甲醇——苗扬 隔夜，MA1905震荡走弱，收盘价为2515元每吨，成交量为49.67万，持仓量101.22万手，与前一交易日相比减少11万手。 我国甲醇市场延续整理。西北地区部分签单顺利，稳中小涨。内地备货收尾，按需采购，成交转弱，气氛一般，局部地区出货压力渐显，成交重心窄幅下滑。环渤海、淮海地区出货平稳，整理为主。华中地区交投暂稳，稳中有升；港口方面，甲醇主力期货震荡上行，现货窄幅调整，华东成交尚可，华南气氛清淡。短期国内甲醇期货价格或窄幅波动。后期仍需关注国内甲醇上下游装置重启情况、下游接货情况、港口库存情况、运费情况及现货走势等，建议谨慎操作。仅供参考。 沪铝-黎俊 隔夜，伦铝震荡偏弱，收于1841.5美元/吨，跌10美元/吨，或-0.54%。沪铝主力合约1903小跌，收于13390元/吨,跌10元/吨，或-0.07%。现货方面，据SMM，广东市场成交价格集中在13270-13280元/吨，粤沪价差维持在30元/吨附近，广东市场持货出货积极，同时中间商接货意愿一般，且有华东贸易商在广东收货的情况，因此整体市场活跃度回暖。综合来看，氧化铝价格未止跌，导致电解铝成本下降。预计沪铝日内承压运行。运行区间13000-13500。仅供参考。 沪铅-黎俊 隔夜，伦铅冲高回落，收于1970美元/吨，涨3.5美元/吨，或0.18%。沪铅主力合约1902小涨，收于17605元/吨,涨15元/吨，或0.09%。现货方面，据SMM，广东市场南华铅17770元/吨，对SMM1#铅均价贴水30元/吨报价；南储蒙自 17700元/吨，对SMM1#铅均价贴100元/吨报价；铅价于低位整理，下游按需备库，散单市场成交情况较好。综合来看，下游消费逐步减弱，利空铅价，但近期市场氛围因中国出台多个刺激政策而回暖，预计沪铅主力1902日内震荡运行，运行区间17300-17800。关注伦铅走势对沪铅的影响。仅供参考。 铜-许克元 隔夜美元上涨，外盘有色涨跌互现，伦铜收涨0.95%至5976美元，沪铜主力收涨0.25%至47280元。一方面进出口数据疲软叠加前期制造业数据的乏力，市场对消费预期进一步降低，拖累铜价。另一方面，由于铜价的下跌精废价差维持低位刺激精铜库存的进一步消耗，现货维持升水结构，对铜价亦形成支撑，此外随着春节的临近，投资者交易或逐步偏向谨慎。预计节前沪铜主力仍维持区间震荡行情，主波动46500-48000元。仅供参考。 黑色系 – 王栋、邓文哲、王喆、蔡玮 隔夜，螺纹05合约上涨0.88，收于3557，铁矿石05合约下跌0.1%，收于512.0。焦煤和焦炭05合约分别下跌0.45%和上涨0.57%，收于1225.5和2032.5。动力煤05合约上涨0.38%，收于582.8。玻璃05合约上涨0%，收于1316.0。 螺纹钢方面，受贸易商冬储影响，本周螺纹钢社会库存大幅上升，钢厂库存有所降幅，社会库存环比变动值高于历史均值，钢厂库存环比变动值低于历史均值，螺纹钢总库存同比降幅扩大至13.69%，整体库存累积速率处于均值水平。产量方面，本周螺纹钢和热卷产量环比同时走高，最近一期电炉产能利用率低位反弹，叠加徐州钢厂复产，利润企稳供给端压力再次显现。需求端淡季难有所表现，依靠预期向上突破较难，预计短期行情仍以震荡为主。 铁矿石方面，最近一期外矿发货数据环比明显减少，到港量高位回落，近期港口新增泊位检修，预计下期发货量仍将有所下降。上周铁矿石港口库存有所增加，不过由于本期到港下降明显，钢厂烧结粉矿库存环比明显增加，同比降幅缩小，目前铁矿石价格已经有了较大幅度的反弹，短期走势预计跟随钢材为主。 焦煤方面，春节前焦煤国内供应维持偏紧，但进口冲击较大，需求端由于下游利润明显收缩，预计对价格有一定压制。远月期价今日有所反弹，产地供需紧张情况有所缓解，交割煤成本开始下移，05合约维持偏弱。 焦炭方面，目前供需端焦炭维持弱势仍然较为清晰。供应端本周华东地区有所回升。