股市继续震荡 观点：消息面，IMF下调2019年全球经济增速预期至3.3%，为金融危机来新低；上调中国增速预期至6.3%。中国3月份广义乘用车销量同比减少12%，为连续第10个月下跌。四部委：确保降费率政策5月1日如期落地实施，预计今年可减轻社保缴费负担超3000亿元。市场方面，宏观经济数据的回暖，促使资金近期重新回归价值股，地产、金融、消费类股票领涨市场，题材股走势偏弱，市场分化。昨日股市出现止跌反弹走势，其中IH合约走势偏弱，IF以及IC合约偏强，预期短期有望持续。 交易策略方面，IC1904合约迅速止跌反弹，有望继续维持上行，可考虑在5830附近轻仓做多，保护价5770点，跌破则多单平仓。 （倍特期货 魏宏杰 杜辉） 短信：IC1904可考虑在5830附近轻仓做多，保护价5770点，跌破则多单平仓。 橡胶维持震荡 观点：目前东南亚天然橡胶主产区目前橡胶树整体长势良好，等雨开割。国内已经开割，预期4月中旬大面积开割，预期进入5月份之后，原料供应逐步充裕，橡胶价格存在压制。库存方面，目前橡胶库存保持压力，并未出现减少局面。短期橡胶受制于20日均线压力，出现回调，由于短期缺乏明显利空因素，所以空头也难以打压橡胶价格，预期保持震荡走势。 交易策略方面，RU1909合约空单，可考虑在11500附近平仓出局。 （倍特期货 魏宏杰 杜辉） 短信：RU1909合约空单，可考虑在11500附近平仓出局。 郑醇短期切入现货节奏 【现货】：陕西2200，川渝2300，两湖2500，河南2350，内蒙2200，江苏2500，宁波2570，山东2450，华南2500，东北2450.CFR中国295美元/吨.（来源：卓创） 【供需及交易逻辑】近日甲醇走势逐步显稳，近期讨论比较集中的是江苏化工园区爆炸的事件影响，响水化工园区将彻底关闭。盘中化工品出现集体上涨，我们认为这主要是一个市场氛围的炒作支撑，因为该园区的产品跟甲醇并没有直接的联系，市场炒作化工安全检查的因素可能会利多一些。短期内，由于正值期货换月阶段，所以期货市场会更容易切入现货节奏，也就是说现货的即时涨跌会马上带动期货跟进。当前甲醇现货受化工市场氛围支撑小涨，期货亦联动跟进，后面涨幅空间或将有限，高库存的核心压力尚未缓解，而且行情在启动时间上也是稍早了些，因此追多操作仍是建议谨慎，技术上需等待60日线的确认。 【操作建议】：短期化工市场氛围有支撑，预计上行空间仍有阻力，1909合约60日线试空单可锁仓并择机解锁；稳健者需等待站稳60日线才考虑跟多。 （倍特期货 李闯） 玻璃供给压力未缓解 【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1319，河北迎新1316，河北长城1297，河北润安1540，湖北亿钧1460，武汉长利1540.（来源：卓创） 【供需及交易逻辑】据卓创了解，截至4月4日，重点监测省份生产企业库存总量为5083万重量箱，环比增加43万重量箱，增幅0.85%。另外，国内浮法玻璃市场稳中有降，河北沙河市场弱势调整，正大、长城、安全市场价略有下滑。目前库存压力仍未缓解，虽然原、燃料端成本有提升，玻璃企业挺价心态强烈，但是库存问题仍不容忽视。期货走势上，5月形态犹显僵持，远月受益于旺季预期支撑更为平稳，我们认为主要是得益于建材类氛围支撑。虽然玻璃企业利润已快速回落至70元/吨左右，但是挺价难度依然较大，后面梅雨季节锁定利润、加快出库或成大概率。 【操作建议】：短期供需压力犹存，建材类有提振，震荡或有反复。稳健者在等下60日线的确认。 (倍特期货 李闯） 郑煤择机试多远月 【现货】：神华年度长协煤价：560元/吨；4月神华外购5500K长协价：624元/吨；秦皇岛港市场煤实际成交价：630元/吨（来源：卓创） 【供需及交易逻辑】：秦皇岛港口库存4.9日647万吨（4.8日641.5万吨）：截至4月9日，沿海六大电厂平均库存量为1542.86万吨，平均日耗66.08万吨，可用天数23.3天。