玻璃——王喆 隔夜，玻璃主力合约1901开盘1323元，横盘震荡，收1324，上涨0.08%。成交量4.2万手，减少3.7万手，持仓量21.1万手，较昨日减少0.2万手。现货方面，10月23日华北地区，沙河安全报价1397元/吨，与昨日持平，华中地区，武汉长利报价1586元/吨，较昨日下跌37元/吨，华东地区，山东巨润报价1558元/吨，较昨日下跌19元/吨，华南地区，江门华尔润报价1660元/吨，与昨日持平。供应端，上周玻璃生产线库存小幅回落，总体继续保持逐步小幅下降趋势，厂商销售主要以去库存为主，周末以来出库量较多，华北地区有部分厂商为增加出库实行价格优惠，沙河地区低价玻璃对华东、华中市场冲击较大，因此报价也出现下跌。产能方面，10月目前并无新增产能。需求端，国家1-9月份房地产数据公布，房地产数据依然保持增长，但竣工面积则同比去年有较大的下滑。9月汽车行业产销量有所回升，受贸易战影响玻璃出口情况也有所下滑。总体而言，需求端较疲软但有所好转，订单数环比有增长，但同比不及去年。昨夜玻璃1901合约横盘震荡，市场投机情绪有所减弱，期现价差由于沙河安全现货价格持续下跌有所缩窄，预计后市玻璃震荡下跌趋势或将持续。关注环保限产具体实施措施。仅供参考。 塑料——汪琮棠 上一交易日，塑料收于9430元/吨，较上一交易日结算价下跌0.16%。现货方面，10月23日华北地区LLDPE价格在9600-9700元/吨，华东地区LLDPE价格在9550-9800元/吨，华南地区LLDPE价格在9850-10000元/吨。受美国低价货源冲击影响以及自身需求转弱，外盘报价继续小幅下调。短期内低压部分货源将继续承压，线性港口库存将继续去库存状态。当前PE开工率处于高位，供应较前期相对宽松，对现货价格有一定压力存在。目前棚膜开工率在高位维持稳定，高压货源供应充足，膜料售价未能大幅提高，下游生产利润受压缩，开工率保持在高位未有明显变化，需求量变化短时间内或不会明显增加。预计国内市场价格或偏弱运行，运行区间9350—9500。仅供参考。 PP——汪琮棠 上一交易日，PP收于10030元/吨，较上一交易日结算价下跌0.01%。现货方面，10月23日华北市场拉丝主流价格在10700-10800元/吨，华东市场拉丝主流价格在10800-10900元/吨，华南市场拉丝主流价格在10900-10950元/吨。供应方面，随着停车检修装置陆续开车，预期市场供应压力将减小，部分地区现货紧俏局面有望得以缓解。随着部分石化价格下调，对货源的成本支撑作用继续减弱。近日石化库存有所上升，市场看空心态明显。下游工厂观望气氛浓厚，接货积极性一般，成交延续实盘商谈为主。预计近期市场或将震荡盘整，今日运行区间9950-10100。仅供参考。 PVC——李威铭 上一交易日，PVC主力合约偏强运行，收盘价6460元/吨，涨幅为55元或0.86%，成交量下降60790手至18.5万手，持仓量下降9520手至29.3万手。现货方面，截至昨日收盘，5型电石料，华东地区主流自提报价6540-6620元/吨；华南地区6600-6650元/吨自提；山东主流6610-6650元/吨送到，河北市场主流6530-6580元/吨送到。库存及开工情况，10月19日国内PVC市场价格下跌，华东点价货源出货尚可，华南存在一定的还货现象，所以社会库存小幅下降，数据显示，华东及华南地区主要仓库库存环比降4.49%，同比低8.11%。10月18日，卓创统计PVC生产企业整体开工83.21%，环比上升1.7%；其中电石法开工率83.01%，环比上升2.59%；乙烯法开工率84.82%，环比下降2.71%。