黑色系--王栋、邓文哲
8月14日夜盘，螺纹主力合约1810上涨0.25%，收于4352。铁矿石主力合约1901下跌0.98%，收于505.5。焦煤和焦炭主力合约1901分别上涨0.44%和下跌0.26%，收于1264.0和2475.5。动力煤主力合约1901下跌0.42%，收于620.0。

螺纹：
螺纹钢方面，中国7月新增人民币贷款1.45万亿元，预期1.2万亿，前值1.84万亿；M2同比增8.5%，预期8.2%，前值8%。供给端周度产量来看，虽然徐州钢厂已经恢复生产，但萍钢高炉停产又对建材的供应产生了不小的冲击，预计影响相当于徐州停产的60%，上周螺纹周度产量再次下降且根据限产的影响来看预计本周仍有下降空间。上周高炉产能利用率继续下降，剔除淘汰产能的利用率为82.04%，周环比下降0.70%，年同比下降7.72%，唐山仍有新增高炉检修，萍钢高炉受环保停产，预计高炉产能利用率继续下行。电炉方面，上周Mysteel调研全国53家独立电弧炉钢厂，产能利用率为70.30%，较上周增1.35%，再创新高。
库存方面，上周螺纹钢社会库存再次下降，年同比增幅已经缩小至5%以下，钢厂库存小幅增加，同比仍有24%的降幅，总库存降幅扩大。7月初以来螺纹钢总库存已经连续6周下降，供给端周度产量在徐州钢厂全面复产之后，萍钢又进入限产状态，目前与去年同期相比仍然较低，且预计下周将仍有下滑。需求端预期改善，基建成为下半年亮点的预期较强，短期来看供需或维持紧平衡的状态，若需求启动则仍有上冲动能，偏多对待。

铁矿:
铁矿石方面，需求方面，在环保明显趋严的大环境下铁矿石需求端与去年的差距预计将持续。供给方面，澳洲黑德兰港口泊位从8月6日延续至9月底进行年度检修，叠加铁路检修影响，高品澳粉发运受到影响。国内环保政策导致国产铁精粉产量出现了一定的下降，外矿方面供应依然宽松，淡水河谷一季度产量受天气影响较大，但二季度产量创下历年同期新高，环比大幅上涨18.1%，同比增长5.3%，预计淡水河谷下半年发货仍有增量，且增量以高品为主。而海运费的持续上涨和人民币贬值是铁矿石价格的支撑点，偏多对待。

动力煤：
近期港口价格上涨开始放缓，产地价格小幅探涨。产地供应正常，北方港库存总体维持高位，下游电厂库存维持1500万吨附近，日耗维持80万吨附近运行。沿海电厂库存较高情况下，电厂采购积极性并未明显改善，但下游采购回升持续推高港口价格。港口当前由于发运利润逐步修复，报价上调受到一定压力，目前终端实际需求偏弱情况下价格难言明显转向。总体而言，由于日耗回升速度较慢，旺季不旺现象仍然维持，目前库存同比增幅较大但日耗同比持平，旺季持续时间较短，现货价格暂时未见持续上涨基础。市场由于现货价格反弹开始趋缓，期价夜盘有所维持620震荡运行，后续上涨或出现一定压力，市场对上涨持续性仍然存疑，暂时建议01合约多单减仓持有。

焦煤焦炭：
焦炭现货价格继续走强，国内各主流煤种持稳，临汾低硫煤开始逐步探涨至1600附近。焦企第三轮100提价基本落实，港口准一级现货价格上升至2350附近。目前港口情绪偏强，贸易商出货意愿较低，但随着价格上涨预计产地投机需求逐步减弱。焦炭生产利润仍处于高位上行，供应端上周华北、华东地区产量均有上行，徐州焦企基本全部开始出焦，但预计有300万吨左右产能将退出市场，目前未恢复至正常生产水平，但月底预计由于汾渭平原环保检查，供应将出现较明显下滑，实际政策落实情况尚需观望。需求端钢厂采购意愿转强，本周库存继续下降，到货量情况未如理想。本周总库存总体小幅回升，钢厂下降、焦化厂库存小幅下降，港口库存继续上升，主要由于贸易商资源持续流入港口。市场对8月底前供需行情预期较为一致，后续价格推升动力将主要来源于钢厂端。01合约内含较强的上涨预期，升水厂库仓单约100元，仍建议多头思维对待，多单继续持有关注限产实质影响。09合约由于近月现货仍有上涨潜力，预计维持高位震荡。
焦煤供需面仍较为宽松，供应端，国内主产地供应正常，澳煤供应正常但通关和疏港均受阻，指数价格有所回升，蒙煤通车恢复正常。需求端焦化厂消耗有所回升，炼焦利润继续上行，对低硫主焦开始有增加采购，主产地库存和港口库存出现较明显下降，上游压力有所减弱，但由于钢焦企业库存仍处于今年高位，总体供需格局宽松，各煤种现货价格预计将缓慢上行。焦煤09合约期价受劣质仓单压制，预计维持1200-1250震荡，01合约暂时维持震荡运行，由于焦炭表现偏强，建议观望为主。


