甲醇--苗扬
隔夜，MA1809高开震荡收高，收盘价为2904元每吨，成交量为32.2万，持仓量69.31万手，与前一交易日相比减少4.1万手。
国内商场弱势整理，局部下滑。西北地区出货不一，区间盘整；环渤海、淮海地区出货一般，局部下跌；华中地区出货平稳，区间盘整；期货高位震荡，华东、华南港口市场整理运行。西北地区企业出货情况不一，关中地区小幅上调。鲁南市场重心松动，出货受阻。目前下游按需采购，抵触高价，市场整体成交有限。港口方面，期货高位震荡，港口局部商谈重心略有抬升，成交一般。短期国内甲醇期货价格或窄幅震荡为主。后期仍需关注国内甲醇装置重启情况、下游接货情况、港口库存情况、运费情况及现货走势等。仅供参考。

铜--许克元
隔夜美元冲高回落，基本金属普遍反弹，伦铜收涨1.14%至6215美元，沪铜主力收涨0.66%至48810元。现货方面：昨日上海电解铜现货对当月合约报贴水20元/吨-升水50元/吨，平水铜成交价格48370元/吨-48490元/吨，升水铜成交价格48410元/吨-48530元/吨。短期市场恐慌情绪有所平复，有色金属普遍超跌反弹，但当前贸易战仍充满不确定性，市场信心尚未完全恢复，多空均存在较大风险， 预计日内沪铜继续沿49000元/吨震荡运行。仅供参考。

国债--李彬联
美国单方面挑起的第二轮贸易战对国内市场短暂冲击后，股市大幅反弹，一举覆盖前期跌幅。债市在避险情绪弱化承压下窄幅震荡。国债收益率曲线除中短端下行接近1BP外，5年以上期限微幅上行0-0.5BP；农发债收益率曲线仅波动在1BP范围内；进出口行债收益率曲线除5年期大幅下行6BP外，其余窄幅波动在0.6BP以内；国开债收益率曲线除1年期上行外，其余下行0-1.5BP。央行公开市场连续5个交易日按兵不动后重启操作，稳市场信心意图明显。今日将有1885亿元MLF资金到期，流动性操作管理依然倍受关注。季度GDP数据公布前夕，料国债期货窄幅震荡。仅供参考。

豆类--刘宇晖
隔夜美豆指数呈宽幅震荡调整的走势，消息面整体平静，日前，美国国会参议院以88：11的压倒性表决结果通过了一项针对特朗普政府贸易政策的非约束性提案，寻求限制特朗普以国家安全为由加征关税的总统权力。USDA的供需报告落地，报告中，美豆新季播种面积为8960万英亩，略微高于上月的8900，美国2018/19年度大豆产量预估上调至43.10亿蒲式耳，6月预估为42.80亿蒲式耳；2018/19年度大豆出口预估调整至20.40亿蒲，上月22.90；压榨量预估小幅调高至20.45亿蒲，美国2018/19年度大豆年末库存预估大幅上修至5.8亿蒲式耳，6月预估为3.85亿蒲式耳。国内，夜盘粕类油脂呈承压调整的走势，7月进口大豆到港预期近1000万吨，粕类终端需求恢复慢，买家提货意愿不高，料后市短期内粕类油脂将呈震荡整理的走势，仅供参考。

天胶--余伟杰
夜盘，RU1809小幅下跌，收于10280元/吨，下跌0.63%。截至7月12日，泰国USS3橡胶现货均价43.46泰铢/公斤；全乳胶上海价9975元/吨；山东丁苯橡胶为12400元/吨；上海期货交易所橡胶库存475030吨，较上一日上涨640吨；青岛保税区库存18.85万吨。全钢胎和半钢胎开工率均维持在7成以上，接近历史高位水平，下游工业有所回暖，天胶现货价格维持低位，商家补货意愿增强，对沪胶有一定支撑。但是橡胶库存压力高企，供给旺盛将迫使库存大概率维持上涨，沪胶基本面依然偏弱。短期沪胶将以震荡盘整为主，预计今日价格区间为10200-10500。仅供参考。

