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广州期货研究所8月08日早间直通车 2018年08月08日 08:58

黑色系--王栋、邓文哲
8月7日夜盘,螺纹主力合约1810下跌0.42%,收于4220,铁矿石主力合约1809下跌0.79%,收于500.5。焦煤和焦炭主力合约1809分别下跌1.14%和下跌2.97%,收于1213.0和2401.0。动力煤主力合约1809下跌0.20%,收于612.4。

螺纹:
螺纹钢方面,上周数据螺纹需求表现依然良好,环保限产趋严,从中央政治局会议传达的信息来看,房地产放松预期落空,货币政策表述维持合理充裕,积极财政、扩大内需和补基建短板等表述来看,基建或成为下半年需求的亮点。目前螺纹基差修复空间已经很小,后期上涨需要依靠期现联动进行,注意节奏把握,偏多对待。

铁矿:
铁矿石方面,澳洲黑德兰港口泊位从8月6日延续至9月底进行年度检修,叠加铁路检修影响,高品澳粉发运受到影响,盘面应声拉涨。需求方面,在环保明显趋严的大环境下铁矿石需求端与去年的差距预计将持续。供给方面,国内环保政策导致国产铁精粉产量出现了一定的下降,外矿方面供应依然宽松,海外矿山二季度季报陆续发布,淡水河谷一季度产量受天气影响较大,但二季度产量创下历年同期新高,环比大幅上涨18.1%,同比增长5.3%,力拓二季度产量同比增长7%,预计淡水河谷下半年发货仍有增量,且增量以高品为主。而海运费的持续上涨和人民币贬值是铁矿石价格的支撑点,建议震荡对待。

动力煤:
近期港口价格开始走起,产地价格仍有所下探。产地供应正常,北方港库存总体维持高位,下游电厂库存维持1500万吨附近,日耗维持80万吨附近运行。沿海电厂库存较高情况下,电厂采购积极性并未明显改善,但下游低价有询货迹象。港口当前情绪有所转向,报价出现较明显上调,但目前中下游实际需求偏弱情况下难言转向。总体而言,由于日耗回升速度较慢,旺季不旺现象仍然维持,目前库存同比增幅较大但日耗同比持平,旺季持续时间较短,现货价格暂时未见持续上涨基础。市场由于现货价格反弹较为明显,期价连续拉升后夜盘冲高回落,由于目前现货上涨预计主要由于发运利润出现亏损,但产地下跌和港口上涨将同步修复利润,港口现货修复至620上方持续上涨或出现一定压力,建议01合约多单减仓持有。

焦煤焦炭:
焦炭现货价格有所走强,国内各主流煤种持稳,临汾低硫煤维持1510。钢厂基本接受首轮采购价格提涨100。港口准一级现货价格上升至2250附近。目前港口情绪偏强,贸易商备货积极性较高。焦炭利润仍处于高位,供应端受环保影响有所下行,上周华北地区产量下滑较为明显,其余地区开工率均有上升,徐州焦企开始出焦但未恢复至正常生产水平。需求端钢厂采购意愿转强。上周总库存有所回落,钢厂下降、焦化厂库存小幅上升,港口库存上升。价格方面,钢厂焦炭采购价开始上调100,市场对8月底前供需扭转行情预期较为一致,市场对钢厂采购价上调2-300有较强预期。目前09基差对应厂库升水240,对应港口小幅升水。01合约内含较强的上涨预期,但仍建议多头思维对待。09合约由于多头逼仓撤出及无风险利润压制出现回落,但预计深跌空间有限。建议01合约维持多单持有。
焦煤供需面仍较为宽松,供应端,国内主产地供应正常,澳煤供应正常但通关有受阻,指数价格止跌小幅回升,蒙煤通车恢复正常。需求端焦化厂消耗仍未恢复至高位,炼焦利润仍然高企,但由于钢焦企业库存仍处于今年高位,目前部分焦企有主动降库行为。主产地库存和港口库存持续累计,总体供需格局宽松,各煤种现货价格预计将逐步筑底。焦煤09合约期价受劣质仓单压制,预计维持1200-1250震荡,01合约若跟随焦炭上涨幅度较大,等待出现高位做空机会。

