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倍特早盘视点0402 2019年04月02日 08:56
焦煤焦炭:思路转换,期货先行 【现货市场】政策方面,4月份至6月份,国家煤矿安监局组织开展煤矿安全生产专项执法检查。价格方面,河北地区钢厂普遍要求执行新的税率,即焦炭含税价下调50元/吨,部分焦企已同意并落地执行,降后唐山地区,二级焦A13,S0.7,CSR55-60报1840-1850元/吨,准一级焦A13,S0.7,CSR60-65报1870-1920元/吨,均出厂承兑含税价。现阶段焦炭主要是在消化降税和需求启动上,从焦化利润及后期供需看,继续下行难度增大。近期煤价,复产、增值税的调整都带来压力,但关于安全生产方面的检查提供支撑。期货方面,焦炭中期供需好转,叠加政策刺激,多头或提前介入,盘面下行不建议追空,以震荡偏多思路或9月套利方式参与。焦煤短期变数增加,但供给恢复是大概率,不建议做单边空头配置,可做59反套或焦化利润中的空头配置。 【期货走势】焦煤焦炭震荡中供需形势转化,震荡偏多思路或谨慎持有焦煤59反套。 【今日涨跌】震荡 【操作策略】焦煤焦炭持多焦化利润组合。焦煤59反套谨慎持有。 (倍特策略分析师:范宙) 铜:欧元区数据不佳沪铜回调 隔夜伦铜高开回落,小幅下跌,因欧元区德国制造业数据下滑。沪铜夜盘小幅走低,跟随伦铜回调。图形上看沪铜日线形态转强,短线小幅回调,但还处在5、10日均线之上,目前在30线附近震荡,总体震荡反弹走势目前还保持不变。 信息面, 美股市连续上涨,已创近期新高。外盘原油上涨,已站稳60关口。美元指数继续反弹。市场对中美贸易磋商预期乐观。中国公布的官方采购经理人指数(PMI)显示,3月制造业活动四个月来首次实现增长,表明政府的刺激措施正开始发挥作用。 德国3月制造业采购经理人指数(PMI)从前月的44.7降至44.1,为近七年最低。 三大交易所铜库存偏低。伦铜库存168525吨,0。截止3月29日,上海交易所库存为261412吨,+2240吨,小幅增加。COMEX铜库存处于近三年低点附近。1日洋山铜溢价(提单)43—65;均价54(0)。1日国内现货市场价格:长江49260-49340;广东49110-49310;上海有色网49170-49330,均价49250(-515)。升贴水 贴30 – 升80 均价 升25(-1175)。持货商报价仍居高,增值税落地,现货升水回归,4月第一天,盘面表现飘红,持货商表现挺价,现货市场话语权仍在持货商手里。 交易策略:沪铜震荡反弹走势,短线小幅回调。建议轻多交易,日内短线支撑49000,压力49290。 (倍特期货策略分析师 魏宏杰 冯军) 短信:沪铜震荡反弹走势,短线小幅回调。建议轻多交易,日内短线支撑49000,压力49290。 道指及美元收涨,金银继续震荡偏弱 【外盘、消息】隔夜,COMEX金报收于1294.9,跌0.36%,日线小阴,日均线及MACD死叉,表现为弱势修正,周线开始考验20周均线,支撑1285,压力1310;COMEX银报收15.130,跌0.13%,日线小阴,日均线系统及MACD下叉,偏弱态势维持,支撑14.95,压力15.3。 消息面:美国3月ISM制造业指数55.3,前值54.2。美国3月Markit制造业PMI终值52.4,前值52.5。美国2月零售销售环比-0.2%,预期0.3%,前值0.7%。欧元区3月调和CPI同比1.4%,前值1.5%。英国议会投票,否决了所有的英国脱欧替代方案。 【基金持仓】黄金ETF持仓772.80吨,较前一日下降1.46%;白银ETF持仓量9620.34吨,较前一日持平。 【期货走势】昨晚内盘方面,沪金沪银再度在高开后回落。沪金日均线及MACD下叉,5日均线进一步下压。5周均线及MACD也维持下叉,偏弱态势不变;沪银日线反抽受制缺口压力,周均线及MACD下叉,弱势未改。基本面上,在中国PMI重回荣枯线之上的情况下,美国3月ISM制造业指数超预期,美元震荡小涨,美国道指大涨,黄金ETF持仓大幅减少,白银ETF持仓也有回落,金银弱势维持。但英国无协议脱欧忧虑仍在,将影响金银下行动能和节奏。AU1906支撑281,压力284;AG1906支撑3470,压力3570。 