政策利好预期，股市震荡偏强 观点：消息面，中共中央、国务院印发《粤港澳大湾区发展规划纲要》。央行上海总部发布数据显示，1月上海人民币贷款增加1539亿元，外币贷款增加36亿美元。MSCI将于3月1日公布是否扩大A股纳入因子。随着A股行情回暖，场外配资升温迹象明显。中汽协发布数据显示，1月乘用车销量202.11万辆，同比下降17.71%。市场方面，目前股市核心矛盾主要为一季度宏观政策出台利好预期以及市场资金宽裕偏低利率效应、消费需求下滑带动的宏观经济数据不佳。目前市场利率偏低，流动性宽裕，在实体经济赚钱效应下滑的局面下，资本市场资金偏好提升。 交易策略方面，股指技术层面短期涨幅较大，增量资金略显不足，多头暂时不追击。轻仓持有部分虚值看跌期权不动。 （倍特期货 魏宏杰 杜辉） 短信：轻仓持有部分虚值看跌期权不动。 橡胶夜盘快速上涨， 达到目标位 观点：目前泰国橡胶主产区逐步进入减产期，供应压力减少，原料价格坚挺。近期橡胶走势偏强，价格低点位置逐步抬高，空头打压力度减弱。由于目前基本面缺乏利空因素，多头有望利用季节性减产特征，推动橡胶价格上涨的，但由于套利以及对冲资金仍会反复进出，橡胶上涨趋势较为曲折。 交易策略方面，橡胶短期走势偏强，夜盘上冲到12185点，达到我们的目标价，我们建议采取对冲策略，持仓RU1905合约空单，减仓部分RU1905C11750看涨期权，收获利润，其他期权持仓不动。 （倍特期货 魏宏杰 杜辉） 短信：减仓部分RU1905C11750看涨期权，收获利润，其他期权期货持仓不动。 苹果：销区成交放缓 期价冲高回落 基本面：目前销区出货热情较春节有所下降，山东一般货目前市场接受度高，销售情况较理想，但是好货还是价格稍高而有所限制，销量因地而异，有部分客商陆续冷库发货，副产区去库存较快。当前销区销售开始放缓，产区仅客商自发货为主。卓创数据显示截至到2月14日，山东库容比：38.2%，上周减少0.3%。陕西库容比：25.9%，上周减少0.5%。 盘面：苹果合约节后一周呈偏强态势，持续震荡拉升，整体形态上移，昨日再次开盘后冲高，但是上涨动力不足，期价震荡回落，目前基本面暂无利好消息推动，盘面波动大多为资金所为，而远月期价也上涨乏力，期价调整回落，天气对远月期价影响减弱。 操作策略：苹果1905高位调整，目前基本面利好有所减弱，盘面靠资金推动，多单减持，等待调整至支撑位再行进场。空仓者日内交易为主。 （倍特期货：魏宏杰、孙绍坤） 苹果短信：AP1905多单减持，支撑位上移至11000，等待调整稳定后再行入场。远月多单可全部平仓。 鸽派预期下，金银回升势头维持 【外盘、消息】COMEX金最新1332.2，涨0.54%，日线小阳逼近年初高点，周日线上行趋势延续，支撑1315，压力1335、3140；COMEX银最新15.860，涨0.25%，期价站上日均线系统，短线调整有结束迹象，周线维持在60周线附近震荡 ，支撑15.5，压力16.0。 消息面：欧洲央行首席经济学家称，欧洲经济“显著”放缓，或调整利率指引。美国进口汽车关税报告正式递交特朗普，欧盟威胁用大豆和液化天然气报复。 【基金持仓】黄金ETF持仓793.03吨，较前一日持平；白银ETF持仓量9559.90吨，较前一日持平。 【期货走势】昨晚内盘方面，沪金高开上行，日线突破年初及2017年高点，周日线上行趋势延续，关注突破有效性；沪银小幅高开后冲高回落，短线回稳但未恢复上行趋势，周日线仍属偏强震荡。基本面上，欧央行经济学家再发鸽派言论，全球经济增速下滑预期之下，主要经济体央行鸽派倾向构成金银中期支撑。短线美元回落调整，特朗普宣布国家进入紧急状态引发众议院异议，美国商务部向白宫提交汽车232关税调查报告刺激市场情绪。此外，股市及原油等大宗商品上行也带动市场人气。金银短线再获上行推力。AU1906支撑290，压力293；AG1906支撑3710，压力3770。 【操作策略】沪金中期宽幅区间内偏强，短期震荡上推，AU1906关注前高表现，轻多设好止盈保护；银中期下行通道被破，短期震荡回稳，AG1906逢调整轻仓试多。 （倍特期货： 张中云） 短信：金震荡上推，AU1906关注前高表现，轻多设好止盈保护；银震荡回稳，AG1906逢调整轻仓试多。 焦煤焦炭：关注支撑，控制节奏 【现货市场】现货市场，数据方面，1月，蒙古国煤炭出口量为216.38万吨，较上年同期的199.56万吨增长8.43%，环比12月份的245.16万吨下降11.74%。