PVC——李威铭 上一交易日，PVC主力合约偏强运行，收于6355元/吨，涨幅30元或0.47%，成交量上升16.2万手至30.4万手，持仓上升5360手至28.2万手。现货方面，截至收盘，普通5型电石料，华东地区主流自提报价6390-6460元/吨；华南地区6450-6480元/吨自提；山东主流6380-6450元/吨送到，河北市场主流6230-6380元/吨送到。库存及开工，11月9日卓创统计华东及华南地区主要仓库库存环比降3.9%，同比低14.45%。11月8日，卓创统计PVC生产企业整体开工79.1%，环比下降1.14%；其中电石法开工率78.09%，环比下降2.66%；乙烯法开工率85.12%，环比上升7.23%。综合来看，短期需求端季节性回落仍未兑现，且成本支撑较强，近期反弹表现出PVC价格相对塑料板块其他品种具备较强韧性，昨日在能化板块整体下行情况下，PVC表现抢眼成交量大幅上升。预计PVC期价短期或震荡偏强运行，运行区间6300—6400。仅供参考。 锡——宋敏嘉 隔夜，CPI符合预期，美元下跌，内外盘有色金属红绿相间。沪锡主力上涨1.23%至153400元/吨，持仓量增加3084手至43226手。外盘方面，伦锡上涨0.34%至19335美元/吨。现货方面，据SMM，沪锡现货主流成交于150000-151500元/吨，目前云锡主流151000-151500元/吨，普通云字150500元/吨，小牌150000元/吨左右，市场货源供应偏少，持货商存在一定挺价情绪，整体成交情况一般。目前来看，云南个旧自立冶炼厂也发布停产检修消息，预计短期内锡市场将呈现供应偏紧的格局，而锡下游消费表现仍然是平稳偏弱。主要因为国内三家大型冶炼厂陆续在近期停产检修叠加云南地区环保检查影响，预计11月产量将会有所下滑，短期内沪锡走势或将震荡上行，仅供参考。 国债——李彬联 金融数据全线羸弱，货币政策加码宽松预期急速升温，昨日债市大涨，剩余近10年期限国开债活跃券180210跌破4%整数关口，创愈2017年1月份以来低位，同期限国债活跃券180019收于3.42%，下行幅度达到5BP。全日国债收益率曲线整体下行2.5-11BP，各政策性金融债收益率曲线除1年期意外走高外，其余整体下行2.6-7.3BP。10月消费、投资数据喜忧参半，社零数据继续走弱，全社会固定资产增速止跌回升，不过仍难以逆转经济下行预期，股市与债市均反应平平。隔夜，美国核心CPI同比增长2.1%，逊于前值，不过环比增速为今年1月以来高点，美债收益率整体上行。利率债趋势上升后存在一定回调压力，今天将有一笔1200亿元的国库现金定存到期，央行操作管理值得关注。料国债期货震荡整理。仅供参考。 甲醇——苗扬 隔夜，MA1901震荡下行，收盘价为2734元每吨，成交量为75.64万，持仓量104万手，与前一交易日相比减少了12万手。 我国甲醇市场延续下行。西北地区出货一般，弱势整理；环渤海、淮海地区交投平平，重心下移；华中地区接货欠佳，局部走跌；期货弱势震荡，港口市场窄幅下滑。西北地区企业出货一般，市场偏弱整理为主，不排除二调可能。环渤海及淮海等地区继续下行，厂家延续跌势，下游按需补货，成交不温不火。港口方面，期货低位运行，华东现货价格仍有松动，华南下跌明显，市场气氛清淡。国内甲醇期货合约价格或偏弱整理为主。后期仍需关注国内甲醇装置重启情况、下游接货情况、港口库存情况、运费情况及现货走势等，建议谨慎操作。仅供参考。 沪铝——黎俊 隔夜，伦铝小涨，收于1936.5美元/吨，跌5.5美元/吨，或-0.28%。沪铝主力合约1901小涨，收于13760元/吨,涨40元/吨，或0.29%。现货方面，据SMM，广东市场实际成交集中在13780~13800元/吨，粤沪价差仍维持在50元/吨附近，中间商之间交投活跃，但因铝棒加工费近两日有上调，因此下游今日接货的铝锭较昨日略多，整体成交尚可。广东地区90mm规格铝棒加工费在440~480元/吨，110/120mm规格在420~460元/吨，150/178mm规格集中在420~460元/吨，贸易商出货积极但下游表现畏高情绪，接货意愿不强。综合来看，库存持续下降，氧化铝价格止跌回暖，或对铝价有所支撑，但伦铝弱势运行，或拖累沪铝。预计沪铝日内震荡偏弱，运行区间13500-14000。仅供参考。 