甲醇--苗扬
隔夜，MA1901震荡下挫，收盘价为3353元每吨，成交量为64.72万，持仓量77万手，与前一交易日相比减少6万手。
我国甲醇市场局部下滑。西北地区新价出台，弱势整理；环渤海地区成交欠佳，大幅走弱；淮海、华中地区出货平平，重心下移；夜盘期货疯狂大涨。西北新价出台，较上周初指导价基本持平，各家报价及出货情况有待观察。河北、山西等地依旧高价出货受阻，下游接货积极性不高，多观望为主，市场大幅走跌。而西南等局部地区货源供应低位，市场多维持高位震荡。港口方面，早间郑醇1901合约开盘涨停拉动现货价格上涨。短期国内甲醇期货价格或窄幅波动。后期仍需关注国内甲醇装置重启情况、下游接货情况、港口库存情况、运费情况及现货走势等，建议谨慎操作。仅供参考。


PTA--李威铭
隔夜，PTA期货1901合约窄区间震荡收于7016元/吨，涨幅为2元或0.03%，成交量104.4万手，持仓上升9756手至112.8万手；1809合约收于7498元/吨，涨幅为16元或0.21%，成交量14.5万手，持仓下降11892手至27.6万手。现货方面，昨日PTA期货市场继续高涨，现货市场随之走高，市场交投偏淡，现货基差拉大，华东主流现货报盘参考09合约升水250-300元/吨上下，8月底交割货源报盘升水09合约180-200元/吨附近，参考商谈7700-7750元/吨附近。据悉市场成交有7712元/吨、7720元/吨、7750元/吨自提。综合来看，PTA原料PX持续走高，PTA现货库存低位，供需端仍偏紧，目前主力合约基差在700元/吨左右，09合约基差在700元/吨左右，现货高升水仍可能拉动期货跟涨；09合约持仓持续下降，临近交割建议投资者注意持仓风险。预计短期PTA期价仍存继续拉升可能，PTA1901合约运行区间7000—7100。仅供参考。


沪铝--黎俊
隔夜，美元走强，令有色金属承压，伦铝震荡偏弱，收于2069.5美元/吨，跌10.5美元或0.50%。沪铝主力1810合约夜盘跳空低开，收于14635元/吨，跌65元或0.44%。现货方面，据SMM，广东佛山地区现货铝锭成交集中14630-14640元/吨，对华东现货升水100元/吨附近，对期铝当月升水70-90元/吨，当地下游及中间商采购积极，短期看，沪粤两地价差仍然持续，价差100元/吨态势下将继续吸引部分铝锭发送至广东市场，其中船运铝锭相对集中。西北地区铝锭则选择巩义市场在运价上具有更多优势。综合来看，氧化铝价格上涨，或对铝价有所提振，预计沪铝日内震荡运行，运行区间14500-15000。仅供参考。


沪铅--黎俊
隔夜，美元走强令有色金属承压，伦铅高开低走，收于2074美元/吨，跌29美元或1.38%。沪铅主力1809夜盘低开低走，收于18215元/吨，跌150元或0.82%。现货方面，据SMM，广东市场南华铅18125元/吨，对SMM1#铅均价贴水50元/吨报价；南储南方18255元/吨，对1809合约贴水50元/吨报价；其他品牌报价较少。铅势偏弱，部分持货商继续收窄贴水，下游询价增多，部分按需采购，散单市场成交稍好。综合来看，环保检查有所缓和，再生铅企业有所复产，但利润不高，对铅价的利空影响或有限。预计沪铅主力1809震荡运行，运行区间18000-18500。仅供参考。