【操作策略】沪金中期大区间,短期震荡偏弱,AU1906轻空设好止盈保护,无仓者反弹短空;银中期震荡略弱,短期弱势修正,AG1906参考缺口压力轻空。 (倍特期货: 张中云) 短信:金震荡偏弱,AU1906轻空设好止盈保护,无仓者反弹短空;银弱势修正,AG1906参考缺口压力轻空。 股市上涨格局 观点:消息面,3月财新中国制造业PMI为50.8,四个月来首次处于扩张区间。央行:3月未对金融机构开展中期借贷便利操作,期末中期借贷便利余额为37265亿元。中国3月重卡销量突破14.4万辆创新高,环比大涨85%,解放、东风、陕汽排前三。市场方面,昨日股市继续大涨,沪深两市指数均创出上涨以来的新高,市场炒作情绪积极,成交量重上万亿。技术层面,股市连续调整1个月之后,存在行情再次启动的机会。 交易策略方面,股市强势突破上涨,IF1904可轻仓做多。 (倍特期货 魏宏杰 杜辉) 短信:股市强势突破上涨,IF1904可轻仓做多。 橡胶维持震荡 观点:消息面,国重卡市场共约销售各类车型14.4万辆,环比今年2月上涨85%,比上年同期的13.89万辆上涨4%,刷新了重卡市场月销量的历史新高。市场方面,夜盘橡胶小幅回落,收报11640点。目前橡胶经过连续下跌之后,市场进一步杀跌空间受限,空头利润较大,现货市场下跌低于期货,期现价差缩小。同时工业品走强,对冲资金减仓橡胶。 交易策略方面,RU1909空单合约平仓,观察震荡行情的压力以及支撑位再出手。 (倍特期货 魏宏杰 杜辉) 短信:RU1909空单合约平仓,观察震荡行情的压力以及支撑位再出手。 郑醇经济数据提振 【现货】:陕西2200,川渝2350,两湖2500,河南2250,内蒙2220,江苏2400,宁波2520,山东2350,华南2430,东北2500.CFR中国295美元/吨.(来源:卓创) 【供需及交易逻辑】3月份PMI数据显示,在连续3个月低于临界点后开始重返扩张区间,升至50.5%,比上个月回升了1.3个百分点。受PMI数据提振,甲醇在区间下沿呈现反弹,但反弹强度有限。我们认为甲醇自身的供需面仍然存在压力,虽然国内供应面在4月份有春季检修支撑,但国外产能的潜在冲击也不容小视。近期需重点关注库存数据,当前沿海库存偏高,预计价格反弹难度较大,盘面节奏或趋弱震荡为主。 【操作建议】:经济数据对市场氛围有提振,然考虑到甲醇供需面的偏压预期,前空触及离场位后可继续关注10日线的争夺,短线分水参考。 (倍特期货 李闯) 郑煤长协价上调 【现货】:神华年度长协煤价:560元/吨;4月神华外购5500K长协价:624元/吨;秦皇岛港市场煤实际成交价:620元/吨(来源:卓创) 【供需及交易逻辑】:秦皇岛港口库存4.1日639.5万吨(3.31日639.5万吨):截至4月1日,沿海六大电厂平均库存量为1569.15万吨,平均日耗68.37万吨,可用天数23天。据卓创了解,4月神华集团月度长协价格涨跌互现,其中外购5500大卡煤上调16元/吨至624元/吨。另外从数据上看,库存主要集中在沿海,煤矿库存处在近几年低位,因此我们之前提到过煤价能不能企稳需主要关注沿海六大电厂日耗能否维持在65万吨之上,近期日耗显示均可以维持在65万吨的水平,可以说需求面的企稳还是会对煤价存在支撑。4月6日-30日,大秦线将展开为期25天的春季检修,每天上午9:00-12:00,检修期间,大秦线每日完成发运量将由正常情况下的125万吨降至105-110万吨,整个检修期间影响煤炭发运375-500万吨。虽然说大秦线检修影响的量并不是很大,但在近期也会是一个支撑点。总的来看,近期受益于经济数据提振以及下游需求企稳影响,试多单可以继续持有。 【操作建议】试多单保护上提至600。 (倍特期货 李闯) 玻璃库存压力大 【现货】:交割厂库5mm白玻价格参考:河北安全1349,河北迎新1316,河北长城1324,河北润安1540,湖北亿钧1460,武汉长利1540.(来源:卓创) 【供需及交易逻辑】据卓创了解,3月底重点省份库存量5040万重量箱,环比增加298万重量箱。虽然周度数据显示河北库存出现下降,但社会总体库存仍然处在历史最高水平,供应面压力难减。近期四川、安徽又点火2条生产线,且后期其他区域也存在点火计划,玻璃生产企业虽然有心挺价,但库存消化缓慢问题仍是痛处。