股指期货——叶倩宁、郭子然 周三两市受周二公布的10月金融数据大幅不及预期影响小幅低开，中小盘股延续近期强势，权重股则表现趋弱，维持强势近一年的蓝筹白马集体出现回调，大盘也承压下行，午后大盘虽短暂翻红但随后跌幅逐渐扩大一度大跌逾1%，收于2632.24点，小幅下挫0.85%。成交量维持近期较高水平，两市合计成交4110.13亿元。盘面上，各行业跌多涨少，其中钢铁、房地产、综合领涨大盘，食品、非银、家用电器则跌幅居前。 国家统计局公布10月经济数据，其中1-10月城镇固定资产投资累计同比升至5.7%，房地产开发投资同比增速小幅下滑至9.7%，10月工业增加值同比小幅升至5.9%、社会消费品零售同比降至8.6%。总体看，10月经济数据喜忧参半，喜的是基建投资时隔近两年，在地方专项债等多政策支持下终于止住了大幅下滑的态势，小幅回升至3.7%，制造业投资则延续反弹，忧的是房地产开发投资受今年一直以来维持高增速的土地购置费分项增速下滑影响或出现拐点，另外社销零售总额继续受汽车销售大幅下滑拖累维持下滑趋势。从高频数据及领先GDP增速1-2季度的社融数据看，四季度经济下行压力仍大，降准及减税政策出台的预期进一步上升。 上周出台的“一二五”政策对银行板块的利空影响仍未消退，由于释放流动性规模较大，市场对银行坏账担忧预期不断上升，银行板块短期或延续相对弱势。另外，政策宽松预期不断加码：一是上周末公布的央行三季度货币政策执行报告透露出的宽松态势越趋明显，删去了“不搞大水漫灌刺激”、“适当”社融规模等字眼，并再次重点提及解决民营企业融资贵融资难问题及经济下行压力增加等问题，总体货币政策延续宽松调整。二是财政部发声表示要大幅减轻企业税负深入推进增值税改革，降低制造业等行业及农产品等货物的增值税税率；统一增值税小规模纳税人标准；对符合条件的先进制造业、现代服务业企业和电网企业，在一定时期内未抵扣完的进项税额予以一次性退还。三是周末证监会放宽再融资政策，从18个月缩短至不少于6个月。 后市看，宽松预期加码短期影响情绪面，效果仍有待经济数据验证，短期大盘或维持震荡走势。期指市场方面，受流动性改善及监管边际放松影响，或可适当在主力合约上进行多IC空IH操作。仅供参考 铜——许克元 隔夜欧元和英镑上涨，因英国首相的脱欧协议获内阁支持；美国公布符合预期的CPI数据后，美元从16个月高位进一步下滑，外盘有色涨跌互现，伦铜收涨0.44%报6100美元，沪铜主力收涨0.24%报49100元。基本面看，10月铜进口数据不佳，下游需求低迷，短期供需矛盾不突出，成为铜反弹的重要阻碍因素。宏观面，昨日公布的社消零数据及规模以上工业增加值不及预期，或继续打压市场情绪，短期铜价大概率维持偏弱震荡走势。仅供参考。 玻璃——王喆 隔夜，玻璃主力合约1901开盘1263元，横盘震荡，收1262，下跌0.16%。成交量2.4万手，减少9.6万手，持仓量17.5万手，较昨日减少0.4万手。现货方面，11月14日华北地区，沙河安全报价1397元/吨，与昨日持平，华中地区，武汉长利报价1476元/吨，较昨日下跌37元/吨，华东地区，山东巨润报价1558元/吨，与昨日持平，华南地区，江门华尔润报价1680元/吨，与昨日持平。供应端，上周玻璃生产线库存继续增加，总库存依然处于高位，厂商销售主要以去库存为主，周末以来出库量较多，华北地区有部分厂商为增加出库实行价格优惠，沙河地区低价玻璃对华东、华中市场冲击较大，因此报价也出现下跌。产能方面，10月已有两条生产线点火投产。需求端，国家1-9月份房地产数据公布，房地产数据依然保持增长，但竣工面积则同比去年有较大的下滑。10月汽车行业产销量有所回升，但同比依然下滑。受贸易战影响玻璃出口情况也有所下滑。总体而言，需求端较疲软但有所好转，订单数环比有增长，但同比不及去年。昨天玻璃1901合约区间震荡，价格小幅波动，成交量下降。期现价差由于玻璃期货主力合约连续下跌得到扩大，预计后市玻璃或将维持跌势。关注采暖季环保限产具体措施的实施。仅供参考。 豆类——刘宇晖 隔夜美豆指数呈震荡调整的走势，消息面整体平静，美国中西部天气寒冷干燥，有助于剩余大豆的收割；中西部的东部天气寒冷但变化不定，将干扰当地的收割；美国三角州和东南部地区收割出现中断。南美，阿根廷中部地区有大雨，将干扰和推迟大豆播种，且可能造成部分农田重播，正在生长中的作物农田墒情偏充足至过剩。