甲醇--苗扬
隔夜，MA1901震荡下行，收盘价为3357元每吨，成交量为73.24万，持仓量77.95万手，与前一交易日相比增加0.3万手。
我国沿海甲醇市场下行。西北地区出货一般，波动不大；环渤海、淮海交投平稳，僵持整理；华中地区商谈偏弱，局部走跌；期货震荡下滑，港口市场窄幅偏弱。西北地区基本维持上周价格，整体出货欠佳，下游抵触情绪较重，按需采购支撑有限，但西北库存压力不大，部分业者心态坚挺。港口方面，期货大幅走跌，加之某烯烃工厂检修，市场情绪不佳，交投偏淡，港口市场行情下行。短期国内甲醇期货或偏弱震荡。后期仍需关注国内甲醇装置重启情况、下游接货情况、港口库存情况、运费情况及现货走势等，建议谨慎操作。仅供参考。

天胶--余伟杰
夜盘，RU1901小幅下滑，收于12175元/吨，下跌0.45%。截至10月17日，泰国USS3橡胶现货均价40.58泰铢/公斤；全乳胶上海价为10900元/吨；华东顺丁橡胶为13500元/吨；上海期货交易所橡胶库存518580吨，较上一日上涨1150吨；青岛保税区库存橡胶库存为16.29万吨，较9月中旬下跌23%。截至10月12日，全钢胎开工率为72.55%，半钢胎开工率为66.93%，分别较上月末小幅回落2.4%和0.72%。受到宏观经济下行以及中美贸易战影响，需求端持续走弱，叠加四季度是产胶旺季，整体橡胶基本面维持偏弱态势。丁二烯价格持续回落使得合成橡胶价格呈现下降趋势。国际原油下跌或将带动沪胶下行，上涨支撑逐渐减弱。在没有消息面指引的情况下，预计沪胶将维持区间震荡为主，波动区间为12000-12400。仅供参考。

铜--许克元
隔夜美元一路上行，主要源于美联储会议纪要传出鹰派言论，所有委员一致认为9月份加息是合理的，将进一步渐进加息。外盘金属走势分化，伦铜收涨0.09%至6220.5美元，沪铜主力收涨0.08%至50270元。近日公布的中国9月PPI同比的趋势回落，暗示中国受到与美国贸易争端的影响，国内经济承压，铜价上方压力犹存。不过昨日中国社融数据好于预期，铜价尾盘回升，短期多空分歧继续加大，铜价或延续高位震荡行情，沪铜主力主波动区间50000-51000元/吨。关注美元走势。仅供参考。

