塑料——余伟杰 隔夜，塑料L1909收于8285元/吨，较前交易日结算价下跌0.06%。现货方面，华北地区LLDPE价格在8270-8500元/吨，华东地区LLDPE价格在8280-8400元/吨，华南地区LLDPE价格在8300-8500元/吨。线性期货低开弱势震荡，部分石化下调出厂价，市场气氛偏空，商家部分随行跟跌。下游需求一般，实盘成交商谈。预计国内市场价格弱势震荡为主，运行区间8350—8550。仅供参考。 PP——余伟杰 隔夜，PP1909收于8620元/吨，较前交易日结算价上涨0.22%。现货方面，华北市场拉丝主流价格在8650-8750元/吨，华东市场拉丝主流价格在8750-8850元/吨，华南市场拉丝主流价格在8770-8900元/吨。国内PP市场震荡整理运行，稳价出货依旧占据主导。交易日内，期货窄幅整理，对现货的影响较为有限，市场报价多随行就市，临近假期，加之市场价格波动幅度较小，贸易商参与操盘热情不高，市场交投氛围低迷，下游终端则重回按需订进操作，且成交侧重商谈，局部高价仍有小幅下滑行为。今日运行区间8650-8850。仅供参考。 原油——马琛 欧佩克尚未采取行动增加原油产量，市场等待观望，欧美原油期货盘中继续下跌后收盘趋稳。周一(4月29日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2019年6月期货结算价每桶63.5美元，比前一交易日上涨0.20美元，涨幅0.3%，交易区间62.46-63.69美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2019年6月期货结算价每桶72.04美元，比前一交易日下跌0.11美元，跌幅0.2%，交易区间71.06-72.5美元。多数分析师认为，美国结束伊朗石油制裁豁免也不可能将伊朗原油出口降低为零。花旗银行预计，5月份中国对伊朗石油的日进口量将不低于20万桶。花旗预计，中国对伊朗石油的进口可能以物物交换的方式、也可能以人民币购买的方式进行。通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止4月26日的一周，美国在线钻探油井数量805座，比前周减少20座；比去年同期减少20座。亚洲市场，SC1906收于每桶485.1元，较前一交易日涨2.3元，或0.48%。多空气氛交错，谨防节后市场动荡，仅供参考。 国债——李彬联 一级市场国开债招标结果不佳拖累利率债二级市场整体走弱，短端收益率明显上行。全日国债收益率曲线整体上行0-3BP；农发债、进出口行债收益率区整体上行0-4.1BP；国开债收益率曲线整体上行0.4-4.2BP。隔夜，美国3月核心PCE同比涨幅创2018年1月以来最低，预计美联储对加息周期更具耐心。外媒报道中美新一轮贸易谈判今天将在京举行，美财政部长表示执行条款“接近完成”，并称接下来两轮谈判至关重要。今天将公布关键前瞻性指标制造业PMI数据，市场普遍预期持平于前值，不过从近年历史规律来看，季节性因素助推3月反弹后，4月重新走低概率不低。长假期前市场交投将明显降温，料国债期货日内呈现冲高回落走势。仅供参考。 棉花——谢紫琪 隔日外盘，ICE07合约跌0.97%，收于76.95美分/磅。夜盘棉花主力合约1909震荡偏弱，收于15515元/吨，跌0.26%。国际消息，美国农业部USDA在每周作物生长报告中公布，截止2019年4月28日当周，美国棉花种植率为11%，之前一周为9%，去年同期为12%，五年均值为13%。国内，据乌鲁木齐海关数据统计，2019年一季度新疆口岸及衣着附件出口总额52.6亿元人民币，同比减少10.7%。