老虎先普及个小知识，什么是基差。基差就是某一特定地点，某种商品的现货价格与同种商品的某一特定期货合约价格间的价差。即，基差=现货价格-期货价格。



基差有时为正（此时称为反向市场），有时为负（此时称为正向市场），因此，基差是期货价格与现货价格之间实际运行变化的动态指标。



基差分为负数，正数，及零的三种市场情况：

1 基差为负的正常情况：

　　在正常的商品供求情况下，参考价持有成本及风险的原因，基差一般应为负数，即期货价格应大于该商品的现货价格。

2 基差为正数的倒置市况：

　　当市场商品供求出现短缺，供不应求的现象时，现货价格高于期货价格。

3 基差为零的市场情况：

　　当期货合约越接近交割期，基差越来越接近零



明白了什么基差和基差在期现货市场的作用，我们就大概了解基差在套利操作中，也有重要的参考意义。例如：目前TA，期现基差达到1100多元，期货近月价格低与现货那么多，你让期货怎么下跌。还有螺纹，昨日基差也有290元之多，现货价格仍然较高，期货价格想跌都难。当然，基差也是不断变化的，如果我们能够多关注每日期现基差变化，寻找极端基差中的投资机会，相信也是一种套利的不错方法。



周二，螺纹与焦炭终于出现回调，焦炭回调稍多。从持仓上看，焦炭809与螺纹810继续减仓，而901合约则增仓明显。说明主力移仓仍在继续。今日的回调纯属技术调整，主力多头获利丰厚，获利回吐下也是正常的。



套利情况看，螺纹热卷价差今日继续回落，虽然两者都是冲高回落，但热卷的回落幅度明显小于螺纹。原因有两方面：一是昨日热卷库存突然减少，而螺纹库存则开始增加。其次是热卷价格仍然低于螺纹，明显属于价值洼地，对于投机资金来说吸引力度较强。今日收盘两者价差报收55点，本周应该还有回落空间，继续耐心等待。



近期关注：豆一与豆二901近期价差一直在100附近整理，从历史价差走势上看，目前价差位置属历史较低。结合时间因素看，如果能在80价差附近通过陆续少量补仓方式，耐心等待，相信获利概率应该还是比较大的。



今日操作：

螺纹热卷901反套，持仓平均价差-32点，收盘价差55点。更多资讯请参考公众号老虎套利。

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