目前成材和原料仍处于震荡探底期，下跌速度将有所放缓，下方重点关注焦煤带来的成本支撑，由于1月进口配额重置，进口煤将大量流入市场冲击低硫主焦价格，炼焦成本存在下移空间，预计焦炭现货仍有下跌空间。目前基差仍然较大，期价折算港口现货价格约1830左右，对应目前炼焦成本属于亏损较明显状态，需要后续焦煤各煤种现货下跌超过180左右才将出现炼焦利润空间，后续焦煤下跌空间仍需观望。基本面目前仍然偏空，焦炭1905合约由于宏观预期较为悲观，目前压制期价上行，但注意目前较前期低点1770时,供应端和预期端边际上略有好转，建议05合约空单逐步止盈离场。 动力煤方面，今日港口现货价格持续回升，实际成交较多，产地价格包括榆林、府谷等地区价格持续上涨，港口市场成本支撑短期有所体现。产地供应收缩预计直至春节过后，产地供应偏紧情况不改，尽管放开进口限制将对沿海煤价造成较大冲击，但矿难事件导致煤矿安全生产检查趋严，供应端偏紧或将持续。需求端目前较好但有所回落，下游库存也出现回落。远月主力基差水平持续缩窄，在进口煤1月放开情况下，现货价格反弹空间有限，期价关注下方550附近成本支撑，预计期现价格将偏弱震荡。 玻璃方面，从玻璃下游房地产数据来看11月房地产市场增长稳定，各项指标稳步增长，除了房地产竣工面积同比依旧呈现负增长，增速有所扩大，新开工传导至竣工受阻。目前正处于玻璃行业生产淡季，北方地区订单已逐步减少，厂商出库意愿减弱。今日现货市场价格无变动。供应端，进入冬季后行业库存出现季节性累积，但增长幅度相对较小。预计玻璃1905合约后市或将继续震荡走势。基差方面，近期现货价格企稳，期现基差相对稳定。市场对后期玻璃价格预期依然较弱。关注环保限产具体落实情况。仅供参考。 镍-宋敏嘉 隔夜，褐皮书发布美元上行，内外盘有色金属涨跌互现。沪镍主力合约1905上涨0.24%至92910元/吨，持仓量减少3344手至323580手。现货方面，据SMM，俄镍较无锡主力1901合约贴水100元/吨，金川镍较无锡主力1901合约升水600-700元/吨，主流成交于92950-93800元/吨。近期镍价持续走高，俄镍需求受打击，金川镍升水维持稳定现持货金川镍的贸易商增多。原定于春节前新增镍铁产能的投入也有所推迟，导致春节前高镍生铁供应较为紧缺。而目前下游不锈钢消费有好转迹象，12月不锈钢社会库存有所下降，非青山系3系不锈钢产量保持稳定，钢厂小幅盈利。预计沪镍短期内维持震荡整理态势，运行区间92000-94000元/吨，仅供参考。 锡-宋敏嘉 隔夜，美元走高，内外盘有色金属涨跌互现。沪锡主力小幅下跌0.36%收于148270元/吨，持仓量减少374手至37938手。外盘方面，伦锡小幅下跌0.73%至20525美元/吨。现货方面，据SMM，沪锡现货主流成交于146000-148000元/吨，云锡套盘货对1905合约贴水500元/吨左右，普通云字贴水1500元/吨，小牌贴水2500元/吨左右，临近春节前，备货需求释放，交投氛围尚可。目前来看，缅甸高品味锡矿进口量的大幅减少叠加原料供应趋紧，而缅甸进口量大幅减少主因当地矿商面临高税收政策及不断下滑的加工费等问题。预计短期内锡市场将呈现供应偏紧的格局，锡下游消费仍然是平稳偏弱，短期走势将小幅震荡上行。仅供参考。 豆类——刘宇晖 隔夜美豆指数呈震荡整理的走势，消息面整体平静，美国农业部农场服务局将从本周四起重开三日，以处理联邦政府部分关门期间的农业贷款和税务文件等事项。声明中称大约2500名之前因政府关门而无薪休假的FSA雇员将重回岗位，FSA办事处将于本周四、周五与下周二重开，之后再度关闭。南美巴西方面，行业刊物《油世界》将2018/19年度巴西大豆产量预测数据下调至1.175亿吨，比上月预测值低550万吨，低于去年产量。国内，夜盘粕类油脂呈震荡调整的走势，菜油、菜粕相继偏强运行，国内沿海油菜籽库存走低，料后市短期内粕类油脂将震荡调整，仅供参考。 