股市快速反弹，短期有望继续
观点：消息面，国务院总理 李克强 9月18日主持召开国务院常务会议，要求把已定减税降费措施切实落实到位，确保社保费现有征收政策稳定。二季度企业年金投资收益超52亿元。国家发改委网站18日消息，发改委等八部门联合下发的《关于深化混合所有制改革试点若干政策的意见》。国务院部署加大关键领域和薄弱环节有效投资。国务院：稳住投资保持正常增长。我国对美国约600亿美元进口商品实施加征关税。市场方面，估值的角度看，股市绝对价格偏低，长线投资收益率回升。但从相对的角度看，债券市场仍是大资金参与情绪的首选，导致股市风险偏好不高。另外宏观经济数据不佳以及中美贸易冲突的存在，使得股市投机性资金参与谨慎情绪偏重。昨日美国公布针对中国2000亿美元的关税计划，税率低于市场预期，股市快速上涨反弹，同时近期市场整体利率偏低，股市相对估值优势进一步扩大，部分投机性资金做多，引发反弹，可否持续，我们建议暂时观察。
交易策略方面，今日股市快速上涨反弹，IF1809合约空单平仓，进入换月操作,IF1810合约压力位3400点。
（倍特期货 杜辉）
国债：9月底美元加息压力较大，收益率偏涨会让债券价格承压
美10年期利息已经站上3%，不断上升的收益率暗含加息的隐喻；昨我央行再发2000亿MLF以缓和中秋国庆期间的流动性，目前十年债现券利息3.67%，与美利差小于70BP。如9月25-26日美公布继续加息25基点，国内加息压力更大。期债T812大半月在94.2-94.6小幅折返，维持低位概率较大，暂观望
策略 无持仓
倍特期货 蒋宇莺
金银震荡微跌，短线僵局待破
【外盘、消息】隔夜，COMEX金报收1203.9，跌0.26%，日线小阴延续横盘态势。周低位弱势震荡，下行趋势未改，支撑1190，压力1220；COMEX银报收14.195，跌0.25%，日线继续低位弱势横盘，周线跌势未变，支撑13.9，压力14.5。
消息面：作为对美方决定对2000亿美元中国输美产品加征关税的应对措施，国务院关税税则委员会对原产于美国约600亿美元进口商品实施加征关税。
【基金持仓】黄金ETF持仓742.23吨，较上日减少0.3%；白银ETF持仓量10418.84吨，较上日持平。
【期货走势】昨晚内盘方面，沪金高开低走，日线在60日均线附近上行意愿不强，反弹形态再度面临考验，周线下行通道有效；沪银高开回落，日线仍在缺口之下偏弱震荡，周线下跌趋势维持。基本面上，美联储本月加息概率高；中美贸易争端进一步升级；美元技术上仍有下调要求。但在美联储议息会议前夕，市场表现谨慎，金银对美元和贸易战反映平淡。其他方面，黄金ETF持仓仍在下滑，CFTC非商业持仓仍为净空。总体来看，金银短线存在偏多扰动因素，但缺乏中期实质性利多题材，金银跌势未改，美联储会议前仍看弱势震荡。AU1812支撑266，压力269；AG1812支撑3380，压力3442。
【操作策略】沪金周线看跌，日线反弹再受考验，AU1812暂时观望；银周线震荡偏空，日线弱势修正，AG1812轻空以缺口止盈持有。
（倍特期货： 张中云）
铜：中美贸易战升级不及预期利好沪铜
伦铜昨晚暴涨，原因是中美新一轮针锋相对的关税举措不及投资者预期的那么严重，伦铜收盘大涨2.36%，为近几个月来少见的最大涨幅。图形上看，伦铜有可能正在构筑复合双底形态。基本面，惠誉集团旗下惠誉解决方案(Fitch Solutions)称，LME铜库存不断下滑以及中国进口需求强劲，这表明铜价将会反弹。 该机构称，中国电力和建筑需求，加上全球电动车产量仍在增加，将会为铜价提供支撑。美国自9月24日起对从中国进口的商品征收10%的关税，比预期的低。中国称将对600亿美国商品征收5%-10%的报复性关税，亦将于9月24日生效。沪铜夜盘高开高走，涨势强劲。图形上看沪铜昨天突破30日线，夜盘又高开上涨突破了60日线，反弹势头强劲，上方下一短期压力50720。伦铜库存214150吨，-7775吨。18日洋山铜溢价（提单）100—112；均价106（+16）。18日国内现货市场价格：长江48880-48900；广东48770-48970；上海有色网48700-48920，均价48810（+530）较前日上涨。升贴水 升210-升300 均价升255（+325），现货升水飙涨，主要是贸易商逢低买盘增加，下游企业积极入世补货，为大假做准备，导致现货坚挺。交易策略：沪铜反弹走势强劲，向上突破60线进一步打开反弹空间，上方下一短线压力暂看50720，建议空单暂时平仓。
