黑色系–王栋、王喆、蔡玮
隔夜，螺纹10合约下跌0.77%，收于3714，铁矿石09合约下跌0.21%，收于717.0，焦煤和焦炭09合约分别下跌0.18%和上涨0.05%，收于1375.0和2112.5。动力煤09合约上涨1.11%，收于583.2，玻璃09合约上涨0%，收于1375。
螺纹钢方面，上周螺纹钢产量高位略有回落，环比来看钢厂库存有所上升，社会库存降幅缩窄，同比来看螺纹社库和厂库均出现一定的增幅，表观消费量拐头下行。今日现货成交未能延续昨日强势再次转弱，季节性高温暴雨淡季带来需求下滑，但供给端仍处于高位，关注利润下滑对供给端的影响，板材钢厂利润已经较小，中期来看，宏观上不确定因素较多，暂时观望。
铁矿石方面，最近一期的发货来看，澳洲和巴西总发货量环比继续上升，目前已经基本与去年同期持平，澳洲发货同比已有增量，巴西发货处于三年均值水平。巴西方面粉港口来看，东南部的图巴朗港发货环比大幅上升，预计是布鲁库图1000万吨干选产能复产在运量上的反应，北部PDM港发货继续高位运行，南部Guaiba港发货也环比两周上升，CSN港发货同比仍大幅高于去年同期。铁矿石需求持续处于高位放大了供给端事故减量带来的影响，港口库存持续去化，全年供需存在缺口，不过钢厂利润由于原料价格上涨已经明显缩窄，若需求淡季钢价再有所下降会造成利润的进一步压缩，对原料价格形成一定的压制，暂时观望。
焦煤方面，今日炼焦煤市场偏强运行，部分优质煤种价格继续上调，临汾主焦精煤和1/3焦精煤价格小幅上调。目前焦企利润回升至300左右，焦企产能利用率高位，焦煤需求相对较好。山西地区限产目前暂无具体措施，预计焦煤价格或将继续上涨。预计短期炼焦煤市场偏强运行。
焦炭方面，焦炭价格第三轮提涨已接落实，累积涨价300元/吨，现有焦企提涨第四轮，下游接受概率较小。焦企利润恢复至300左右后，焦企生产积极性高，上周山西环保进一步趋严，焦企产能利用率小幅下跌但仍处高位。下游方面，环保趋松，钢厂开工率持续高位，焦炭销售良好。目前山西地区环保限产政策现未确定，暂时对焦炭供应没有实质性影响，后续政策出台后可能会对焦炭实际产量有制约。库存方面，焦企厂内库存继续下降，钢厂焦炭库存小幅减少，但不处于低位，铁矿供应缺口价格使得钢厂利润被压缩，而目前焦化厂利润几乎和成材利润持平，后续钢厂或将打压焦炭价格。港口库存继续增加，若焦价再上涨，后期贸易商将抛货，焦炭供应逐步转为宽松，对焦价形成制约。后期关注续关注焦炉限产力度、港口去库存情况。预计焦炭短期呈现震荡偏弱。
动力煤方面，今日港口CCI5500现货价格与昨日持平。产地方面部分煤矿下调报价，市场煤发运量明显减少。进口煤4月数量环比有所上升，尽管澳洲煤通关受限但印尼蒙古等国家进口煤填补澳洲空缺，通关量依旧在增长。需求端电厂日耗低位震荡，电厂库存持续高位增加，目前在1780万吨左右运行。工业用煤需求转弱，下游水泥行业错峰生产。今日期货盘面窄幅震荡，期现价差变化不大。预计期货价格将维持偏弱震荡走势。
玻璃方面，原料端纯碱价格小幅回落，玻璃生产成本较稳。本周玻璃行业库存高位小幅回落，南方地区进入雨季，去库存速度将受影响。5月有数条生产线计划点火复产，供应压力持续增加。1-4月房地产数据公布，房屋竣工面积22564万平方米，下降10.3%，降幅收窄0.5个百分点，需求有所回升。预计玻璃09合约走势高位震荡。基差方面，今天期货价格窄幅震荡，期现基差变化不大，基差大概在40元左右，预计玻璃将维持区间震荡走势。
仅供参考。
镍-宋敏嘉
隔夜，美元小幅走低, 内外盘有色金属走势分化。内盘方面，沪镍主力1907合约小幅下跌0.99%至95380元/吨。外盘方面，伦镍小幅下降0.72%至11715美元/吨。现货方面，据SMM,俄镍较无锡1906贴水100到贴水50元/吨，金川镍较无锡1906合约升水900-1000元/吨，主流成交于96250-97300元/吨。6月5日LME镍库存164052吨，较前一日增加了5136吨，绝大多数增量来自迪拜仓库，其增量占总增量的93.2%。据SMM，基本面上来看，华东大型镍生铁工厂及印尼镍生铁产能按计划投放，镍生铁供应逐渐转为宽松，高镍生铁较电解镍持续贴水。需求方面，不锈钢库存仍然维持小幅上升的态势并处于历史高位，下游消费依旧疲弱，预计日内镍价将维持震荡偏弱态势，仅供参考。