股指期货--叶倩宁、郭子然
周三两市受隔夜美股大涨影响大幅逾1%，随后延续弱势不断走低，午后一度翻绿大跌超过1%，随后成长股率先反弹带动大盘回升，早盘风格继续偏向权重股，尾盘风格切换，大盘收于2562点，小幅上涨0.6%，中小创双双大涨超过1%。成交量较周二小幅释放，两市合计成交2585.42亿元。盘面上，各行业多数收涨，其中计算机、传媒、建筑装饰领涨本日大盘，休闲服务、食品饮料、医药生物跌幅居前。
当天央行公布9月金融数据，M2同比增速8.3%，前值8.2%，小幅超市场预期，社融数据同比增速10.6%，前值10.1%，大幅超市场预期，从9月开始社融数据将地方政府专项债纳入统计，9月地方政府专项债发行7700亿元左右，剔除这部分增量，社融同比增速将出现小幅下滑。
9月CPI同比上涨2.5%，主要由猪肉价格负贡献收窄、鲜菜及原油价格上涨贡献，符合我们的预期，预计10月份通胀水平将维持2.5%或小幅回落，关注原油、猪肉价格对通胀水平的影响。
逻辑看，一是美债收益率迅速上行引发全球金融市场动荡，特朗普再度抨击美联储加息及扬言将推出联合国，受此影响当日标普500大跌逾3%，创2月以来最大单日跌幅，全球股市亦出现共振下行，A股单日跌幅逾5%，续创四年新低。在11月6日美国中期选举前，外围动荡局势预计不会明显缓解，自8月特朗普被曝出多宗丑闻后，支持率不断走低，但宣布第三轮对中国商品加征关税后支持率再度回升，在目前共和党很可能失去众议院的背景下，特朗普强硬的外交政策预计不会改变，金融市场特别是A股仍处于风雨飘摇中。 二是原油价格再创新高，主因是伊朗制裁临近，供给收缩或大于需求减弱，加上近期特朗普表示如果沙特与美国记者失踪有关将制裁沙特，如果供给侧进一步收缩原油价格仍有进一步上行的可能。受此影响短期国内石油化工板块或迎来利好，中信石油化工指数在近两年与上证50、沪深300走势相关系数均在0.7以上，相对于中证500指数相关性只有0.1，没有明显的相关性。 三是四季度通胀预计维持温和上行，对比1992、2007、2010年三次类滞涨时期，大类资产中均出现股债双杀，大宗商品走强，其中贵金属>农产品>原油>债券>股票，行业方面，煤炭、石油、有色周期类个股、食品饮料消费类个股表现相对较好。 四是增值税并档及下调可期，不管与发达经济体还是新兴经济体相比，我国企业增值税税负较高，年初的政府工作报告中提及今年将对增值税征收规则进行改革，预计增值税征收将从三挡并为两档，推出时点大概率会在10月底举行的十九届四中全会。
后市看，金融数据超预期不宜过度乐观，经济走弱趋势未改，外围动荡未平，大盘短期大概率延续寻底，关注10月底举行的十九届四中全会，或迎来反弹窗口。期指操作上，大盘反弹后建议或可在主力合约上进行多IH空IC的套利操作。 仅供参考。

沪铝-黎俊
隔夜，伦铝震荡偏弱，收于2023.5美元/吨，跌14美元/吨，或-0.69%。沪铝主力合约1812低开高走，收于14125元/吨,跌175元/吨，或-1.22%。现货方面，据SMM，广东市场实际成交集中在14300~14320元/吨，粤沪价差维持在50元/吨附近，现货铝价上涨，广东市场持货商出货积极，但中间商及下游仍然观望，表现犹豫，整体接货意愿不强，成交不佳，铝棒加工费方面，犹豫铝基价上涨，铝棒加工费小幅下调，90mm规格铝棒加工费在320~360元/吨，100/110/127mm规格在300~340元/吨，120/150/152/178mm规格集中在300~340元/吨。综合来看，宏观氛围尚未回暖，国内采暖季限产或不及预期，氧化铝价格走弱，电解铝成本支撑或减弱，预计沪铝日内震荡偏弱，关注14000一线的支撑。继续关注消息面对价格的影响。仅供参考。

塑料--汪琮棠
上一交易日，塑料收于9385元/吨，较上一交易日结算价下跌0.58%。现货方面，10月17日华北地区LLDPE价格在9650-9750元/吨，华东地区LLDPE价格在9550-9900元/吨，华南地区LLDPE价格在9950-10050元/吨。线性期货回调趋势形成，空头主导行情下，若非有明显利好消息，恐继续下调。现货市场承压，原料价格逐渐松动，贸易商跟跌出货，部分让利报盘以促成交，下游谨慎采购，坚持刚需，实际成交改观不大。当前港口库存压力明显，外盘到港货源后市或降价以促成交，美元价格或小幅向下调整。预计国内市场价格或偏弱运行，运行区间9300—9450。仅供参考。
PP
上一交易日，PP收于10166元/吨，较上一交易日结算价下跌0.24%。现货方面，10月17日华北市场拉丝主流价格在10850-10950元/吨，华东市场拉丝主流价格在10850-10950元/吨，华南市场拉丝主流价格在11100-11150元/吨。石化厂价部分下调，对市场货源成本支撑减弱。虽货源供应量暂未有明显增多，但由于期货盘面低位运行对市场心态造成一定的影响，部分贸易商出货套现意向增强，下游工厂多持谨慎观望态度，接盘积极性欠佳。预计近期市场或将震荡下行，今日运行区间10100-10250。仅供参考。