国内，夜盘粕类油脂呈震荡调整的走势，油脂类因昨日下挫幅度大，夜盘小幅收涨，美原油大幅度下跌拖累整个油脂市场，豆油棕榈油刷新年内新低，现货价跟随期货市场大幅下调，料后市短期内粕类油脂将呈震荡调整的走势，仅供参考。 棉花——谢紫琪 隔日外盘，ICE12合约涨0.69%，收于76.43美分/磅。国内棉花主力合约1901震荡偏强，收于14955元/吨，涨0.84%。国际消息，美国农业部在每周作物生长报告中公布称，截止2018年11月11日当周，美国棉花收割率为54%，之前一周为49%,去年同期为63%，五年均值为61%。美国棉花盛铃率为96%，之前一周为94%，上年同期为98%，五年均值为98%。国内，截止2018年11月13日，新疆棉花累计加工量242.1万吨，同比减幅5.9%，其中，地方棉花加工量161.6万吨，同比减幅4.5%，兵团棉花加工量80.5万吨，同比减幅8.7%。当日加工量5.4万吨。预计今日棉花震荡盘整，区间14600-15100，仅供参考。 沪铅——黎俊 隔夜，伦铅小涨，收于1949美元/吨，涨5.5美元/吨，或0.28%。沪铅主力合约1901小涨，收于18535元/吨,涨30元/吨，或0.16%。现货方面，据SMM，广东市场南华铅18555元/吨，对SMM1#铅均价贴水70元/吨报价；南方18500元/吨，对1811合约贴水100元/吨报价。铅价维稳，但因下游市场消费不旺，持货商维持贴水出货，散单市场成交一般。综合来看，下游消费逐步减弱，库存有回升迹象，利空铅价。预计沪铅主力1812日内震荡运行，运行区间18300-18700。关注伦铅走势对沪铅的影响。仅供参考。 天胶——余伟杰 夜盘，RU1901小幅上涨，收于11255元/吨，上涨0.45%。截至11月14日，泰国USS3橡胶现货均价37.81泰铢/公斤；全乳胶上海价为10100元/吨；华东顺丁橡胶为12400元/吨；上海期货交易所橡胶库存487060吨，较上一日上涨2420吨；青岛保税区库存橡胶库存为11.24万吨。沪胶基本面依旧弱势，供给充裕，需求持续走弱，短期难以改变。东南亚产区由于天气良好叠加处于产胶旺季，供应量充裕。据悉，泰国农业部昨日召开橡胶企业会议，对橡胶产生利好消息。国内产区则逐步进入停产期，天胶原料供应将出现下滑。10月国内进口量同比延续增加，累计进口同比微增。下游需求无明显增长点，目前依旧处于内忧外患状态。据悉，欧盟对华卡客车“双反”案正式落地，相关企业的税收负担本次并未因反补贴终裁而加重。RU1811合约交割日，需关注交割情况。预计今日沪胶延续震荡运行为主，波动区间为11100-11400。仅供参考。 塑料——汪琮棠 上一交易日，塑料收于9030元/吨，较上一交易日结算价上涨1.12%。现货方面，11月14日华北地区LLDPE价格在9250-9450元/吨，华东地区LLDPE价格在9200-9400元/吨，华南地区LLDPE价格在9300-9900元/吨。上游原油利空较大，挫伤市场信心，石化降价去库，贸易商心态悲观，下游坚持刚需，接货有限。近期石化企业频繁降价销售，现货市场偏空，同时下游工厂采购谨慎，对原料消化缓慢。但PE在9000一线有较强支撑，虽然昨日早盘有所下跌，但午后反弹。PE国际售价与北美乙烯价格关联度较高，虽然原油价格走弱影响市场信心，但对LLDPE期价影响相对有限。预计国内市场价格或偏弱运行，运行区间8950—9100。仅供参考。 PP——汪琮棠 上一交易日，PP收于9419元/吨，较上一交易日结算价下跌0.50%。现货方面，11月14日华北市场拉丝主流价格在9850-9950元/吨，华东市场拉丝主流价格在9950-10000元/吨，华南市场拉丝主流价格在10150-10350元/吨。PP目前供应充足，煤化工低价货源冲击市场，加之持货商看空心理下倒挂出货，进而倒逼石化价格下调。且石化库存相对高位，存在一定去库存压力，部分牌号仍有补降预期，成本将继续松动。贸易商恐跌心态影响下，维持低库存操作，降价出货意向较强。下游工厂维持小量刚需采购，市场成交不佳。国际油价下跌令市场看空情绪加剧，对PP期价也有一定不利影响。预计近期市场或将震荡盘整，今日运行区间9350-9500。仅供参考。 沪锌——黎俊 隔夜，伦锌先抑后扬，收于2507美元/吨，涨9美元，或0.36%。沪锌主力1901震荡偏强，收于20940元/吨，涨175元/吨，或0.84%。现货方面，据SMM，广东0#锌主流成交于21710-21800元/吨，粤市较沪市维持在升水30元/吨附近。