股市维持反弹局面
观点：消息面，国务院新闻办公室发布《关于中美经贸摩擦的事实与中方立场》白皮书，旨在澄清中美经贸关系事实，阐明中国对中美经贸摩擦的政策立场，推动问题合理解决。继全球第一大指数编制公司MSCI把部分A股股票纳入其新兴市场指数后，富时罗素将在北京时间9月27日凌晨宣布是否将中国A股纳入其指数体系。腾讯控股再度耗资3845万港元回购11.7万股，为连续第12日出手回购。市场方面，估值的角度看，股市绝对价格偏低，长线投资收益率回升。同时市场利率偏低，导致股市风险偏好提升，目前来看，属于阶段性特点，走势处于周线级别的反弹行情。上周股市表现强势，推动市场扩大涨幅，同时成交量放大，投机性资金参与较为积极，估值提升。
交易策略方面，短期股市快速上涨反弹，IF1810持仓多单，预期周线级别反弹。
（倍特期货 杜辉）
国债：9月收益率偏涨会让债券价格承压
本月末25-26日美加息概率高达97%，美10年期利息已经站上3.08%；目前中十年债现券利息3.72%，与美利差小于70BP。期债T812不排除在月末最后交易日跌破94，继续观望无持仓
策略 无持仓
倍特期货 蒋宇莺
金银小长假收跌，静待美联储会议
【外盘、消息】小长假期间，国际金银震荡小跌。COMEX金最新1204.3，跌0.89%，日线继续横盘。周线低位弱势震荡，支撑1190，压力1220；COMEX银最新14.310，跌0.69%，日线反弹力度偏弱，周线跌势未扭转，支撑14.1，压力14.5。
消息面：欧洲央行行长德拉吉称，劳动力市场紧缩，一些地区出现短缺，欧元区物价上涨压力增强。日本央行会议纪要，多数委员认为延续宽松政策是适宜的。美国总统特朗普与韩国签署修订版自由贸易协议。
【基金持仓】黄金ETF持仓742.23吨，较上日持平；白银ETF持仓量10471.46吨，较上日增加0.51%。
【期货走势】节前国内沪金沪银以反弹为主。沪金节前反弹对60日均线破而未立，下行通道继续有效；沪银节前连续两天强反弹，日线已切入8月小平台，周线跌势暂缓但未扭转。基本面上，欧央行德拉吉言论刺激欧元走强，美韩签署修订贸易协议，美元调整维持。美联储本周的议息会议加息概率较高，市场关注点在于进一步加息的点陈图。CFTC金银非商业持仓仍处于净空态势。总体来看，金银基金面缺乏中期实质性利多题材，同时在美联储议息前夕市场偏谨慎，金银反弹力度受限。AU1812支撑267，压力269；AG1812支撑3440，压力3530。
【操作策略】沪金周线看跌，日线震荡反复，AU1812短线为主；银周线震荡偏空，日线反弹或暂停，AG1812短线交易。
（倍特期货： 张中云）
铜：中美贸易战担忧重燃
伦铜昨晚小幅下跌，主要是市场对中美贸易冲突担忧重燃。基本面，据知情人士称，中国退出了原定近日举行的中美贸易谈判，令全球前两大经济体解决贸易纷争的前景变得更加黯淡。伦敦9月21日消息，国际铜业研究组织(ICSG)在其最新月报中表示，2018年6月全球精炼铜市场供应短缺45,000吨，5月为短缺50,000吨。ICSG表示，2018年1-6月全球精炼铜市场供应短缺51,000吨，上年同期为短缺148,000吨。沪铜周一节日休市。图形上看沪铜站稳60日线，维持震荡反弹走势，后市还有反弹空间。伦铜库存214350吨，-2250吨。21日洋山铜溢价（提单）110—120；均价115（0）。21日国内现货市场价格：长江49920-49940；广东49930-50130；上海有色网49940-50060，均价50000（+50）。升贴水 升110-升190 均价升150（-115），现货维持高升水但大幅回落，主要是铜价上涨后，贸易商及下游畏高避险情绪上升，导致买盘大幅减少。交易策略：沪铜震荡反弹走势，目前站稳60日线，保持短期偏强形态，后市还有反弹空间，短线下方支撑49100，上方压力50200，建议短线靠近支撑位短多交易。
（倍特期货策略分析师 冯军）
胶：中秋假期期间，无重大金融事件发生，美联储9月底加息在即，胶自身基本面仍未见实质性改善 ，高位空单以12800作为止盈继续持有
