镍——宋敏嘉 隔夜，美元美油携手大跌，有色金属内外盘涨跌互现。沪镍主力合约1901下降1.09% 至93840元/吨，持仓量增加28284手至345748手。外盘方面，伦镍小幅下降0.66%收于11325美元/吨。现货方面，据SMM，俄镍较无锡1811合约升水200元/吨，金川镍较无锡1811合约升水10800元/吨。俄镍和金川价差10600元/吨左右，近期进口窗口打开，电解镍供应增加，下游拿货积极性一般，俄镍升水小幅下降，主流成交于95000-106000元/吨。因近期多家冶炼厂投放新的产量，镍生铁供应将大幅增加，也将在一定程度上打压镍价。预计沪镍短期内维持偏弱震荡态势，运行区间93000-94500元/吨，仅供参考。 黑色系——王栋、邓文哲 11月13日，螺纹主力合约1901上涨0.23%，收于3876。铁矿石主力合约1901下跌1.16%，收于509.5。焦煤和焦炭主力合约1901分别下跌0.22%和上涨0.17%，收于1344.5和2311.0。动力煤主力合约1901上涨0.10%，收于609.6。 螺纹： 螺纹钢方面，上周螺纹钢社会库存继续回落，钢厂库存环比上升，市场情绪转弱的情况下贸易商出货意愿较强，螺纹钢产量本周高位有所回落，但绝对值仍处于高位，产暖季限产的效果还有待观察，需求端随着时间推移逐渐季节性转弱的确定较强，另外东北钢厂螺线产量同比已有接近46%的增幅，且采暖季并无限产任务，北材南下资源量预计将大幅增加，加剧了期货标的地区现货需求减弱之后价格下行的压力。目前现货市场投机需求已经较少，现货价格转弱预期一致性较强的情况下，价格易跌难涨，但目前期价贴水较大，不宜追涨杀跌，暂时观望。 铁矿： 铁矿石方面，上周一必和必拓发生铁矿运输火车脱轨事故，因此导致停运对市场情绪照成一定的影响，但预计停运将在一周内恢复。目前钢厂限产力度仍然偏弱，铁矿石的需求尚可，铁矿石港口库存连续下降，澳洲库存和巴西矿库存持续分化。目前来看铁矿石到港量仍处于较低的水平，但根据全年目标产量推算，淡水河谷四季度产量预计将维持高位，力拓和必和必拓四季度供给也需要增加。随着采暖季的逐渐升入，采暖季限产趋严的预期如得不到证实，铁矿石需求端的悲观预期也会有所修正，目前铁矿石期价贴水已经较大，但钢材价格走势偏弱，震荡为主。 动力煤： 港口价格下跌幅度有所扩大，产地价格有所走弱。产地供应方面，山西超能力生产检查结束，但货运治超和环保组回头看进驻预计对供应有所影响，进口煤方面，统计局公布原煤10月进口量为2309万吨，1-10月原煤累计进口量2.52亿吨，若按照同比不超过17年总量，11、12月剩余配额总量不足2300万吨，较去年同期减少幅度在2400万吨。单月平均额度剩余980万吨，较年内月均进口原煤量2500万吨明显减少。但目前由于10月前进口煤已经收紧，但进口煤实际环比下降量有限，后续对进口的收紧严格程度存疑，进口煤带来的沿海供应缺口逻辑值得商榷。需求端沿海电厂日耗仍维持50万吨附近运行，日耗尚未恢复。北方港库存继续回升，下游电厂库存维持1700万吨附近，沿海六大电库存水平较高目前采购量低，港口调入量有所增加，港口现货价格走势偏弱。11月传统采暖季需求恢复缓慢使市场情绪较为悲观，基差目前处于正常水平，期现价格联动下跌，暂时仍需观望产地现货提供的发运成本支撑和终端需求恢复速度，建议观望等待下方高基差做多机会。 焦煤焦炭： 焦炭港口现货价格维持2650，代表钢厂第三轮涨价完毕后预计后续上调可能性较小。焦炭生产利润高位继续上行，供应仍有小幅增加。需求端，高炉开工率小幅回落，钢厂利润开始走弱，钢厂采购需求预计开始转弱。总库存增加较多，主要由于港口疏港受阻库存明显增加。当前焦炭市场流通资源较少，港口库存处于低位，但高价下非钢需求较低。钢厂端需求随着11月限产钢厂开始停炉以及钢价开始走弱，预计焦炭现货将开始逐步承压。目前看已出台各地焦企限产方案和执行情况，目前对边际供应影响有限。