纺织纱线、织物及制品出口总额12.1亿元人民币，同比减少23%。预计今日棉花震荡整理，区间15400-15900，仅供参考。 镍——宋敏嘉 隔夜，美元连续走弱跌破98关口，主因美国通胀数据不及预期，内外盘有色金属涨跌互现。外盘方面，伦镍小幅下降0.2%至12410美元/吨，沪镍小幅上升0.14%至98190元/吨，持仓量减少994手至218518手。现货方面，据SMM，俄镍较无锡1905合约升水500元/吨，金川镍较无锡1905升水3200元/吨，主流成交于98500-101200元/吨。据SMM报道，产量方面，印尼镍生铁市场份额逐年提升，预计2020年达全球50%。镍生铁产能产量持续增长，2019-2021年印尼镍生铁产能复合增长率或可达21%超65万吨金属，主要贡献来自RKEF工艺。需求方面，不锈钢库存仍然在历史高位，钢厂在5月将会有300系的减产计划，下游消费依旧疲弱。上周进口窗口打开，国内低库存现状或将有所改善。镍矿供应将大幅增长，境内外镍铁产能烘炉速度开始加快，预计日内镍价将维持震荡偏弱态势，仅供参考。 股指期货——叶倩宁、郭子然 周一两市受周末消息面刺激影响高开低走延续近期弱势，前期热点概念猪肉、工业大麻、5G集体大幅回调，银行、消费板块积极护盘，盘中大盘一度大跌逾1%，午后跌幅收窄并成功翻红，但尾盘再度下行，收于3062.5点，小幅下挫0.77%，全天风格偏向权重股且分化显著。成交额较上周五继续小幅萎缩，两市合计成交6458.45亿元。 周末人大公布《证券法修订草案》，三审稿中取消了证券暂停上市制度，透出退市制度趋严的信号。其他板块的退市制度仍然保留暂停交易这一环节。此次证券法三审稿明确取消暂停交易制度，全面提升退市效率的用意十分明显，当天中小盘股大幅杀跌或与此消息有一定关系。 逻辑看，一是二季度货币政策或边际收紧至少不会继续宽松，因此利率水平将有所抬升，利率抬升阶段对银行净息差利好，从历史数据看，利率上行过程中上证50指数相对中证500有更好表现。二是财政支出前移对基建板块形成支撑，房地产销售、资金到位情况改善利好房地产板块，年初以来政府性基金同比增速创近7新高，全国政府性基金支出占全年预算比例创近4年新高，二季度基建投资增速将继续反弹。三是PPI同比增速在二季度将反弹，受原油价格回升及国内流动性宽松影响，PPI有望筑底反弹，PPI领先指标PMI购进价格指数已持续反弹。四是MSCI5月纳入因子从5%调整至10%，根据过去每次调整前一个月，北上资金均大幅流入，权重板块是主要纳入成分股及外资偏好蓝筹白马，对权重股形成支撑。五是本轮行情估值修复最少的板块是银行、地产、基建板块，存量博弈中通常出现水往低处流的现象，基建板块与上证50指数走势有较高相关性。 后市看，政策有边际收紧迹象，短期大盘继续上冲难度较大，在5月前或将以震荡偏弱为主，期指操作上，建议或可进行多IH空IC的对冲操作。仅供参考 锡——宋敏嘉 隔夜，美元震荡下行，内外盘有色金属普涨跌互现。外盘方面，伦锡小幅上升0.85%至19740美元/吨，沪锡1909合约小幅上升0.6%至148380元/吨，持仓量减少214手至32754手。现货方面，据SMM，套盘云锡贴水800元/吨，普通云字贴水1200元/吨，小牌贴水1500-1800元/吨，主流成交于146000-147000元/吨，成交氛围一般。据SMM，根据最新的海关数据，中国3月份锡矿和精矿进口总共为13,056吨，其中从缅甸进口12,064吨。估计3月从缅甸进口矿的锡金属含量为3,100吨，环比上升244%，同比上升55%。2019年第一季度缅甸锡矿和精矿进口锡金属含量估计为11,100吨，环比下降7%，同比下降38%。