沪铝-黎俊
隔夜，伦铝冲高回落，收于1766.5美元/吨，跌18.5美元，或-1.04%。沪铝主力1907震荡偏弱,收于14030元/吨，跌55元/吨，或-0.39%。现货方面，据SMM，广东市场成交价格集中在14190-14200元/吨，粤沪价差维持在80元/吨附近。贸易商出接货均较活跃；当地下游企业则多以按需采购为主。华南地区铝锭现货流通以贸易商交投为主，整体来看成交尚可。综合来看，山西吕梁开展环保检查，令氧化铝供应受到影响，提振铝价，但下游逐步进入淡季，令铝价上行动能减弱，预计沪铝主力日内震荡运行，运行区间14000-14300。仅供参考。
铜-许克元
隔夜美元指数反弹，主因美国5月ISM非制造业指数为56.9，创今年2月以来新高，已连续第112个月处于荣枯分水岭50上方，及市场消化了之前的疲弱就业数据。外盘有色多数飘绿，伦铜收跌1.51%至5790美元，沪铜主力收跌1.23%至45880元。贸易战不确定及主要经济体制造业PMI数据低迷加大全球经济增长和金属需求担忧，短期宏观风险仍较大，铜价上行依然存在较大压力。预测日内维持震荡偏弱走势。仅供参考。
沪铅-黎俊
隔夜，伦铅冲高回落，收于1857美元/吨，涨11.5美元，或0.62%。沪铅主力1906高开低走,收于16010元/吨，跌20元/吨，或-0.12%。现货方面，据SMM，广东市场南华铅16145元/吨，对SMM1#铅均价升水20元/吨报价；南储南方16080元/吨；对1906合约升水25元/吨；铅价震荡运行，蓄企仍以观望慎采为主，市场成交清淡。综合来看，部分原生铅炼厂开始检修，部分再生铅产能受环保检查影响，但下游需求仍未起色，铅价上行动力不足，预计沪铅主力1907日内震荡运行，运行区间15900-16200。仅供参考。
沪锌-黎俊
隔夜，伦锌冲高回落，收于2460美元/吨，跌13美元，或-0.53%。沪锌主力1907冲高回落,收于20305元/吨，涨30元/吨，或0.15%。现货方面，据SMM，期锌整理运行，炼厂正常出货，早间时段，持货商有所挺价，报在对沪锌1907合约升水380元/吨附近，市场接货需求亦较明显，但仍多需求低价货源，升贴水成交僵持，多以均价附近成交为主。进入第二交易时段，因逐步接近交割，叠加下游端午前少量备库，升贴水未有明显下行，整体出货节奏亦有收敛，成交以对沪锌1907合约升水370元/吨为主。综合来看，下游消费一般，宏观氛围尚未回暖，利空锌价，预计沪锌1907日内震偏弱，运行区间20000-20500。仅供参考。
天胶—余伟杰
夜盘沪胶主力RU1909小幅上行，期价收于12040元/吨，较上一日结算价上涨0.12%。截至6月4日，泰国宋卡原料价格USS3为53.59泰铢/公斤，RSS3为55.89泰铢/公斤；全乳胶上海价为11700元/吨；华东顺丁橡胶为11700元/吨；上海期货交易所橡胶库存414770吨。国内轮胎厂开工率维持稳定，但由于国内替换胎市场处于淡季，终端需求平平，叠加山东部分轮胎厂家限电限产，预计本周轮胎厂开工率将有所回落。中美贸易争端升温、全球宏观经济增速减缓、国内重卡市场延续下行，需求端持续疲软难对沪胶形成支撑。但目前产区新胶供应依旧偏紧，原料价格持续上涨对加工成本支撑较强，上期所仓单库存小幅下降，混合胶通关率存在不确定性，主产国削减出口等因素，供应端对沪胶仍存支撑。在多空因素博弈，预计沪胶宽幅震荡。仅供参考。
纸浆——余伟杰
夜盘纸浆主力SP1909收于4630元/吨，下跌0.98%，成交量为7万手，持仓量19.57万手。国内外港口库存处于高位，受中美贸易争端升级以及全球宏观经济增速减缓影响，成品值需求难有提振，对原料需求维持刚需为主，去库进度缓慢，整体供需依旧不平衡。受期货下行影响，现货市场，受漂白针叶浆期货价格下跌影响，进口针叶浆现货价格继续下挫50-100元/吨，下游纸厂原料采购偏谨慎。预计纸浆维持弱势震荡整理。仅供参考。
郑糖─刘珂