甲醇--苗扬
隔夜,MA1809震荡下挫,收盘价为3170元每吨,成交量为47万,持仓量37.6万手,与前一交易日相比减少7.8万手。我国甲醇市场大幅走高。西北地区新价出台,大幅推涨;环渤海、淮海地区成交暂稳,大幅走高;华中地区出货不一,局部上扬;期货高位震荡,华东、华南港口重心上行。周初,西北指导价较上周初大幅走高,部分工厂报价略高于指导价,出货情况有待观察;受港口、主产区影响,内地市场推涨氛围明显,整体成交一般,部分下游仍存观望心态;港口方面,期货维持高位,港口延续推涨,局部略有回调,买盘逢高出货,成交较为活跃。短期国内甲醇期货价格或窄幅震荡为主。后期仍需关注国内甲醇装置重启情况、下游接货情况、港口库存情况、运费情况。仅供参考。

股指期货--叶倩宁、郭子然

周二两市小幅高开,随后震荡下行一度再次下探至2700点下方,在消息面利好刺激下,大盘走势出现反转,权重股率先拉升带动大盘迅速上行,午后延续强势不断冲高,全天风格表现较为均衡,收于2779.37点,大幅上涨2.74%,中小创分别收涨2.82%、2.68%。成交量较周一小幅释放,两市合计成交3166.68亿元。盘面上,各行业全数收涨,其中建筑装饰、家用电器、采掘领涨大盘。近期《中国经营报》记者获悉,包括华夏基金、易方达基金、南方基金、博时基金、广发基金、鹏华基金、泰达宏利基金等在内的多家基金公司,各有1只养老目标基金已拿到了批文,受此消息刺激大盘出现迅速拉升,对A股引入增量资金有一定利好。
目前影响A股走势主要为两大因素:一是第三轮中美贸易战开打,2018年8月2日,美方宣布拟对此前2000亿美元商品加征关税税率由10%提高到25%。作为回应,我国国务院关税税则委员会在8月3日公布,拟对原产于美国的5207个税目、涉及进口贸易额约600亿美元的商品分25%、20%、10%和5%四档加收关税。我国此次600亿美元清单涉及商品范围,完全不同于此前公布的500亿美元清单。从重点征收的商品种类来看,主要对应美国2000亿。主要增加的行业包括:化工类, 机电、音像设备类,光学医学设备类。美方加征关税力度超出市场原来10%的预期,预计对从中国进口的2500亿美元商品加征25%的关税,将对我们GDP带来1%左右的拖累。二是,中央政治局会议对比国常会上关于政策转向宽松的表述不及预期,主要反映在财政政策的措辞上,引发市场对政策转向力度的分歧,让原本羸弱的市场情绪更加脆弱。
后市看,第三轮贸易战再起,政策转向出现分歧,大盘或延续震荡,需要等待底部确认。策略看,建议短期谨慎观望。仅供参考。

沪铝--黎俊
伦铝走弱,收于2033美元/吨,跌20美元或0.97%。沪铝主力1809合约夜盘亦震荡偏弱,收于14360元/吨,跌70元或0.49%。现货方面,据SMM,广东现货市场成交集中在14440~14450元/吨,粤沪价差自昨日170元/吨收至150元/吨,广东当地持货商维持出货积极态度,市场流通货源充裕,中间商略有接货,下游买兴不强,整体成交一般,铝棒加工费继续小幅下调,其中90mm规格铝棒加工费在420~460元/吨,120mm规格在400~440元/吨,150/178mm规格集中在350~400元/吨,成交较差。综合来看,氧化铝价格上涨,或对铝价有所提振,但宏宏观氛围再度转凉,利空有色金属,预计沪铝日内震荡运行,运行区间14000-14500。仅供参考。