铜--许克元
隔夜美元继续上行，内外有色金属全线下挫，伦铜收跌1.76%至6045美元，沪铜主力收跌1.49%至48930元。现货面，昨日上海电解铜现货对当月合约报升水20元/吨~升水60元/吨，平水铜成交价格49450元/吨~49550元/吨，升水铜成交价格49470元/吨~49570元/吨。短期来看，美元强势路线不改，引发多国货币急剧贬值，市场恐慌情绪有蔓延迹象，铜基本面虽有支撑，但短期难敌宏观利空影响，盘面看，铜价再次跌破49000整数关口，阶段性反弹或宣告结束，短期大概率偏空运行。仅供参考。


玻璃--王喆
隔夜，玻璃主力合约1901开盘1463元，窄幅震荡，小幅下跌，收1459元，下跌0.48%。成交量8.1万手，减少32.2万手，持仓量24.1万手，减少0.8万手。玻璃期货区间震荡，成交量大幅减少。现货方面，8月14日沙河安全报价1531元/吨，与昨日持平，武汉长利报价1568元/吨，与昨日持平，山东巨润报价1634元/吨，较昨日上涨19元/吨，总体现货价格变化不大。供应端，玻璃库存处于高位，厂商销售主要以去库存为主，近期生产线恢复生产情况较多，供应较宽松。需求端，国家6月份房地产数据显示，各项增速开始放缓，需求较疲软，6月汽车行业产销量皆有下滑，受贸易战影响玻璃出口情况也有所下滑。2018年华东华北等地区第四次市场研讨会议在山东淄博召开，参会企业28家，占全国产能的四成左右。与会代表认为传统的消费需求旺季已经来临，市场价格上涨很有必要。决定在三季度内消化成本10元/重箱，逐步实施。会后部分山东地区厂家计划今天报价上涨。预计近期华东和华北等地区报价也将逐步小幅上涨。8月13日工信部发布平板玻璃严肃产能置换严禁水泥平板玻璃行业新增产能的通知，昨天玻璃1901合约冲高回落，具体影响持续关注环保限产具体实施方案。预计玻璃将震荡走强。仅供参考。


天胶--余伟杰
夜盘，RU1901小幅上涨，收于12435元/吨，上涨0.32%。截至8月14日，泰国USS3橡胶现货均价43.03泰铢/公斤；全乳胶上海价为10100元/吨；齐鲁顺丁橡胶为14000元/吨；上海期货交易所橡胶库存492320吨，较上一日增加300吨；青岛保税区库存20.6万吨。截至8月10日，全钢胎开工率为73.51%，半钢胎开工率为68.83%。据越南媒体消息，1-7月越南总共出口天然橡胶为69.6万吨，同比增长9.9%，越南天胶总进口量为33.2万吨。全球供应量保持宽裕状态，国内产量与库存维持增长，待RU1809合约结束后，预计约有30万吨仓单将在11月注销。短期沪胶受化工品带动将维持震荡盘整，长期仍受基本面主导继续走弱。预计今日价格区间为12200-12600。仅供参考。


沪锌--黎俊
隔夜，外盘库存再增，叠加美元走强，令伦锌震荡偏弱，收于2450美元/吨，跌17美元或0.69%。沪锌主力1810夜盘跳空低开，收于20720元/吨，跌100元或0.48%。现货方面，据SMM，广东0#锌主流成交于21380-21430元/吨，仍有部分1#慈山和少量进口YP于市场流通，1#慈山报价在对沪锌1809合约升水230元/吨左右，鲜有听闻成交，进口YP有部分成交，部分炼厂仍惜售不出，整体成交一般。综合来看，国内库存处于低位，利好锌价，但外盘再现集中交仓现象，令锌价承压。预计沪锌日震荡偏弱，运行区间20500-21000。仅供参考。

镍--宋敏嘉
隔夜，美元指数上涨至13个月以来最高位至96.794，因担心土耳其里拉的暴跌风险，交易商增加美元避险。受宏观利空因素影响，有色金属普遍下挫。沪镍主力1811合约下跌1.01%至111550元/吨，持仓量增加18906手至301818手。外盘方面，伦镍小幅下跌0.81%至13425美元/吨。现货方面，据SMM，俄镍较无锡主力1809合约升水150元/吨，金川镍较无锡主力1809合约升水1500元/吨，主流成交于115000-113000元/吨，由于近期金川镍现货交易情况较不理想，部分金川镍流入现货市场，货源小幅增加，整体成交氛围一般。库存方面，上期所镍库存目前仍然维持在1.5万吨左右，而LME镍库存大幅下降至24万吨左右的水平，两大交易所显性库存均处于两年内的低位。虽然宏观因素令基本金属走势疲弱，但国内外库存的持续下降加上供需面向好的基本面因素将支撑镍价走势。预计短期内沪镍或呈震荡偏弱态势，运行区间110500-112000元/吨，仅供参考。

