股指：无持仓
G20会议临界点，各路资金心怀鬼胎。基础市场预期的悲观派和基于没有危机的乐观派都各自有侧重领域。从安全边际和稳定性角度观测，波动性最大的IC还是投机最甚的板块，稳定性最佳IH。暂无持仓和多空明确观点。
倍特期货 刘明亮 蒋宇莺
鲍威尔又意外变鸽派，金银收涨缓解下行压力
【外盘、消息】隔夜，COMEX金报收1227.5，涨0.61%，日线小阳暂时企稳。周线仍属横向震荡，支撑1210，压力1235；COMEX银报收14.410，涨1.34%，日线小阳再度反抽日均线系统，周线仍属低位弱势震荡，支撑14.0，压力14.6。
消息面：美联储主席鲍威尔称，政策路径没有预设模式，利率“刚好低于”预估的中性利率区间；“接近”实现物价稳定和充分就业这两大职责。美国三季度实际GDP年化季环比修正值3.5%，持平于预期和初值，创2015年来最佳同期表现。美国10月新屋销售54.4万户，前值59.7万户，新屋销售环比-8.9%，创7年多来最大跌幅。
【基金持仓】黄金ETF持仓761.74吨，较前一日持平；白银ETF持仓量10043.52吨，较前一日增加0.05%。
【期货走势】昨晚内盘方面，沪金、沪银平开高走。沪金几乎收回前一日跌幅，短线下调压力暂缓，周均线支撑维系，期价仍呈反复震荡态势；沪银一连吞掉近三日跌幅，再度上试日均线系统压力，但周日均线下行未扭转，周线下行通道维持，短线仍属弱势反弹性质。基本面上，美国三季度GDP符合预期，在之前美联储副主席言论转向鹰派的情况，昨晚美联储主席鲍威尔讲话却意外鸽派，市场预期本轮加息接近尾声。受此影响美元中幅回跌，金银受到提振。其他方面，股指暂稳，地缘政治、基金持仓、消费旺季提供的支撑均有限。金银短期跟随加息预期的强弱变化而陷入震荡反复。AU1906支撑277，压力280；AG1906支撑3490，压力3565。
【操作策略】沪金中期宽幅区间，短期震荡反复，AU1906参考277-280区间盘中短线交易；银周线弱势未扭转，短期弱势反复，AG1906轻空减持或坚守3565防线。
（倍特期货： 张中云）
铜：美联储倾向鸽派提振铜价
昨晚伦铜大涨，因美联储主席鲍威尔的讲话令市场预期美联储升息周期接近尾声。沪铜夜盘跟随伦铜中幅上涨。图形上沪铜短线转为反弹走势。不过从整体来看，日线还是处于震荡收敛过程之中。
基本面， 三大交易所铜库存偏低，伦铜库存继续接近10年低点。 中国年底废七类将禁止进口，预计将提振电铜消费。美联储主席鲍威尔表示，利率逼近中性水准，令市场预期美联储升息周期更接近尾声。中国驻美大使崔天凯周二表示，中国将抱着达成一项协议，以缓解中美两国具破坏性贸易战的希望出席本周举行的20国集团(G20)峰会。他同时警告称，如果美国的强硬派试图分割全球最大的两个经济体间的联系，将产生可怕的后果。
伦铜库存137325吨，-525吨。28日洋山铜溢价（提单）70—80；均价75（0）。28日国内现货市场价格：长江49140-49180；广东48930-49130；上海有色网49000-49200，均价49100（-220）。升贴水 升70-升130 均价升100（-15），主要是月末市场活跃度下降，价格低位时还有点成交，在价格上涨后成交量进一步缩小。
交易策略：技术上看，沪铜还在运行震荡收敛走势，从更大级别来说，沪铜可能正在构造阶段震荡反弹的B浪，短线期价转为反弹走势，目前看还较为强劲，关注这次能否站上5万关口，日内短线支撑49220，压力49820，建议背靠48600尝试短多。
（倍特期货策略分析师 魏宏杰 冯军）
钢材短线看反抽力度