豆类--刘宇晖
隔夜美豆指数呈震荡调整的走势，消息面整体平静，美联储9月的会议纪要显示，美联储官员对继续循序渐进加息有信心，而且大部分官员支持利率最终暂时超过他们预计的长期中兴水平。马来西亚方面，其政府宣布11月马来西亚棕榈油出口关税维持在零；目前马来西亚生物柴油执行B7掺混标准，马来西亚曾表示拟将明年生物柴油的强制掺混比提高至10%。国内，夜盘粕类油脂呈震荡分化的走势，粕类价格相对坚挺，而油脂类整体回调，我国农业农村部接报，山西省大同市排查出生猪非洲猪瘟疫情。经确诊，山西省大同市左云县一养殖户排查出非洲猪瘟疫情。该养殖户存栏生猪15头，发病7头，死亡4头。目前，上述疫情已得到有效处置。料后市短期内粕类油脂将呈震荡调整的走势，仅供参考。

原油--马琛
隔夜，周三(10月17日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2018年11月期货结算价每桶69.75美元，比前一交易日下跌2.17美元，跌幅3.0%，交易区间69.43-72.43美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2018年12月期货结算价每桶80.05美元，比前一交易日下跌1.36美元，跌幅1.7%，交易区间79.17-81.85美元。美国原油库存增加幅度大于预期，欧美原油期货四个交易日来首次下跌，WTI结算价一个月来首次跌破每桶70美元。美国能源信息署数据显示，截止2018年10月12日当周，美国原油库存量4.16441亿桶，比前一周增长649万桶；美国汽油库存总量2.34156亿桶，比前一周下降202万桶；馏分油库存量为1.32638亿桶，比前一周下降83万桶。飓风迈克尔导致美国海上油田部分暂时性关闭，原油产量下降。截止10月12日当周，美国原油日均产量1090万桶，比前周日均产量减少30.0万桶，比去年同期日均产量增加249.4万桶。亚洲市场，上海原油期货主力合约SC1812结算价收于每桶557.1元，较前一交易日跌8.2元，或1.45%。美原油跌破70美金支撑价位，顺势下滑几率较大，仅供参考。

棉花--谢紫琪
隔日外盘，ICE12合约跌0.59%，收于77.88美分/磅。国内棉花主力合约1901震荡偏弱，收于15395元/吨，跌0.65%。国际消息，美联储周三公布的9月会议纪要显示，美联储官员仍对继续循序渐进加息有信心，而且大部分官员支持利率最终暂时超过他们预计的长期重心水平。纪要公布后美元大涨，对外出口量较大的农产品则受到负面影响。国内，截止2018年10月16日，新疆棉花累计加工量78.9万吨，同比减幅18%，其中，地方棉花加工量53.1万吨，同比减幅12%，兵团棉花加工量25.8万吨，同比减幅28%。当日加工量5.8万吨。中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2018年10月17日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元=6.9103元人民币，因此2018年11月份进出口货物关税汇率将按1美元=6.9103元人民币计算（2018年10月份为6.8569）。从2018年10月17日零时开始，铁路运费执行以下下浮优惠标准：60吨车皮下浮10%、70吨车皮下浮20%、集装箱下浮30%。预计今日棉花震荡整理，区间15200-15700，仅供参考。

