甲醇——苗扬 隔夜，MA1905震荡走高，收盘价为2514元每吨，成交量为59.1万，持仓量93.23万手，与前一交易日相比减少4.7万手。 目前市场观望为主，西北地区主流报价稳定，各厂家根据自己情况定价，个别报价稍微上调，签单情况有待观察；华中地区出货平稳，暂稳整理；鲁北地区按需采购，多数观望，高端抵触；鲁南小幅推涨，传统下游即将进入假期，厂家仍以积极排库为主。港口方面，日内期货开盘跳高，震荡整理，港口库存高位，现货报价窄幅波动，买气不足，日内成交寥寥。短期国内甲醇期货价格或窄幅波动。后期仍需关注国内甲醇上下游装置重启情况、下游接货情况、港口库存情况、运费情况及现货走势等，建议谨慎操作。仅供参考。 黑色系 – 王栋、邓文哲、王喆、蔡玮 隔夜，螺纹05合约下跌0.42，收于3519，铁矿石05合约上涨0.69%，收于512.5。焦煤和焦炭05合约分别下跌0.61%和上涨0.3%，收于1231.5和2017.0。动力煤05合约上涨0.87%，收于578.4。玻璃05合约上涨0.08%，收于1313.0。 螺纹钢方面，受贸易商冬储影响，本周螺纹钢社会库存大幅上升，钢厂库存有所降幅，社会库存环比变动值高于历史均值，钢厂库存环比变动值低于历史均值，螺纹钢总库存同比降幅扩大至13.69%，整体库存累积速率处于均值水平。产量方面，本周螺纹钢和热卷产量环比同时走高，最近一期电炉产能利用率低位反弹，叠加徐州钢厂复产，利润企稳供给端压力再次显现。需求端淡季难有所表现，依靠预期向上突破较难，预计短期行情仍以震荡为主。 铁矿石方面，最近一期外矿发货数据环比明显减少，到港量高位回落，近期港口新增泊位检修，预计下期发货量仍将有所下降。上周铁矿石港口库存有所增加，不过由于本期到港下降明显，钢厂烧结粉矿库存环比明显增加，同比降幅缩小，目前铁矿石价格已经有了较大幅度的反弹，短期走势预计跟随钢材为主。 焦煤方面，春节前焦煤国内供应维持偏紧，但进口冲击较大，需求端由于下游利润明显收缩，预计对价格有一定压制。远月期价今日有所反弹，产地供需紧张情况有所缓解，交割煤成本开始下移，05合约维持偏弱。 焦炭方面，目前供需端焦炭维持弱势仍然较为清晰。供应端本周华东地区有所回升。目前成材和原料仍处于震荡探底期，下跌速度将有所放缓，下方重点关注焦煤带来的成本支撑，由于1月进口配额重置，进口煤将大量流入市场冲击低硫主焦价格，炼焦成本存在下移空间，预计焦炭现货仍有下跌空间。目前基差仍然较大，期价折算港口现货价格约1830左右，对应目前炼焦成本属于亏损较明显状态，需要后续焦煤各煤种现货下跌超过180左右才将出现炼焦利润空间，后续焦煤下跌空间仍需观望。基本面目前仍然偏空，焦炭1905合约由于宏观预期较为悲观，目前压制期价上行，但注意目前较前期低点1770时,供应端和预期端边际上略有好转，建议05合约空单逐步止盈离场。 动力煤方面，今日港口现货价格受矿难事件影响持续小幅回升，实际成交增加，产地价格则反弹较多，但港口库存依旧高位，港口价格受产地价格变化影响相对有限。产地供应收缩预计直至春节过后，产地供应偏紧情况不改，尽管放开进口限制将对沿海煤价造成较大冲击，但矿难事件导致煤矿安全生产检查趋严，供应端偏紧或将持续。需求端目前小幅回落，电厂日耗缓降，下游库存回落，对价格压制减少。远月主力基差水平较低，在进口煤1月放开情况下，现货价格反弹空间有限，期价关注下方550附近成本支撑，预计期现价格将偏弱震荡。 玻璃方面，从玻璃下游房地产数据来看11月房地产市场增长稳定，各项指标稳步增长，除了房地产竣工面积同比依旧呈现负增长，增速有所扩大，新开工传导至竣工受阻。目前正处于玻璃行业生产淡季，北方地区订单已逐步减少，厂商出库意愿减弱。今日现货市场价格无变动。