豆类--刘宇晖
隔夜美豆指数呈震荡反弹的走势，收复过半跌幅，消息面整体平静，上周美国大豆优良率为66%，较前一周67%略有下调，因部分主产区近期降雨匮乏且天气炎热。南美方面，咨询机构Céleres预测，巴西种植户2018/19年度预计收割大豆1.196亿吨，较上一年度增加近1%。大豆种植面积预计增加3.1%至3,620万公顷。阿根廷财政部在一份声明中称，该国将逐步削减豆粕和豆油出口关税项目暂停6个月，这也是该国政府削减财政赤字措施的一部分。国内，夜盘粕类油脂呈震荡偏强的走势，连豆粕领涨因国内粕类库存下滑，油厂挺价意愿强，豆油库存仍处较高水平位，国内豆油商业库存总量159.7万吨，五年同期均值130.126万吨。料后市短期内粕类油脂将呈震荡整理的走势，仅供参考。

锡--宋敏嘉
隔夜，沪锡1809主力合约小幅下跌0.19%，收于146930元/吨，持仓量增加574手至20390手。外盘方面，伦锡小幅下跌1.22%至19090美元/吨。现货方面，据SMM, 云锡对1809合约主流升水500元/吨升水200元/吨，普通云字平水至升水300元/吨，小牌贴水200元/吨，主流成交于144000-145000元/吨，下游刚需较为清淡，整体成交氛围一般。日内重点关注美国7月份零售销售数据。预计短期内沪锡将维持偏弱震荡走势，仅供参考。

塑料--汪琮棠
上一交易日，塑料收于9780元/吨，较上一交易日结算价上涨1.09%。现货方面，8月14日华北地区LLDPE价格在9720-9850元/吨，华东地区LLDPE价格在9650-9900元/吨，华南地区LLDPE价格在9800-9950元/吨。PE外盘报价受人民币汇率影响有所上升。另外卡塔尔及印度货源小幅上调报价，加之部分外国装置开始检修，外盘供给缩紧，预计短期内报价将继续坚挺。国内现货价格随外盘价格走高，石化出厂价近期维持平稳，库存水平尚可。下游需求实质变动不大，厂家刚需采购为主。预计国内市场价格或高位盘整，运行区间9700—9850。仅供参考。
PP
上一交易日，PP收于10187元/吨，较上一交易日结算价上涨1.27%。现货方面，8月14日华北市场拉丝主流价格在10000-10050元/吨，华东市场拉丝主流价格在10100-10150元/吨，华南市场拉丝主流价格在10050-10150元/吨。目前石化库存压力不大，短期内价格暂无调整意向，受此支撑，市场价格稳定在高位，并有局部上涨。在石化稳价支撑下，业者心态起伏不大。但下游对高价抵触情绪较强，整体交投偏淡。本周部分石化停车检修，货源供应量小幅收缩，现货价格短期内或还将维持较高水平。预计近期市场或将高位整理，今日运行区间10100-10250。仅供参考。

棉花--谢紫琪
隔夜外盘，ICE12合约涨0.28%，收于83.05美分/磅。国内棉花主力合约1901震荡盘整，收于16980元/吨，涨0.18%。国际消息，受ICE期棉价格大幅下跌影响，国际棉花现货价普遍回调2.50美分/磅。国内消息，据全国棉花交易市场库对库新疆核查点统计，2017年度公路出疆棉运输量总计173.54万吨。截止2018年8月14日，郑棉仓单为10321张，较前日增加102张。有效预报2330张，较前日减少116张。两者合计12651张，较前日减少14张。预计今日棉花围绕17000震荡盘整，区间16800-17300，仅供参考。