整体来看，境内高库存依旧是拖累锡价格的一个重要因素，当前由于供需矛盾并不突出，库存去化过程缓慢。预计日内锡价将维持震荡偏弱态势，仅供参考。 PTA——李威铭 隔夜，TA 09合约下跌0.10%，收于5956元/吨，成交量52.9万手，持仓150.8万手。现货方面，现货市场成交僵持，日内主流现货围绕6570-6580元/吨自提成交。4月29日PTA装置开工84.79%。综合来看，终端织造坯布库存高企，聚酯利润受到压缩，聚酯端或进入累库，短期对PTA实质影响有限，关注装置检修兑现情况。料短期PTA期价或区间震荡为主，运行区间5900—6000。仅供参考。 乙二醇——李威铭 隔夜，EG 06合约下跌0.11%，收于4639元/吨，成交量30.4万手；持仓30.2万手。现货方面，亚洲乙二醇收盘参考价格：华东4590-4610元/吨，涨50元/吨，华南4400-4700元/吨平稳；保税584-589美元/吨CFRL/C90天，涨12美元/吨；到港船货582-587美元/吨CFRL/C90天，涨12美元/吨。综合来看，乙二醇库存高位延续，短期成本支撑难寻，港口货源价格对期价形成拖累。料短期反弹空间有限，后市仍将延续偏弱震荡格局,运行区间4600—4700。仅供参考。 PVC——李威铭 隔夜，PVC 09合约上涨0.29%，收于6940元/吨，成交量43484手；持仓51.7万手。现货方面，普通5型电石料，华东地区主流6860-6940元/吨，华南地区6920-6950元/吨；山东主流6870-6970元/吨送到，河北市场主流6830-6980元/吨送到。库存方面，截至4月26日，华东及华南市场样本仓库库存环比降4.38%，同比高27.93%。综合来看，近半年频繁发生的安全事故对电石及PVC企业的稳定生产造成影响，安全检查或对老旧设备的开工造成限制；料PVC1909合约期价短期高位震荡为主，运行区间6900—7000。仅供参考。 沪铅——黎俊 隔夜，伦铅震荡偏强，收于1965美元/吨，涨16美元，或0.82%。沪铅主力1905跳空高开,收于16740元/吨，涨30元/吨，或0.18%。现货方面，据SMM，广东市场南华铅16775元/吨，对SMM1#铅均价升水50元/吨报价；南储金贵铅16665元/吨，对1905合约贴水60元/吨，广西南方铅16605元/吨，对SMM1#铅均价贴水120元/吨，铅价逐步走强，部分蓄企节前备库，市场交投一般。综合来看，铅下游行业依然处于消费淡季，但部分原声铅炼厂开始检修，对铅价有所支撑。预计沪铅主力1906日内震荡偏强，运行区间16600-17000。仅供参考。 沪铝——黎俊 隔夜，伦铝走弱，收于1828美元/吨，跌18.5美元，或-1.00%。沪铝主力1905跳空低开,收于14195元/吨，跌30元/吨，或-0.21%。现货方面，据SMM，广东地区现货价格集中在14200~14210元/吨附近，以下月 票成交居多，粤沪价差扩至30元/吨。贸易商间交投活跃，接货积极；广东下游企业备货热情亦较高。整体来看华南地区铝锭现货流通以贸易商交投为主，成交不错。综合来看，库存快速下降，对铝价有所提振，但美元高位运行，令铝价承压。预计沪铝主力日内震荡运行，运行区间14100-14300。仅供参考。 铜——许克元 隔夜美元走弱，跌破98关口，主因美国3月核心PCE物价年率降至14个月来最低。外盘有色涨跌互现，伦铜收涨0.22%至6410美元，沪铜主力收涨0.31%至49030元。上期所库存连续四周减少，二季度检修密集或将限制国内精铜产量，对沪铜价仍形成支撑。LME铜再现交仓行为，4月29日增约3.6万至23.2万吨，叠加美元强势共同压制铜价。国内周三至周五休市，预计今日下游入市谨慎，铜价震荡为主。