供应端，进入冬季后行业库存出现季节性累积，但增长幅度相对较小。预计玻璃1905合约后市或将继续震荡走势。基差方面，近期现货价格企稳，期现基差相对稳定。市场对后期玻璃价格预期依然较弱。关注环保限产具体落实情况。仅供参考。 镍-宋敏嘉 隔夜，美元上涨，一度升高至96关口，内盘有色金属整体收涨，外盘有色金属涨跌互现。沪镍主力合约1905上涨1.29%至92910元/吨，持仓量增加34240手至335978手。外盘方面，伦镍上涨1.75%至11605美元/吨。现货方面，据SMM，俄镍较无锡主力1901合约贴水100元/吨，金川镍较无锡主力1901合约升水700-800元/吨，主流成交于91800-92800元/吨。近期镍价持续走高，俄镍需求受打击，金川镍升水维持稳定现持货金川镍的贸易商增多。原定于春节前新增镍铁产能的投入也有所推迟，导致春节前高镍生铁供应较为紧缺，而目前下游不锈钢消费有好转迹象，非青山系3系不锈钢产量保持稳定，钢厂小幅盈利。预计沪镍短期内维持震荡整理态势，运行区间91500-93500元/吨，仅供参考。 锡-宋敏嘉 隔夜，美元上升，内盘有色金属集体上涨。沪锡主力小幅下跌0.36%收于148640元/吨，持仓量减少180手至38302手。外盘方面，伦锡小幅上涨0.76%至20675美元/吨。现货方面，据SMM，沪锡现货主流成交于145500-147500元/吨，云锡套盘货对1905合约贴水500元/吨左右，普通云字贴水1500元/吨，小牌贴水2500元/吨左右，临近春节前，备货需求释放，交投氛围尚可。目前来看，缅甸高品味锡矿进口量的大幅减少叠加原料供应趋紧，而缅甸进口量大幅减少主因当地矿商面临高税收政策及不断下滑的加工费等问题。预计短期内锡市场将呈现供应偏紧的格局，锡下游消费仍然是平稳偏弱，短期走势将小幅震荡上行。仅供参考。 沪铝-黎俊 隔夜，伦铝回暖，收于1851.5美元/吨，涨21.5美元/吨，或1.17%。沪铝主力合约1903跳空高开，收于13350元/吨,涨35元/吨，或0.26%。现货方面，据SMM，中铝在华南仍有收货，但采购量不及前几日，但因华南成交价绝对价格较前期下降明显，低价位下贸易商接货意愿提升，而部分不看好后市的持货商出货尚可，同时，因下游正处放假节奏中，对低价较为认可，尚有一定备货，整体来看华南成交较好。综合来看，氧化铝价格未止跌，导致电解铝成本下降。预计沪铝日内承压运行。运行区间13000-13500。仅供参考。 原油-马琛 隔夜，寄希望中国经济提振，受到全球主要股票上涨支撑；国际油价再次反弹。周二(1月15日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2019年2月期货结算价每桶52.11美元，比前一交易日上涨1.60美元，涨幅3.2%，交易区间50.64-52.3美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2019年3月期货结算价每桶60.64美元，比前一交易日上涨1.65美元，涨幅2.8%，交易区间59.11-60.86美元。美国能源信息署发布1月份《短缺能源展望》。美国能源信息署预计2019年美国原油日产量将增长至1200万桶以上，继续刷新历史最高，预计2020年美国原油日产量将接近1300万桶。美国石油学会发布的数据显示，截止1月11日的一周，美国原油库存比前周减少60万桶，其中备受市场关注的美国库欣地区原油库存减少80万桶。同期美国汽油库存增加600万桶，馏分油库存增加320万桶。多空因素交错，油价短期走势震荡。仅供参考。 豆类——刘宇晖 隔夜美豆指数呈震荡偏弱的走势，消息面整体平静，市场担忧中美贸易谈判进展匮乏，中国并未进一步扩大美豆采购，美国贸易代表莱特希泽认为，上周的中美贸易磋商并未在结构性问题上取得大进展。