早盘策略集锦——美股靠近前高的上影线回吐提示风险偏好回升是有限度的，钯金的再创历史新高和国内白马群体的反弹新高则代表了共性受限与基本面有利品种的个性支持是阶段重点。早盘开盘我们看到矿石的大幅回吐引导黑链系列的集中回压调整再现，商品工系指数全貌角度继续下探中期均线，日内继续关注增仓个性品种的筛选

    焦煤焦炭：弱势震荡，短空焦炭

    价格方面，邯郸部分钢厂第二轮提降100元/吨，焦企抵触较强。受下游焦炭降价影响，焦煤需求延后，部分地区煤种出现20-30元/吨下调。现吕梁地区准一级报1820元/吨，出厂含税价。唐山准一到厂含税报2060元/吨。期货方面，焦炭此番下跌后，部分多头开始逐渐关注下游启动，不排除抢跑可能，但焦炭现货走强尚需时日，无现货支撑后续走势震荡下行，可依托2000一线短空。焦煤因复产、安全生产等因素，下行中偏强，不建议做空头配置。

    【操作策略】焦炭，依托技术轻仓参与下跌，近月关注1960-2020区间。焦煤单边暂缓。

    两粕：窄幅震荡 难上难下

    【操作策略】外盘昨晚小幅震荡，因技术性卖盘和缺乏基本面消息。国内需求端生猪存栏量大幅下降影响而陷入需求困境，贸易商和饲料企业库存多维持偏低水平，两粕市场目前很难形成持续型反弹行情，昨晚两粕走势延续分化态势，呈现豆弱菜强格局，短期内仍旧维持震荡态势，技术上形态上粕类在仍旧处于二次筑底中，操作上不追高，盘中日内短线顺势参与。

    钢材短线震荡盘整等指引

    螺纹社库连降，钢厂端库存大降，库存出现拐点，库存地区间存在结构性差异；环保限产下产量增加，说明电炉钢复产高，需求释放正常；现货价格连续两日上涨，成交乏力，终端需求对高价接受程度并不高，后市继续关注成交跟进情况。热卷需求维持，整体产量上升，现货价格跟涨后承压。

    期货盘面黑色系反弹乏力回落横盘震荡。尽管螺纹现货上涨一度对盘面形成带动，但巴西VALE一海运码头恢复作业消息出来后，盘面出现近月多头减仓回落，远月资金打压，说明市场预期不好，市场情绪很容易被影响。随着换月临近，近远月分化会明显。螺纹1905看上方3830压力、3760支撑表现。

    螺纹1910可依托20日均线轻仓试空；热卷1910可依托20日均线轻仓试空；矿石1905不持仓；短线交易对待，短线交易日内为主。

    玉米现价多地暂稳期价震荡反弹

    【操作策略】从基本面来看，中储粮计划在东北储备收购304万吨，东北基层售粮压力逐渐得到缓解，华北深加工企业收购价小幅回升提供支撑，而南方销区消费继续稳中偏弱，潜在美国进口可能大幅增加提供压力。近期河北河南山东价格多地小涨后暂稳，东北地区价格多地小涨后暂稳，港口价格小涨后暂稳。近期玉米期价震荡反弹，操作上可多单继续持有，C1905支撑1830，CS1905支撑2295，重点关注东北和华北玉米价格变化。

    （倍特期货   李闯  程杰）

    原料供应忧虑仍存 菜油分化

    【观点与操作策略】菜籽4、5月份大部分船期取消，中加关系仍不明朗，菜籽供应忧虑仍在，菜油回调至MA20附近遇支撑；豆油去库存受榨利好转、需求清淡限制，连棕受产地弱出口预期牵制，但盘面下行至关键支撑位，尤其关注连棕2018年低点支撑，关注近期菜籽进口GMO证书审定情况、马棕出口及油粕轮动能否带来利好。技术上，菜油反弹，短支6840、短压7250，关注资金主动性；豆、棕油短线偏空，MA5短压，豆油关注震荡区间下沿突破有效性，连棕关注低点支撑。y1905、P1905空单以MA5做保护；OI905日内短线操作。

    苹果：产区价格稳定 期价震荡拉升

    操作策略：苹果1905震荡反弹，看多热情增加，长期看由于库存量较低，现货价格稳中有涨，期价会被现货价格带动，后续依然看好。AP1905支撑位11000，趋势多单可继续持有。而远月暂无基本面影响，近期弱势调整为主，可轻空持有。

    （倍特期货  魏宏杰  孙绍坤）

    郑醇短期多因素共振显压

    【供需及交易逻辑】据卓创了解，目前马来西亚2#170万吨/年的甲醇装置重启恢复，逐步提升负荷当中。因该地区货源大部分会流入中国，因此后期供应端仍会充足。目前港口库存迟迟难降，各区域市场价格窄幅下滑，预计沿海地区或通过压价排库的可能性亦会增加。另外，下游烯烃价格走跌，这对原料端则是一种打压，然原油走势表现平稳，这反映了短期化工品对原油市场并不敏感，操作节奏上需要注意。我们预计甲醇整体节奏仍会处在一个偏压的氛围内，震荡趋弱走势延续，下方首先试探2400-2450区域。

