甲醇--苗扬
隔夜，MA1809震荡上行，收盘价为2934元每吨，成交量为23.86万，持仓量49.83万手，与前一交易日相比减少4.1万手。
国内市场走势下滑。西北地区出货不一，局部走弱；环渤海地区交投平平，整理为主；淮海、华中地区成交一般，弱势整理；期货下跌，华东、华南港口市场走势下滑。西北地区盘整运行，部分低端价格签单顺利，高端出货受阻。山东地区涨跌互现，中北部厂家出货为主，市场买气一般，成交偏弱；鲁南弱势下滑，区域供应恢复，下游需求偏淡，成交一般。华北、华中地区弱势整理，整体出货一般，部分厂家降价销售。港口方面，期货横盘弱势整理，市场交投气氛清淡，观望气氛浓厚，港口走势窄幅下滑。短期国内甲醇期货价格或窄幅波动为主。后期仍需关注国内甲醇装置重启情况、下游接货情况、港口库存情况、运费情况。仅供参考。

黑色系--王栋、邓文哲
7月27日夜盘，螺纹主力合约1810上涨1.11%，收于4113。铁矿石主力合约1809上涨1.03%，收于490.5。焦煤和焦炭主力合约1809分别下跌1.00%和上涨1.74%，收于1184.0和2218.0。动力煤主力合约1809下跌1.39%，收于596.2。

螺纹：
螺纹钢方面，库存连续下降，环保限产趋严，央行开展大额MLF操作，流动性预期宽松。国务院常务会议要求积极的财政更加积极，加快1.35万亿地方政府专项债发行推动早见成效，基建投资预期转好，上周库存继续维持双降，唐山供应有所下降情况下，偏多对待。

铁矿:
铁矿石方面，近期环保政策再次升级，在环保明显趋严的大环境下需求端与去年的差距预计将持续。供给方面，因环保因素导致钢厂需求减少，海关数据6月铁矿石进口环比大幅下滑11.6%，2018年1-6月中国铁矿砂及其精矿进口量同比下滑1.6%，至5.31亿吨。前一周外矿的发货也因设备和港口泊位检修等原因大幅下降，上周发货有所恢复，海外矿山二季度季报陆续发布，淡水河谷一季度产量受天气影响较大，但二季度产量创下历年同期新高，环比大幅上涨18.1%，同比增长5.3%，力拓二季度产量同比增长7%，长期来看供给仍趋于宽松，人民币贬值对铁矿石价格形成一定的利多，建议震荡对待。

动力煤：
近期港口价格持续走弱，产地价格有所下探。产地供应正常，北方港库存总体维持高位，下游电厂库存维持1500万吨附近，日耗回升至80万吨上方运行。沿海电厂库存较高情况下，电厂补库积极性较低。港口当前情绪悲观，市场对后市预期较弱。总体而言，由于日耗回升速度较慢，淡季不淡现象仍然维持，目前库存同比增幅较大但日耗同比持平，旺季持续时间较短，现货价格下探仍将维持。市场由于现货价格回落，高供应、高库存下需求释放缓慢影响，对8月中下旬旺季过后直至9月交割前有较强下跌预期，期价夜盘震荡走弱，有破位迹象，预计仍将回调，建议试空09合约。

焦煤焦炭：
焦炭现货价格持稳运行，国内各主流煤种持稳，临汾低硫煤回调至1510。焦炭价格整体钢厂普遍下调采购价350。港口准一级现货价格上升至2100附近。目前港口情绪开始有所回暖，由于港口投机库存较低目前贸易商开始有备货迹象。焦炭利润仍处于高位，供应端维持高位，本周除华北地区以外其余地区开工率均有下滑，徐州焦企开始出焦。需求端钢厂采购维持偏慢，加上唐山地区钢厂进入限产状态，总体供需有过剩。本周总库存有所回落，钢厂下降、焦化厂库存小幅上升，港口库存上升。价格方面，焦炭现货价格预计下一轮下跌将不会普遍执行，市场有炒作8月底供需扭转行情预期，现货端贸易商等待下方抄底预期逐步有所加强，钢厂可能放缓降价节奏。目前基差对应厂库升水150，对应港口小幅升水。01合约内含较强的上涨预期，但仍建议多头思维对待。焦炭供需端目前维持偏弱，09合约仍受基差压制。建议01合约维持多单持有。
焦煤供需面仍较为宽松，供应端，国内主产地供应正常，澳煤供应正常但通关有受阻，指数价格迹象下跌，蒙煤通车恢复正常。需求端焦化厂消耗仍未恢复至高位，炼焦利润仍然高企，由于钢焦企业库存仍处于今年高位，主产地库存和港口库存持续累计，总体供需格局宽松，各煤种现货价格预计将维持偏弱。焦煤09合约期价近期由于对交割仓单组织困难有所担忧，期价连续上行至接近平水状态，但目前盘面价格暂未有漂移至更高质量交割品价格迹象，09合约预计维持1200-1250震荡，01合约若跟随上涨幅度较大，将出现高位做空机会。