综合来看，十月仍处于传统旺季，北方需求仍未出现明显缩量，经过前期大幅回调，短期反弹概率较大。预计PVC期价短期偏强运行为主，运行区间6400—6500。仅供参考。 黑色系——邓文哲、王栋 隔夜，螺纹01合约下跌0.26%，收于4143，铁矿石01合约上涨0.00%，收于522.5。焦煤和焦炭01合约分别下跌0.11%和上涨0.48%，收于1379.0和2384.0。动力煤01合约下跌0.28%，收于640.4。 螺纹钢方面，9月房地产投资增速高位小幅回落，新开工面积当月同比增速维持在20%以上的高位和施工面积同比增速继续扩大。上周钢材供给环比增幅较大且处于高位，但需求端表现也较为强势，螺纹钢库存连续去化，同比再次出现较大降幅。钢厂利润较高的情况下抓紧生产，没有受到政策的强制干预之前，钢材的供给预计将暂时维持高位。从目前的限产文件来看，采暖季限产的力度同比或有所下降，但环比预计仍会趋严；而根据国务院蓝天保卫战文件的表述，京津冀及周边地区“2+26”城市、汾渭平原11城市和长三角地区今年都需制定秋冬季大气污染防治方案，限产范围同比明显扩大。目前现货价格需要短期供需出现较大的错配才能继续上涨，需关注需求端的强势能否维持到供给端出现下降，而01合约后期需面对一段较为确定的冬季的淡季行情，期价也给出了相应的贴水，而出于对后期需求回落的担忧，市场情绪较为纠结，目前阶段暂时观望。 铁矿石方面，钢厂环保限产力度预期减弱且在采暖季限产开始之前有全力生产的动力，叠加人民币贬值和三季度外矿发货的减少，铁矿石港口库存下降较为明显，铁矿石近期价格表现偏强。不过根据全年目标产量推算，淡水河谷四季度产量预计将维持高位，力拓和必和必拓检修的干扰结束之后四季度供给也有望回升，预计四季度四大矿山总供给环比三季度将有1200万吨左右的增幅。随着后期外矿发货的回升带来的供给增加和采暖季限产开始导致的需求减弱，铁矿石价格或难以持续走高，上周的港口库存和发货到港数据已经出现拐头，建议震荡对待。 焦煤焦炭方面，焦炭从当前基本面看，供应端上周焦炉开工率79.35%小幅回升，华北产量有所下降、华东产量由于徐州继续提产有所回升。目前炼焦利润继续有所回升至600上方，焦企提产意愿较强，且暂时环保压力较低，供应目前上升至高位，后续上行空间有限。但需要注意随着采暖季限产逐步推进，供应将逐步收缩。需求端，高炉开工率有所回落，钢厂利润维持高位，钢厂采购需求开始有所好转，若出现汾渭平原较强限产预期或会刺激提前补库行为。库存数据显示独立焦化厂库存增加0.82万吨，钢厂焦炭库存增加2.36万吨，港口库存减少0.4万吨，总库存增加2.78万吨，上周各环节库存基本持稳，产地提涨后发运利润有所收窄，港口流通资源流入量有所减少 焦煤方面，下游焦化企业利润高位再度上行，焦企焦煤库存有所回升，主产区由于安检叠加山东事故原因，多地生产受到影响，目前主产区煤源偏紧，今日气煤和1/3焦有所上涨。独立焦企库存减少3.18万吨，钢厂焦化库存减少0.46万吨，港口库存增加19.03万吨，短期供需趋紧。现货价格方面，国内临汾主焦继续回升至1650.0。澳煤一线焦煤CFR上涨1至219.0美元，二线焦煤上涨3.5至202.5美元，当前澳煤价格优势基本消失，但由于澳洲FOB价格高企与国内倒挂，且外围国家接受程度较高，短期澳煤指数难以回落。蒙煤通关维持高位价格持稳。总体而言，低硫煤种近期价格有探涨迹象，焦煤供应近期受超层越界检查预计将进一步下滑，导致主流大矿上调长协价刺激盘面走势维持偏强。