南美巴西方面，气象机构预报，巴西大豆种植区气温高于正常水准，且降雨量有限，将给正在鼓粒期的大豆作物增添压力。国内，夜盘粕类油脂呈震荡调整的走势，豆粕现货报价偏弱，山东日照43%蛋白：基差报价对连豆粕1905+190(2759)元/吨(19年1月)。江苏连云港地 43%蛋白：2830元/吨；张家港内资 43%蛋白：2780元/吨；张家港外资 43%蛋白：基差成交对连豆粕1905+200(2769)元/吨(19年2月﹑3月)，对连豆粕1905+100(2669)元/吨(19年4月﹑5月)。广东东莞 43%蛋白：2810元/吨。 广西防城内资 43%蛋白：基差报价对连豆粕1905+220元/吨(19年1月)。料后市短期内粕类油脂将延续震荡调整的走势，仅供参考。 沪铅-黎俊 隔夜，伦铅震荡偏弱，收于1966.5美元/吨，跌13.5美元/吨，或-0.68%。沪铅主力合约1902跳空低开，收于17520元/吨,跌35元/吨，或-0.20%。现货方面，据SMM，广东市场南华铅17770元/吨，对SMM1#铅均价贴水30元/吨报价；其他国产铅17700-17750元/吨，对SMM1#铅均价贴水100-50元/吨报价。铅价维稳，持货商维持贴水出货，下游按需慎采，散单市场成交稍好。综合来看，下游消费逐步减弱，利空铅价，但库存回落，对铅价有所支撑。预计沪铅主力1902日内震荡偏弱，运行区间17100-17600。关注伦铅走势对沪铅的影响。仅供参考。 天胶—余伟杰 夜盘，RU1905小幅上行，收于11580元/吨，上涨0.52%。截至1月15日，泰国宋卡USS3橡胶现货均价42.66泰铢/公斤；全乳胶上海价为10975元/吨；华东顺丁橡胶为12200元/吨；上海期货交易所橡胶库存409980吨，较上一交易日增加4220吨。据海关公布数据显示，2018年12月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）66.7万吨，环比微降1%，同比下降20.6%。2018年中国共进口天然及合成橡胶（含胶乳）700.8万吨，同比下滑2%。从季节性上看，全球供应将逐步进入减产期，叠加本月末即将举行的三国橡胶联盟会议，支撑胶价上行。但由于目前下游需求疲软，预计沪胶短期将维持区间震荡为主。仅供参考。 纸浆——汪琮棠 纸浆主力SP1906小幅上涨，收于5254元/吨，上涨0.19%，成交量为11.47万手，持仓量14.16万手。进口木浆现货市场报盘继续推涨，银星含税报5600-5650元/吨，较上周提涨100元/吨左右，加针报盘亦有提涨，商家低价惜售，成交多为小单。2月份木浆外盘公布偏少，1月份木浆外盘陆续成交完毕，基本实单实谈为主。预计短期华东白卡纸市场变化不大，市场观望心态占主流，部分客户处于半休市状态。华东白卡纸市场波动不大，观望心态占主流。山东德州地区部分经销商白卡纸库存不多，报价稳定，下游需求不旺，春节前降低库存，观望为主。仅供参考。 塑料——汪琮棠 上一交易日，塑料收于8575元/吨，较上一交易日结算价下跌0.35%。现货方面，1月15日华北地区LLDPE价格在9000-9150元/吨，华东地区LLDPE价格在9150-9200元/吨，华南地区LLDPE价格在9050-9300元/吨。近期由于国内检修减少，且进口货源维持中等偏高水平，市场整体供应充裕，但下游需求欠佳，对采购原料支撑有限，成交情况一般。同时，为规避节后库存积累，石化企业节前延续降库操作给市场供给造成一定压力。多数贸易商看跌节后市场，节前积极预售。人民币汇率中间价近来持续走高，进口货源人民币成本走低。预计国内市场价格偏弱震荡为主，运行区间8500—8650。