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广州期货研究所11月02日早间直通车 2018年11月02日 09:34
镍——宋敏嘉 隔夜,美元暴跌,人民币英镑携手大涨,内外盘有色金属全线飘红上行。沪镍主力合约1901上涨1.41% 至98340元/吨,持仓量减少25522手至337320手。外盘方面,伦镍小幅大幅上涨2.87%收于11830美元/吨。现货方面,据SMM,金川镍升水近10000元/吨,但升水10000元/吨有价无市,主流成交于97450-105000元/吨。成交较昨日有改善,钢厂采购积极性提高。目前沪镍已破10万关口,近期镍价走势主要受宏观环境和市场悲观预期影响。预计沪镍短期内维持偏弱震荡态势,运行区间96500-98500元/吨,仅供参考。 原油—马琛 隔夜,周四(11月1日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2018年12月期货结算价每桶63.69美元,比前一交易日下跌1.62美元,跌幅2.5%,交易区间63.11-65.39美元;伦敦洲际交易所布伦特原油2019年1月期货结算价每桶72.89美元,比前一交易日下跌2.15美元,跌幅2.9%,交易区间72.56-74.99美元。分析师预计美国全面制裁伊朗之前,全球石油产量已经增长,对供应过剩的担忧重现,国际油价继续下跌,美国基准原油期货跌至4月9日以来最低,布伦特原油期货跌至8月21日以来最低。国能源信息署周三公布的月度报告令市场意外,认为8月份美国原油日产量达到了1130万桶,比7月份的1090万桶原油日产量增加了41.6万桶;比去年同期日产量920万桶高了210万桶。6月份沙特阿拉伯开始增加产量,随后俄罗斯原油日产量增加到历史最高水平。沙特阿拉伯、俄罗斯和美国原油日产量都超过了1000万桶,可以满足全球三分之一原油需求。亚洲市场,SC1812结算价收于每桶528.3元,较前一交易日跌3.0元,或0.56%。美国中期选举前,油价继续下滑,跌幅超预期,为后市上扬做准备,仅供参考。 锡——宋敏嘉 隔夜,美国暴跌,助推人民币大幅走高,内外盘有色全线数飘红上涨。沪锡主力小幅上升0.24%至146090元/吨,持仓量增加72手至33138手。外盘方面,伦锡小幅上升0.1%至19120美元/吨。现货方面,据SMM,受期锡小幅上扬提振,矿端收紧的消息吸引多头入市。沪锡现货主流成交于143500-146000元/吨,云锡主流对1901合约升水300元/吨,普通云字贴水1000-1500元/吨,小牌贴水2000-2300元/吨左右。目前来看,锡市场呈现供应偏紧的格局,而锡下游消费表现仍然是平稳偏弱。主要因为国内三家大型冶炼厂陆续在近期停产检修叠加云南地区环保检查影响,预计11月产量将会有所下滑,短期内沪锡走势或将震荡上行,仅供参考。 塑料——汪琮棠 上一交易日,塑料收于8965元/吨,较上一交易日结算价下跌0.99%。现货方面,11月1日华北地区LLDPE价格在9350-9500元/吨,华东地区LLDPE价格在9300-9500元/吨,华南地区LLDPE价格在9550-10000元/吨。供应方面,检修损失量环比增加,但福建联合及中海油壳牌检修影响多在华南区域,对华东华北影响有限,同时神华宁煤转7042给线性品种带来一定压力,进口料方面,低压延续低价降库操作,国产料价格难以支撑。需求方面,农膜开工高位运行,其他包装、注塑及中空等行业开工相对稳定,但成交较为冷清,难以对行情形成拉动。预计国内市场价格或偏弱运行,运行区间8900—9050。仅供参考。 PP——汪琮棠 上一交易日,PP收于9742元/吨,较上一交易日结算价下跌1.48%。现货方面,11月1日华北市场拉丝主流价格在10300-10400元/吨,华东市场拉丝主流价格在10350-10450元/吨,华南市场拉丝主流价格在10500-10600元/吨。在装置检修逐渐减少预期下,供应增多成为共识不变,未来仍将对价格形成压制。流通环节,石化库存虽在80万吨以下,但并不在理想水平上,且从近期库存波动来看,石化存在一定控库压力;贸易商货源压力一般,但低库存操作情绪依然偏强。