重点关注即将公布的美联储议息会议和美国非农就业数据表现。仅供参考。 沪锌——黎俊 隔夜，美元回落，伦锌走强，收于2798美元/吨，涨34.5美元，或1.25%。沪锌主力1906低开高走,收于21870元/吨，涨150元/吨，或0.69%。现货方面，据SMM，广东0#锌主流成交于21640-21700元/吨，粤市较沪市贴水100元/吨附近。对沪锌1906合约升水90-100元/吨附近，炼厂正常出货，长单交投较不活跃，早间均价以及贴水10有所成交，第二交易时段，市场定价报在对沪锌1906合约升水100元/吨，出货不畅升水下调至对沪锌1906合约升水90元/吨，下游刚需补库，整体采购货量不大，成交仍较为清淡。 综合来看，库存持续下降，宏观氛围继续回暖，利好锌价。预计锌价日内震荡偏强，运行区间21500-22000。仅供参考。 天胶——余伟杰 夜盘沪胶主力RU1909小幅下行，收于11270元/吨，下跌0.04%。截至4月29日，泰国宋卡原料价格USS3为50.77泰铢/公斤，RSS3为53.75泰铢/公斤；全乳胶上海价为10925元/吨；华东顺丁橡胶为11300元/吨；上海期货交易所橡胶库存417260吨，较上一交易日增加1720吨。泰国部分产区已陆续开割，尽管近期天气干旱少雨，但整体供应增长导致原料价格有所松动。5月全球天然橡胶供供应将从低产期进入过渡期，供应存增量预期。需求方面，外销市场出货略有起色，但内销市场持续弱势，预计短期厂家成品库存仍存上涨预期。为已缓解成品库存压力，部分厂家降低开工负荷。4-5月处于替换胎需求淡季，预计终端需求维持疲软态势。整体来看，沪胶上涨受到高库存、弱需求以及全球供应逐步增加限制，预计沪胶短期弱势震荡为主。仅供参考。 黑色系——王栋 螺纹钢方面，上周螺纹钢产量环比再次上涨，创下历史新高，库存去化放缓。目前来看电炉产能利用率虽同比均处于较高位置，但距离去年全年的高点还有一定的空间，供给端压力较大，虽然我们认为今年全年的需求预期较好，但从季节性的角度来看，需求端旺季过后或难以维持当前水平，预计中期将有一波回调，不过短期需求端的强势还在持续，逢高试空。 铁矿石方面，发运数据来看，上周澳巴总发货量环比继续回升，目前已达到历史均值水平。其中澳洲发货量已经重回高位。巴西发货量基本持平，目前仍处于较低水平。分港口来看，巴西北部PDM港口发货再次出现小幅回落，东南部Tubarao港发货出现小幅回升。由于前两周发货已经恢复，本期铁矿石到港量环比有所回升。钢厂库存方面，上周钢厂日耗继续增加，但出于买涨不买跌的心态，钢厂补库积极性一般。Mysteel统计64家样本钢厂进口烧结粉总库存1608.09万吨，较上周增18.04万吨，同比去年减少19.84%。日耗方面，烧结粉总日耗61.15万吨，较上周增1.27万吨，目前阶段暂时观望。 焦煤方面，上周煤矿开工回升，煤矿恢复正常生产水平，但焦企看跌煤价，叠加自身焦煤库存充足，消极采购导致煤矿库存本周有所回升，但与往年比仍处低位。进口煤方面，澳煤通关限制，港口澳煤库存堆积，澳煤价格近期小幅下跌，沿海钢焦企业进口澳煤库存相对正常，焦炭弱势运行期间有意压低库存，焦企看跌后市；蒙煤半月以来通关1000车以上，维持高位，但受国内煤价下行压力影响，蒙煤价格下跌，预计焦煤价格近期下行，后续焦煤价格走势需关注进口煤政策。 焦炭方面，前期因环保受限区域焦企近期开工上升，焦企焦炭小幅累库，近日邯郸高炉复产刚性需求增加，类库速度较前几周有所放缓，但复产数量及速度相对缓慢，钢厂提货只是稍有改善，基本维持日进满足日耗即可，钢厂焦炭库存虽处中高位但本周已有下降。