01合约今日受山东事件刺激有所上行，目前支撑期价主要由于产地供应下降较为明显，以及交割煤成本抬升，各矿长协价格调升反映总体焦煤供需趋紧，但暂时对交割煤成本影响有限。需求端下游利润再度走扩，下游短期有补库情况，刺激现货价格上行。但需要注意后续焦煤进口供应预计环比将出现增量，四季度采暖季限产对焦煤需求影响虽然边际减少，但减量仍然存在。期价预计维持震荡，下方交割煤成本1330-1350附近仍有一定支撑。建议维持观望。 动力煤方面，昨口现货价格继续下跌，港口市场由于下游低日耗维持以及补库行为有所放缓，市场情绪开始有所分化。目前产地供应收缩，预计直至年底产地供应偏紧情况不改，进口煤后续配额收紧较为确定，供应后续减少较为确定。需求端虽然短期下降幅度较为明显，但从统计局公布9月发电量增速和重点电厂日耗情况看，年底火电需求仍然维持较高增速，随着11月传统旺季来临，供需缺口出现可能性较高。目前基差有较明显贴水，但后续进入采暖季市场预计偏多为主，为规避短期盘面情绪波动较大，建议多单减仓持有。 仅供参考。 镍——宋敏嘉 隔夜，美元走势偏弱，内外盘有色金属涨跌互现。沪镍主力合约1901小幅下跌0.42% 至102930元/吨，持仓量减少1586手至271812手。外盘方面，伦镍小幅上升0.4%收于12425美元/吨。现货方面，据SMM，俄镍较无锡主力1811合约升水300元/吨，金川镍较无锡主力1811合约升水6000元/吨，主流成交于103550-109700元/吨。金川镍俄镍价差仍较大，主因俄镍整体货源充裕，而金川镍相对紧缺。目前来看，镍逐渐回归至供需双增的基本面影响，但供应大于需求的格局将导致镍价上涨缺乏动能，预计沪镍短期内维持盘整态势，运行区间102000-103500元/吨，仅供参考。 PTA——李威铭 隔夜，PTA期货1901合约窄区间运行，收于6968元/吨，涨幅8元或0.11%，成交量40.9万手，持仓下降3662手至104.2万手。现货方面，昨日现货市场僵持运行，交投气氛尚可，截止收盘，华东PTA主港货报盘执行1811合约加30-50元/吨，递盘意向加10元/吨，成交围绕7130-7170元/吨自提。目前听闻市场成交有7130元/吨、7160元/吨、7170元/吨自提。综合来看，PTA期价呈现企稳态势，现货成交价同步止跌企稳，聚酯端库存较高。预计短期PTA主力期价震荡调整为主，PTA1901合约运行区间6900—7000。仅供参考。 锡——宋敏嘉 隔夜，美元走弱，内外盘有色金属涨跌互现。沪锡1901主力合约小幅下跌0.13%至147730元/吨，持仓量增加224手至31796手。外盘方面，伦锡小幅下跌0.05%至19290美元/吨。现货方面，据SMM，受期锡强势上扬提振，沪锡现货价格上调至145500-147800元/吨，云锡贴水500-700元/吨左右，普通云字贴水1700元/吨，小牌贴水2000-2400元/吨左右，另有固定价的144000元/吨小牌流通。目前来看，锡市场呈现供应偏紧的格局，而锡下游消费表现仍然是平稳偏弱。主要因为国内三家大型冶炼厂陆续在近期停产检修叠加云南地区环保检查影响，预计沪锡走势将震荡上行，仅供参考。 原油——马琛 隔夜，周二(10月23日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2018年12月期货结算价每桶66.43美元，比前一交易日下跌2.93美元，跌幅4.2%，交易区间65.74-69.66美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2018年12月期货结算价每桶76.44美元，比前一交易日下跌3.39美元，跌幅4.2%，交易区间75.88-80.12美元。