目前从库存数据上看，电厂沿海六大电厂库存正维持窄幅下滑态势，沿海港口诸如秦皇岛港、曹妃甸港、广州港等港口煤炭库存处于中等稍高水平、库存整体偏中性，而内陆地区的煤矿库存则更低，仍然维持近几年的低位，也就是说目前只有电厂库存偏高一些。如果目前库存都集中到下游电厂的话，那么煤炭价格则更容易与实际需求相联动，所以我们之前也多次提示过多关注一下六大电厂的日耗水平，如果日耗能维持在65万吨之上，那么期价就会更容易去贴近市场实际成交价的指引。目前整体供需还是会处于一个平衡的状态，煤炭价格的起伏也还是会有季节性的节奏规律，因此从当前的电厂日耗上看，我们在新单的操作上主要建议去逢低试多9月合约。 【操作建议】1905前多单以5日线保护；1909合约把握580-585区域试多机会。 (倍特期货 李闯） IMF下调全球经济增速，金强银弱再分化 【外盘、消息】隔夜，COMEX金报收于1311.1，涨0.51%，日线小阳站上60日均线，短线回升力度略有增强，周仍呈震荡调整态势，支撑1300，压力1317；COMEX银报收15.255，跌0.16%，日线上影小阴未有效突破2月以来的下行趋势线。周均线系统及MACD仍下行，短线属弱势反复，支撑14.95，压力15.35。 消息面：IMF进一步下调2019年全球增速预期至3.5%，为金融危机以来最低，上调中国增速预期至6.3%。美国威胁对110亿美元欧盟产品加征关税，“补贴空客伤害美国经济”。英镑走低，英批准延迟脱欧至6月30日，欧盟或不同意。 【基金持仓】黄金ETF持仓757.85吨，较前一日下降0.35%；白银ETF持仓量9616.18吨，较前一日持平。 【期货走势】内盘方面，沪金高开上推，日均线及MACD下行减缓但未有效扭转。周线受30周均线支撑呈反复震荡走势；沪银高开回落，技术上对30日均线及2月以来高点连线破而未立。周日线仍属弱势反弹。基本面上，IMF下调全球经济增速，以及美国威胁对欧盟征税刺激市场避险情绪，同时道指回落调整，黄金受到明显支持。但商品属性更重的白银，因经济下滑会影响需求而表现偏，短线略有分化。今日关注欧央行利率决议及欧盟对英推迟脱欧的决定。AU1906支撑284，压力286；AG1906支撑3570，压力3610。 【操作策略】沪金中期大区间，短期震荡反复，AU1906继续5-60日均线之间短线交易；银中期震荡略弱，短期反抽受压，AG1906参考3610压力短空，上破则退出观望。 （倍特期货： 张中云） 短信：金震荡反复，AU1906继续5-60日均线之间短线交易；银反抽受压，AG1906参考3610压力短空，上破则退出观望。 豆粕现价多地回落期价小幅下跌 【现货市场】菜粕报价：四川成都2450元/吨，跌0；安徽滁州2350元/吨，跌0；江苏无锡2310元/吨，跌40；广西防城港大海2100元/吨，跌20。USDA的3月份供需报告中，2018/19年度期末库存为9亿蒲，低于2月预测的9.1亿蒲，但高于市场预期，同比去年增加近一倍。USDA公布种植意向面积，大豆8461.7万英亩，同比去年实际面积8919.6万英亩减少457.9万英亩，意外低于市场平均预期的8619.1万英亩。巴西大豆收割工作接近尾声，大豆产量预计可达1.15-1.17亿吨。布宜诺斯艾利斯谷物交易所预计阿根廷大豆产量5300万吨，远高于去年同期的3510万吨。从国外来看，美国大豆库存高企，南美大豆丰产施压美豆，而中国增加进口美国大豆232.8万吨提供支撑；从国内来看，中美贸易谈判继续进行，中国继续增加进口大豆供给充足，虽压榨量同比小幅减少，但非洲猪瘟将继续拖累饲料消费。综合来看，近期基本面因素都未能形成强烈的价格指引，现货价格小幅回落，短期预计期价继续震荡为主。 