乙二醇——李威铭 上一交易日，乙二醇主力1906合约价格区间震荡，收于5226元/吨,涨幅为5元或0.10%，成交量下降21.4万手至27.6万手；持仓上升1934手至24万手。现货方面，亚洲乙二醇收盘参考价格：华东5150-5170元/吨，跌30元/吨。华南4950-5300元/吨短途送到，涨75元/吨。保税629-634美元/吨CFRL/C90天，平稳；到港船货627-632美元/吨CFRL/C90天，平稳。国际油价偏强运行，支撑能化品期货偏强运行，聚酯端库存稳步下降，但乙二醇库存高企，华西村持仓处于历史相对高位，短期乙二醇或受春节前下游补库行情推动，但预计上行空间有限，后市或重新进入调整走势。预期EG1906合约短期区间震荡为主，运行区间5200—5300。仅供参考。 纸浆——汪琮棠 纸浆主力SP1906小幅上涨，收于5326元/吨，上涨0.91%，成交量为19.54万手，持仓量14.93万手。临近春节，进口木浆现货市场部分商家放缓出货，报盘小幅提涨，据悉华南地区巴桉含税报盘5600元/吨，银星含税报5700元/吨，下游纸厂按需采买。卓创分析，下游纸厂出货情况无提升，浆市成交僵持，短期浆价弱稳运行。上下游对白卡纸市场支撑力度减弱，市场观望心态占主流，随着节日气氛增强，市场交投转淡，备货积极性回落。福建厦门地区部分经销商观望为主，库存不多，报价稳定，下游需求平淡，市场交投改观不大。上海地区部分经销商主营金丽白卡纸，报价稳定，春节前需求逐渐减少，市场交投偏淡，观望为主。仅供参考。 塑料——汪琮棠 上一交易日，塑料收于8655元/吨，较上一交易日结算价上涨1.11%。现货方面，1月16日华北地区LLDPE价格在9000-9150元/吨，华东地区LLDPE价格在9050-9200元/吨，华南地区LLDPE价格在9050-9300元/吨。近期由于国内检修减少，且进口货源维持中等偏高水平，市场整体供应充裕，但下游需求欠佳，对采购原料支撑有限，成交情况一般。同时，为规避节后库存积累，石化企业节前延续降库操作给市场供给造成一定压力。多数贸易商看跌节后市场，节前积极预售。人民币汇率中间价近来持续走高，进口货源人民币成本走低。预计国内市场价格震荡为主，运行区间8550—8700。仅供参考。 PP 上一交易日，PP收于8776元/吨，较上一交易日结算价上涨1.95%。现货方面，1月16日华北市场拉丝主流价格在9050-9200元/吨，华东市场拉丝主流价格在9150-9250元/吨，华南市场拉丝主流价格在9300-9500元/吨。聚丙烯供需面依然平稳，石化库存处在中低位，短期内不存在控库压力，出厂价稳定。虽然目前市场普遍反映下游需求不好，但节前部分工厂仍存在一定的备货需求，在短期内对聚丙烯价格有一定的支撑。加之原油价格上涨带动聚丙烯期货高开高走，对市场心态有所提振。但节前下游工厂需求转弱，短期内基本面将保持稳定。贸易商随行出货，终端维持实盘商谈，刚需成交。预计近期市场震荡盘整为主，今日运行区间8700-8850。仅供参考。 天胶—余伟杰 夜盘，RU1905小幅上行，收于11640元/吨，上涨0.17%。截至1月16日，泰国宋卡USS3橡胶现货均价43.09泰铢/公斤；全乳胶上海价为11075元/吨；华东顺丁橡胶为12100元/吨；上海期货交易所橡胶库存410100吨，较上一交易日增加120吨。泰国橡胶局公开表示“橡胶20年战略”，目标分别是减少种植面积、提升每年每莱橡胶地产量、增加国内橡胶使用比例、提高橡胶产品出口至以及增加橡胶种植园收入。受到消息面支撑，沪胶小幅上行。从季节性上看，全球供应将逐步进入减产期，原料价格呈现上涨趋势。下游需求依旧疲软，1月中旬后下游轮胎厂将逐步进入减产或停产期。预计沪胶短期将维持区间震荡为主。仅供参考。 PTA——李威铭 隔夜，PTA期货1905合约窄区间盘整，收于6074元/吨，跌幅22元或-0.36%，成交量65.3万手，持仓上升14644手至105.8万手。