当天反弹主要受两大消息刺激：一是美国参议院以88:11的压倒性票数通过了一项决议，希望限制特朗普滥用加征关税的权力，即使此项决议最后落地的可能性较小，但仍反应出两党内部对特朗普高举关税大棒做法的不满。二是美国商务部在近期声明中表示，中兴通讯已经与美国商务部签署托管协议，一旦中兴的合规制度到位，对中兴的禁令将解除，受此消息影响中兴通信涨停带领通信板块领涨大盘。另外，周四收盘后住建部发布公告，将因地制宜推进棚改货币化安置不搞一刀切，预计将对市场前期担忧棚改货币化收紧的悲观情绪有一定提振。
逻辑看，中美贸易战持续发酵，继7月六日对340亿美元商品加征关税后，7月10日特朗普政府再次发布了一份针对中国2000亿美元商品加增关税的计划，目标产品清单涉及服装、电视零件和冰箱，加征的关税约为10%，扩大了卷入两国贸易争端的商品的类型，这份计划将在8月20日至8月23日举行听证会，并可能在8月30日公众咨询结束后生效。受此消息影响，离岸人民币兑美元盘初下跌超过350点，再度失守6.68的关口，亚太股市全线下挫。周三北京时间下午商务部就美方公布拟对我2000亿美元输美产品加征关税清单发表谈话，表示将不得不作出必要反制，双方在贸易问题上再次出现剑拔弩张的紧张态势。据我们测算美方对中方每1000亿美元的商品加征25%的关税将对我国GDP增速带来0.1%-0.3%的影响。
近日国家统计局公布了6月通胀数据，CPI同比增速1.9%，前值1.8%，符合市场预期保持较温和水平，分项看，食品价格仍是拖累CPI走势的主要原因，受供给增加及高温天气影响，鲜果、鲜菜、水产品价格走低，猪肉价格则自春节以来首次出现回升，猪周期底部或确认，非食品价格走势依然坚挺，主要由房租、药品、油价、旅游等贡献；6月PPI同比增速4.7%，前值4.1%，创下年内新高，低基数与原油价格上行是主要原因，符合我们之前的预测。
后市看，中美贸易战对市场负面影响仍未减退，短期大盘延续震荡，关注中方是否做出同等规模的反制措施，关注计算机、通信、电子、房地产表现。期指方面，建议或可尝试在09合约上进行多IC空IH的套利操作。仅供参考。

塑料--汪琮棠
上一交易日，塑料收于9305元/吨，较上一交易日结算价上涨0.87%。现货方面，7月12日华北地区LLDPE价格在9280-9350元/吨，华东地区LLDPE价格在9300-9500元/吨，华南地区LLDPE价格在9200-9400元/吨。当前上游石化库存同比增加，下周检修损失量预计环比增加。由于进口利润近期转负，对于后期进口量有一定影响，预计后市到港量有所缩减。整体来看，市场供应预期环比减少。下游订单改观不大，厂家按需采购为主，对行情仍持谨慎态度。但农膜需求即将到来，下游需求有所增加。预计国内市场价格或震荡上行，运行区间9250—9400。仅供参考。
PP
上一交易日，PP收于9315元/吨，较上一交易日结算价上涨1.16%。现货方面，7月12日华北市场拉丝主流价格在9100-9200元/吨，华东市场拉丝主流价格在9200-9300元/吨，华南市场拉丝主流价格在9180-9300元/吨。从上游石化厂检修计划来看，短期内石化开工率将有所恢复，市场货源供应增多。但下游工厂开工率没有明显变化，成品库存仍小幅累积。石化库存小幅下降，但由于下游接货没有跟进，石化库存只是转移至中间流通环节，未能得到消化，社会库存将继续积累。预计近期市场将震荡盘整，今日运行区间9250-9400。仅供参考。

锡--宋敏嘉
隔夜，美国通胀数据表现不及预期打压美元走势，美元冲高回落后回涨。伦锡上涨1.47%至19640美元/吨。内盘方面，沪锡1809主力合约小幅上涨0.77%，收于144450元/吨，持仓量增加204手至30510手。沪期锡走势回升，现货价格跟涨，主流成交于142700-144000元/吨，成交氛围一般。云锡平水至升水300元/吨，普通云字贴水00元/吨，小牌贴水600-700元/吨。短期内沪锡或将维持震荡偏弱运行，仅供参考。

