9300做支撑,低于此价可逢低做多。
(倍特期货策略分析师:孙绍坤)
 
白糖: 再次轻仓介入1901空头,波动区4960-5000之间。如近月1809开始减仓下行,同期增量再次叠加1901,那么远月1901创新低分秒可见。
策略:再次介入SR1901空头,持空4960-5000之间
倍特期货 蒋宇莺
 
 
 
以上所载观点仅供参考,凭此入市风险自担!
 
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