预计近期市场或将震荡盘整,今日运行区间9650-9800。仅供参考。 黑色系——王栋、邓文哲 11月1日,螺纹主力合约1901下跌0.85%,收于4064。铁矿石主力合约1901下跌1.23%,收于520.5。焦煤和焦炭主力合约1901分别下跌0.93%和下跌0.58%,收于1382.5和2347.0。动力煤主力合约1901上涨0.28%,收于634.0。 螺纹: 螺纹钢方面,目前阶段螺纹钢产量已处于近两年来的绝对高位,从成交量、表观消费量和库存数据三个高频维度来看,今年10月建筑钢材下游需求数据表现可谓十分强势。但按正常季节性规律,建筑钢材需求将从11月中下旬开始逐步回落,去年11月需求的超预期爆发主要是受重要会议期间政策因素的影响,从这个层面上来看,今年没有复制去年的客观条件, 11月首周下游需求数据开始出现下滑,库存下降幅度开始有所减少。后期需关注需求端的强势能否维持到供给端出现下降,需求出现拐点的时间决定01合约基差修复的方式,进入采暖季之后,产量能否得到有效控制决定05合约的走势,暂时观望。 铁矿: 铁矿石方面,钢厂环保限产力度预期减弱且利润较高得情况下有条件生产得钢厂有全力生产的动力,上周铁矿石疏港量创下新高,叠加人民币贬值和三季度外矿发货的减少,铁矿石港口库存下降较为明显,铁矿石近期价格表现偏强。不过根据全年目标产量推算,淡水河谷四季度产量预计将维持高位,力拓和必和必拓检修的干扰结束之后四季度供给也有望回升,预计四季度四大矿山总供给环比三季度将有所上升。目前铁矿石期货在预期压制之下涨幅不及现货基差迅速扩大,建议暂时观望。 动力煤: 港口价格有所反弹,产地价格持稳。受煤矿安全生产检查组进驻影响主产地供应有所收缩,进口煤方面,统计局公布1-9月原煤累计进口量22895.9万吨,若按照同比不超过17年总量,9-12月剩余配额总量不足4200万吨,较去年同期减少幅度在2400万吨。单月平均额度剩余1400万吨,较年内月均进口原煤量2500万吨明显减少。供应端收缩预期较强。需求端,沿海电厂日耗仍维持50万吨附近运行,日耗同比减少幅度仍然较大。北方港库存有所回升,下游电厂库存上升至接近1650万吨,沿海六大电库存水平较高目前采购量较低,叠加秦港检修完毕后调入量有所增加,港口现货价格走势偏弱运行。随着11月传统采暖季需求上行来临,供需缺口逐步出现可能性较高,基差目前处于小幅贴水,暂时仍需观望港口现货的发运成本支撑,另外需关注需求端恢复速度,若恢复缓慢港口和下游高库存将进一步压制价格。后续市场预计偏多为主,建议观望等待下方做多机会。 焦煤焦炭: 焦炭港口现货价格继续有所探涨,代表钢厂接受第二轮涨价,山西部分焦企发起第三轮提涨。港口准一级现货价格维持2600附近。焦炭生产利润高位继续上行,受华东采暖季限产影响供应有所回落,后续上行空间有限。需求端,高炉开工率小幅回落,钢厂利润维持高位,钢厂采购需求有所转强。总库存有所回落,整体产业链库存变化较小。当前焦炭市场流通资源较少,港口库存处于低位,但高价叠加贸易利润再度消失,暂时贸易商采购较为谨慎。钢厂端近期到货量有所减少,但随着11月限产钢厂开始停炉,焦炭现货持续上涨空间仍需观望。目前看已出台各地焦企限产方案,对边际供应影响有限。吕梁公布的采暖季限产方案,限产力度较严,市场对汾渭平原限产预期有所修正。目前焦炭期价处于贴水状态,供需端明显上涨逻辑暂时未见,但由于流通资源低位,短期现货价格仍有支撑。夜盘继续走弱,目前钢材现货价格可能由于需求转弱逐步见顶,将限制焦炭现货价格进一步上行空间,盘面预计维持震荡,市场仍等待汾渭平原限产政策出台判断后续实际供需情况,若限产比例仍然较为宽松,预计焦炭后续行情偏空。 焦煤方面,主产区由于安全检查,多地生产受到影响,山东停产验收煤矿开始逐步复产,目前主产区煤源偏紧,各煤种价格继续有所探涨,主流配焦煤种上涨幅度较大。近期低硫主焦连续出现探涨,国内临汾主焦探涨30至1680.0,澳煤指数价格持稳,价格优势较低,蒙煤通车有所回落,蒙煤通关政策再度有所改变值得关注,后续可能带来进口量下滑。需求端焦化厂炼焦利润再度回升,由于煤源偏紧目前有集中提早冬储补库迹象。