全球股市下跌引发对需求增长担忧，沙特承诺如果需要可生产更多的原油，欧美原油期货暴跌。美国原油期货7月以来最大单日跌幅，跌至两个月来最低；布伦特原油期货跌至9月初以来最低。周二全球股市普遍下跌，引发市场对石油需求增长的担忧。亚洲股市率先领跌，随后欧洲股市和美国股市纷纷下跌。美国标准普尔股指连续第五个交易日下跌。周一沙特阿拉伯能源部长法利赫在接受俄罗斯塔斯社采访时说，沙特阿拉伯将石油与政治分开，不会对西方石油消费国实行1973年那样的石油禁运。美国石油学会发布的数据显示，截止10月19日的一周，美国原油库存4.184亿桶，比前周增加990万桶，其中备受市场关注的美国库欣地区原油库存增加100万桶。同期美国汽油库存减少280万桶，馏分油库存增减少240万桶。亚洲市场，SC1812结算价收于每桶554.5元，较前一交易日跌2.5元，或0.45%。宏观经济因素影响，油价继续走弱，加之石油需求偏弱影响，油价短期震荡偏弱，仅供参考。 郑糖——刘珂 隔夜，ICE03合约收13.80，跌0.22%，郑糖1901收5153，跌0.35%。巴西方面，巴西农业咨询机构Datagro周一称， 巴西中南部地区2018/19年度甘蔗产量预计将低于预期，为5.581亿吨。该此前预期为5.62亿吨，去年产量为5.963亿吨。泰国方面，10月初，泰国政府批准了156亿泰铢的补贴以资助蔗农购买化肥及杀虫剂等农业投入，从而将初始甘蔗价格从680泰铢/吨抬升至800泰铢/吨。蔗农表示补贴后的价格仍然不足以覆盖预计为900泰铢/吨的生产成本。印度方面，全印度糖业贸易协会(AISTA)的数据显示，随着市场对印度糖需求的增加，制糖厂签订的出口协议已增至约35万吨。然而，由于以农民和劳工为代表的组织举行抗议活动，生产或延迟至排灯节(今年11月7日)之后才可能全面展开。国内方面，现货方面，南宁中间商站台暂无报价；仓库报价5420-5450元/吨，报价不变，成交一般。南宁集团站台暂无报价；厂仓报价5360-5520元/吨，报价不变，成交一般。柳州中间商站台报价5460-5480元/吨；仓库报价5450-5480元/吨，报价不变，成交一般。柳州集团站台报价5460-5480元/吨，报价不变，成交一般。 昆明中间商报价5310-5350元/吨；大理报价5300-5330元/吨；祥云报价5310-5330元/吨，报价不变，成交一般。昆明集团报价5320-5350元/吨，报价不变，成交一般。湛江中间商报价5300-5400元/吨，报价不变，成交一般。乌鲁木齐中间商新糖报价5150-5250元/吨，陈糖报价5000元/吨，报价不变，成交一般。仅供参考。 国债——李彬联 股债跷跷板效应持续显现，昨日外盘亚欧股市大跌，A股再受重挫，利率债期、现联袂走强。全日国债收益率曲线除3年期平均上行0.8BP外，其余整体下行1-2BP；农发债、进出口行债收益率曲线除个别年限外，整体下行1-4BP；国开债收益率曲线整体下行1.5-2.4BP。国际政治事件继续发酵，叠加工业巨头企业业绩不佳，隔夜美股暴跌，避险情绪高涨，黄金连续大涨，美债收益率顺势回落，或对国内债市情绪形成支撑，料国债期货震荡走强。仅供参考。 甲醇——苗扬 隔夜，MA1901震荡整理，收盘价为3303元每吨，成交量为56.14万，持仓量77.84万手，与前一交易日相比减少5.5万手。 我国甲醇市场延续弱势。