原油--马琛
隔夜，周四(7月12日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2018年8月期货结算价每桶70.33美元，比前一交易日下跌0.05美元，跌幅0.1%，交易区间69.23-71.23美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2018年9月期货结算价每桶74.45美元，比前一交易日上涨1.05美元，涨幅1.4%，交易区间72.67-75.1美元。国际能源署警告全球石油供应中断可能导致供应缓冲能力达到极限，布伦特原油期货上涨。然而担心中美贸易战可能会抑制需求增长，美国基准原油期货继续下跌。 国际能源署数据显示，沙特阿拉伯6月份日均原油产量增加43万桶，这证实沙特阿拉伯在获得欧佩克同意之前就已经重启闲置产能。由于沙特阿拉伯增产，6月份欧佩克日均总产量增加18万桶，抵消了利比亚主要石油港口关闭所带来的不利影响。国际能源署在报告中指出，在必要的时候可能会帮助释放一些紧急储备。在出现供应中断的时候，国际能源署会监督紧急储备的释放工作。亚洲市场，中国原油SC1809跌7.1报500.4元/桶；夜盘跌5.7报494.7元/桶。中美贸易战短暂影响价格，之后油价还将回归基本面，仍有上涨空间，仅供参考。

沪铝--黎俊
隔夜，伦铝续跌，收于2041.5美元/吨，跌19美元或0.92%。沪铝主力1809合约冲高回落，收于14090元/吨，跌35元或0.25%。现货方面，广东市场成交集中在14050元/吨，粤沪价差维持在70元/吨附近，持货商出货平稳，在周末备货行情驱动下，下游采购意愿较为积极，中间商交投活跃，广东市场铝锭整体成交尚可，铝棒加工费均价暂时稳定，但持货厂商报价差异较大，90mm规格的成交集中在500~580元/吨，110/120/150/152/178mm等规格铝棒成交在440~540元/吨之间。综合来看，库存持续下降，人民币持续贬值，利好铝价，但美国宣布对2000亿美元商品征收关税，利空大宗商品。预计沪铝日内震荡运行，区间13900-14300。仅供参考。

PTA--李威铭
隔夜，PTA主力合约1809偏弱运行，收于5882元/吨，跌幅为20元或-0.34%，成交量26.9万手，持仓下降13326手至74.9万手。现货方面，昨日PTA期货呈偏弱震荡格局，现货市场小幅回落，市场交投氛围一般，华东主流现货报盘参考09合约升水95-100元/吨上下；递盘参考09合约升水75-85元/吨附近；商谈5950-5990元/吨附近。听闻市场成交有5986元/吨、5992元/吨自提，5973元/吨仓单。综合来看，PTA库存水平较低，工厂库存压力不大，供需面整体较好，但国际油价弱势运行或对PTA短期期价形成一定下行压力。预计短期偏弱震荡为主，运行区间5800—5900。仅供参考。

黑色系--王栋、邓文哲
隔夜，螺纹10合约上涨1.27%，收于3987，铁矿石09合约上涨0.43%，收于466.5。焦煤和焦炭09合约分别下跌0.26%和上涨0.15%，收于1152.5和2061.0。动力煤09合约下跌1.20%，收于625.2。

螺纹钢方面，目前徐州部分钢厂已经通过验收，徐州停产前月度钢材产量85万吨左右，螺纹占比74%，若全部复产螺纹钢周度产量将增加15万吨左右，徐州钢厂全面复产的可能性较小，目前实际复产钢厂周产量增加仅3.5万吨，而螺纹周产量现较去年同期有23万吨的降幅，即便后期徐州钢厂进一步复产之后供给仍将处于偏低水平。环保方面，唐山限产时间周期确定为7月20日至8月31日，具体方案仍在制定中。库存方面，本周螺纹库存数据再次出现双降，淡季持续降库拉动螺纹上涨。近期黑色走势受宏观情绪驱动明显，贸易战第二轮打响，宏观上利空对螺纹钢形成了一定的抑制，不过对于螺纹钢10月合约而言情绪影响大于实际；而微观上唐山环保限产炒作正热，螺纹产量维持低位，库存淡季连续下降，现货成交良好，期价突破上行，多单继续持有。

铁矿石方面，综合来看，美国新一轮关税公布之后，人民币对美元再次大幅走弱，汇率方面利多铁矿。近期铁矿石受RTX交割预期压制，以金布巴粉为交割标的基差明显扩大。基本面来看，目前铁矿石的需求边际改善，但是近期唐山限产风波又起，在环保明显趋严的大环境下需求端与去年的差距预计将持续。供给方面，外矿发货近期重回高位，且今年高品位矿供应增加明显，铁矿石整体供应压力仍存，建议观望为主。