持续大跌后，钢坯、螺纹现货上涨，快打到电炉钢成本，获得支撑。后市主要看市场心态，以及近期北方可能出现的污染天气限产加大是否带来一定利好。热卷面临资源到货压力，现货大跌后有回涨。
期货盘面黑色系大跌后震荡修正，盘面节奏上短线反抽，震荡难免。螺纹主力已换到远月，远月承接后市预期走势，近月大减仓后会回靠现货。现货快打到电炉钢成本，大跌后会暂稳，市场心态主要看供需矛盾是否开始进一步累积，期货短线看震荡修正力度。原料中矿石大跌后钢厂有补库，期货盘面大幅补跌后也跟随震荡修正。热卷现货再大跌破成本，注意反抽。
螺纹1905空单减持，轻持空，参考3400；热卷1905空单减持，轻持空，参考3280；注意移仓换月。矿石1905空单减持，轻持空，参考465；短线交易日内为主。
（倍特期货 刘明亮）
供需变化未变，橡胶震荡行情
观点：橡胶目前的基本面没有大的变化，主流逻辑仍是产能增加以及需求下降带来的价格风险，刺激价格下跌。但价格偏低的优势正在逐步体现出来，进口意愿下降，割胶意愿下降等因素都有可能推动价格回升。目前国内产区逐步进入停割期，供应产能下滑，对橡胶价格有一定支撑。后期继续关注泰国原料价格以及进口情况，有望对市场产生较大影响。现货方面，混合胶人民币9950元，标胶美元1230元，询盘尚可，成交稀少，轮胎厂按需采购模式未变，基本无变化。盘面上，夜盘橡胶RU1901震荡，冲高10915，收盘回落至10880。橡胶上下空间略显不足，主动减仓换月，整体投机性主导，震荡行情。
交易策略方面，橡胶供需矛盾存在，但绝对价格偏低，空头安全边际较低，如果反弹到11500附近，可考虑新空入场。
（倍特期货 魏宏杰 杜辉）
焦煤焦炭：减仓反抽，注意节奏
【现货市场】现货市场，焦炭第三轮下调迅速落地，局部地区如晋南开启第四轮下调。调后吕梁准一报2170-2200元/吨，出厂承兑含税价。唐山准一A12.5S0.65CSR58-60到厂承兑含税报2380-2420。焦煤方面，因下游利润快速压缩，导致焦化企业采购谨慎，长治地区部分煤种出现30元/吨下调，现低硫主焦S0.5，G75出厂承兑含税1700元/吨。期货方面，前期快速下跌暂告一段落，资金开始减仓，重新评估，利润压缩情况下，黑色系整体重心下移，焦炭空单持有，5月反弹至1850上可适当减仓控制节奏。焦煤，单边暂缓，可尝试多1月焦煤，空1月螺纹对冲。
【期货走势】焦炭，5月1850上可适当减仓。焦煤，单边暂缓，可尝试多1月焦煤，空1月螺纹对冲。
【今日涨跌】震荡
【操作策略】焦炭，持空，1850上少量减仓。焦煤，单边暂缓，可尝试多1月焦煤，空1月螺纹对冲。
（倍特策略分析师：范宙）
郑醇弱震荡节奏维持
【现货】：陕西2200，川渝2400，两湖2600，河南2300，内蒙2200，江苏2450，宁波2500，山东2400，华南2500，东北2500.CFR中国280美元/吨.（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】据卓创了解，供需：近期西南地区重要甲醇装置停车检修以及苏北地区甲醇装置降负或者停车检修，或在一定程度上缓解西南和苏北地区的销售压力。但整体内地供应面仍显宽松，需求仍显低迷，批量大单补货行为仍显滞后。另一方面，国内甲醇装置开工仍在近两年的高位水平，而主要下游甲醇制烯烃因为油制烯烃成本快速走低，从而造成了华东几套需要外采甲醇的装置一直没有恢复生产，华东是甲醇市场的主要消费地，如果华东这几套外采型装置不能正常生产的话，那么这对甲醇的需求面影响还是非常大的。而且美国与伊朗新建装置的投产，间接或直接的给中国市场造成了排货压力。总的来看，目前是国内外市场双重压力叠加，短期主导市场的节奏因素还是看原油，暂不建议去抄底，空单卡保护方式持有为主。