【操作策略】昨夜美豆05合约开盘898.6美分/蒲式耳，最新899美分/蒲式耳，涨0.2，涨幅0.02%，持仓量减少0万手至27.18万手；M1909开盘2623元/吨，收盘2618元/吨，跌7，跌幅0.27%，持仓量增加2.6万手至185.62万手；RM1905开盘2175元/吨，收盘2172元/吨，跌19，跌幅0.87%，持仓量减少0.64万手至18.39万手。美豆小幅反弹后窄幅震荡，国内大豆供应充足豆粕库存微降，现货价格小幅回落，期价连续反弹后小幅回落，操作上可日内交易为主，M1909压力2660，RM1905压力2220，重点关注美豆价格变化和中美贸易谈判情况。 （倍特期货 李闯 程杰） 短信：豆粕现货价格小幅回落，期价连续反弹后小幅回落，操作上可日内交易为主，M1909压力2660，RM1905压力2220。 玉米现价稳中小涨期价小幅回落 【现货市场】淀粉报价：山东德州中谷2440元/吨，跌0；河北邢台玉锋2360元/吨，跌0；黑龙江绥化昊天2290元/吨，跌0；吉林榆树中粮2360，跌0；广东广州黄埔吉林产2560元/吨，跌0。据天下粮仓网，截止4月5日当周82家样本淀粉企业玉米加工量为75.71万吨，增加0.36万吨，开机率75.03%，涨0.35。从基本面来看，中储粮计划在东北储备收购304万吨，东北基层新粮逐渐减少，部分东北和华北深加工企业收购价小幅上调提供支撑；华北深加工企业库存仍较为充足，南方销区消费继续稳中偏弱，中国进口30万吨美国玉米，潜在美国进口可能大幅增加提供压力。 【操作策略】昨夜C1909开盘1867元/吨，收盘1873元/吨，涨3，涨幅0.16%，持仓量减少0.002万手至116.5万手；CS1905开盘2285元/吨，收盘2285元/吨，涨2，涨幅0.09%，持仓量减少0.27万手至11.83万手。近期河北河南山东价格多地小涨后涨跌不一，东北地区价格多地暂稳部分继续小涨，港口价格继续小涨。玉米期价持续上涨后小幅回落，操作上建议多单注意保护，C1909压力1885，CS1905压力2300，重点关注东北和华北玉米价格变化。 （倍特期货 李闯 程杰） 短信：玉米现货价格东北继续小涨山东小涨后涨跌不一，期价持续上涨后小幅回落，操作上建议多单注意保护，C1909压力1885，CS1905压力2300。 铜：沪铜短线震荡 伦铜冲高回落，收盘微跌，主要受美元短期走软影响。沪铜夜盘小幅回落。图形上看沪铜短线小幅回调，总体日线还是保持震荡上扬图形。技术上，指标 MACD和RSI继续维持短期强势特征，MACD刚刚形成金叉并收上零轴，RSI在50以上强势区域运行。 信息面， 美股市下跌，短线调整。外盘原油高位走横，还维持强势。美元指数继续回调。二季度国内冶炼厂迎来集中检修期，祥光、金隆、紫金等均迎来大规模检修，推算影响产能18.15万吨 。 三大交易所铜库存偏低。伦铜库存198275吨，+725。截止4月4日，上海交易所库存为257320吨，-4092吨，小幅减少。9日洋山铜溢价（提单）40—65；均价52.50（0）。9日国内现货市场价格：长江49320-49420；广东49190-49390；上海有色网49250-49490，均价49370（+50）。升贴水 升10 – 升140 均价 升75（-10）。现货市场货源充足，持续供大于求，下游消费保持刚需，低价货源较受欢迎。 今日仍有部分仓单货源在急于换现，成交多以贸易投机商为主导。隔月价差维稳在140左右，短期现货升水保持稳定。 交易策略：沪铜保持震荡上扬走势，短线小幅回调。建议轻多持有，日内短线支撑49350，压力49730。 （倍特期货策略分析师 魏宏杰 冯军） 短信：沪铜保持震荡上扬走势，短线小幅回调。建议轻多持有，日内短线支撑49350，压力49730。 