沪铅--黎俊
隔夜，伦铅低开高走，收于2035美元/吨，跌30.5美元/吨，或-1.48%。沪铅主力合约1811冲高回落，收于18635元/吨,跌35元/吨，或-0.19%。现货方面，据SMM，广东市场南华铅18700元/吨，对SMM1#铅均价贴水50元/吨报价；南方18785元/吨，对1811合约升水50元/吨报价。铅价继续回落，持货商报价升贴水维稳，下游蓄电企按需采购，市场成交平平。综合来看，消费旺季已经到来，需求端或回暖，且环保检查再起，利好铅价。预计沪铅主力1811日震荡运行，运行区间18500-19000，仅供参考。

沪锌--黎俊
隔夜，伦锌走强，收于2666美元/吨，涨66.5美元，或2.56%。沪锌主力1811跟涨，收于22765元/吨，涨380元/吨，或1.70%。现货方面，据SMM，广东市场，炼厂正常出货，贸易商逢高升水积极出货，市场流通货量较宽裕。然下游采购意愿不及昨日，市场成交氛围较差，致使现货升水快速下调。然下游拿货意愿仍不见好转。综合来看，国内基建项目陆续开工，锌市需求有望获得提振，但近期库存回升明显，锌价或承压，预计沪锌日内震荡运行，运行区间22000-22500。关注宏观消息对锌价的影响。仅供参考。


黑色系--王栋、邓文哲
隔夜，螺纹01合约上涨0.17%，收于4163，铁矿石01合约上涨1.65%，收于522.5。焦煤和焦炭01合约分别下跌0.04%和0.99%，收于1389.0和2444.5。动力煤01合约下跌0.81%，收于658.2。

螺纹钢方面，上周螺纹钢社会库存和钢厂库存同时出现较大幅度的下降，总库存年同比降幅扩大至12.44%。8月房地产投资增速维持高位，新开工面积和施工面积同比增速均有所扩大，房地产企业资金来源紧张，加速资金回笼的逻辑没有改变，房企减少土地购置，加速项目新开工，8月水泥产量同比也有5%的增幅，叠加基建转好预期，后期旺季需求预计有边际增量。目前重点区域的PM2.5平均浓度同比去年同期均有较大的降幅，但历史规律来看进入采暖季之后空气质量会明显转差，目前高炉产能利用率同比虽有5%左右的降幅，但和去年采暖季相比增幅依明显，近期唐山和邯郸出台的限产政策力度并未明显减弱，供给端环比反而出现增量的概率不大。
昨晚找钢网库存数据，全国建材仓库库存下降35.1万吨，钢厂库存下降26.6万吨，螺纹钢短期需求延续强势，现货价格表现偏强，但01合约后期需面对一段冬季的淡季行情，市场也给出了相应的贴水，目前现货价格需要短期供需出现较大的错配才能继续上涨，而出于对后期需求回落的担忧，这种情况下期货价格涨幅或也难以和现货匹配，市场情绪较为纠结，目前阶段暂时观望。


铁矿石方面，海外矿山三季报陆续发布，2018年第三季度BHP铁矿石总产量6934.2万吨，环比二季度减少280.3万吨，同比去年三季度增加506万吨。淡水河谷第三季度铁矿石产量总计1.049亿吨，为历史新高，季环比增8.5%，同比增10.3%。力拓皮尔巴拉业务第三季度产量为8250万吨，同比减少3％；1-9月份产量为2.512亿吨，同比增长4％。
钢厂环保限产力度预期减弱且在采暖季限产开始之前有全力生产的动力，叠加人民币贬值和近期外矿发货的季节性减少，铁矿石港口库存下降较为明显，铁矿石近期价格表现强势，不过随着后期外矿发货的回升和采暖季限产开始导致的需求减弱，铁矿石价格或难以持续走高，建议震荡对待。