国债--李彬联
上周债市经历了资管新规放松以及财政发力下基本面冲击后逐渐企稳，不过随着美欧贸易争端缓和，中国外贸承压预期升温，避险资产重获追捧。美国二季度GDP增速维持强势，数据公布后，美债收益率小幅回落。监管政策边际放松，金融、财政联袂发力托底经济，短期流动性宽松格局持续支撑债市，短端利率债表现抢眼，收益率曲线延续陡峭化趋势，不过多空交织下，短期内债市缺乏明显方向，料国债期货维持区间震荡格局。仅供参考。

豆类--刘宇晖
隔周美豆指数呈震荡调整的走势，消息面整体平静，美国第二季度实际GDP年化季率初值为成长4.1%，创2014年三季度来最高增速，市场此前预期为成长4.2%。美国大豆较巴西大豆有很大的折扣，促使很多国家即使是来自于中国的需求增加。南美巴西方面，据报告称，汇率波动和运输成本上扬导致巴西大豆种植利润下降，但将不会抑制农户大豆种植面积创纪录的预期，因中国需求强劲预计提振市场。农户大豆种植利润预计减半，或在每公顷1200-1500雷亚尔之间，因雷亚尔走软提振化肥等进口成本。国内，夜盘粕类油脂呈震荡偏强的走势，受外盘上涨带动，料后市短期内粕类油脂将呈震荡调整的走势，仅供参考。


沪锌--黎俊
隔夜，伦锌震荡运行，收于2586.5美元/吨，跌6美元或0.23%。沪锌主力1809夜盘震荡偏强，收于21475元/吨，涨150元或0.70%。现货方面，广东0#锌主流成交于21720-21760元/吨，炼厂出货正常，贸易商看跌升水出货积极，然下游订单较弱，并未出现逢周末积极备库景象，入市拿货平平，市场整体成交较为一般。综合来看，国内库存续下降，提振锌价，但国内宏观可能回暖，预计沪锌日震荡运行，运行区间21200-21600。仅供参考。


沪铅--黎俊
隔夜，伦铅走弱，收于2132.5美元/吨，跌32.5美元或1.64%。沪铅主力1809夜盘亦走弱，收于18620元/吨，跌200元或1.06%。现货方面，广东市场南华铅19025-19075元/吨，对SMM1#铅均价贴水150-100元/吨报价；南储南方19220元/吨，对1808合约升水100元/吨报价，其他品牌报价较少。持货商随行报价，但因蓄电池市场需求清淡，蓄企仅按需慎采，散单市场成交偏弱。综合来看，环保检查有所缓和，再生铅企业有所复产，利空铅价。但国内宏观氛围有所回暖，预计沪铅主力1809震荡运行，运行区间18500-19000。仅供参考。


玻璃--王喆
上周五，玻璃主力合约1809开盘1482元，横盘震荡，收1485，上涨0.27%。成交量2.9万手，减少7.2万手，持仓量14.8万手，减少1.1万手。玻璃期货区间震荡，市场成交意愿较低，成交量一再下跌。现货方面，7月27日沙河安全报价1511元/吨，与昨日持平，武汉长利报价1586元/吨，与昨日持平，山东巨润报价1596元/吨，与昨日持平，总体现货价格变化不大。综合来看，玻璃库存处于高位，厂商销售主要以去库存为主，或对玻璃价格形成利空，17日公布的国家6月份房地产数据，各项增速开始放缓，也将对玻璃价格形成打压。预计玻璃将区间横盘震荡为主。运行区间1460-1500。仅供参考。