沪铅--黎俊
隔夜,伦铅跳空高开,收于2141美元/吨,涨25.5美元或1.21%。沪铅主力1809夜盘震荡偏强,收于18245元/吨,涨125元或0.69%。现货方面,据SMM,广东市场南华铅17925-17975元/吨,对SMM1#铅均价贴水150-100元/吨报价;其他品牌报价较少。铅价跌势暂缓,持货商报价基本维稳,同时下游以按需补库,市场成交暂无较大改善。综合来看,环保检查有所缓和,再生铅企业有所复产,但利润不高,对铅价的利空影响或有限。预计沪铅主力1809震荡运行,运行区间18000-18500。仅供参考。


铜--许克元
隔夜美元走软,有色金属普涨,伦铜收涨0.38%至6156.5美元,沪铜主力收涨0.14%至49380元。现货方面:昨日上海电解铜现货对当月合约报升水50元/吨~升水100元/吨,平水铜成交价格49240元/吨~49330元/吨,升水铜成交价格49260元/吨~49350元/吨。基本面来看,Escondida的罢工仍是目前供应端最大的干扰因素,目前处于政府调停阶段,罢工风险仍存。此外,精铜库存的持续消耗对铜价形成支撑。目前,除宏观贸易战外,央行如何稳汇率,促增长成为第二大关注点,对未来铜价的走势起到一定引导作用。如宏观形势恶化,基本面对铜价的支撑力度将有限,预计短期铜价延续低位震荡走势,主波动区间49000-50000元。仅供参考。

郑糖 --刘珂

隔夜,ICE10合约收10.97,跌0.73%,郑糖1901收5125,跌0.45%。巴西方面,据福四通(INTL FCStone)的分析师称,巴西北部和东北部各州的干燥天气将限制今年甘蔗产量的增长。该公司预计该地区的糖厂在2018-2019年度将加工4650万吨甘蔗,较上一年度增加2.8%。 该地区约占巴西甘蔗总产量的8%。印度方面,印度气象办公室表示,在该国6-9月季风降雨的最后两个月,雨量料达到平均水平,这有助于支持农民收入并帯动经济增长。农业占到印度2万亿美元经济总量的14% ,13亿人口中超半数人口从事农业。国内方面,现货方面,南宁中间商站台报价5290元/吨;仓库报价5240-5290元/吨,报价不变,成交一般。南宁集团站台暂无报价;厂仓报价5180-5290元/吨,报价不变,成交一般。柳州中间商站台报价5300-5310元/吨;仓库报价5270-5310元/吨,报价不变,成交一般。柳州集团站台报价5280-5310元/吨, 报价不变,成交不错。昆明中间商报价5120-5170元/吨;大理中间商报价5070-5100/吨;祥云中间商报价5090-5100元/吨,报价不变,成交一般。 湛江中间商报价5230元/吨,报价不变,成交一般。乌鲁木齐中间商报价5400-5500元/吨,报价不变。仅供参考。

沪锌--黎俊
隔夜,伦锌走强,收于2602美元/吨,涨37美元或1.44%。沪锌主力1810夜盘跳空高开,收于21470元/吨,涨80元或0.37%。现货方面,据SMM,广东0#锌主流成交于21750-21790元/吨,炼厂出货正常,贸易商以出货为主,加之进口YP再次于市场流通,市场货源较宽松,下游因前期备库已消耗所剩无几,入市拿货积极性好转。综合来看,国内库存处于低位,利好锌价,但宏观氛围尚未回暖,令锌价承压。预计沪锌日震荡运行,运行区间21200-21700。仅供参考。

玻璃--王喆
隔夜,玻璃主力合约1809开盘1468元,横盘震荡,收1468,上涨0%。成交量2.8万手,减少11.7万手,持仓量10.7万手,减少0.5万手。玻璃期货区间震荡,市场成交意愿较低,成交量较少。现货方面,8月7日沙河安全报价1531元/吨,与昨日持平,武汉长利报价1586元/吨,与昨日持平,山东巨润报价1615元/吨,与昨日持平,总体现货价格变化不大。供应端,玻璃库存处于高位,厂商销售主要以去库存为主,近期生产线恢复生产情况较多,供应较宽松。需求端,国家6月份房地产数据显示,各项增速开始放缓,需求较疲软,6月汽车行业产销量皆有下滑,受贸易战影响玻璃出口情况也有所下滑。即使玻璃行业即将进入传统消费旺季,市场看涨情绪也并不浓厚。预计玻璃将区间横盘震荡为主。运行区间1460-1500。仅供参考。