（倍特期货策略分析师 冯军）
胶：美联储9月加息在即，中美贸易战升级，胶自身基本面仍未见实质性改善 ，高位空单继续持有
近期橡胶1901受泰国可能收储，东南亚减产，中东地缘政治局势紧张，导致原油价格逼近70美元影响出现小幅反弹,但12500一线存在压制明显，价格重新回落至12000一线，反弹疑似失败，目前橡胶自身基本面并没有实质性真正改善，近几个月重卡数据下滑厉害，需求不振，庞大的库存使的多头推高意愿不强，持仓无法有效增加，而空头对合成胶后期价格走高存在顾忌，价格处于相对低位，期现价差较为合理，亦不敢轻易主动打压，多空维持拉锯僵持局面短期难破，胶短线走势强弱主要取决于多头买进意愿的变化，中美贸易战继续升级，美国9月加息在即，市场整体气氛转弱，影响胶期价下跌的空头因素实际上还存在恶化可能，我们认为，目前天胶期价反弹依旧缺乏自身基本面真实利好支撑，目前期价难言真正见底，不给于任何抄底做多建议。基本操作策略仍延续之前空头思路不变，高位空单可以12800一些作为止盈点继续持有。
（倍特期货：姜全成）
原油：中东局势紧张助推油价上涨
信息及盘面评述：市场关注叙利亚局势，国际油价上涨。周二（9月18日）WTI原油10月期货结算价每桶69.85美元，上涨0.94美元，涨幅1.4%；布伦特原油11月期货结算价每桶79.03美元，上涨0.98美元，涨幅1.3%。上海原油主力SC1812夜盘上涨1.9元，报528.1元/桶，涨幅0.36%。目前看贸易战对国际油价影响有限，市场前期已经充分消化了贸易战预期。由于昨日在叙利亚俄罗斯军机被击落，市场担忧中东局势紧张升级，加之昨日有消息透露沙特石油部长表示对80美元以上的油价感到“舒适”，国际油价跳涨超1%。内盘油价则受提振重回10日均线上方。不过值得注意的是API原油库存数据两周以来首次上涨，此消息一出，油价昨日涨幅有所回落。今日需关注EIA官方库存的变化是否契合API数据。
观点与操作建议：美油WTI继续在67至70美元之间震荡，但近期看振幅有收窄的趋势。内盘SC1812重回10日均线上方，短期阻力位540一线，建议以短线日内交易为主。
（倍特期货 贾重威）
郑醇期市跟涨意愿不强 僵持震荡为主
【现货】：陕西3050，川渝3100，两湖3500，河南3100，内蒙2950，江苏3350，宁波3450，山东3200，华南3550，东北3200.CFR中国395美元/吨.（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】据卓创了解，国内甲醇整体装置开工负荷为69.81%，环比上涨2.22%；西北地区的开工负荷为80.76%，环比上涨7.67%。本周期内，西北地区部分煤制烯烃配套甲醇恢复运行，导致西北地区甲醇开工率上涨。国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工率在76.93%，较上周略下降0.88个百分点。沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存大幅下降至77.38万吨，整体沿海地区甲醇整体可流通货源预估在22.9万吨附近。目前来看，现货市场依然维持着坚挺态势，内地内蒙同样存在跟涨支持，只是期货市场反应比较谨慎，主要原因是当前期价实属高位，虽然1月合约趋势性偏强，但现在若开始拉涨，节奏上则偏早了一些。预计后期可炒作偏多的因素是秋季装置检修期与气头端供应偏缩紧，我们也认可这两个因素的支持，只是技术上看3200-3400区间还有僵持一段时间的可能，稳健者可继续区间内交易等待信号的指引。
【操作建议】：现货报价坚挺，期货僵持震荡，短期3200-3400区间交易；1月合约趋势偏好，后市不排除进一步创高可能，3200不破则偏向多头布局。
（倍特期货 李闯）
玻璃节前低位震荡节奏