现货方面，现货市场价格波动不大。当前华东PTA主港货报1905加250-260附近，少量递盘在1905升水200附近，部分主流货一口价报盘在6250-6310附近，商谈在6270-6350元/吨上下。目前暂听闻市场成交有6310元/吨、6320元/吨、6270元/吨自提。库存及开工，1月14日PTA工厂库存天数3天，1月14日PTA装置开工78.13%。综合来看，国际油价上行，PX价格反弹，成本端对PTA形成支撑， 01合约今日集中交割，现货偏紧格局难改，下游聚酯库存去化顺畅但后市装置降负确定性高，预计PTA期价在国际油价带动下存在短期偏强运行动力，但后市仍需警惕回调，预计短期区间震荡为主，PTA1905合约运行区间6100—6200。仅供参考。 棉花—谢紫琪 隔日外盘，ICE03合约涨1.34%，收于73.29美分/磅。国内棉花主力合约1905震荡整理，收于15105元/吨，涨0.40%。国际消息，据美国农业部USDA报告，1月4日至1月10日，美国2018/19年度新花分级检验16.47万吨，其中陆地棉15.35万吨，皮马棉1.12万吨。当周分拣量较上一年度同期(15.86万吨)增加3.9%。当周60.05%达到ICE期棉交易要求，同比略增7.1%。国内，新疆前三季度全区主营业务收入300万元以上纺织企业完成增加值73.04亿元，比上年同期增长11.1%，增速比上年同期回落8%。其中规模以上纺织企业完成增加值71.15亿元，占纺织工业增加值的97.4%，比上年同期增长10.4%，增速比上年同期回落8.2%。财政部表示，2019年将会在小微企业普惠性税收减免、增值税改革、个人所得税法以及社会保险费率四方面推进更大规模的减税降费。截至2019年1月15日，新疆棉花累计加工量493.3万吨，同比增幅1.8%，其中，地方棉花加工量341.9万吨，同比增幅2.1%，兵团棉花加工量151.4万吨，同比增幅1.3%。当日加工量1.1万吨。预计今日棉花震荡整理，区间14800-15300，仅供参考。 沪锌-黎俊 隔夜，伦锌走强，收于2504美元/吨，涨49美元，或2.00%。沪锌主力1903小跌，收于20825元/吨，跌35元/吨，或-0.17%。现货方面，据SMM，广东0#锌主流成交于21570-21630元/吨，粤市较沪市由平水附近转至升水50元/吨。对沪锌1903合约升水1000-1020元/吨附近，升水收窄了150元/吨左右。炼厂正常出货，持货商看跌升水出货较为积极，期锌盘中上行，下游畏高，少有拿货，仅部分贸易商长单需求为主，成交较为惨淡。综合来看，时值消费淡季，需求端表现平淡，但国内出台减税降费政策提振市场情绪，预计锌价日内震荡运行，运行区间20500-21000。仅供参考。 PVC——李威铭 上一交易日PVC主力合约1905强势运行，收于6350元/吨，涨幅85元或1.34%，成交量上升59328手至23.7万手，持仓上升5070手至26.7万手。现货方面，普通5型电石料，华东地区主流自提6450-6520元/吨；华南地区预售货源6600-6630元/吨（年前到货），年后货源6550-6600元/吨，现货6630-6670元/吨；山东主流6350-6420元/吨送到，河北市场主流6250-6320元/吨送到。。库存及开工，卓创统计截至1月11日华东及华南社会库存环比增加11.11%，同比低33.81%。1月11日，卓创统计PVC生产企业整体开工83.59%，环比下降0.89%；其中电石法开工率84.44%，环比下降0.08%；乙烯法开工率79.43%，环比下降5.35%。综合来看，PVC上游维持高开工，下游需求存在回落预期；部分下游由于担心春节后开工不畅，加大产成本库存积累；近期库存反弹，但同比仍大幅低于往年，短期在PVC下游需求季节性走弱兑现之前PVC期价下方仍存支撑。预计PVC 1905合约期价短期区间震荡，运行区间6300—6400。仅供参考。 