近两周生产企业利润快速下滑收于100元/吨内,主要与原料纯碱提价以及生产商降价促销有关。我们认为4月份仍然是需求面偏淡季的时期,因此生产企业多会考虑在梅雨季节来临前降库为主,那么在高库存背景下,价格方面也就难免承压。 【操作建议】:短期供需压力犹存,空单背靠1300保护持有。下方有望试探1200-1250支撑。 (倍特期货 李闯) 玉米现价继续小跌期价窄幅震荡 【现货市场】山东德州中谷淀粉报价2460元/吨,跌0;河北邢台玉锋淀粉报价2360元/吨,跌0;黑龙江绥化昊天淀粉报价2300元/吨,跌0;吉林长春大成南运淀粉报价2330,跌0;广东广州黄埔贸易商吉林产报价2620元/吨,跌0。据天下粮仓网,截止3月29日当周82家样本淀粉企业玉米加工量为75.35万吨,增加0.71万吨,开机率74.68%,涨0.71。国储玉米方面,陈粮消化问题逐渐得到改善,预期今年国储轮出时间延迟数量减少,关注后期国储轮出政策。需求方面,非洲猪瘟继续蔓延,生猪存栏和能繁母猪存栏继续向下运行,饲料需求较为疲软,但深加工产能大幅扩张,深加工需求较好。东北产区方面,中储粮计划一次性储备收购304万吨,同时近期基层售粮压力逐步缓解,东北价格小幅回升后暂稳,关注基层售粮进度。华北产区方面,近期随着到货量变化采购价格回升后再度小幅回落,库存较为充足,关注库存变化。南方销区方面,饲企采购受非洲猪瘟压制,市场整体继续稳中偏弱,关注下游生产情况。进口方面,中美继续贸易磋商,中国进口30万吨美国玉米,玉米进口量较少存潜在进口量大幅增加可能,关注中美贸易磋商。 【操作策略】从基本面来看,中储粮计划在东北储备收购304万吨,东北基层售粮压力逐渐缓解提供支撑;华北深加工企业库存充足收购价再度回落,南方销区消费继续稳中偏弱,中国进口30万吨美国玉米,潜在美国进口可能大幅增加提供压力。近期河北河南山东价格多地继续小幅回落,东北地区价格多地小涨后暂稳,港口价格小幅下跌后暂稳。玉米期价小幅回落后窄幅震荡,操作上建议空单适当保护,C1909压力1855,CS1905压力2290,重点关注东北和华北玉米价格变化。 (倍特期货 李闯 程杰) 短信:下游企业库存充足,潜在进口可能大幅增加,现货价格东北暂稳山东涨跌不一,期价小幅回落后窄幅震荡,操作上建议空单适当保护,C1909压力1855,CS1905压力2290。 豆粕现价继续小跌期价窄幅震荡 【现货市场】菜粕报价:四川成都报价2450元/吨,跌0;安徽滁州报价2350元/吨,跌0;江苏无锡报价2300元/吨,跌0;广西防城港报价2120,跌20。据天下粮仓网,截止3月29日当周,年初迄今豆粕累计成交量达1022.3万吨,同比去年865.14万吨增加18.17%;成交均价为2638元/吨,同比去年3003元/吨下跌12.15%。截止3月29日当周,2018/19年度全国大豆压榨量为4057万吨,同比去年4421万吨下降36万吨,降幅8.24。截止3月22日当周,国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量为62.31万吨,环比上周64.39万吨减少2.08万吨,降幅3.23%。USDA3月份供需报告中,2018/19年度期末库存为9亿蒲,低于2月预测的9.1亿蒲,但高于市场预期,同比去年增加近一倍。USDA公布种植意向面积,大豆8461.7万英亩,同比去年实际面积8919.6万英亩减少457.9万英亩,意外低于市场平均预期的8619.1万英亩。巴西大豆收割工作接近尾声,大豆产量预计可达1.15-1.17亿吨。布宜诺斯艾利斯谷物交易所预计阿根廷大豆产量5300万吨,远高于去年同期的3510万吨。 【期货市场】昨夜M1905开盘2502元/吨,收盘2524元/吨,涨27,涨幅1.08%,持仓量减少4.68万手至116.84万手;RM1905开盘2150元/吨,收盘2167元/吨,涨10,涨幅0.46%,持仓量减少1万手至32.43万手。近期M1905和RM1905价格小幅下跌后窄幅震荡,持仓量不断减少,主力合约正在进行换月。从国外来看,美国大豆库存高企,南美大豆丰产再度施压美豆;从国内来看,中美贸易谈判继续进行,中国继续增加进口大豆供给充足,虽压榨量有所减少,但非洲猪瘟继续拖累饲料消费。