【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1517，河北德金1412，河北迎新1511，河北长城1391，河北润安1540，湖北亿钧1560，武汉长利1620.（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】据卓创了解，华南台风过后市场出货陆续恢复；华中玻璃厂家会议召开，湖北明弘通知涨价1元/重量箱；华北多数企业计划提涨，仍需观察落实情况；华东普通白玻价格暂稳。总的来看，市场交投不温不火，但各区域会议精神对市场仍有提振情绪，我们认为现货方面或多以稳为主。期货盘面上来看，玻璃走势尚处于下跌过后的修整过程，整体疲弱氛围暂未转变，不排除继续惯性下跌可能，因此抄底操作需要谨慎。目前虽然处在金九，但现货市场表现平平，房屋竣工面积下滑，对玻璃需求存在打压，尤其是国庆节前，预计修复空间也不会扩大，低位震荡或是主基调。
【操作建议】：空单围绕1300逢低减仓，若站上1365空单再考虑退出。
(倍特期货 李闯）
郑煤趋势性持稳
【现货】：神华集团年度长协煤价：557元/吨；神华外购5500K月度长协价：602元/吨；秦皇岛港市场煤实际成交价：630元/吨（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】：秦皇岛港口库存9.18日721万吨（9.17日707.5万吨）：截至9月18日，沿海六大电厂平均库存量为1498.67万吨，平均日耗58.59万吨，可用天数25.6天。据卓创了解，2018年1-8月，全国原煤产量22.8亿吨，同比增长3.6%。8月份，原煤产量29660万吨，同比增长4.2%，环比增长5.4%。8月份日均原煤产量956.77万吨，据前期数据分析，当全国原煤日均产量超过1000万吨时，市场供应可以实现供略大于求，而目前供给端释放能力有限，因此可以预计后市供给压力依然不大。近期我们需要更多的关注沿海库存能否出现进一步积累情况，因为9、10月份是用煤偏淡的一个阶段，如果此阶段社会库存还不能快速累积，那么等到冬季用煤旺季时，市场的挺价心态就会更强。从发电量历史规律上则不难看出，火力发电每当进入9、10月份时就会步入一个短暂的下降趋势，然后等到11月份真正进入冬季时，火电逐步开始发力。而水力发电进入9月份后就会延续下降态势，直至明年的二季度才会有所好转。也就是说，9、10月份由于电煤需求减弱，因此短期煤价难免会承压，等到11月份旺季来临时，煤价则易涨难跌。而水电自从9月开始，对火电的挤压效应就会持续减弱，那么火电的利多题材就会得到巩固。操作上可以规避短期震荡，积极把握低位试多布局的趋势性机会。
【操作建议】1901延续持稳氛围，长协价600区域支撑情绪偏强，多单保护上提615-620。
(倍特期货 李闯）
两粕：震荡上行
【外盘、消息】
昨晚美豆粕指数再创年内新低，报收304.5，跌1.7点，跌幅0..56%。美国农业部发布的出口检验周报显示，截至2018年9月13日的一周，美国大豆出口检验量为784,752吨，上周为926,332吨，去年同期为932,628吨。美国农业部盘后发布的作物报告显示，截至9月16日，美国大豆收割工作完成6%，仅略高于分析师的预期5%，高于五年平均水平3%。美国农业部上周预计今年美国大豆平均单产将达到52.8蒲式耳/英亩，创下历史最高纪录。据美国全国油籽加工商协会（NOPA）发布的数据显示，8月份大豆压榨量为1.58885亿蒲式耳，低于市场预期水平。不过这是NOPA的历史同期最高纪录，因为压榨利润丰厚，鼓励压榨步伐。
【期货走势】
昨晚夜盘两粕小幅震荡，1901豆粕增仓0.79万，1901菜粕减仓0.74万。
【操作策略】
外盘方面美豆在丰产及中美贸易战严重制约美豆出口的双重影响下弱势难改，市场利多匮乏，弱势状态仍将持续。特朗普宣布对中国加征关税，中方出台600亿反制措施，中长线上看国内本年度已经难以恢复对美豆的进口，供应缺口会在四季度完全体现出，对两粕期货具有实质性支撑作用。国内两粕长线或将继续上涨，短线两粕震荡区间扩大。豆粕1901合约日内偏多交易区间3150-3250，菜粕1901合约日内偏多交易区间2300-2400。
（倍特期货 刘体峰）
油粕轮动 油脂偏弱震荡