沪铝--黎俊
隔夜，伦铝震荡偏弱，收于2053美元/吨，跌15美元或0.73%。沪铝主力1809合约震荡运行，收于14410元/吨，涨10元或0.07%。现货方面，广东现货市场成交集中在14340~14360元/吨，粤沪价差扩至150元/吨高位，中间商预期当地到货减少，升水仍有上行空间，因此接货意愿表现积极，下游亦在铝价暂时企稳的背景下愿意为周末备货，市场整体成交火爆，铝棒加工费变化不大，其中90mm规格铝棒加工费成交维持在490~530元/吨，120mm规格在450~500元/吨，150/178mm规格集中在360~400元/吨。综合来看，库存持续下降，人民币持续贬值，利好铝价，氧化铝价格上涨，或对铝价有所提振，预计沪铝日内震荡运行，运行区间14000-14500。仅供参考。

国务院召开国有企业改革领导小组第一次会议，研究部署近期国有企业改革重点任务。其中，会议提到了积极稳妥推进混改、推进信息公开打造“阳光央企”等内容。另外，财政部副部长刘伟：积极财政政策将聚焦减税降费。未来将企业研发费用加计扣除比例提高到75%的政策由科技型中小企业扩大至所有企业，初步测算全年减收650亿元。
周四欧盟官网刊登了一份美欧联合声明，欧美之间贸易摩擦有望缓和，加上就在前段时间欧日之间达成的贸易协议，一个欧美日主导的国际贸易体系雏形正在成型，对中国来讲，在全球前四大经济体中三个结成贸易同盟，唯独中国被排除在外，从外需角度来看是一个较大的利空。
在外需不确定性增加的背景下，扩大内需的逻辑或更加清晰，近日国常会释放积极信号，下半年财政政策将更加积极，主要多通过两个路径调整：一是基建投资方向，下半年将加快1.35万亿元地方政府专项债券发行和使用进度，地方政府专项债主要分为土储债、公路债及棚改债；二是减税方向，主要在原基础上将企业研发费用加计扣除比例提高到75%的政策由科技型中小企业扩大至所有企业。目前国内基建投资增速处于低位，政策是否利好基建相关周期类个股，需关注地方政府的投资情况。减税加上资管新规细则如期出台，有一定的宽松调整，央行货币政策保持合理中性，都有望缓解企业资金紧张压力，如前期报告中提及的“政策底”真逐步显现，宽松政策有望直接利好权重股板块，中期将向成长股扩散。近日证监会副主席方星海表示在近期股指期货将恢复常态，有利于吸引大型及海外资金进入A股，七月底重点关注中央政治局会议财政政策发力的可能性。
后市看，压制A股走势的两大因素贸易战及信用风险中，信用风险正边际改善，短期大盘或延续震荡修复行情，关注计算机、房地产、钢铁、建筑材料板块表现。期指方面，反弹行情仍未结束，前期多单建议继续持有。仅供参考

塑料--汪琮棠
上一交易日，塑料收于9420元/吨，较上一交易日结算价上涨0.05%。现货方面，7月27日华北地区LLDPE价格在9350-9550元/吨，华东地区LLDPE价格在9400-9600元/吨，华南地区LLDPE价格在9450-9600元/吨。国内检修环比继续减少，进口量预计处于较高水平。随着价格行至高位，中下游环节的贸易商接盘成本增加，风险加大，补仓意愿平平。但当前石化库存压力不大，上游挺价意愿较强。终端少量刚需补仓为主，对行情持观望态度。预计国内市场价格或震荡整理，运行区间9350—9500。仅供参考。
PP
上一交易日，PP收于9492元/吨，较上一交易日结算价上涨0.21%。现货方面，7月27日华北市场拉丝主流价格在9350-9450元/吨，华东市场拉丝主流价格在9400-9500元/吨，华南市场拉丝主流价格在9430-9550元/吨。当前石化库存压力不大，石化挺价意愿较强，局部出厂价调涨，聚丙烯行情整体受支撑。下游需求暂无实质性改善，且工厂对高价抵触明显，部分套保资金进场抑制价格进一步走高。PP拉丝与共聚价差拉大，共聚价格较高对拉丝价格有一定拉升作用。临近月底，石化惯例挺价或会提振期货价格。预计近期市场将偏强震荡，今日运行区间9450-9600。仅供参考。