炼厂正常出货，早间时段，因月差快速收窄，市场报价略显犹豫，普遍以均价为基准报价，下游刚需采购，贡献少量成交，但临近交割，升水或有大概率回落，打压贸易商收货积极性，交投转淡综合来看，库存依然处于低位，利好锌价。预计沪锌日震荡运行。运行区间20700-21200。关注伦锌波动对沪锌的影响。仅供参考。 原油——马琛 隔夜，周三(11月14日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2018年12月期货结算价每桶56.25美元，比前一交易日上涨0.56美元，涨幅1.0%，交易区间55.13-57.37美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2019年1月期货结算价每桶66.12美元，比前一交易日上涨0.65美元，涨幅1.0%，交易区间65.02-67.63美元。欧美原油期货在10月初触及近四年高点后下跌了约25%，然而，担心欧佩克及其盟国可能减产，国际油价在持续下跌后适度反弹。欧佩克将于12月6日召开会议讨论2019年市场政策。知情人士称，将原油日产量减少140万桶的提议，是沙特阿拉伯、俄罗斯和其它产油国能源部长在周日阿布扎比会议上商谈的选项之一。美国石油学会发布的数据显示，截止11月9日的一周，美国原油库存4.407亿桶，比前周增加880万桶，其中备受市场关注的美国库欣地区原油库存增加70万桶。亚洲市场，SC1812结算价收于每桶478.5元，较前一交易日跌14.2元，或2.88%。市场担心供应过剩，油价恐继续惯性下滑，仅供参考。 郑糖——刘珂 隔夜，ICE03合约收12.70，涨0.55%，郑糖1901收5005，涨0.00%。印度方面，为响应印度中央政府的号召，马哈拉施特拉邦的糖厂已经同意提前开始压榨季，他们要求获得每吨500卢比的补贴，因压榨不成熟的甘蔗将导致糖产量减少。印度糖厂协会(ISMA)已经同意提早安排日程，并预计该国在10月可生产80万吨糖，其中马哈拉施特拉邦产糖39万吨，北方邦产糖29万吨，贡献最大。欧洲方面， 法国农业部周二再度下调该国2018年糖用甜菜作物产量预估，从上个月的4,040万吨降至3,920万吨，因单产预估遭调降。最新的预估较去年产量低15.4% ,但较五年均值高出5.3%。 国内方面，现货方面， 南宁中间商站台暂无报价；仓库报价5380-5430元/吨，报价不变，成交一般。南宁集团站台暂无报价；厂仓报价5300元/吨，报价不变，成交一般。柳州中间商站台报价5360元/吨；仓库报价5360元/吨，报价不变，成交一般。柳州集团站台报价5350-5380元/吨，报价不变，成交一般。昆明中间商报价5200-5220元/吨；大理报价5150-5200元/吨；祥云报价5190元/吨，报价不变，成交一般。昆明集团报价5200-5220元/吨，报价不变，成交一般。湛江中间商报价5300-5400元/吨，报价不变，成交一般。乌鲁木齐中间商新糖报价5050-5200元/吨，陈糖报价5000元/吨，报价不变，成交一般。仅供参考。 镍——宋敏嘉 隔夜，欧元和英镑上涨，因美国首相的脱欧协议获内阁支持，有色金属内外盘涨跌互现。沪镍主力合约1901小幅下降0.23% 至94200元/吨，持仓量增加80手至331444手。外盘方面，伦镍小幅下降0.35%收于11305美元/吨。现货方面，据SMM，俄镍较无锡1812合约升水100元/吨，金川镍较无锡1812合约升水10500元/吨。俄镍和金川价差10600元/吨左右，主流成交于94250-105500元/吨，近期进口窗口打开，本周镍供应约5000吨左右，而下游需求已转弱，供应更弱。因近期多家冶炼厂投放新的产量，镍生铁供应将大幅增加，也将在一定程度上打压镍价。预计沪镍短期内维持偏弱震荡态势，运行区间93500-95000元/吨，仅供参考。 早盘交易推荐 昨日美元指数第二日下行，美股连续第四日下跌，商品市场震荡整理。白糖K线跌落至均线下方，料1905有望延续下行趋势至4800附近。仅供参考。 免责声明：本信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“广州期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。