主产地库存和港口库存有所回落,钢焦企业库存有所回落,整体产业链库存下行。后续现货仍有上行空间,但缺乏大涨基础。01合约夜盘维持震荡,近期总体焦煤供需趋紧,但预计对交割煤成本影响有限。短期期价预计维持震荡,但随着时间推移交割成本将牵制期价上行空间。 国债——李彬联 政治局经济会议释放促进资本市场健康发展信号,股市延续近期偏强势头,不过同时经济下行压力加大得以确认,昨日债市短暂受承压后反弹收高。国债收益率曲线除3年期平均上行2.1BP外,其余整体下行0.5-2BP;农发债、进出口行债收益率曲线除超长端微涨外,其余整体下行0.5-3BP;国开债收益率曲线整体下行1.5-3.6BP。隔夜,英央行维持基准利率0.75%不变,与市场预期一致,不过同时暗示加息可能。官方媒体报导,中美领导人进行友好通话,中美贸易再现转机,美股反应迅速,金属类商品反弹,人民币汇率跳涨。料A股延续强势,国债期货弱势运行。仅供参考。 甲醇——苗扬 隔夜,MA1901震荡下行,收盘价为2920元每吨,成交量为59.91万,持仓量96万手,与前一交易日相比减少了12万手。 我国甲醇市场重心下移。西北地区出货一般,弱势整理;环渤海地区交投偏弱,局部走跌;淮海、华中地区按需接货,重心下移。期货延续弱势,港口市场偏弱运行。西北主产区出货暂显一般,弱势整理。内地市场重心下移,厂家降价出货,成交一般,利空情绪影响下,观望较多。港口方面,甲醇期货震荡波动,买盘适量逢低补货,商谈尚可。预计国内甲醇期货价格依然偏弱整理。后期仍需关注国内甲醇装置重启情况、下游接货情况、港口库存情况、运费情况及现货走势等,建议谨慎操作。仅供参考。 股指期货——叶倩宁、郭子然 周四两市高开高走,早盘受消息面刺激一度大涨逾1%,随后涨幅逐渐收窄,全天风格偏向成长,权重股受银行板块跌幅较大表现相对偏弱,大盘收于2606.24点,小幅收涨0.13%。两市合计成交3832.82亿元,较周三有所增加。盘面上,各行业涨多跌少,其中计算机、家电、食品等行业领涨,钢铁、采掘、银行跌幅居前。 当天大盘早盘冲高主要与财政部、税务局就《印花税法》公开征求意见有关,虽然税率还是千分之一不变,但将调整印花税的权限上交至国务院,为调整印花税做准备。从历史看,下调印花税大盘均迎来大涨,2008年两次调整上证综指涨幅均超过9%。 逻辑看,一是外围股市大跌,标普500单月下挫7%,创近几年以来最大的单月跌幅,主要由于科技龙头业绩不及预期,并且新屋销售等经济领先指标开始出现下滑,加上美联储进入加息周期,引发市场担忧,未来美股在贸易战、税改效应消退影响下,预计调整或还未结束,对A股形成负面影响,但共振效应将逐渐减弱。二是,经济延续下行趋势,9月规模以上工业企业利润增速腰斩,出上游的钢铁、石油开采相关行业外,其余行业均出现加速下滑情况,四季度经济走势仍不容乐观。三是,消费白马业绩大幅不及预期,贵州茅台今日公布三季报,净利增速从23%下滑至2.7%,洋河股份等其余白酒龙头均出现不同程度下滑,对于消费白马目前相对较高估值来说,一轮幅度不小的调整或不可不免。四是,重要会议或在11月初召开,大力度的减税降费政策可期,对目前加速下滑的经济来说将形成利好。 后市看,三季报全部A股业绩累计增速10.44%,剔除金融两油为13.19%,主板、中小板(剔除金融、苏宁)、创业板(剔除扰动)业绩累计增速分别为:11.04%、5.57%、12.78%,上市公司业绩延续下滑,其中中小板下滑幅度最大,中下游行业表现不佳,四季报预计仍有较大业绩下滑压力,磨底行情仍未结束,关注重要会议召开时点,大盘或迎来短暂反弹窗口。期指操作上,建议谨慎观望。仅供参考 铜——许克元 隔夜美元指数暴跌,收于96.27,从周三触及的16个月高位大幅回落。国家主席习近平1日应约同美国总统特朗普通电话希望达成重要共识,人民币大涨,有色外盘集体飘红,伦铜收涨2.45%报6139美元,沪铜主力收涨0.96%报49260元。国内库存持续回升,现货贴水维持,反映市场消费依然没有改善迹象,未呈现预期中的逢低补货,但外盘库存保持下滑态势,对价格亦形成一定支撑,整体看,铜市短期供需矛盾不突出,宏观层面因素依然主导铜价。