天胶--余伟杰
夜盘，RU1809上涨，收于10400元/吨，上涨1.51%。截至7月27日，泰国USS3橡胶现货均价43.56泰铢/公斤；全乳胶上海价9875元/吨；齐鲁顺丁橡胶为13900元/吨；上海期货交易所橡胶库存482640吨，较上一日增加1220吨；青岛保税区库存20.01万吨。截至7月20日，全钢胎开工率为78.88%，半钢胎开工率为71.81%。沪胶继续反弹，受到原油价格上涨的影响，合成橡胶维持上涨态势，与全乳胶价差继续扩大。未来若价差持续增大，对沪胶仍存支撑效果。未来进入高温季节，轮胎需求端的增量主要取决于替换胎市场的情况。短期内或受合成胶价格上涨小幅拉升。预计今日价格区间为10200-10600。仅供参考。

镍--宋敏嘉
隔夜，数据提振难敌贸易争端缓和，美元涨势收窄基本金属走势较弱。沪镍主力1809合约小幅上涨0.62%至112650元/吨，持仓量增加3658手至269668手。外盘方面，伦镍小幅上涨0.29%至13820美元/吨。现货方面，俄镍较无锡主力1808合约平水，金川镍较无锡主力1808合约升水1100元/吨。上周进口窗口已陆续打开，部分俄镍流入国内，且金川公司惜售挺价，导致金川货少，与俄镍价差拉大。现货市场成交情况一般，整体成交清淡，市场对镍价走势持观望态度，主流成交于112000-113250元/吨。另LME和国内镍低库存、NPI供应仍偏紧、下游3系不锈钢需求向好等支撑镍价回调。预计短期内沪镍或呈震荡回暖态势，运行区间112000—113500元/吨。仅供参考。

锡--宋敏嘉
隔夜，受到美欧贸易矛盾的缓和，非美货币普遍回暖，美元小幅走低，整体来看美元依旧维持强势，但涨幅收窄。基本金属方面，受到美元维持高位普遍录得下跌。沪锡1809主力合约小幅上涨0.72%，收于146950元/吨，持仓量减少138手至25334手。现货方面，冶炼厂报价与昨日持平，云南大型冶炼厂报价145500元/吨，月末现货成交较为清淡，目前锡现货市场依旧维持高库存、低消费的格局，预计本周的升贴水也难有大变化，而矿量下降会先反应在期货价格上，所以比较可能是期货拉涨在先，现货价格随后跟进。预计短期内沪锡将维持偏弱震荡走势，仅供参考。

棉花--谢紫琪
隔周外盘，ICE12合约涨0.18%，收于88.31美分/磅。国内棉花主力合约1901震荡盘整，收于16755元/吨，跌0.39%。国际消息，巴西棉花出口商协会ANEA发布2018&2019年度最新供需预测，将总产预期再度调增。截止2018年7月19日，美国累计净签约出口2017/18年度棉花384.8万吨，占年度预期出口量的109.10%，装运率87.82%。国内消息，根据储备棉轮出销售底价计算公式，第二十一周（7.30-8.3一周）销售底价为15785元/吨，较前一周下降43元/吨。预计今日棉花震荡盘整，区间16200-17000，仅供参考。

原油--马琛
隔夜，周五(7月27日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2018年9月期货结算价每桶68.69美元，比前一交易日下跌0.92美元，跌幅1.3%，交易区间68.26-69.77美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2018年9月期货结算价每桶74.29美元，比前一交易日下跌0.25美元，跌幅0.3%，交易区间73.83-74.85美元。 受到美国股市下跌拖累，欧美原油期货收盘下跌。然而沙特阿拉伯暂停曼德海峡油运限制了布伦特原油跌幅。分析师认为，美国股市下跌显示了经济增长减缓迹象，这会影响到石油消费。本周沙特阿拉伯表示，在伊朗支持的也门胡塞运动组织在红海袭击了沙特阿拉伯两艘油轮之后，沙特阿拉伯暂停油轮通过曼德海峡。贝克休斯公布的数据显示，截止7月27日的一周，美国在线钻探油井数量861座，比前周增加3座；比去年同期增加95座。亚洲市场，中国原油SC1809涨3.9报505.2元/桶；夜盘收跌0.5报504.7元/桶。多空因素交错，油价短暂走势未明朗，仅供参考。

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