日元与黄金齐涨，金融市场心态又转避险谨慎了。借用新闻联播的习惯术语，当昨晚的全球5月制造业PMI指数发布月度考核成绩的时候，在川普和联储官员心中，可能也是激起强烈反响。这种强烈反响，带给全球金融市场的，既有当下的数据不安，也会带来僵持局面被迫转为再谈协议的期待，是不是触发点，可以继续观察。

    联储官员们的心理反响会是，看看，我们今年的集体决策真的是太英明了，及时踩下的刹车，避免了宽松退出路径的跑过头和过犹不及，全球金融市场都该感谢我们。

    川普心中的强烈反响则可能是，纳尼，我们关键施压措施正等待见效的时候，这个数据不是给我们抽底火嘛。数据会让中方增加周旋的耐心，因为知道中美和则两利斗则都伤。后面看看如何找个台阶先把阶段成果拿到手，为近期选情目标做好铺垫。。。

    我们也注意到，当昨天下午亚市盘后欧市盘初时段，欧系的5月制造业PMI数据先出台后，美元指数的短暂快速冲高的，体现的是欧系整体仍然陷于阶段弱化还未见底的数据指引中。而当我们早上再看美盘时段后的美元指数表现，节奏上的冲高回吐引导从形态上更倾向于区间反压的初步指引了。金融投机市场的心态情绪变化，有一个常用的玩法就是强弱比对的节奏拿捏变化，美国昨晚的这个PMI数据，是近十年来下滑最明显的一次，也是新订单指数的十年来的首次下跌，更关键的是，制造业和服务业两个指数，都临近挂科线。作为汇市近两年多来炒作韧性主题最强的选手，这样的月度考核比对成绩，着实让大家担心全球都将不可避免的集体挂科了。

    所以，个人认为，汇市从韧性比对开始转入强弱调和过程，是数据给出的公约数指引。好处是非美的汇市压力会相对减轻些，但却造成金融属性总体的风险偏好进一步降低。昨晚外盘原油期货的中长黑，已经给出了需求端疑虑盖过供应侧支持的心态。而有色系列的相对抗跌表现，更多的体现的则是对于反套操作的谨慎心态。

    从数据转变，到汇市线索牵动变化，再到僵持信心的都可能松动，于是，集体挂科前景下的主要决策方，心态也容易松动，寻求阶段成果总比都是两手空空要好，这个后续转变动向，可以再慢慢观察。当汇市从冲击型转向调和型后，权益类不发生集体共振的情况下，商品期货市场的波动特性暂时还可以区间周旋。

    目前我们观察到的国内市场强弱比对关系上，黑链与化工的配对对冲暂保持普遍接受状态，化工系的两个短线落井下石品种，集中在pta和沥青，黑链的偏强品种则继续观察双焦和矿，螺纹的主力合约继续参考3800一线做强弱分水应对即可。

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