供需端焦炭转弱逻辑已经逐步确认，但由于流通资源低位，钢厂端采购仍然维持高位，深贴水下对期价暂时有一定支撑，后续重点关注现货开启下跌时间点。盘面多空分歧仍然存在，建议关注整数关口2300支撑和1905合约，远月合约下行阻力可能较小。 焦煤方面，主产区供应继续小幅回落，山东地区大部分恢复生产，山西地区产量受回头看影响小幅回落。低硫主焦继续探涨，配煤上涨开始放缓。国内临汾主焦探涨至1700.0，澳煤指数价格持稳，价格优势较低，蒙煤通车继续下滑，蒙煤通关政策需继续关注。需求端焦化厂炼焦利润继续维持高位，目前仍然处于冬储补库，主产地库存和港口库存继续回落，钢焦企业库存明显回升，整体产业链库存回升。但下游库存上升已经较为明显，除低硫主焦库存偏低仍有上涨潜力外，其余煤种预计持稳。01合约夜盘震荡运行，期价回落至平水交割品附近，期价预计围绕交割成本区间震荡。 郑糖——刘珂 隔夜，ICE03合约收12.63跌2.02%，郑糖1901收4998，跌0.46%。巴西方面，巴西甘蔗行业协会在报告中称，巴西中南部糖厂甘蔗压榨将持续至今年稍晚，较此前预期延长，因降雨导致加工进程放缓。 10月下半月巴西中南部地区糖产量为95.8万吨，低于上半月的111.8万吨，较上年同期减少49%。10月下半月巴西糖厂压榨了2,485.8万吨甘蔗，较上年同期减少17%。泰国方面，据本地媒体消息，泰国糖厂呼吁甘蔗糖业委员会(OCSB)将本榨季的开榨时间提前至11月15日，较往年提前15天，因本榨季糖厂需要140天生产期。国内方面，现货方面，南宁中间商站台暂无报价；仓库报价5380-5440元/吨，报价不变，成交一般。南宁集团站台暂无报价；厂仓报价5300元/吨，报价不变，成交一般。柳州中间商站台报价5360元/吨；仓库报价5360-5390元/吨，报价不变，成交一般。柳州集团站台报价5350-5380元/吨，报价不变，成交一般。昆明中间商报价5200-5220元/吨；大理报价5160-5200元/吨；祥云报价5160-5190元/吨，报价不变，成交一般。昆明集团报价5200-5220元/吨，报价不变，成交一般。　湛江中间商报价5300-5400元/吨，报价不变，成交一般。乌鲁木齐中间商新糖报价5100-5200元/吨，陈糖报价5000元/吨，报价不变，成交一般。仅供参考。 原油——马琛 隔夜，周二(11月13日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2018年12月期货结算价每桶55.69美元，比前一交易日下跌4.24美元，跌幅7.1%，为2015年9月份以来最大的单日跌幅，交易区间54.75-59.35美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2019年1月期货结算价每桶65.47美元，比前一交易日下跌4.65美元，跌幅6.6%，为今年7月以来的最大单日跌幅，交易区间64.98-69.68美元。欧佩克和俄罗斯产量进一步增长，欧佩克下调全球石油需求预测，上调非欧佩克供应量预测，美国原油连续十二天下跌，创下三年多来最大的单日跌幅。周二欧佩克发布了11月份《石油市场月度报告》。欧佩克预计2018年全球石油日均需求9879万桶，比2017年全球日均需求高150万桶，比上次预测下调了4万桶。欧佩克10月份《石油市场月度报告》援引二手资料数据显示，2018年10月份欧佩克15个成员国原油日产量3290.0万桶，比2018年9月份原油日产量增加12.7万桶，其中沙特阿拉伯原油日产量1063万桶，比9月份日产量数据增加12.7万桶。欧佩克认为9月份经合组织商业石油库存28.58亿桶，比8月份增加550万桶，比去年同期低1.11亿桶，比过去五年平均低2530万桶。亚洲市场，SC1812结算价收于每桶492.7元，较前一交易日涨1.1元，或0.22%。