仅供参考。 PP 上一交易日，PP收于8635元/吨，较上一交易日结算价下跌0.20%。现货方面，1月15日华北市场拉丝主流价格在9100-9200元/吨，华东市场拉丝主流价格在9150-9250元/吨，华南市场拉丝主流价格在9300-9550元/吨。原油、丙烯、甲醇集体走弱，原料对PP成本支撑减弱。需求面表现尚稳，节前部分工厂有一定的备货需求，短期对PP价格有一定支撑。石化销售尚可，挺价出货，主动降价意愿不大。目前聚丙烯现货仍由供需面主导，期货带动作用有限。且尽管目前部分现货供应并不宽松，但节前下游工厂需求转弱，短期内基本面将保持稳定。贸易商随行出货，终端维持实盘商谈，刚需成交。预计近期市场震荡盘整为主，今日运行区间8550-8700。仅供参考。 铜-许克元 隔夜美元上涨，外盘有色涨跌互现，伦铜收涨0.15%至5906美元，沪铜主力收涨0.41%至47070元。一方面进出口数据疲软叠加前期制造业数据的乏力，市场对消费预期进一步降低，拖累铜价。另一方面，由于铜价的下跌精废价差维持低位刺激精铜库存的进一步消耗，现货维持升水结构，对铜价亦形成支撑，此外随着春节的临近，投资者交易或逐步偏向谨慎。预计节前沪铜主力仍维持区间震荡行情，主波动46500-48000元。仅供参考。 PVC——李威铭 上一交易日PVC主力合约1905弱势震荡，收于6350元/吨，跌幅10元或-0.16%，成交量上升13916手至17.8万手，持仓上升10874手至26.2万手。现货方面，现货交投平淡，成交不温不火，参与者观望情绪浓厚，部分价格小幅松动。普通5型电石料，华东地区主流自提6450-6550元/吨；华南地区预售货源6600-6650元/吨，现货6650-6700元/吨；山东主流6370-6440元/吨送到，河北市场主流6280-6350元/吨送到。库存及开工，卓创统计截至1月11日华东及华南社会库存环比增加11.11%，同比低33.81%。1月11日，卓创统计PVC生产企业整体开工83.59%，环比下降0.89%；其中电石法开工率84.44%，环比下降0.08%；乙烯法开工率79.43%，环比下降5.35%。综合来看，PVC上游维持高开工，下游需求存在回落预期；部分下游由于担心春节后开工不畅，加大产成本库存积累；近期库存反弹，但同比仍大幅低于往年，短期在PVC下游需求季节性走弱兑现之前PVC期价下方仍存支撑。预计PVC 1905合约期价短期区间震荡，运行区间6300—6400。仅供参考。 郑糖 ─刘珂 隔夜，ICE03合约收13.17，涨3.54%。郑糖1905收4829，涨0.84%。印尼方面，随着三家新糖厂的投入运营，印尼计划2019年生产245万吨白糖，较2018年的217万吨增加13%。另外，工业用糖方面，印尼政府今年设定了283万吨的原糖进口配额。印度方面，马哈拉施特拉邦西部的甘蔗收割和运输从上周日至本周一连续三天陷入瘫痪，因蔗农抗议糖厂仅支付部分蔗款。乌克兰方面，乌克兰糖业协会表示，截至1月11日，乌克兰已压榨1,246万吨糖用甜菜，产白糖169万吨。乌克兰的甜菜加工季始于9月，目前已收割大约1,360万吨糖用甜菜。该协会称，该国2018/19年度白糖产量料降至200万吨，低于上一年度的214万吨。国内现货方面，南宁中间商站台暂无报价；仓库报价5140-5160元/吨。 南宁集团站台暂无报价；厂仓报价5000-5080元/吨。昆明一级新糖4960-5050元/吨，报价不变，大理新糖4910-4930元/吨，报价不变；祥云新糖4910-4930元/吨。湛江中间商报价4950元/吨。乌鲁木齐中间商报价陈糖4900元/吨；新糖5000-5200元/吨。仅供参考。 