西北地区新价出台，重心下移；环渤海、华中地区出货一般，局部走跌；淮海地区交投谨慎，小幅下行；期货弱势震荡，港口市场窄幅下滑。西北主产区指导新价出台，较之前窄幅走跌，出货情况有待跟踪，关中地区出货尚可；周初内地观望为主，下游企业按需采购，部分地区小幅下探；港口方面，期货震荡走低，港口市场窄幅下滑，区域内交投偏淡，成交一般。国内甲醇期货价格或偏弱震荡。后期仍需关注国内甲醇装置重启情况、下游接货情况、港口库存情况、运费情况及现货走势等，建议谨慎操作。仅供参考。 铜——许克元 隔夜美元走势弱势，原油暴跌，因沙特暴力增产。外盘金属涨跌互现，伦铜收跌0.95%报6183美元，沪铜主力收跌0.42%报50120元。现货面，昨日上海电解铜现货对当月合约报贴水20元/吨~升水30元/吨，平水铜成交价格50280元/吨~50400元/吨，升水铜成交价格50310元/吨~50430元/吨。尽管全球库存处相对低位，但国内现货报价以贴水为主，显示现货市场消费疲弱，昨日沪铜主力1812合约重心一路下滑，险守5万整数关口支撑，料短期难有持续反弹行情。仅供参考。 沪锌——黎俊 隔夜，伦锌先抑后扬，收于2666美元/吨，涨10美元，或0.38%。沪锌主力1812走强，收于22250元/吨，涨360元/吨，或1.64%。现货方面，据SMM，广东0#锌主流成交于22350-22440元/吨，粤市较沪市贴水180元/吨，炼厂正常出货，第一交易时段，市场报价普遍在均价贴水20元/吨左右，有少量成交，前期仓单流出后在现货端逐渐显现，广东市场货源较为充沛，下游逢采购周期，略有采购，但贸易商长单需求减弱，使得市场整体供给仍趋于宽松，广东市场整体成交一般。综合来看，库存依然处于低位，支撑锌价，近期国家领导人言论提振市场情绪。预计沪锌日内震荡偏强，运行区间22000-22500。关注宏观消息对锌价的影响。仅供参考。 股指期货——叶倩宁、郭子然 周二两市受外围股市影响平开低走，权重股率先下挫，成长股相对抗跌，尾盘大盘失守2600点关口，收于2595点，大幅下挫2.26%。成交量较周一大幅萎缩，两市合计成交3575.79亿元。盘面上，各行业全线下挫，其中食品饮料、建筑材料、电子领跌大盘。 当天大盘经历了周一情绪宣泄式的大涨后出现了较大幅度的调整，主要原因一是沙特将公布记者被杀案调查结果，加上意大利财政预算危机再度发酵，外围股市普遍下挫，日经225指数大跌近3%，韩国综指创近两年新低，恒指大跌逾3%，A股也跟随外盘出现共振式下行。二是人民币汇率再创2017年1月以来新低，受人民币贬值预期上升影响，近期北向资金持续净流出，对外资重仓的金融蓝筹、消费白马影响较大。三是基本医疗卫生与健康促进法草案二稿对烟酒的管控明显加强，白酒板块遭遇抛售，加大了权重股的下挫幅度。 后市看，大盘短期反弹将延续，近期监管层集体发声维稳股市，属规格最高、历史首次，预计相应的配套措施会陆续出台，持续性需看将于10月底、11月初举行的十九届四中全会出台的政策力度，其中增值税并档并下调税率可能性较大，今年3月的政府工作报告明确提出将进行增值税改革，概率最大的改革方案是10%档位并入6%档位并下调16%、6%档位的税率，10%档位以房地产、公用事业、交通运输等权重股占比较大的行业为主，因此对权重股影响相对较大。从历史看，四中全会向来是做出重要经济决策的会议，因此在经济下行背景下，十九届四中全会或成为减税降费的重要信号。 期指操作上，预计后市仍有反弹空间，建议或可在主力合约上布局多IF。