焦煤焦炭方面，焦炭从当前基本面看，供应端上周焦炉开工率79.33%继续回升，华北、华东产量继续回升。目前炼焦利润继续有所回升至600上方，但焦企提产意愿较强，且暂时环保压力较低，供应目前上升至高位，后续上行空间有限。但需要注意随着采暖季限产逐步推进，供应将逐步收缩。需求端，高炉开工率继续小幅回升，钢厂利润维持高位，钢厂采购需求开始有所转强。库存数据显示独立焦化厂库存减少15.49万吨，钢厂焦炭库存增加6.34万吨，港口库存增加11.0万吨，总库存增加12.33万吨，总库存增加1.85，焦企库存出现明显下降，但港口库存同时开始回升反映非钢需求回升使流通资源开始重新流入港口。
焦煤方面，下游焦化企业利润高位再度上行，焦企焦煤库存有所回升，主产区由于安全生产检查组进驻，多地生产受到影响，目前主产区煤源偏紧，主流肥煤及瘦煤资源价格继续有所上调。独立焦企库存增加14.45万吨，钢厂焦化库存增加45.04万吨，港口库存减少10.99万吨，短期供需趋紧。现货价格方面，国内临汾主焦继续回升至1650.0。澳煤一线焦煤CFR回落1至215.5美元，二线焦煤上涨0.0至198.5美元，当前澳煤价格优势基本消失。蒙煤通关维持高位价格持稳。总体而言，低硫煤种近期价格有探涨迹象，焦煤供应近期受超层越界检查预计将进一步下滑，导致主流大矿上调长协价个刺激盘面走势维持偏强。01合约今日在消息面刺激下走势较强，目前支撑期价主要由于产地供应下降较为明显，以及交割煤成本抬升，各矿长协价格调升反映总体焦煤供需趋紧，但暂时对交割煤成本影响有限。需求端下游利润再度走扩，下游短期有补库情况，刺激现货价格上行。但需要注意后续焦煤进口供应预计环比将出现增量，四季度采暖季限产对焦煤需求影响虽然边际减少，但减量仍然存在。期价短期预计震荡偏强，但高价格及偏离交割成本后，回落风险存在，建议短期维持观望。

动力煤方面，基本面来看，煤矿安全生产检查组对主产地供应影响仍然存在，山西省开启超层越界检查将进一步影响产地供应。港口发运利润处于小幅盈利空间，主产地价格小幅探涨。进口煤方面，若按照同比不超过17年总量，因此9-12剩余配额总量不足7000万吨，较去年同期减少幅度在2000万吨以上。北方港口价格今日继续走强，港口情绪仍然较为乐观。需求端，沿海电厂日耗维持50万吨附近运行，日耗同比减少幅度仍然较大，三峡出库流量小幅回落，目前淡季仍然持续，但随着水电回落和采暖季到来，预计终端消耗将在10月下旬开始缓慢恢复。运输方面，船运价格小幅回落，港口锚地和预到船舶回落至低位，秦港疏港暂时恢复正常后，锚地船舶数量持续回落，但后续若要完成全年目标，其余港口吞吐压力仍然较大，铁路调入量受大秦线检修影响仍然处于低位。库存方面，北方港口库存继续下降，长江港口库存小幅下降，下游沿海电厂库存继续高位运行，暂时看沿海日耗水平较低，但由于一方面进口配额量少已经较为确定且后期电厂面临秦港疏港量控制等风险事件影响，11月初日耗将进入传统回升期，电厂集中提早备库和维持高库存应对后续不确定性。
昨日港口现货价格继续上涨，目前产地供应收缩，进口煤后续配额收紧较为确定，供应后续减少较为确定。由于全国发电量增速和重点电厂样本日耗量仍然维持较高增速，虽然沿海六大电库存高位及日耗偏低，但随着11月传统旺季来临，供需缺口出现可能性较高，目前基差有小幅贴水，但后续市场预计偏多为主，建议多单继续持有。

仅供参考。

早盘交易推荐
昨日美元指数显著走高，欧股大幅波动后小幅收低，外盘商品波动不一。沪镍或将继续下行，料1901后期将走低至98000附近。仅供参考。

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