乙二醇——李威铭 上一交易日，乙二醇主力1906合约价格大幅反弹，收于5221元/吨,涨幅为78元或1.52%，成交量上升16.1万手至49万手；持仓上升11770手至23.9万手。现货方面，亚洲乙二醇收盘参考价格：华东5180-5200元/吨，涨70元/吨。华南4850-5250元/吨短途送到，持稳。保税629-634美元/吨CFRL/C90天，涨5美元/吨；到港船货627-632美元/吨CFRL/C90天，涨5美元/吨。聚酯端库存稳步下降，但乙二醇库存高企，华西村持仓处于历史相对高位，短期乙二醇或受春节前下游补库行情推动，但预计上行空间有限，关注多PTA空EG对冲机会。预期EG1906合约短期偏强震荡为主，运行区间5200—5300。仅供参考。 沪锌-黎俊 隔夜，伦锌震荡偏弱，收于2455美元/吨，跌17美元，或-0.69%。沪锌主力1903小涨，收于20455元/吨，跌60元/吨，或-0.29%。现货方面，据SMM，广东0#锌主流成交于21540-21610元/吨，粤市较沪市由贴水80元/吨附近转至平水附近。对沪锌1902合约升水780-810元/吨附近，升水收窄了20元/吨左右。炼厂正常出货，广东库存伴随上海货源陆续到货，呈现增长趋势，叠加库存增加预期，升水录得小幅回落，沪锌1902合约升水780-810元/吨附近，整体出货量量仍较为一般，总体观望情绪主导。综合来看，时值消费淡季，需求端表现平淡，而且进口盈利窗口打开，利空沪锌，预计锌价日内震荡偏弱，运行区间20200-20700。仅供参考。 棉花—谢紫琪 隔日外盘，ICE03合约跌0.99%，收于72.32美分/磅。国内棉花主力合约1905震荡下行，收于15010元/吨，跌0.99%。国际消息，据美国农业部USDA报告，1月4日至1月10日，美国2018/19年度新花分级检验16.47万吨，其中陆地棉15.35万吨，皮马棉1.12万吨。当周分拣量较上一年度同期(15.86万吨)增加3.9%。当周60.05%达到ICE期棉交易要求，同比略增7.1%。国内，2018年12月，中国棉纺织行业采购经理人指数PMI为43.11%，环比上升1.37%，仍位于50%枯荣线之下。本月棉纱库存基本持平，棉花库存上升，订单量持平，棉花采购量上升。海关总署最新数据显示，2018年12月，我国出口纺织品服装约231.172亿美元，同比减少3.74%，环比增加0.27%。2018年1-12月，我国累计出口纺织品1193.07亿美元，同比增加7.98%；累计出口服装1587.54亿美元，同比增加0.41%。预计今日棉花震荡偏弱，区间14700-15200，仅供参考。 PTA——李威铭 隔夜，PTA期货1905合约窄区间盘整，收于6114元/吨，跌幅4元或-0.07%，成交量64万手，持仓上升6756手至112.3万手。现货方面，现货市场交投一般。当前华东主港货报1905合约加260-300元/吨自提，递盘加230-240元/吨附近，商谈围绕6250-6350元/吨自提。目前听闻市场成交有6250元/吨、6260元/吨、6300元/吨、6310元/吨自提。库存及开工，1月14日PTA工厂库存天数3天，1月14日PTA装置开工78.13%。综合来看，国际油价企稳，PX价格反弹，成本端对PTA形成支撑， 01合约临近集中交割，现货偏紧格局难改，下游聚酯产销好于预期，对PTA、MEG形成支撑，预计短期偏强运行为主，PTA1905合约运行区间6100—6200。仅供参考。 20190116 早盘交易推荐 昨日美元指数显著走高，欧美股市收涨，大宗商品涨跌互现。郑棉或结束反弹走势，料1905后期将逐步下滑至14700附近。仅供参考 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