股指期货——叶倩宁、郭子然 周三两市全天围绕周二收盘价窄幅震荡，早盘成长风格一度占优，尾盘权重股回归强势，大盘收于2570.42，与周二收盘价持平。成交量继续小幅萎缩，两市合计成交3047亿元。 当日央行公布12月金融数据，12月M2增速小幅回升至8.1%，社融增速新老口径仍延续下滑，非标融资萎缩幅度扩大，票据冲量明显，企业债券融资及新增人民币贷款是支撑社融的主要因素。宽信用效果仍有待显现，但市场普遍预期宽信用将在1-2季度逐步出现。 12月进出口数据延续下滑趋势，双双进入负增长，大幅不及预期，其中12月出口同比增速-4.4%，前值3.9%，贸易战“抢跑”后带来的负面效应持续，手机商品单月出口回落70%，由于进入国内各大手机品牌新机发布空窗期以及海外经济放缓影响需求；进口同比增速-7.6%，前值2.9%，主要受油价油价大跌以及集成电路进口下滑影响。近期地方政府专项债将提前发行，对市场或有一定提振，关注近期公布的金融数据，后市将延续震荡，待国内政策发出进一步信号。 后市看，短期大盘难有向上和向下突破动力，走势将延续震荡，操作上多单或可谨慎持有。仅供参考。 原油—马琛 隔夜，尽管美国成品油库存增长打压石油市场气氛，国际油价盘中下跌，但是全球主要股市上涨推动欧美原油期货继续收高。周三(1月16日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2019年2月期货结算价每桶52.31美元，比前一交易日上涨0.20美元，涨幅0.4%，交易区间51.26-52.52美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2019年3月期货结算价每桶61.32美元，比前一交易日上涨0.68美元，涨幅1.1%，交易区间60.03-61.45美元。美国能源信息署数据显示，截止1月11日当周，美国原油库存量4.37055亿桶，比前一周下降268万桶；美国汽油库存总量2.55565亿桶，比前一周增长750万桶；馏分油库存量为1.43009亿桶，比前一周增长297万桶。截止1月12日当周，美国原油日均产量1190万桶，比前周日均产量增加20万桶，比去年同期日均产量增加215.0万桶；截止1月12日的四周，美国原油日均产量1175万桶，比去年同期高21.2%。亚洲市场，SC1903结算价收于每桶422.1元，较前一交易日跌0.8元，或0.19%。美国成品油库存增长明显，油价后市上涨动力欠奉，仅供参考。 郑糖 ─刘珂 隔夜，ICE03合约收13.15，跌0.15%。郑糖1905收4901，涨0.57%。巴西方面，12月下半月中南部甘蔗压榨总量为241万吨，同比去年同期下降5.72％。2018/19榨季截至2019年1月1日累计甘蔗压榨量达到5.6202亿吨，比上榨季同期下降3.64％。泰国方面， 2018年12月泰国共计出口糖约99.45万吨，同比增加95%，也是至少近十年来12月份的最高出口量。其中出口原糖67.06万吨，同比增加约40万吨。国内现货方面，南宁中间商站台暂无报价；仓库报价5140-5160元/吨。 南宁集团站台暂无报价；厂仓报价5000-5080元/吨。昆明一级新糖5000-5090元/吨，大理新糖4950-4970元/吨；祥云新糖4960-4980元/吨。湛江中间商报价4950元/吨。乌鲁木齐中间商报价陈糖4900元/吨；新糖5000-5200元/吨。仅供参考。 20190117 早盘交易推荐 昨日美元指数小幅波动，欧美股市继续收高，大宗商品涨跌互现。郑煤突破60日均线压制，料1905将上行至600附近。仅供参考。 免责声明：本信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“广州期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。