仅供参考 豆类——刘宇晖 隔夜美豆指数呈震荡调整的走势，消息面整体平静，天气预报显示，未来美国中西部地区的天气干燥，气温回升接近至高于正常水平，中西部地区的北部降雨量将低于正常水平，中西部天气更利于大豆作物收割，三角州收割出现一些推迟。南美方面，巴西大豆近月装船报价对11月合约的升贴水维持在370美分，价格表现稳定，巴西旧作出口接近尾声。国内，夜盘粕类油脂呈震荡偏弱的走势，连豆粕近月合约相对坚挺，菜油近月合约领跌油脂类，湖南省出现非洲猪瘟疫情，阳性样品来自湖南省益阳市桃江县和常德市桃源县的2个养殖场，位于桃江县的养殖场存栏生猪546头、发病44头、死亡17头；位于桃源县的养殖场存栏生猪268头、发病208头、死亡31头。目前，上述疫情已得到有效处置。料后市短期内粕类油脂将呈震荡调整的走势，仅供参考。 沪铝——黎俊 隔夜，伦铝震荡运行，收于2003美元/吨，跌7美元/吨，或-0.35%。沪铝主力合约1812小涨，收于14245元/吨,涨45元/吨，或0.32%。现货方面，据SMM，广东市场实际成交集中在14130~14150元/吨，粤沪价差在30元/吨附近，广东市场接货意愿略有回暖，市场整体交投尚可，铝棒方面加工费变化不大，90mm规格铝棒加工费在360~400元/吨，100/110/127mm规格在340~380元/吨，120/150/152/178mm规格集中在340~380元/吨。综合来看，国内采暖季限产或不及预期，但氧化铝价格下行空间或有限。预计沪铝日内震荡运行，运行区间14000-14500。继续关注消息面对价格的影响。仅供参考。 天胶——余伟杰 夜盘，RU1901延续下跌趋势，收于11925元/吨，下跌0.83%。截至10月23日，泰国USS3橡胶现货均价40.47泰铢/公斤；全乳胶上海价为10775元/吨；华东顺丁橡胶为13000元/吨；上海期货交易所橡胶库存513850吨，较上一日减少1150吨；青岛保税区库存橡胶库存为11.24万吨。泰国9月出口天然橡胶27万吨，同比下滑9.7%，环比下降8.2%，其中出口中国天然橡胶10.8万吨，同比降24.9%，环比降14.6%。1-9月泰国共计出口天然橡胶262.1万吨，同比微降0.09%，出口中国降12%。据ANRPC数据显示，全球1-9月天胶产量增长1.5%至977.9万吨，全球天胶消费同比增长6.6%至1065.3万吨。预计全年天胶产量增长3.7%至1385.1万吨，天胶消费量增长5.3%至1403.3万吨，供需缺口为18.2万吨。预计沪胶维持偏弱态势，波动区间为11800-12100。仅供参考。 沪铅——黎俊 隔夜，伦铅震荡运行，收于2003.5美元/吨，涨2.5美元/吨，或0.12%。沪铅主力合约1812低开高走，收于18190元/吨,涨65元/吨，或0.36%。现货方面，据SMM，广东市场南华铅18325元/吨，对SMM1#铅均价贴水50元/吨报价；其他品牌报价较少。贸易商库存不多，计划逢低补库，暂出货较少，下游则面向多方货源，采购议价较多，市场成交寡淡。综合来看，消费旺季已经到来，需求端或回暖，且库存偏低，利好铅价。预计沪铅主力1812日震荡偏强。运行区间18000-18500。关注伦铅走势对沪铅的影响。仅供参考。 早盘交易推荐 昨日美元指数小幅波动，美股大幅震荡后低收，商品大部偏弱。塑料或将难以重回60日均线上方，料1901将下行至9200附近。仅供参考。 免责声明：本信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“广州期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。