焦炭，首轮提涨落地，出于对下游启动担忧，市场普遍预期此番上调幅度为100-200之间。期货方面，鉴于焦炭提涨后期货贴水进一步加大，不建议追空，震荡思路参与。焦煤供给方面存在变数，但近月受下游压制，59反套可继续持有。焦煤焦炭共同的风险点在于下游利润方面的压制。操作上，震荡思路，焦煤多单谨慎持有，焦炭震荡思路小级别参与。焦煤焦炭59反套基础上，远月关注支撑位表现。 【期货走势】焦炭震荡，1950-2050区间思路。焦煤维持中期看多。 【今日涨跌】上涨 【操作策略】焦炭焦煤，59反套持有。焦煤远月多单持有。焦炭，震荡思路，关注1950-2050。 （倍特策略分析师：范宙） 铜：利多消息支撑沪铜涨势 隔夜伦铜继续上涨，因短期利好消息提振。沪铜夜盘也受利好影响高开高走，并收于高位，图形上看沪铜日线形态维持强势，期价已经站上所有均线，中短期均线也已形成多头排列。 信息面， 美股市休市，外盘原油继续上涨，美元指数回调。中国公布的1月新增贷款数据好于预期，表明中国的需求仍将强劲。印度最高法院周一驳回了环境法庭的一项命令，该指令为韦丹塔(Vedanta)在印度南部的铜冶炼厂重开扫清了道路，致使该公司开始运营的计划被打断。 运营格拉斯伯格(Grasberg)铜矿的印尼自由港(Freeport Indonesia)称，其铜精矿出口许可在2月15日到期，公司尚未收到矿业部帮助该公司获得新出口许可的出口建议。 三大交易所铜库存偏低。伦铜库存140175吨，-3000，继续接近05年低点。截止2月15日，上海交易所库存为207118吨，+64391吨，大幅回升。18日洋山铜溢价（提单）55—72；均价63.50（0）。18日国内现货市场价格：长江48440-48500；广东48290-48490；上海有色网48320-48600，均价48460（+350）。升贴水 贴160 – 贴30 均价 贴95（-185）。现货市场春节累库压力促使部分贸易商抛售现货，早间市场报价贴水130~贴水30元/吨，多在谨慎观望，成交不易。持货商换现意愿迫切，且市场抛货量较为集中，报价呈现高报低走的现象，平水铜调降至贴水160~150元/吨且有压价空间，好铜调降至贴水50元/吨附近，市场对好铜青睐度依旧高于平水铜，湿法铜跟随市场报价自贴水240元/吨调降至贴水300元/吨。下游节后开工虽有回暖，但盘面上涨抑制下游买盘，市场货源充裕，到货入库多，供大于求特征明显。 交易策略：沪铜走势转强，放量拉升，建议多单持有，日内短线支撑49110，压力49820。 （倍特期货策略分析师 魏宏杰 冯军） 短信：沪铜走势转强，放量拉升，建议多单持有，日内短线支撑49110，压力49820。 【现货市场】山东德州中谷淀粉报价2500元/吨，跌0；河北邢台玉锋淀粉报价2460元/吨，跌0；黑龙江绥化昊天淀粉报价2320元/吨，跌0；吉林长春大成南运淀粉报价2350，跌0；广东广州黄埔贸易商吉林产报价2650元/吨，跌0。据天下粮仓网，上周82家样本淀粉企业玉米加工量为60.9万吨，增加5.54万吨，开机率60.35%，涨5.49。国储玉米方面，实际共成交10014万吨，当前陈粮消化问题逐渐得到改善，关注后期国储轮出政策。需求方面，非洲猪瘟继续蔓延，生猪存栏和能繁母猪存栏继续向下运行，饲料需求较为疲软，但深加工产能大幅扩张，深加工需求较好。东北产区方面，随着气温升高，基层售粮将逐渐增加，东北价格有所下跌但压力仍然较大。华北产区方面，前期下跌致深加工企业到货量有所下降，然后各加工企业收购价有不同程度上调，但近期采购价格开始小幅下调，关注库存变化。南方销区方面，饲企采购受非洲猪瘟压制，节后关注生产恢复，市场整体继续稳中偏弱。进口方面，中美达成增加美国农产品进口共识，玉米进口量较少存潜在进口量大幅增加可能，关注中美贸易谈判。 【操作策略】从基本面来看，东北基层售粮积极性提高至东北价格不断下跌，南方销区消费继续稳中偏弱，潜在美国进口大幅增加共同提供压力，而前期华北深加工企业收购价提高后开始小幅下调。近期河北河南山东价格多地小幅下跌，东北地区价格多地继续小幅下跌，港口价格继续小幅小跌。近期玉米期价连续小幅回落，操作上可空单持有，C1905压力1835，CS1905压力2295，重点关注东北和华北玉米价格变化。 （倍特期货 李闯 程杰） 短信：东北基层售粮压力增大，同时潜在进口可能增加，现货价格多地下跌，期价继续小幅回落，操作上可空单持有，C1905压力1835，CS1905压力2295。 钢材短线反弹看反弹力度和盘面主动性 节后沙钢开出平盘，说明主流钢厂对后市持谨慎态度。短流程钢厂过节停产，螺纹库存累积并没超预期，低于去年同期。现货跌后回稳，雨雪天气增加气温降低，需求还没有跟进。后市关注钢厂复产情况，以及库存进一步累积情况和需求启动时间，决定现货价格进一步走向。热卷钢厂短期压力不大。 期货盘面黑色系受市场乐观情绪带动反弹，技术上也有反弹修正要求。矿石因马来西亚vale混矿码头火灾，经历上一波炒作后，资金炒作兴致减退，高位震荡市。螺纹实际需求未启动，现货市场指引有限；期货盘面更多受市场氛围和情绪带动波动，技术上五连阴跌势过重，看反抽力度和盘面主动性。 螺纹1905、热卷1905不持仓；矿石1905不持仓；短线交易对待，短线交易日内为主。 （倍特期货 刘明亮） 油粕比受猪瘟事件主导反弹 油脂关注MA20支撑 【信息及评述】欧盟执委会主席贾克表示，如果美国对进口自欧洲的汽车征收关税，那么欧盟将减少采购美国的大豆和液化气。印尼总统佐科称，若获得连任，政府计划实施B100项目，以通过棕榈油来实现能源自给自足，去年该国推行B20计划。美国农业部海外农业局发布的参赞报告显示称，印尼2018/19年度棕榈油产量料为4150万吨。巴西农业资讯机构Safras小幅下调巴西2018/19年度大豆产量预估至1.15402亿吨，上月预估值为1.15718亿吨。中美上周贸易磋商就主要问题达成原则共识，并就双边经贸问题谅解备忘录进行具体磋商，新一轮谈判将在本周于美国继续进行。现货方面，根据天下粮仓，2月18日国内沿海一级豆油5650—5760元/吨（大多涨10—50元/吨），沿海24度棕榈油4660—4780元/吨（少部分涨10—20元/吨），沿海进口菜籽压榨四级菜油6480—6640元/吨（涨10—30元/吨）。 【观点与操作策略】中美贸易磋商就主要问题达成共识，本周谈判将于美国继续进行，市场对期前景持乐观态度，对美豆油支撑，不过欧盟减少大豆进口言论或给市场带来利空扰动。作为成本端提振油脂油料，潜在供应增多预期对利多效应亦有抵消效应，油粕比受上周五猪瘟事件主导反弹。国内，油脂库存涨跌互现，豆油降至110万吨，菜、棕油略增，整体来看，油脂短期季节性转弱不改，库存走势看点在于大豆压榨受粕类弱需求牵制难放量、菜籽因中加关系紧张供应可能趋紧。技术上，豆、棕油回调至MA20附近暂获支撑，短压5800、4800；菜油暂以半年线为中轴区间窄幅震荡，短支6640，短压6800。建议y1905、P1905、OI905日内短线，关注MA20附近表现。 （倍特期货 李闯 刘思兰） 短信：建议y1905、P1905、OI905日内短线，关注MA20附近表现。 两粕：弱势中关注中美贸易谈判 【外盘、消息】 昨晚外盘因美国总统日休市。美国农业部（USDA）上周四公布销售数据显示，截至2019年1月3日当周，美豆净取消订单总计61.09万吨，创市场年度新低，较一周前水平和四周均值均大幅下滑。交易商表示，在取消的订单中，有80.7万吨原计划运往中国，还有44.4万吨运往未知目的地。市场认为这些目的地也可能是中国。中国海关总署周四公布数据显示，2019年1月中国进口大豆量为738万吨，较去年12月的572万吨增长29%，较上年同期的848万吨下降13%。民间分析机构IEG Vantage上周四预计，2019年美国大豆种植面积将达8604.4万英亩。根据每英亩51.2蒲式耳的单产计算，该公司预计2019年美豆产量为43.68亿蒲式耳。 【期货走势】 昨晚夜盘两粕涨跌互现，1905豆粕增仓2.6万，1905菜粕增仓0.60万。 【操作策略】 外盘方面，因假日休市一天暂无指引。国内方面，中美贸易磋商前景向好，可能的扩大进口美豆将导致国内供应面巨大压力。节后两粕需求端依然难言乐观，生猪出栏率低及猪瘟疫情仍旧严峻，需求复苏还需等待，供需双重压力下，两粕基本面利空依旧，节后两粕反弹强势不在，操作上重回震荡偏弱思路，盘中日内短线参与或观望。 （倍特期货 李闯 刘体峰） 以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！