综合来看,近期基本面因素都未能形成强烈的价格指引,现货价格再度小幅下跌,短期预计期价继续震荡为主。 【操作策略】外盘美豆止跌小幅反弹,国内大豆供应充足豆粕库存微降,现货价格再度小幅下跌,期价继续窄幅震荡,操作上可日内交易为主,M1905压力2530;菜系继续回调且波动较大,菜粕可轻空持有,RM1905压力2200,重点关注美豆价格变化和中美贸易谈判情况。 (倍特期货 李闯 程杰) 短信:外盘美豆止跌小幅反弹,国内大豆供应充足豆粕库存微降,现货价格再度小幅下跌,期价继续窄幅震荡,操作上可日内交易为主,M1905压力2530;菜系继续回调且波动较大,菜粕可轻空持有,RM1905压力2200。 钢材反弹修正看密集均线压制和盘面持续性 螺纹社库、钢厂端库存降幅均收窄;上周产量增幅扩大,环比增2.51%;税改第一日现货价格不跌反涨,刺激市场成交放量,市场在降风险。热卷库存降幅收窄,市场成交一般,后期产量将令现货承压。 期货盘面黑色系调整后反弹震荡修正,板块强弱有分化。铁矿石因VALE发布官方年销售预计量,力拓发布天气因素影响装运而强势反弹,前期炒作已充分反应供应影响,上方空间预计有限。成品材受带动跟随反弹,市场有认为是经济数据提振,更多为技术上对于持续下跌的修正。前期螺纹现货未大跌,期货下跌基差拉大后,反弹修正要求强,关注后期供需关系变化。短线螺纹1910看密集均线区压制。 螺纹1910空单减持后,看3530压力;热卷1910空单减持后,看3520压力;矿石1909不持仓;短线交易日内为主。 (倍特期货 刘明亮) 外围牵制 油脂弱势调整 【信息及评述】船运调查机构ITS公布的数据显示,马来西亚3月棕榈油出口为152.22万吨,较2月的124.33万吨增长22.4%。美国农业部(USDA)消息,大豆种植意向面积8461.7万英亩,较去年实际面积8919.6万英亩减少457.9万英亩,亦意外低于市场平均预期的8619.1万英亩;截止3月1日大豆库存27.16亿蒲,基本符合此前市场预期,但远高于去年同期的21.09亿蒲。中国副总理刘鹤本周将访美继续贸易谈判,据新华社报道称上周在北京举行的谈判取得新 ,讨论了协议有关文本。现货方面,根据天下粮仓,4月1日国内沿海一级豆油5320—5460元/吨(部分跌10—20元/吨),沿海24度棕榈油4250—4390元/吨(局部涨20元/吨),沿海进口菜籽压榨四级菜油6810—6910元/吨(持稳)。 【观点与操作策略】中美贸易谈判存乐观预期、马棕出口数据改善,国内豆、菜油受外盘提振夜盘止跌;菜籽部分GMO证书获批,菜油政策风险升水逐步挤出,但注意菜籽原料供应尚未有实质性改善,菜油暂不建议追空。技术上,y1905短线偏空,短压5530,短支5320;P1905创新低后震荡整理,短压4400;OI905回调整理短压7000,短支6750。y1905轻空持有,MA5做保护;P1905、OI905观望。油脂主力逐步移仓换月,建议择机布局远月。 (倍特期货 李闯 刘思兰) 鸡蛋:震荡为主 持续上涨可能较小 【基本面和消息面】 目前鸡蛋总体供应充足,清明时节期间,受地区整治、习俗、气候等影响,鸡蛋地区供需不平衡仍存,零售区走货基本企稳,贸易商环节补货持观望心理,目前全国大部分地区蛋禽生产已经进入春季生产旺季,随着鸡蛋产量逐步增加,连续上涨可能较小,区间震荡概率增加。 【现货数据】 天下粮仓数据显示昨日鸡蛋价格滞涨下跌。全国均价为3.36元/斤,较上周五下跌0.07元/斤,山东到户价格为3.20-3.44元/斤;江苏地区价格为3.23-3.53元/斤。昨日国内淘汰鸡价格维持稳定,全国均价为4.62元/斤,较昨日持平。江苏地区红鸡价格在4.6-4.8元/斤,较昨日持平,辽宁地区红鸡价格在4.85元/斤,较昨日持平; 【观点与操作策略】 随清明假期临近,短期有利于鸡蛋价格走强,但蛋价处近年高位,后期向上空间有限。技术上看昨日阳线包覆上周五中阴线,也显示下跌动力耗散,预计短线陷入震荡,震荡区间为主力1905合约3410-3520之间。短线交易为主,等待方向。 (倍特期货 李闯 刘体峰) 以上所载观点仅供参考,凭此入市风险自担!
 
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