隔夜宏观氛围缓和叠加美元下挫,铜价止跌反弹,料日内沪铜在外盘提振下震荡偏强运行。仅供参考。 沪铝——黎俊 隔夜,宏观氛围回暖,美元走弱,提振有色金属。伦铝走强,收于1976美元/吨,涨20.5美元/吨,或1.05%。沪铝主力合约1812跳空高开,收于13910元/吨,涨70元/吨,或0.51%。现货方面,据SMM,广东市场实际成交集中在13890~13910元/吨,粤沪价差小幅扩至100元/吨附近,广东市场流通货源充裕,中铝仍然暂未收货,下游表现观望,广东市场整体成交一般,铝棒方面,广东地区90mm规格铝棒加工费在340~380元/吨,110/120mm规格在320~360元/吨,150/178mm规格集中在320~360元/吨。综合来看,国内采暖季限产或不及预期,但氧化铝价格止跌回暖,或对铝价有所支撑。预计沪铝日内震荡运行,运行区间13800-14300。仅供参考。 玻璃——王喆 隔夜,玻璃主力合约1901开盘1326元,区间震荡,收1325,上涨0.15%。成交量4.8万手,减少12.4万手,持仓量19.4万手,较昨日减少0.6万手。现货方面,11月1日华北地区,沙河安全报价1397元/吨,与昨日持平,华中地区,武汉长利报价1549元/吨,较昨日下跌35元/吨,华东地区,山东巨润报价1558元/吨,与昨日持平,华南地区,江门华尔润报价1660元/吨,与昨日持平。供应端,上周玻璃生产线库存继续增加,总库存依然处于高位,厂商销售主要以去库存为主,周末以来出库量较多,华北地区有部分厂商为增加出库实行价格优惠,沙河地区低价玻璃对华东、华中市场冲击较大,因此报价也出现下跌。产能方面,10月目前并无新增产能。需求端,国家1-9月份房地产数据公布,房地产数据依然保持增长,但竣工面积则同比去年有较大的下滑。9月汽车行业产销量有所回升,受贸易战影响玻璃出口情况也有所下滑。总体而言,需求端较疲软但有所好转,订单数环比有增长,但同比不及去年。昨夜玻璃1901合约区间震荡,市场投机情绪较弱,走势暂不明朗,期现价差由于沙河安全现货价格持续下跌有所缩窄,预计后市玻璃维持偏弱震荡。关注采暖季环保限产具体措施的实施。仅供参考。 沪铅——黎俊 隔夜,宏观氛围有所回暖,美元走弱,提振有色金属。伦铅走强,收于1957.5美元/吨,涨42.5美元/吨,或2.22%。沪铅主力合约1812小跌,收于18705元/吨,跌35元/吨,或-0.19%。现货方面,据SMM,广东市场南华铅18675-18725元/吨,对SMM1#铅均价贴水100-50元/吨报价;其他品牌报价较少。铅价大涨,持货商出货积极,但下游多观望慎采,市场成交寡淡。综合来看,消费旺季已经到来,需求端或回暖,且库存偏低,宏观氛围回暖,利好铅价。预计沪铅主力1812日内震荡运行。运行区间18500-19000。关注伦铅走势对沪铅的影响。仅供参考。 郑糖——刘珂 隔夜,ICE03合约收13.18,涨0.23%,郑糖1901收5070,跌0.39%。印度方面,由于蔗农要求将本榨季的甘蔗价格提高至公平报酬价格(FRP)之上,印度马哈拉施特拉邦南部的一些糖厂决定暂不开榨。虽然这将导致生产推迟,但预计出糖率可能更高,因为11月份收获的甘蔗糖分高于10月份。巴西方面,咨询公司Datagro表示,在还有几周结束的2018/19榨季,巴西中南部地区料生产2,638万吨糖,创下12年最低水平,由于甘蔗产量减少以及乙醇产量增加。巴西今明两年糖产量下降预期将使得全球糖供应局势从过剩转为不足,有助于提振纽约基准原糖价格反弹。国内方面,现货方面,南宁中间商站台暂无报价;仓库报价5380-5430元/吨,报价不变,成交一般。南宁集团站台暂无报价;厂仓报价5350-5400元/吨,报价不变,成交一般。柳州中间商站台暂无报价;仓库报价5430-5450元/吨,报价不变,成交一般。柳州集团站台报价5400-5420元/吨,报价不变,成交一般。昆明中间商报价5270-5300元/吨;大理报价5250-5280元/吨;祥云报价5250-5260元/吨,报价不变,成交一般。昆明集团报价5270-5300元/吨,报价不变,成交一般。 湛江中间商报价5300-5400元/吨,报价不变,成交一般。