塑料--汪琮棠
上一交易日,塑料收于9665元/吨,较上一交易日结算价上涨0.57%。现货方面,8月7日华北地区LLDPE价格在9680-9800元/吨,华东地区LLDPE价格在9600-9900元/吨,华南地区LLDPE价格在9800-9950元/吨。伊朗货源到港略有增加,部分为前期延迟到港货源。国外装置即将进入检修季,未来到港量或会有一定幅度减少。人民币汇率走低,PE外盘报价小幅下调,进口利润维持在正负之间,港口库存小幅消化补充国内供给。石化装置检修损失量环比预计有所增多,石化连续拉涨出厂价,国内市场现货供应偏紧。预计国内市场价格或偏强震荡,运行区间9600—9750。仅供参考。
PP
上一交易日,PP收于10138元/吨,较上一交易日结算价上涨1.61%。现货方面,8月7日华北市场拉丝主流价格在9900-10050元/吨,华东市场拉丝主流价格在10050-10200元/吨,华南市场拉丝主流价格在10000-10200元/吨。下游工厂对高价货源存在较强的抵触情绪,主动接货意愿明显下降,多根据生产情况随用随拿。石化库存水平偏低,多数石化出厂价连续上调且上调幅度较大,加大对现货的成本支撑。在当前供应面偏紧及石化挺价的背景下,PP市场行情或会延续惯性上扬。预计近期市场或将高位整理,今日运行区间10100-10250。仅供参考。

天胶--余伟杰
夜盘,RU1901小幅上涨,收于12440元/吨,上涨0.85%。截至8月7日,泰国USS3橡胶现货均价43泰铢/公斤;全乳胶上海价为10125元/吨;齐鲁顺丁橡胶为14000元/吨;上海期货交易所橡胶库存491060吨,较上一日增加1210吨;青岛保税区库存20.6万吨。截至8月3日,全钢胎开工率为72.37%,半钢胎开工率为69.75%,小幅回落。沪胶移仓换月,昨日远月涨幅大于近月,近远月价差扩大至2000元上方。短期内受人民币贬值,进口成本上涨支撑期现价格。国际油价上涨,或使合成胶价格再次出现上调。总体而言,短期内维持震荡上行态势,但由于沪胶基本面无改善,长期趋势向下。预计今日维持震荡上行,价格区间为12300-12700。仅供参考。

豆类--刘宇晖
隔夜美豆指数呈震荡偏强的走势,消息面整体平静,截至8月5日当周,美国大豆优良率为67%,降至本年度以来最低,较上周的70%下滑明显,且低于预估的69%,不过与去年同期的60%相比仍然处于高位水平。Farm Futures的8月份作物产量调查显示,美国大豆和玉米作物有望获得良好、但不是非常高的单产。尽管如此,连续第六年高于均值的单产将会令价格承压。刊物《油世界》称,尽管中国和美国之间的贸易战仍在进行中,但预计未来数周中国或开始再度采购美国大豆,这是因为全球其他地方难以提供能满足中国需求的大量大豆供应。国内,夜盘粕类油脂呈震荡整理的走势,前期偏强运行,但短期仍承压于基本面,料后市短期内粕类油脂将呈震荡调整的走势,仅供参考。