ICE07合约收12.16，跌2.25%，郑糖1909收5012，跌0.65%。巴西方面，19年5月巴西共计出口糖178.08万吨，同比减少约15%，为近5年同期最低出口水平。巴西2019/20榨季（4月-次年3月）截至5月累计出口糖304.5万吨，同比减少2.3%。印度方面，最大产糖邦北方邦即将收榨，2018/19榨季截至5月31日当周，累计产糖1179.1万吨，产糖率为11.49%。国内方面，南宁中间商站台暂无报价，仓库报价5230-5460元/吨，上涨10元/吨。柳州中间商站台报价5290元/吨，仓库报价5290-5310元/吨，上涨20元/吨。昆明中间商报价4990-5010元/吨，大理报价4950-4970元/吨，祥云报价4950-4970元/吨，持平。湛江中间商报价每吨5200元，持平。乌鲁木齐中间商报价5200-5250元／吨，持平。仅供参考。
股指期货—叶倩宁、郭子然
周三两市受隔夜美股大涨影响高开近1%，随后延续近期弱势不断回落，临近午盘再度攀升至日内高点，通信板块继续大幅领涨，医药板块则受消息面影响领跌大盘，午后大盘再次回落，尾盘小幅跳水后翻绿，收于2861.42点，微幅收跌0.03%。成交额继续小幅萎缩，两市合计成交4224.39亿元。
周二美联储主席鲍威尔发出鸽派言论，令市场降息预期大幅升温，隔夜美股大涨逾2%，从最近三次美联储加息周期末尾及降息周期开端时期美股表现看，总体趋势以下行为主，美股再度进入上行趋势大多发正在降息周期中后段，主要由于当货币政策转向宽松后，传导至实体经济有滞后性，在首次降息的前三个月至第二次降息的这段时期，美股走势以回落为主。
国内二季度经济下行压力较大，但三季度开始，随着通胀水平的回落以及中美贸易摩擦相关消息的落地，将为货币政策转向宽松打开空间，另外科创板落地、建国70周年等消息将推动市场风险偏好抬升，成长板块迎来阶段性机会。
逻辑看，一是中美贸易谈判仍有反复，波及部分科技板块，近期国产软件、国产芯片概念有望维持强势。二是国内稳增长政策未出台，叠加关税影响经济下行压力大。三是美股见顶概率在增加，根据我们跟踪的美股领先指标，大部分指标预示美股价格已处于顶部，未来几个月有回调风险。四是银行同业负债存在收缩风险，流动性可能受到冲击。
后市看，中美贸易摩擦未止，国内对冲政策未出，后市大概率维持震荡，6月关注中美贸易谈判三个关键节点以及6月末的美联储议息会议，消息面尘埃落定后大盘走势将逐渐明朗，在目前时点看，大盘将继续在下方和上方两个缺口之间震荡，期指操作上，建议等待2800点下方低吸的机会。仅供参考
PTA——李威铭
隔夜，TA09合约下跌1.31%，收于5118元/吨，成交量83万手，持仓159.4万手。现货方面，华东现货市场报盘1909升水300，递盘1909升水280。日内买盘以贸易商及聚酯工厂为主，现货交投气氛活跃，预估成交约1.5万吨。现货成交听闻5470自提、5480自提、5468自提、5440自提、5491自提、5465自提以及5476自提等。综合来看，周度库存数据显示PTA与聚酯端库存边际去化，但终端织造仍未见明显好转迹象；国际油价大幅下行对化工品支撑不足，PTA受到明显影响。料TA09合约偏弱震荡为主，运行区间5050—5150。仅供参考。
乙二醇——李威铭
隔夜，EG09合约下跌1.14%，收于4348元/吨，成交量36.2万手；持仓55.4万手。现货商谈4230-4240；6月下期货报盘4260，递盘4255。综合来看，乙二醇库存处于近年相对高位，前期上游检修较多，但在小幅去库后，库存压力并未得到有效缓解；聚酯及终端需求难言乐观，短期库存大幅去化难度较大。料短期弱势运行为主,运行区间4300—4400。仅供参考。
豆类——刘宇晖
隔夜美豆指数呈震荡回调的走势，消息面整体平静。截至2019年5月30日当周，美国大豆出口检验量为498,771吨。2018年5月31日当周，美国大豆出口检验量为573,294吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为34,221,240吨，上一年度同期46,813,556吨。国内，夜盘中粕类油脂呈震荡调整的走势，粕类相对疲软，油脂类表现坚挺。上周国内大豆压榨量回落至176万吨，导致大豆库存有所增加。监测显示，上周末全国主要油厂进口大豆商业库存为587 万吨，比前一周的564万吨增加23万吨，国内豆粕库存亦小幅增加，豆粕价格大幅走高之后， 下游企业追涨意愿较弱采购谨慎，成交量明显回落。料后市短期内粕类油脂将呈震荡调整的走势，仅供参考。