受中东地缘政治局势紧张，假期期间原油价格突破71美元，目前橡胶自身基本面并没有实质性真正改善，近几个月重卡数据下滑厉害，需求不振，庞大的库存限制了多头推高意愿，而空头对合成胶后期价格走高存在顾忌，价格处于相对低位，期现价差较为合理，亦不敢轻易主动打压，多空维持拉锯僵持局面，胶短线走势强弱主要取决于多头买进意愿的变化，目前国际原油重上70美元以及中东局势愈发紧张，对橡胶有一定支撑作用，尽管如此，目前橡胶行业基本面并没出现真实性改善，中美贸易战升级，9月底美元加息概率很大，宏观大环境不容乐观，目前期价难言真正见底，不过我们仍然要尊重盘面，高位空单仍以12800一线有效突破作为止盈，如突破空单退出观望，耐心等待多头犯错，价差拉大，再次抛回的机会，仍不给予追多建议。
（倍特期货：姜全成）
郑醇节前备货稳价
【现货】：陕西3050，川渝3200，两湖3500，河南3150，内蒙3000，江苏3400，宁波3450，山东3200，华南3550，东北3200.CFR中国405美元/吨.（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】据卓创了解，国内甲醇整体装置开工负荷为66.20%，环比下跌5.18%；西北地区的开工负荷为70.88%，环比下跌12.24%。本周期内，西北地区部分甲醇装置停车或者降负，导致西北地区甲醇开工率大幅下滑。国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工率在71.35%，较上周下降5.58个百分点。沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存上涨至78.2万吨，整体沿海地区甲醇整体可流通货源预估在22.6万吨附近。8月份我国甲醇进口在71.5万吨，较7月份进口量50.5万吨大幅增加21万吨，涨幅在41.58%。目前主产区价格继续维持坚挺态势，内地与沿海套利窗口已经关闭，这也就意味着沿海的卖盘压力减轻。目前市场多炒作节前备货行情，预计短期内甲醇会以持稳为主。供需面上暂无大的变化，市场暂缺乏有力的推动题材，都在等后期气头端的限产效应，因此可以看到甲醇一直在高位僵持，上下两难。我们依然认为1月合约趋势性偏强，但现在若开始拉涨，节奏上则偏早了一些。技术上看3200-3400区间还有僵持一段时间的可能，稳健者可继续区间内交易等待信号的指引。
【操作建议】：现货报价坚挺，期货僵持震荡，短期3200-3400区间交易；1月合约趋势偏好，后市不排除进一步创高可能，3200不破则偏向多头布局。
（倍特期货 李闯）
原油：产油国拒增产助油价突破
信息及盘面评述：周一（9月24日）WTI原油11月期货结算价每桶72.08美元，上涨1.30美元，涨幅1.8%；布伦特原油11月期货结算价每桶81.20美元，上涨2.4美元，涨幅3.0%。上海原油主力SC1812夜盘下的1.2元，报530.1元/桶，跌幅0.23%。如之前市场预料，尽管美国总统向欧佩克施压要求增产平抑油价，但欧佩克和俄罗斯等产油国在周天能源部长会议上拒绝了立即增加产量的提议。市场分析，此次产油国拒绝额外增产实际上将推高油价。根据8月的数据，欧佩克及其他主要产油国比协议的产量实际上少了60万桶每日，随着年底前伊朗的出口量日趋下滑，未来市场将面临明显的供应短缺。受此消息影响最大的布伦特原油期货一举突破80美元的重要阻力位，涨幅达3%，创下2014年11月以来的新高。内盘周一休市，上行通道继续维持。
观点与操作建议：市场积极情绪主导，美油WTI连破71和72美元阻力位，未来上行空间已经打开，内盘SC1812可继续多单持有，在20日均线设置止损，未来需关注内外盘价差变化和可能出现的节奏上的差异。
（倍特期货 贾重威）
两粕：外盘走弱 内盘持续震荡
【外盘、消息】
昨晚美豆粕指数收回前几日涨幅，报收307.9，跌2.9点，跌幅0..93%。美国农业部发布的出口检验周报显示，截至2018年9月20日的一周，美国大豆出口检验量为693,890吨，上周为786,268吨，去年同期为1,036,653吨。美国农业部宣布，美国私人出口商向未知目的地销售了16.2万吨大豆。
【期货走势】
昨晚夜盘休市。
【操作策略】
外盘美豆系品种在连续回升后，端午节期间再转弱势，在丰产及中美贸易战严重制约美豆出口的双重影响下难言走强。中美贸易争端升级后，目前看来年内仍难见缓和迹象，长线上看国内本年度已经难以恢复对美豆的进口，供应缺口会在四季度完全体现出，对两粕期货具有实质性支撑作用。国内两粕长线或将抬升震荡区间。短线上豆粕1901合约日内偏多交易区间3150-3250，菜粕1901合约日内偏多交易区间2300-2400。
（倍特期货 刘体峰）
原油走高 提振油脂