【操作建议】：因原油走势压制，甲醇维持偏弱震荡节奏，短线存在修整性反弹，前空减持；10日线趋势压力维持。
（倍特期货 李闯）
玻璃震荡
【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1350，河北迎新1300，河北长城1346，河北润安1540，湖北亿钧1540，武汉长利1600.（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】目前玻璃主力合约的操作空间已经不大，因为目前多空因素在短期内同时交织。利多的因素是基准交割地河北地区库存排货的情况还是较为不错，市场压力进步减轻，另一方面是近期该地区又马上通过上调价格来稳住市场信心，因此可以看到期货盘面已经开始有显稳的迹象。不过我们对后市的看法并不报有太多的乐观心态，主要原因是因为现在正处于冬季需求面的最淡季期，而且房地产数据较为直观的反映了下游需求并没有好转，因此目前的利好更多是短暂的，维持的时间不会太长。后面的操作注意力可逐步转移至5月合约，预计5月合约的矛盾点会比较突出，因为这个时间刚好卡在了已经到了冷修时间的生产线到底会不会停产的问题，也就是说后面可炒作的空间会更大一些。
【操作建议】：短期基本面还是偏空看，新单方面考虑进入5月合约，左侧交易思路在1250-1270逢高试空，右侧交易可等到下破1200去跟空。
(倍特期货 李闯）
郑煤低位僵持
【现货】：神华集团年度长协煤价：557元/吨；神华外购5500K月度长协价：641元/吨；秦皇岛港市场煤实际成交价：635元/吨（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】：秦皇岛港口库存11.28日560万吨（11.27日556.5万吨）：截至11月28日，沿海六大电厂平均库存量为1754.07万吨，平均日耗53.89万吨，可用天数32.5天。动力煤一直是比我们的预期要差，我们认为600的支撑会比较强，但是600却已经出现破位了，前几天的破位主要原因还是因为国际原油再次走出一年来新低所引起的，同属能源类的煤炭也会受到影响。破位后虽然有所恢复，但是低迷氛围并没有好转。目前的电厂耗煤需求要比去年同期差的多，如果没有后来进口政策的缩紧，动力煤恐怕早就连续出现大跌了。现在有几个支撑因素还在，一个是冬季需求，一个是长协价坚挺，最后一个就是进口政策缩紧。就目前情况来看，我们对动煤市场还是持稳看待的，下个月初即将公布新的市场长协价，11月份是641元/吨，我们可关注下个月的长协价是怎样制定的，短期在600区域还会有僵持。
【操作建议】短期供需数据显压，出于对后市预期的判断，前面参与600区域试多后可先锁仓应对，择机解锁。
(倍特期货 李闯）
马币走弱 连棕空头回补主导
【信息及评述】白宫国家经济委员会主任库德洛11月27日表示，美国总统特朗普对在周六晚上与中国国家主席习近平共进晚餐时就美中贸易争端达成协议持开放态度，但如果没有取得突破，也准备好了上调中国输美产品关税。美国农业部（USDA）11月29日消息，民间出口商向未知目的地出口销售26.87万吨美豆。现货方面，根据天下粮仓，11月28日沿海一级豆油5240—5400（大多跌10—20元/吨），沿海24度棕榈油4100—4250元/吨（局部反弹10元/吨），沿海进口菜籽压榨四级菜油6130—6330元/吨（跌20—30元/吨）。