乌鲁木齐中间商新糖报价5150-5250元/吨,陈糖报价5000元/吨,报价不变,成交一般。仅供参考。 天胶—余伟杰 夜盘,RU1901小幅上涨,收于11390元/吨,上涨1.2%。截至11月1日,泰国USS3橡胶现货均价40泰铢/公斤;全乳胶上海价为10300元/吨;华东顺丁橡胶为12100元/吨;上海期货交易所橡胶库存507560吨,较上一日下跌4530吨;青岛保税区库存橡胶库存为11.24万吨。进入11月份,RU1811合约交割压力逐渐增大,期价大幅下滑,主力合约受此拖累跟随跳水下滑。但沪胶受到成本支撑,后期下跌空间有限。库存持续高企,预计11月份约有30万吨老胶将集体注销。中美贸易战出现转机,或将利好轮胎出口。总体来看,沪胶基本面维持偏弱,在供应宽裕且下游需求暗淡的环境下,沪胶缺乏实质性支撑反弹的因素。预计沪胶主力今日偏强震荡,波动区间为11200-11500。仅供参考。 豆类——刘宇晖 隔夜美豆指数呈大幅拉升的走势,消息面整体偏多,美国总统特朗普在推特上表示,与中国的贸易谈判“进展顺利”,此前两人进行了“非常好的”电话讨论。美国农业部的周度出口销售报告显示,截至10月25日当周,美国2018/19年度大豆出口净销售39.58万吨,市场预估为40-70万吨,略逊于预期;2019/20年度大豆出口净销售6万吨。当周,美国2018/19年度大豆出口装船131.34万吨。国内,夜盘粕类油脂呈震荡偏弱的走势,截至10月26日,国内豆油商业库存总量185.77万吨,较去年同期的160.25万吨增25.52万吨,增幅为15.93%,五年同期均值138.99万吨。节后油脂消费环比下降导致豆油库存快速积累。近期,棕油库存小幅下降,截至10月26日全国港口食用棕油库存总量43.03万,较去年同期的45.03万吨降2万吨,降幅4.4%。料后市短期内粕类油脂将呈震荡偏弱的走势,仅供参考。 沪锌——黎俊 隔夜,宏观氛围有所回暖,美元走弱,提振有色金属。伦锌走强,收于2544.5美元/吨,涨57美元,或2.29%。沪锌主力1812跳空高开,收于21575元/吨,涨50元/吨,或0.23%。现货方面,据SMM,广东0#锌主流成交于21810-22020元/吨,粤市较沪市贴水120元/吨附近,扩大了10元/吨左右。炼厂正常出货,下游按需采购,但整体仍偏谨慎,无大量备库。综合来看,宏观氛围有所回暖,库存依然处于低位,支撑锌价,但消费旺季接近尾声,锌市需求有限。预计沪锌日震荡运行,运行区间21200-21700。仅供参考。 棉花——谢紫琪 隔日外盘,ICE12合约涨2.77%,收于76.53美分/磅。国内棉花主力合约1901震荡上行,收于15130元/吨,涨1.89%。国际消息,美国中期选举前特朗普选择率先向中方释放友好信号,受此消息刺激,美棉暴涨冲击80平台,郑棉尾随。据美国农业部USDA周五公布的出口销售数据显示,10.19-10.25一周美国净签约出口2018/19年度陆地棉-11113吨。当周,美国陆地棉装船24902吨,较之前一周增加21%,较之前四周均值减少34%。国内,截至2018年10月31日,新疆棉花累计加工量166.1万吨,同比减幅5.8%。其中,地方棉花加工量111.1万吨,同比减幅3.3%,兵团棉花加工量55万吨,同比减幅10.4%。当日加工量6.4万吨。预计今日棉花震荡偏强,区间14800-15500,仅供参考。 早盘交易推荐 隔夜美元指数震荡下行,欧美股市大体偏强,外盘大宗商品涨跌互现。白糖1901后市偏弱,期价有望弥补前期跳空缺口直至5000附近。仅供参考。 免责声明:本信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告版权仅为本公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为“广州期货”,且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。
 
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