【信息及盘面评述】美国农业部（USDA）9月25日消息，截止9月23日当周美豆收割率为14%，高于预期。美国农业部（USDA）9月24日消息，截止9月20日当周，美豆出口检验量为69.39万吨，符合此前市场预估的55—90万吨，前一周修正后为78.63万吨，初值为78.48万吨。现货方面，根据天下粮仓，9月21日沿海一级豆油5640—5700元/吨（部分跌10—20元/吨），沿海24度棕榈油4590—4700元/吨（大多跌10—30元/吨），沿海进口菜籽压榨四级菜油6250—6450元/吨（局部跌10—20元/吨）。期货方面，外盘，CBOT美豆受中美贸易及国内丰产跌1.08%，美豆油与前日结算价持平；BMD马棕油涨1.08%。油脂中秋休市。
【观点与操作策略】OPEC会议利多，原油跳升，外围油脂反弹，预计提振国内油脂。但油脂双节备货临近尾声，库存趋增，油脂向上空间有限。盘面，豆油跌破震荡区间下沿，均线系统压制；马棕创阶段性新低，连棕跟随，空头主导，关注4600整数关附近支撑；菜油跌破MA60。y1901、P1901空单持有，止盈5780、4740；OI901于MA60多空分水操作。
（倍特期货 刘思兰）
玉米现货价格小幅下跌期价偏弱震荡
【现货市场】沈阳淀粉报价2350元/吨，跌10；山东德州淀粉报价2500元/吨，涨0；广州淀粉报价2500元/吨，涨10。据天下粮仓网，上周81家样本淀粉企业玉米加工量为66.53万吨，开机率66.58%，跌0.87。9月21日预拍397.04万吨，成交77.34万吨，成交率19.47%，成交均价1461元/吨，本周成交率同比下跌2.03，成交均价同比上涨4.5，9月27-28日计划继续拍卖800万吨。临储玉米拍卖已成交了8270多万吨，市场玉米供应充足，后期陈粮出库面临较大压力。需求方面，生猪价格仍在低位震荡，生猪存栏和能繁母猪存栏继续底部运行，饲料需求仍较为疲软。但优质玉米价格坚挺和生物乙醇汽油试点再扩大，再加上2015年临储玉米成为拍卖主流，起拍价提高50元/吨，对玉米价格起到一定的支撑作用。
【操作策略】国内优质玉米价格坚挺，临储拍卖玉米优质优价给予玉米价格支撑，但陈玉米库存压力依然较大，且新季玉米逐步上市，市场供应整体继续宽松，再加上下游生猪行业仍处于周期底部，导致饲料需求较为疲软，给予玉米上涨压力。近期临储拍卖成交率继续小幅回落，新季玉米逐步上市，山东河南价格小幅下跌，期价继续偏弱震荡，持仓近期大幅减少，操作上可短线试空交易，C1901压力1910，CS1901压力2370，重点关注临储拍卖情况和东北新玉米价格变化。
（倍特期货 程杰）
苹果：各产区发货稳定 期价高位振荡
基本面：目前陕西产区晚熟富士逐渐开始摘袋，而渭南一带摘袋最早，当前已经开始零星上市，80以上采青价格3.8-4.0元，受到前期霜冻影响，晚熟优果率偏低，各地区晚熟订价70以上3.8-4.2元。山东烟台产区早富收购接近尾声，好货逐渐减少，价格稳定，客商备货意愿较强，80以上一二级主流报价3.3-4.0元，晚富开始陆续摘袋。剩余旧季果货源集中在气调库，由于早熟果质量差，价格高的影响，冷库货好货货源减少，价格持续稳定，当前月份到中秋节和国庆节，旧季果最后的销售价格会影响到新季果的开秤价格，目前的销售价格已全部经达到年内新高，好货量少价格高，等待新果下树。 期货盘面：苹果合约上周持续拉升，近月合约较强，主力合约再创新高，而且增仓较多，周五冲高后有所回落，而本周只有四个交易日，预计日内振荡会比较剧烈，多空分歧严重。目前晚富已经开始大面积摘袋，因各产区早富下树价格均高于去年同期，客商积极备货，好货价格比较稳定，挺价较强，加上陕西部分产区晚熟富士开始零星下树，客商采青价也较高，支撑期价，由于临近下树，多空争夺会较为激烈，加上要提高保证金，预计近几日价格波动剧烈，日内不建议追高，新多可随时止盈出场，等待新果下树。当前均在等待晚熟富士下树，减产是事实，趋势未变，低位多单可继续持有，主力合约安全边际为11000，但是临近国庆长假，盘面情绪化严重，建议日内波段操作为主。
（倍特期货策略分析师：孙绍坤）
白糖：白糖再度回归区间中枢，窄幅震荡继续
从过往3个月宽幅震荡区间看，4850-5150这个宽幅震荡带还是主流波动区；盘中看上有套保压力，下面有现货支撑，期货贴水现货100点以上，很尴尬的区域，暂无持仓
策略 无持仓
倍特期货 蒋宇莺
以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！