市场担心供应过剩，油价恐继续惯性下滑，仅供参考。 锡——宋敏嘉 隔夜，欧元和英镑上涨，因美国和欧盟就脱欧协议初步达成一致，有色内外盘红绿相间。沪锡主力小幅下降0.44%至151110元/吨，持仓量减少802手至38954手。外盘方面，伦锡下降0.13%至19240美元/吨。现货方面，据SMM，沪锡现货主流成交于150000-152000元/吨，目前云锡平水，普通云字贴水1000-1500元/吨，小牌贴水2000-2500元/吨左右，市场货源供应偏少，持货商存在一定挺价情绪，整体成交情况一般。目前来看，锡业股份发布关于冶炼分公司停产检修的消息，预计短期内锡市场将呈现供应偏紧的格局，而锡下游消费表现仍然是平稳偏弱。主要因为国内三家大型冶炼厂陆续在近期停产检修叠加云南地区环保检查影响，预计11月产量将会有所下滑，短期内沪锡走势或将震荡上行，仅供参考。 甲醇——苗扬 隔夜，MA1901震荡下行，收盘价为2779元每吨，成交量为91.15万，持仓量94.3万手，与前一交易日相比减少了2.5万手。 我国甲醇市场继续偏弱下行。西北地区新价走跌；环渤海、淮海地区交投清淡，大幅下滑。华中地区出货一般，局部偏弱；期货震荡下行，港口市场连续下挫。前期西北主产区出货欠佳，本周指导价大幅走跌刺激出货，厂家实际报价及出货情况仍需跟进。山东及淮海地区周末至今大幅下滑，市场看空气氛较浓，下游需求乏力，成交清淡。港口方面，期货震荡下滑，港口气氛低迷，纸现货商谈重心再度下移，成交一般。国内甲醇期货价格或偏弱运行为主。后期仍需关注国内甲醇装置重启情况、下游接货情况、港口库存情况、运费情况及现货走势等，建议谨慎操作。仅供参考。 铜——许克元 隔夜美元走弱，油价重挫，伦铜收跌0.02%报6048美元，沪铜主力收涨0.25%报49020元。宏观面来看，近期美联储鹰派倾向明显支撑美元震荡回升。尽管美联储11月议息按兵不动，但其坚持渐近加息的态度表现分明，市场对即将到来的第四次加息预期较充分，美元或仍维持在上升通道。基本面来看，10月进口数据不佳，下游需求低迷，成为铜价回升的另一重要阻碍因素。整体来看，短期铜价缺乏大幅反弹的驱动力，预计震荡为主，关注沪铜主力48500元一线支撑。仅供参考。 塑料——汪琮棠 上一交易日，塑料收于8960元/吨，较上一交易日结算价上涨0.62%。现货方面，11月13日华北地区LLDPE价格在9250-9450元/吨，华东地区LLDPE价格在9250-9400元/吨，华南地区LLDPE价格在9350-9900元/吨。近期石化企业频繁降价销售，现货市场偏空，同时下游工厂采购谨慎，对原料消化缓慢，导致商家出货阻力加大，随行跟跌报盘居多。PE美元市场报价继续小幅下调，港口库存目前仍对外盘价形成一定压力，贸易商临近年底或会继续降价控库存。下游需求未有明显转弱迹象，但加工厂当前多按订单采购，主动下调原料备库天数。预计国内市场价格或偏弱运行，运行区间8900—9050。仅供参考。 PP——汪琮棠 上一交易日，PP收于9482元/吨，较上一交易日结算价下跌0.50%。现货方面，11月13日华北市场拉丝主流价格在9900-10000元/吨，华东市场拉丝主流价格在10100-10300元/吨，华南市场拉丝主流价格在10300-10450元/吨。供应增多预期不变，前线市场货源供应恢复正常，且石化库存相对高位，存在一定去库存压力，部分牌号仍有补降预期，成本将继续松动。贸易商恐跌心态影响下，维持低库存操作，降价出货意向较强。此外，下游加工企业看空情绪较强，小量刚需采购，市场交投情况一般。预计近期市场或将震荡盘整，今日运行区间9400-9550。仅供参考。 沪铝——黎俊 隔夜，伦铝冲高回落，收于1936.5美元/吨，跌0.5美元/吨，或-0.03%。沪铝主力合约1901跳空低开，收于13780元/吨,跌45元/吨，或-0.33%。