PVC——李威铭
隔夜，PVC 09合约下跌0.83%，收于6545元/吨，成交量14万手；持仓49万手。现货方面，普通5型电石料，华东地区主流6650-6750元/吨，华南地区6750-6780元/吨；山东主流6700-6770元/吨送到，河北市场主流6650-6700元/吨送到。库存方面，截止5月31日，华东及华南样本仓库库存环比降5.56%，同比高36.61%。综合来看，PVC社会库存去化速度稳定，但经过前期检修高峰，供给边际放量；能化品受国际油价拖累弱势运行，PVC当前供需矛盾不大，上游电石及工厂多下调出厂价出货。料PVC主力合约偏弱震荡为主，运行区间6500—6600。仅供参考。
棉花—谢紫琪
隔日外盘，ICE07合约跌0.36%，收于68.74美分/磅。夜盘棉花主力合约1909震荡偏弱，收于13030元/吨，跌1.10%。国际消息，美国农业部USDA称，印度2019/20年度棉花出口量应会增加30%至520万包，因预期产量增长。国内，截止5月底，棉花商业库存352.81万吨，环比减少26.68万吨，较去年同期增加97.46万吨。其中内地棉花仓库的商品棉周转库存85.09万吨，较去年同期减少0.40万吨，新疆区内仓库商品棉周转库存为247.02吨，较去年同期增加90.53万吨，保税区棉花仓库库存20.7万吨，环比增加2.60万吨。较去年同期增加7.33 万吨。预计今日棉花震荡整理，区间12800-13300，仅供参考。
原油—马琛
美国原油和汽油库存全面上升，加剧了对全球石油增长减缓的担忧，欧美原油期货再次下跌。周三(6月5日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2019年7月期货结算价每桶51.68美元，比前一交易日下跌1.80美元，跌幅3.4%，交易区间50.6-53.41美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2019年8月期货结算价每桶60.63美元，为1月14日以来的最低，比前一交易日下跌1.34美元，跌幅2.2%，交易区间59.45-62.27美元。美国炼油厂开工率上升，原油进口量骤增，美国原油库存增加至2017年7月以来的最高水平，汽油和馏分油库存也增加。美国能源信息署数据显示，截止5月31日当周，美国原油库存量4.83264亿桶，比前一周增长677万桶；美国汽油库存总量2.34149亿桶，比前一周增长321万桶；馏分油库存量为1.29372亿桶，比前一周增长457万桶。美国原油出口量大幅度增加。截止2019年5月31日当周，美国原油出口量日均329.8万桶，比前周每日平均出口量减少1.9万桶，比去年同期日均出口量增加158.4万桶。亚洲市场，SC1907收于每桶417.1元，较前一交易日跌7.9元，或1.86%。国内假期，谨防油价波动剧烈，仅供参考。
国债—李彬联
5月财新服务业PMI不及预期，叠加月初宽裕资金面支撑，利率债现券持稳、期市稍强。全日国债收益率曲线波动在1.5BP以内；农发债、国开债收益率曲线波动不到0.8BP；进出口行债收益率曲线短端略有上行，长端走低0.2-1.3BP。隔夜，美国5月“小非农”就业新增仅2.7万，创逾9年来新低，不过ISM非制造业走高。数据公布后，美股震荡收高，美债收益率整体攀升。国常会放大招，会议表示引导金融机构降低小微企业融资实际利率，将小微企业不良贷款容忍度从2%放宽到3%。今天将有一笔规模4630亿元的MLF到期，预计央行采取“超量+TMLF”续作的概率较高，料国债期货震荡偏强。仅供参考。
20190606
早盘交易推荐
昨日美元指数持稳，美股出现跳空反弹，国内夜盘化工板块在原油带领下续跌。郑煤日耗增加即将进入消费旺季，料1909将反弹至600附近。仅供参考