【观点与操作策略】G20在即，中美贸易谈判扰动市场情绪，CBOT仓位调整盘面震荡反复；马币走弱，BMD马棕受支撑反弹，但出口疲弱、高库存基数尚在，马棕反弹持续性待考量。国内基本面，豆、棕油库存略减，菜油略增，豆粕需求受抑，豆油产量被动放缓，油脂节前备货尚未打开；盘面，豆油窄幅震荡；菜油反弹，短压6580；连棕加速下跌后空头回补，短压4300。y1901剩余空单继续持有，止盈5450；P1901上破MA10构成的下降趋势线，空单部分止盈；OI901观望。
（倍特期货 李闯 刘思兰）
玉米现价部分地区小涨期价小幅上涨
【现货市场】山东德州中谷淀粉报价2630元/吨，跌0；河北邢台玉锋淀粉报价2630元/吨，跌0；黑龙江绥化昊天淀粉报价2430元/吨，涨0；吉林四平天成淀粉报价2450，涨0。据天下粮仓网，上周81家样本淀粉企业玉米加工量为73.41万吨，开机率73.47%，跌0.7。临储玉米拍卖结束，共成交了10014万吨，市场玉米供应充足，陈粮持续出库市场面临压力。需求方面，生猪存栏和能繁母猪存栏继续底部运行，饲料需求仍较为疲软，但深加工产能大幅扩张，深加工需求较好。东北新季玉米逐渐上市，前期农户惜售情绪较浓，新粮收购价格较去年大幅提高。
【操作策略】临储玉米拍卖结束，但已拍卖玉米尚未完全消化，且新季玉米大量上市，市场供应整体继续宽松，再加上下游生猪行业仍处于周期底部，导致饲料需求较为疲软，给予玉米上涨压力。当前东北玉米逐渐大量上市，河南河北山东价格多地暂稳部分小幅上涨，东北价格多地暂稳部分小幅上涨，期价小幅上涨，操作上可日内短多交易为主，C1905支撑1945，CS1901支撑2400，重点关注东北新玉米价格变化。
（倍特期货 李闯 程杰）
苹果：现货好货销售遇冷 期价高位调整
【基本面】：各产区收购入库结束，陕西产区入库量目前约4成，库内货客商自提发货为主，一般货走量尚可，好货价高走量缓慢。烟台各产区目前客商采购小果也开始减少，往年出口包装要到12月10日结束，今年由于价格走俏，国外市场销量也有所放缓，备货时间估计会提前结束。国内市场多以低价三级果为主，一二级走量不多，以质论价，客商和果农挺价意愿较强，目前果农货80#以上一二级报价在4.00-5.00元/斤，库存果农货三级报价在2.50-3.00元/斤。冷库目前入库率平均为5成左右，根据卓创资讯目前陕西库存量为38.1%，山东库存量为55.3%。
【盘面】：苹果合约期价昨日继续调整，开盘后振荡下跌，盘中由于空单大量平仓导致短期拉升，而后又振荡下跌，全天跌幅较大。1901减仓较多，调整幅度大于1905，价差扩大。而新季合约前日达到支撑位后有所反弹，近期偏强振荡看待。目前看由于西北库存量不到4成，前期市场走货主要以西北货为主，1月份赶上春节备货期，对于现货价格有所支撑，而远期合约则要看春节的消费情况，如果消费旺盛，库存量消耗较大，远期价格也会持续看好。而对于当前来看，由于小果出口量放缓，现货价格居高不下，国内市场走量也逐步放缓，现货涨价条件不足，期价也有所调整，而1905由于逻辑未到，近期现货价高而引起走量缓慢，对于期价有所承压。
【操作策略】：苹果期价高位调整，主力合约轻空持有，支撑位暂看前低。空仓者建议日内短线轻空为主，等待11月交割消息。
（倍特期货：魏宏杰、孙绍坤）
白糖：无持仓
传说中的国储抛储无具体信息，价格本身包含市场信息，期现价差一如既往大，悲观气氛依旧。无持仓
策略 无持仓
倍特期货 刘明亮 蒋宇莺
以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！