现货方面，据SMM，广东市场实际成交集中在13770~13780元/吨，粤沪价差维持在50元/吨附近，因铝价降福较大，贸易商出货略有收敛，表现惜售，中间商接货较为积极，下游基本按需采购，整体成交平平。铝棒加工费小幅上调，今日广东地区90mm规格铝棒加工费在440~480元/吨，110/120mm规格在420~460元/吨，150/178mm规格集中在420~460元/吨。综合来看，库存持续下降，氧化铝价格止跌回暖，或对铝价有所支撑，但伦铝弱势运行，或拖累沪铝。预计沪铝日内震荡偏弱，运行区间13500-14000。仅供参考。 沪铅——黎俊 隔夜，伦铅走强，收于1943.5美元/吨，涨23美元/吨，或1.20%。沪铅主力合约1901低开高走，收于18480元/吨,涨5元/吨，或0.03%。现货方面，据SMM，广东市场南华铅18555元/吨，对SMM1#铅均价贴水70元/吨报价；南方18525元/吨，对1811合约贴水100元/吨报价。铅价持续走弱，持货商维持贴水报价，而下游需求分散，散单市场交投清淡。综合来看，库存偏低，对铅价有多支撑，但伦铅走弱，或拖累沪铅，预计沪铅主力1812日内震荡运行，运行区间18300-18800。关注伦铅走势对沪铅的影响。仅供参考。 国债——李彬联 受中美贸易缓和消息提振，昨日A股市场大幅反弹，一度对债市形成牵制，至期市收盘时期、现券均窄幅震荡，不过随后公布的10月金融数据大幅低于市场预期，M2增速滑落至8%的前期低点，社融增速更创2016年以来新低，现券收益率迅速反应。全日国债收益率曲线整体下行1-2.5BP；农发债、进出口行债收益率曲线整体下行0-2.3BP；国开债收益率曲线整体下行0-9.6BP，1年期平均下行幅度巨大。隔夜，美原油暴跌，削弱通胀预期，美债收益率普跌，关键期限10年期收益率跌幅超4BP。内外盘利多消息推动，叠加期市有补涨需求，料国债期货偏强运行。关注上午工业增加值以及投资数据发布情况。仅供参考。 玻璃——王喆 隔夜，玻璃主力合约1901开盘1263元，横盘震荡，收1264，上涨0.32%。成交量4.1万手，减少13.2万手，持仓量18.8万手，较昨日减少1万手。现货方面，11月13日华北地区，沙河安全报价1397元/吨，与昨日持平，华中地区，武汉长利报价1476元/吨，较昨日下跌37元/吨，华东地区，山东巨润报价1558元/吨，与昨日持平，华南地区，江门华尔润报价1680元/吨，与昨日持平。供应端，上周玻璃生产线库存继续增加，总库存依然处于高位，厂商销售主要以去库存为主，周末以来出库量较多，华北地区有部分厂商为增加出库实行价格优惠，沙河地区低价玻璃对华东、华中市场冲击较大，因此报价也出现下跌。产能方面，10月已有两条生产线点火投产。需求端，国家1-9月份房地产数据公布，房地产数据依然保持增长，但竣工面积则同比去年有较大的下滑。9月汽车行业产销量有所回升，受贸易战影响玻璃出口情况也有所下滑。总体而言，需求端较疲软但有所好转，订单数环比有增长，但同比不及去年。昨天玻璃1901合约区间震荡，价格小幅波动，成交量下降。期现价差由于玻璃期货主力合约连续下跌得到扩大，预计后市玻璃或将维持跌势。关注采暖季环保限产具体措施的实施。仅供参考。 天胶——余伟杰 夜盘，RU1901小幅上涨，收于11200元/吨，上涨0.4%。截至11月13日，泰国USS3橡胶现货均价37.99泰铢/公斤；全乳胶上海价为10100元/吨；华东顺丁橡胶为12600元/吨；上海期货交易所橡胶库存484640吨，较上一日下跌1190吨；青岛保税区库存橡胶库存为11.24万吨。截至11月9日，全钢胎开工率为75.97%，较上周上涨1.76%，半钢胎开工率为69.9%，较上周上涨0.63%。据海关总署数据显示，10月天然胶及合成橡胶（包括胶乳）进口量为54.7万吨，环比下降9.88%，同比增加3.21%。1-10月合计进口量为566.7万吨，同比增加0.5%。东南亚产区由于天气良好叠加处于产胶旺季，供应量充裕。