山西临汾发文，要求4-10月焦企持续限产，当地焦企开工基本保持前期30-50%限产力度，而山西其他地方环保检查仍不定期进行，焦企在环保组检查时不出焦，但检查结束后基本可恢复生产，其余地方开工稳定，预计后面供应可能会有所减少。新税率焦炭价格下调，焦企放缓炼焦煤采购后压低了入炉成本，焦企利润现已有一定改善。非钢需求方面，内外贸价差倒挂，内贸方面产地发运利润未打开，但港口方向发运需求有所增强，上周港口焦炭总库存增加，去库压力大，贸易商囤货意愿较前期增强，预计焦炭市场近期有所好转，建议逢低做多。 动力煤方面，港口CCI5500现货价格止跌企稳，港口煤分化情况依旧持续，低硫优质煤货源较稀缺。产地方面陕西内蒙地区多数煤矿均上调报价。进口煤3月数量环比有所上升，但同比依然下降12%，通关量仍不容乐观。需求端电厂日耗今日变化不大，中下游库存均处于偏高水平，电厂补库速度较慢。工业用煤需求目前较好，下游开工率较高。今日期货盘面区间震荡，期现基差变化不大。关注各地煤矿复产情况，预计期货价格将维持震荡走势，上涨动能相对有限。 玻璃方面，华东、华北地区召开行业会议意在提振价格。原料端纯碱价格小幅回升，玻璃生产成本重心企稳。本周玻璃行业库存持续刷新三年内新高，企业去库存压力较大。本周有一条生产线点火，前期复产的一条生产线正式引板复产，供应压力持续增加。3月房地产数据公布，房屋竣工面积18474万平方米，下降10.8%，降幅收窄1.1个百分点，需求有所回升。预计玻璃09合约走势震荡偏强，市场信心有所恢复。基差方面，今天期货价格区间盘整，期现基差变化不大，09合约价格升水沙河安全现货价格，市场情绪减弱，趋势暂不明朗建议观望。 郑糖——刘珂 ICE原糖07合约收12.35，跌2.37%，郑糖1909收5153，跌1.11%。巴西中南部，4月上旬巴西中南部地区压榨甘蔗1386.5万吨，同比下降37.99%。因降雨影响收割以及糖厂开榨进度。泰国方面，泰国18/19榨季截至4月15日累计压榨甘蔗1.29亿吨，同比增加3%，产糖1442万吨，同比增加4.2%。巴基斯坦方面，4月23日，巴基斯坦商务、纺织和工业部长顾问Razak Dawood表示，巴基斯坦已根据中国的免税优惠方案向中国出口15万吨糖。国内方面， 国内方面，南宁中间商站台暂无报价；厂仓报价5390-5440元/吨，持平。柳州中间商站台报价5300-5360元/吨，仓库报价5320-5375元/吨，下调20-30元/吨。昆明中间商报价5100-5120元/吨，大理报价5060-5080元/吨，祥云报价5060-5080元/吨，下调30元/吨。湛江中间商报价每吨5380-5450元，持平。乌鲁木齐中间商报价5300-5350元／吨，持平。仅供参考。 纸浆——余伟杰 夜盘纸浆主力SP1906收于5270元/吨，下跌0.26%，成交量为3万手，持仓量5.64万手。截至4月25日波罗的海干散货运价指数（BDI）收报889点，较上一交易日上涨20点，延续上涨趋势。近期进口木浆现货市场供应量平稳，国内港口库存仍处于偏高位，库存压力依旧存在。5月份进口木浆外盘重新定价，据悉成交价偏低位整理，整体价格延续下调态势，同时叠加下游需求偏弱，纸厂原料采购偏刚需，进口木浆现货价格持续下滑。5月份是下游生活用纸传统淡季，浆市需求面难有回暖。预计纸浆主力将延续弱势震荡下行。仅供参考。 早盘交易推荐 昨日美元指数第二日回落，美股温和走高，原油小幅反弹。玉米难有进一步上行动力，料1909将逐步回落至1870附近。仅供参考。 免责声明：本信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 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