原油--马琛
隔夜,周二(8月7日)WTI原油9月期货结算价每桶69.17美元,比前一交易日上涨0.16美元,涨幅0.2%,交易区间68.81-69.83美元;布伦特原油10月期货结算价每桶74.65美元,比前一交易日上涨0.90美元,涨幅1.2%,交易区间73.57-74.9美元。美国对伊朗制裁生效,加剧了人们对11月份伊朗原油出口受限的担忧,国际油价继续上涨。美国对伊朗的重新制裁于周二美国东部时间12:00正式生效,这次生效的制裁针对的是伊朗用美元购买、金属交易,煤炭、工业软件以及汽车业,不包括伊朗石油出口。美国对伊朗的能源业制裁将在截止11月4日的180天缓冲期后重新实施。美国石油学会发布的数据显示,截止8月3日的一周,美国原油库存减少600万桶,其中备受市场关注的美国库欣地区原油库存减少60万桶。同期美国汽油库存增加310万桶,馏分油库存增加180万桶。亚洲市场,中国原油SC1809涨19.1报530.8元/桶;夜盘收跌14.2报516.6元/桶。受伊朗制裁影响,油价或继续上扬,仅供参考。

镍--宋敏嘉
隔夜美国7月就业增长放缓,美元指数走弱。沪镍主力1811合约上涨1.12%至113240元/吨,持仓量增加19254手至260210手。外盘方面,伦镍小幅上涨0.25%至13910美元/吨。现货方面,据SMM,俄镍较无锡主力1808合约升水100元/吨,金川镍较无锡主力1808合约升水2000元/吨,主流成交于112000-114000元/吨。库存方面,上期所镍库存目前维持在1.5万吨左右,而LME镍库存维持在25万吨左右的水平,两大交易所显性库存均处于两年内的低位。7月环保政策的加码加上境内及境外库存持续减少,预计短期内沪镍或呈震荡偏强态势,运行区间112600-113900元/吨,仅供参考。

锡--宋敏嘉
隔夜,沪锡1809主力合约小幅下跌0.02%,收于146430元/吨,持仓量减少258手至19838手。外盘方面,伦锡小幅上涨0.23%至19615美元/吨。现货方面,据SMM, 价格整体表现随着期货盘面小幅震荡,主流成交于145500-146500元/吨,云锡贴水100元/吨,普通云字贴水500元/吨,小牌贴水800元/吨,整体成交氛围一般。SMM昨日公布的7月锡锭产量显示,7月因环保问题华锡年度检修导致锡锭无产量,而7月下旬恢复生产的力度也较为缓慢,预计8月产量较会有所上升。预计短期内沪锡将维持偏弱震荡走势,仅供参考。

棉花--谢紫琪
隔夜外盘,ICE12合约跌0.58%,收于87.94美分/磅。国内棉花主力合约1901震荡盘整,收于17160元/吨,跌0.84%。国际消息,据美国农业部USDA报告,7月26日至8月2日,美国2018/19年度新花分级检验0.47万吨,全部为陆地棉,当周35.6%达到ICE期棉交易要求。国内消息,截止2018年8月7日,仓单数量为9866张,较前一日增加78张,有效预报2616张,较前日减少81张,合计12482张,较前日减少3张。预计今日棉花震荡盘整,区间16800-17500,仅供参考。


PTA--李威铭
隔夜,PTA1809合约大幅走弱,收于6922元/吨,跌幅为90元或-1.28%,成交量51.6万手,持仓下降15428手至51.6万手;PTA1901合约高位盘整,收于6570元/吨,跌幅为2元或-0.03%,成交量57.1万手,持仓上升32128手至84万手。现货方面,昨日PTA期货开始弱势下滑,现货市场随之下行,主力工厂少量回购现货,市场交投偏淡,华东主流现货报盘参考09合约升水250-260元/吨上下,部分货源较低参考09合约升水180-220元/吨附近,仓单升水09合约260元/吨;商谈7200-7250元/吨附近。听闻市场成交有7180元/吨、7250元/吨、7300元/吨自提。综合来看,隔夜国内原油期货出现大幅度回调,前期PTA理论加工费已大幅拉升,09合约持仓逐渐下降,续涨动力不足;基差出现小幅回落,现货紧张局面或有所缓解。预计短期09合约或将延续偏弱调整,但下方空间有待确认,01合约或受资金移仓支撑高位运行为主,PTA1809合约运行区间6850—6950。仅供参考。

早盘交易推荐
昨日美元指数小幅回落,欧美股市继续小幅收高,外盘商品涨跌不一。甲醇持续上行动力不足,料1809将回落至3020附近。仅供参考。

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