下游需求无明显增长点，目前依旧处于内忧外患状态。沪胶基本面依旧弱势，整体供需格局无改善。RU1811合约临近交割，交割压力逐渐增大，上期所仓单库存大幅下滑，预计11月份将有30万吨老胶将集体注销。预计今日沪胶维持偏弱运行为主，波动区间为11000-11300。仅供参考。 豆类——刘宇晖 隔夜美豆指数呈震荡回调的走势，消息面整体平静，截至2018年11月11日当周，美国大豆收割率88%，低于市场预估的91%，上年同期为93%，五年均值为93%。南美，截至11月8日，2018/19年度巴西大豆播种进度达到71%，比一周前提高了10个百分点，也高于过去五年同期的平均播种进度54%。在头号大豆生产州马托格罗索，大豆播种进度达到96%，去年同期为79%。国内，夜盘粕类油脂呈震荡调整的走势，油脂类尾盘偏弱，因外盘原油承压走低，湖北省武穴市两个相邻养殖户发生非洲猪瘟疫情。上述两个养殖户共存栏生猪147头，发病7头，死亡6头。目前，上述疫情已得到有效处置。料后市短期内粕类油脂将呈震荡调整的走势，仅供参考。 沪锌——黎俊 隔夜，伦锌冲高回落，收于2498美元/吨，涨6美元，或0.24%。沪锌主力1901亦冲高回落，收于20995元/吨，跌15元/吨，或0.07%。现货方面，据SMM，广东0#锌主流成交于21760-21890元/吨，炼厂正常出货，市场货源重回宽松，下游刚需采购，有所采购，市场收货氛围未有明显转淡，交投相对活跃。综合来看，库存依然处于低位，利好锌价。预计沪锌日震荡运行。运行区间20900-21200。关注伦锌波动对沪锌的影响。仅供参考。 棉花——谢紫琪 隔日外盘，ICE12合约跌0.67%，收于75.91美分/磅。国内棉花主力合约1901震荡盘整，收于14795元/吨，涨0.10%。国际消息，美国农业部在每周作物生长报告中公布称，截止2018年11月11日当周，美国棉花收割率为54%，之前一周为49%,去年同期为63%，五年均值为61%。美国棉花盛铃率为96%，之前一周为94%，上年同期为98%，五年均值为98%。国内，截止10月底，全国棉花工业库存为89.05万吨，较上月减少3.42万吨，较去年同期的82.12万吨增加6.93万吨。可支配棉花库存为102.93万吨，较上月的106.02万吨减少3.09万吨，较去年同期的108.43万吨减少5.5万吨。预计今日棉花低位震荡盘整，区间14500-15000，仅供参考。 PVC——李威铭 上一交易日，PVC主力合约区间震荡，收于6325元/吨，涨幅20元或0.32%，成交量下降15.4万手至14.2万手，持仓下降1382手至27.6万手。现货方面，截至收盘，普通5型电石料，华东地区主流自提报价6400-6480元/吨；华南地区6450-6480元/吨自提；山东主流6380-6450元/吨送到，河北市场主流6230-6380元/吨送到。库存及开工，11月9日卓创统计华东及华南地区主要仓库库存环比降3.9%，同比低14.45%。11月8日，卓创统计PVC生产企业整体开工79.1%，环比下降1.14%；其中电石法开工率78.09%，环比下降2.66%；乙烯法开工率85.12%，环比上升7.23%。综合来看，短期需求端季节性回落仍未兑现，且成本支撑较强，近期反弹表现出PVC价格相对塑料板块其他品种具备较强韧性，但隔夜国际油价大幅跳水，短期反弹行情或承压调整。预计PVC期价短期或震荡调整，运行区间6250—6350。仅供参考。 早盘交易推荐 昨日美元指数回落，欧美股市震荡偏弱，原油领跌商品市场。燃料油面临向下突破，料1901将跌至3150附近。仅供参考。 免责声明：本信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 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