    【操作建议】：震荡节奏转弱，空单保护2480-2500。

    玻璃下游房产仍有潜在压力

    【供需及交易逻辑】据卓创了解，华北沙河德金、望美部分厚度价格小幅下调，其他厂家市场价或有跟跌可能；华中会议后计划统一提涨1元/重量箱，执行情况有待落实；玻璃现在的核心问题仍然没有好转，就是库存仍处在历史高位，而下游需求通常是在4月份后才能慢慢启动，那么短期内承压的概率还是较大。目前玻璃企业利润接近200元/吨，所以说生产线的停产预期暂时也并不强。最新数据显示，房屋竣工面积12500万平方米，下降11.9%，降幅扩大4.1个百分点。竣工面积可以反应玻璃市场的当前需求情况，另外房地产销售、新开工、到位资金几个领先指标也出现恶化，可见房地产市场对于后市需求仍是一个潜在的压力。盘面走势上看，震荡下跌节奏或将继续维持，短期偏空操作为主。

    【操作建议】：短期供需压力犹存，空单背靠1280-1300保护持有。下方有望试探1200-1250支撑。

    铜：预期需求强劲沪铜偏强震荡

    隔夜伦铜震荡小涨，因预期中国需求强劲。沪铜夜盘高开后小幅回落。图形上看沪铜继续在49300一线横向震荡，不过较好的是近期沪铜收盘都收在5、10、30日均线之上，说明短期走势逐渐转强。整体上看沪铜近期转为区间震荡走势，在48700-49740之间震荡蓄势。

    信息面， 美股市微跌，外盘原油走横，美元指数继续走弱。中国进口铜溢价连续回升，旺季需求开始启动。国内二季度需求旺季来临，铜市全球显性库存偏低。

    19日洋山铜溢价（提单）48—72；均价60（-1）。19日国内现货市场价格：长江50040-50160；广东49710-49910；上海有色网49900-50200，均价50050（-50）。升贴水 升850 – 升1100 均价 升975（+40）。现货持货商挺价趋势不变，好铜抬至升水1100报价，平水铜在升水880~900元/吨显僵持，湿法铜自升水750上调至升水800元/吨附近。今日部分下游询价增多，逢低补货的意愿有所提高，贸易商之间活跃度有改善，但价格话语权依然以持货商的意愿为主导。

    交易策略：沪铜转入宽幅震荡走势，短线偏强震荡。建议轻多持有，日内短线支撑49130，压力49520。

    股市反复震荡

    市场方面，目前市场交易风格有所变化，传统业绩优良的消费类股票资金参与情绪较高，题材等炒作股票表现较弱。目前股市持续高位震荡，后续是否有增量资金参与对股市影响较大，从资金性质来看，这类资金炒作创业板等题材股更为积极，主板市场参与情绪偏弱。如果市场转为存量资金博弈，市场有望出现IH强于IC合约的局面，新的对冲机会将出现。

    交易策略方面，股市高位反复震荡，观察市场增量资金情况，观察IH以及IC合约强弱关系再出手。

    橡胶支撑压力位反复

    观点：下游轮胎开工率方面，截止3月15日，全钢胎企业开工率74.64%（+1.64%），半钢胎企业开工率70.27%（+0.68%）。夜盘橡胶小幅回调，收报11920点，下跌0.46%。目前橡胶期货价格走势偏弱，但现货价格偏强，低价出货意愿不强，期现价差缩小。另外上游原料方面依然强势，维持高位，影响进口，库存结构阶段性压力减弱。技术层面，橡胶上方压力位30日均线，下方支撑位60日均线，需要确认压力有效性或者支撑有效性。

    交易策略方面，橡胶预期围绕30日均线压力以及60日均线支撑进行多空争夺，可日内短线交易为主，重点观察支撑压力有效性。

    金银震荡小涨，仍在试探技术压力

    基本面上，全球经济增速下滑预期及主要经济体央行鸽派倾向潜在中期利多意义。短期来看，美国1月耐用品订单及工厂订单均不及预期，美元表现略弱，促成了金银的小幅回升，但技术形态未有大的改变。短线重点关注明晨的美联储议息会议。AU1906支撑284，压力287；AG1906支撑3570，压力3630。

    【操作策略】沪金中期大区间，短线震荡反复，AU1906站不稳60日线可盘中短空；银中期下行通道上破被否，短线弱势震荡，AG1906参考1月低点压力反弹短空。

    倍特点金（微信：13262552117）：是一个专业期货研究的团队，注重将分析结果转化为实战策略，其中成员均长期战斗在期货第一线，实战经验丰富，对宏观研究透彻，熟悉各个品种的基本面。

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