【信息及盘面评述】国务院关税税则委员会9月18日晚宣布对美国原产的约600亿美元进口商品加征5%或10%关税。据外电9月18日消息，船运调查机构SGS表示，马来西亚9月1—15日棕榈油出口料为77.7万吨，较上月同期的40.39万吨大增92.4%。特朗普9月17日正式宣布，对产自中国的2000亿产品加征10%关税，一周后的9月24日生效。这一税率实行到年底。2019年1月1日起税率将提高到25%。现货方面，根据天下粮仓，9月18日沿海一级豆油5700—5810元/吨（部分跌10—20元/吨），沿海24度棕榈油4720—4810元/吨（大多跌30—60元/吨），沿海进口菜籽压榨四级菜油6430—6580元/吨（波动10—20元/吨）。期货方面，外盘，CBOT美豆受累于贸易战升级及丰产预期跌1.28%，美豆油跌1.41%；BMD马棕油跌2.03%。夜盘，油脂回调，y1901收低44至5804，P1901收低36至4778，OI901收低68至6678。
【观点与操作策略】贸易谈判边际效应递减，油粕比受压；豆、菜油库存偏高，棕油库存趋增，双节备货临近尾声，油脂基本面偏弱。y1901暂按5800—5900区间震荡思路对待；P1901空单持有，止盈4850；OI901于6700一线多空分水操作。
（倍特期货 刘思兰）
玉米现货价格小幅下跌期价继续偏弱震荡
【现货市场】沈阳淀粉报价2360元/吨，涨0；山东德州淀粉报价2500元/吨，涨0；广州淀粉报价2490元/吨，跌0。据天下粮仓网，上周81家样本淀粉企业玉米加工量为66.53万吨，开机率66.58%，跌0.87。9月14日预拍399.32万吨，成交102.6万吨，成交率25.69%，成交均价1444元/吨，本周成交率同比下跌4.57，成交均价同比下跌6，9月20-21日计划继续拍卖800万吨。临储玉米拍卖已成交了7922万吨，市场玉米供应充足，后期陈粮出库面临较大压力。需求方面，生猪价格仍在低位震荡，生猪存栏和能繁母猪存栏继续底部运行，饲料需求仍较为疲软。但优质玉米价格坚挺和生物乙醇汽油试点再扩大，再加上2015年临储玉米成为拍卖主流，起拍价提高50元/吨，对玉米价格起到一定的支撑作用。
【操作策略】国内优质玉米价格坚挺，临储拍卖玉米优质优价给予玉米价格支撑，但陈玉米库存压力依然较大，且新季玉米逐步上市，市场供应整体继续宽松，再加上下游生猪行业仍处于周期底部，导致饲料需求较为疲软，给予玉米上涨压力。近期临储拍卖成交率和成交均价都小幅回落，新季玉米逐步上市，山东河南价格小幅下跌，且期价继续偏弱震荡，持仓也大幅减少，操作上建议日内交易为主，C1901压力1910，CS1901压力2370，重点关注临储拍卖情况。
（倍特期货 程杰）
苹果：晚熟富士开始采青 期价稳中有涨
基本面：本周陕西产区晚熟富士逐渐开始采青，渭南一带摘袋较早，受到前期霜冻影响，晚熟优果率偏低，报价略高，部分地区晚熟订价70以上4.0-4.2元，本周开始陆续摘袋，质量一般。山东烟台产区早富收购接近尾声，由于近期天气影响，上色一般，价格偏贵，好货价格稳定，客商备货意愿较强，80以上一二级主流报价3.7-4.5元。剩余旧季果货源集中在气调库，由于早熟果产量少，价格高的影响，冷库货好货货源减少，价格持续稳定，每天均有不同的涨幅，而且逐渐开始惜售。当前月份到中秋节和国庆节，旧季果最后的销售价格会影响到新季果的开秤价格，目前的销售价格已全部经达到年内新高，好货量少价格高，等待新果下树。
期货盘面：苹果合约昨日低开后快速下跌，而后开始振荡拉升，全天振荡拉升为主，波动幅度较大。目前早富基本面比较利多，各产区早富价格均高于去年同期，客商积极备货，好货价格比较稳定，挺价较强，加上陕西部分产区晚熟富士开始摘袋，客商采青价也较高，支撑期价，本周预计会继续振荡拉升为主，空仓者可短线轻多介入，日内不建议追高，后续依然走减产逻辑。当前均在等待晚熟富士下树，减产是事实，趋势未变，低位多单可继续持有，主力合约安全边际为11000点。
（倍特期货策略分析师：孙绍坤）
白糖：山竹短期对甘蔗影响结束，白糖再度回归区间中枢
近三天台风来袭广西广东境内，短期拔高的效果明显。从过往3个月宽幅震荡区间看，4900-5000是震荡区的中枢，仍未脱离震荡带；盘中看上面有套保压力，下面有现货支撑，很尴尬的区域，暂无持仓
策略 无持仓
倍特期货 蒋宇莺
以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！