焦煤方面，下游焦化企业利润开始收缩，焦企焦煤库存较前期有较明显回升，预计将持续打压煤价。独立焦企库存本周减少4.41万吨，钢厂焦化库存增加32.30万吨，港口库存上升52.0万吨，矿上库存下降8.17万吨，总库存上升71.72万吨，总库存延续累库存阶段，价格将持续承压。现货价格方面，国内临汾主焦回落至1530附近，高位累降170，国内煤矿生产正常。澳煤一线焦煤CFR下跌1.5至203.0美元，二线焦煤下跌2.00至191.25美元，当前澳煤价格仍存在优势，但价格优势较前期有明显回落。蒙煤通关方面，由于蒙古国国庆预计甘其毛都口岸将暂停通过5日，蒙煤前期通关回落870车附近，短期影响有限。总体而言，各煤种预计将延续回落，全环节库存继续累积，焦煤总体供需较为宽松。09合约趋势上仍跟随焦炭为主，预计仍将维持偏弱下行，下方目标区间预计在1100-1120。大商所颁布焦煤合约交割标准修改方案，新合约标准预计将于1907生效，对于焦煤期货而言，本次交割标准修改具有重大意义。按目前新标准期货交割品将由原来的混煤交割回归主流的中低硫焦煤交割，新合约期货价格将更贴近于焦煤主流市场价格运行情况，往后焦煤期货价格发现功能将显著增加，且煤焦比值或盘面炼焦利润将贴合现货生产情况。

焦炭方面，供应端上周焦炉开工率77.45%有所回升，华北地区高位小幅下行，华东地区和西北地区有所回升。预计供应将随着高利润刺激和环保影响减退快速回升，消息称徐州部分焦化厂已经通过复产验收。需求端，高炉开工率小幅回升，高炉开工率在剔除邯郸和徐州停产的情况下，已经接近峰值，需求端增量空间有限，徐州钢厂复产进度可能大幅不及预期，目前通过验收仅两家钢厂。钢厂库存有所回升但仍处17年同期水平下方，属于接近低位水平。钢厂利润有所回落，钢厂补库需求转弱，钢厂压价行为预计仍将延续。库存数据显示独立焦化厂库存增加5.25万吨，钢厂焦炭库存增加11.34万吨，港口库存减少5.5万吨，总库存增加24.57万吨，总库存开始有所回升。焦企第二轮下跌后，港口价格和厂库倒挂修复，预计同样将带动港口现货下行，目前贸易和投机需求同样偏弱。由于徐州焦钢企业复产存在时间差，供需缺口或将重新进入过剩状态，现货价格预计将持续回落300-400。盘面在钢材走势强劲下继续上行，但由于唐山地区限产对焦炭供需构成利空，预计仍将震荡下行，建议空单继续持有至第一目标区间1900-1950。

动力煤方面，目前港口现货价格处于高位且终端需求短期上行较慢叠加进口煤供应有所增加，终端电厂库存有较明显回升，港口价格今日有所下跌，港口市场心态有所转弱，贸易商对后市信心有所分歧可能将导致港口出货现象增加。根据历史逐步到达7月中旬属于需求快速上升期，按目前日耗上升速度，即使旺季需求释放日耗重新上行至90万吨上方，可能由于持续时间较短，现货价格上行空间将于700附近受到压制。目前市场预期端由于高位库存消耗缓慢，对旺季过后8-9月市场价格下行幅度预期较大，压制09合约上涨空间。市场对后续预期偏向悲观，港口现货有所转弱，目前期价仍处于多空博弈期，基差维持较大的情况下，震荡运行概率较大，暂时仍维持多单持有建议。

仅供参考。

沪铅--黎俊
隔夜，伦铅先抑后扬，收于2212美元/吨，涨7.5美元或0.34%。沪铅主力1808夜盘跳空低开，收于18895元/吨，跌175元或0.92%。现货方面，广东市场南华铅19825-19875元/吨，对SMM1#铅均价贴水100-50元/吨报价；其他品牌报价较少。铅价续跌，持货商随行报价，但下游买兴不高，维持刚需采购，市场成交清淡。综合来看，铅市总体库存偏低，环保检查有所放缓，再生铅有所增加，预计沪铅主力1808日内偏弱，运行区间18500-19000。仅供参考。

早盘交易推荐
昨日美元指数小幅走高，欧美股市走高，外盘商品大部反弹。玻璃进入上升趋势，料1809将上升至前期高点1520附近。仅供参考。

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