原油--马琛
隔夜，周二(8月14日)WTI原油9月期货结算价每桶67.04美元，比前一交易日下跌0.16美元，跌幅0.2%，交易区间66.58-68.37美元；布伦特原油10月期货结算价每桶72.46美元，比前一交易日下跌0.15美元，跌幅0.2%，交易区间72.27-73.93美元。美元汇率盘中继续增强，预计美国页岩油产量连续20个月增长，交易商等待观望，欧美原油期货继续小幅下跌。早盘美元汇率下跌，油价开盘上涨1%，但是随后美元指数反弹至触及13个月高点，打压了以美元计价的商品期货市场。美国能源信息署发布的月度《钻探生产率报告》预计2018年9月份美国关键的七个地区页岩油产量将连续第20个月增长并持续创历史新高。9月份美国七个关键地区页岩油日产量可望达到752.2万桶，比修正过的预测的8月份日产量增加9.3万桶。亚洲市场，上海原油主力合约12月期货收盘每桶516元，上涨3.9元,涨幅0.76%。利空因素频出干扰市场，油价或继续下挫，仅供参考。

股指期货--叶倩宁、郭子然
周二两市延续弱势低开低走，权重股一度下挫近1%，成长股表现相对较好，尾盘惯性小幅拉升收于2780.96点，小幅下挫0.18%。
近日，兵团六师发布了一个公告，“17兵团六师SCP002”将于8月19日兑付本息，兑付存在不确定性；“17兵团六师SCP001”已于13日违约。这算是第一只违约的城投债，会对城投信仰产生比较大的冲击。
逻辑看，一是主要压制大盘走势的两大因素中，内部“去杠杆”因素已出现一定转向，外部“贸易战”因素第三轮贸易战靴子落地，短期或迎来修复行情，但受土耳其里拉大幅贬值影响，欧美股市普遍下挫，本周大盘低开高走的可能性较大。二是，房地产行业本周或出现回调，8月9日据21世纪经济报道获悉，中国工商银行和中国农业银行同日调整上海首套房贷利率折扣，从95折降至9折，但随后又宣布取消修改，政策对房地产松绑依然谨慎，对权重板块形成一定压制。三是，7月份PPI与CPI双双超预期，PPI同比上涨4.6%，前值4.7%，CPI同比上涨2.1%，前值1.9%，PPI同比小幅回落但高于市场预期，主要受上年同期高基数及原油价格影响，CPI超预期主要由于非食品项价格同比上涨幅度较大，其中机票、旅游、宾馆对CPI同比拉动0.19%，居住及医疗保健拉动0.07%，汽油和柴油拉动0.02%，在油价高位、贸易战、政策宽松微调、猪价处于周期底部区间等因素影响下，2019年国内经济滞胀的可能性增加，医药生物、消费品板块形成利好。四是，社融增速底部或已现，上周五央行公布二季度货币政策执行报告，去杠杆背景未变，但部分措辞出现调整，强调疏通货币政策传导机制，其中流动性层面措辞更松，在流动性层面，由1季度的“维护流动性合理稳定，把握好流动性尺度”变为“维护流动性合理充裕，保持适度的社会融资规模”；更强调把握节奏。在“坚定做好结构性去杠杆工作”的大背景下，2次强调“把握好力度和节奏”，流动性相对此前急剧萎缩将有明显缓解。五是，货币政策发力空间受限，下半年财政政策刺激发力空间大。当前市场资金利率与政策利率仅一步之遥，银行间R007利率已低于央行OMO 7天操作利率下限2.55%，资金淤塞在银行间市场，货币政策继续宽松意义不大，加上通胀抬头可能性增加，货币政策发力空间受限。财政政策发力途径主要分为基建及减税，从基建角度看，过去五年来基建投资始终维持接近20%的高增长，基数已经很大了，主要集中在公路、铁路、机场等领域，其中公路与机场的总体过剩已经非常明显，继续通过旧有方式大搞基建可能性不大，我们认为补短板更可能在乡村振兴（物流、宽带建设等方式，通过线上消费拉动乡村消费）、医疗、教育、先进制造业相关企业及个人所得税减税。
后市看，本周大盘低开高走可能性较大，信用转向宽松利好成长股，财政刺激利好金融、周期股，因此期指操作上建议抓两头，金融、周期股占比超过80%的IH及科技类行业占比接近30%的IC，相对走势更看好IC的表现。仅供参考。

早盘交易推荐
昨日美元指数持续走高，欧美股市小幅回升，外盘商品大部偏软。沪锌失去均线支撑，料1810将重探19950附近支撑。仅供参考。

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