苹果：产区交易稳定 期价震荡拉升 基本面：销区节后上货量逐渐增加，走货有所加快，市场主要还是以中等货和一般货销售为主，而产区库内货价格依然偏强，果农和存货商惜售，挺价意愿强，节后客商发货稳定，节前备货较少的客商寻货积极，果农货剩余不多，客商货主导价格，节后客商陆续发货，趋于稳定。卓创数据显示截至到4月4日，山东库容比：29.9%，上周减少1.5%。陕西库容比：12.3%，上周减少2.3%。 盘面：苹果主力合约昨日继续拉升，价格冲高，创阶段新高，虽然有所回落，但尾盘继续拉升，上涨趋势不变，逐渐减仓换月。目前期价跟近期消费密切相关，库存消化越多，价格越为坚挺，近期现货价格易涨难跌，从而支撑期价。1905进入交割月前月，持仓即将限制，资金博弈加剧，多单需谨慎持仓，1907交易时间稍长，多单可持有。远月则由于近期天气降温影响有所反弹，资金有所关注，后续还有调整需要，近两日产区有所降温，预计影响不大，可等待拉高后轻空进场。 操作策略：苹果1905震荡拉升，目前现货价格稳中有涨，后续依然看好，由于临近交割，行情变化较快，短多可逢高减仓，趋势单轻仓关注，1907多单持有。近期产区降温，远月短空可暂时避让，高位空单继续持有，1910突破8000可离场。 （倍特期货：魏宏杰、孙绍坤） 苹果短信：1905趋势多单可持有，短多可逢高减仓。远月短空避让，趋势单轻空持有，1910突破8000可止损。 钢材拉高多头兑现后短线震荡盘整 螺纹社库、钢厂端库存维持下降；上周产量继续增加，接近350万吨高位；税改政策后压抑的需求释放，投机情绪回升，现货连续上涨，成交放量后回落。热卷跟涨，成交有转好，对价格形成支撑。 期货盘面黑色系强势上涨后回落震荡修正，拉高获利回吐明显；板块有分化，焦煤焦炭转弱对整个板块人气形成拖累，加剧多头兑现的节奏。随着现货连续两天大涨，钢厂利润明显回升，对处于复产期的钢厂来说，复产动力更强，本周供给继续回升冲击去年高位是比较确定的，短期关键看现货大涨后终端需求的接受程度，成交能否稳住，决定现货能否持稳，期货盘面短线资金有博弈会有震荡盘整。 螺纹1910低多减持后轻持，热卷1910低多减持后轻持；矿石1909低多平仓后不持；短线交易日内为主。 （倍特期货 刘明亮） USDA报告呈中性 关注今日MPOB报告 【信息及评述】美国农业部（USDA）供需报告显示，美豆2018/19年度产量45.44亿蒲（3月45.44，上年44.12），出口18.75亿蒲（3月18.75，上年21.29），压榨21.00亿蒲（3月21.00，上年20.55），期末8.95亿蒲（预期8.98，3月9.00，上年4.38），阿根廷大豆产量5500万吨（预期5550，3月5500），巴西大豆产量1.17亿吨（预期1.161，3月1.165）。农业农村部网站最新显示，审批通过一家美国公司三个批次的菜粕报告许可。此外，市场有消息称，国内酒精企业接到酒精协会通知，准备对美国DDGS双反撤销起诉的材料，DDGS可以替代菜粕和豆粕用于饲料，对菜粕的影响更加明显。现货方面，根据天下粮仓，4月9日国内沿海一级豆油5370—5490元/吨（部分跌10—20元/吨），沿海24度棕榈油4440—4520元/吨（波动10—40元/吨），沿海进口菜籽压榨四级菜油6880—7050元/吨（跌40—50元/吨）。 【观点与操作策略】USDA小幅调低美豆库存，低于市场预期；调高巴西产量，略高于预期，此次报告偏中性。我国通过一家美国公司的菜粕报告许可、国内酒企或撤销对美国DDGS双方起诉，豆、菜粕下挫，油粕比反；市场对马棕存去库存预期，对连棕有支撑。技术上，y1909于5650附近压力较重，短支5450；P1909短支4650，关注中期均线突破有效性；OI909短支6900，短压7260。OI909多单轻持，止损7030；P1909、 y1909观望，关注今日MPOB报告。 （倍特期货 李闯 刘思兰） 以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！