黑色系-王栋、王喆、蔡玮
螺纹钢/热卷：
6月房地产数据来看喜忧参半，从新开工面积的领先指标销售面积来看，6月当月同比降幅较5月有所缩窄，6月新开工面积当月增速反弹至8.83%，环比上升4.92个百分点，施工面积增幅基本持平，不过净复工面积同比增速已经连续3个月下降，从最高45.88%降至目前的-14.75%，新开工目前仍保持良好的韧性，施工节奏加快和净复工面积的大幅增加是前期螺纹需求的主要增长点，房企融资再次收紧之后，需关注净复工减少的问题。基建方面6月当月增速反弹至4.36%，用钢需求来看，道路运输业投资表现最为亮眼，同比增速大幅反弹至13.61%，由于专项债可作为资本金的政策有投资范围规定，与之相关的道路专项债6月发行占比大幅提升，叠加杠杆效应，道路运输业投资有望持续反弹。
上周螺纹钢产量环比再次上升，而需求端高温暴雨的淡季仍在延续，库存环比增幅再次扩大，目前螺纹钢社会库存和钢厂库存同比均有30%以上的增幅，螺纹表观消费量环比继续下降，同比仍有增幅。近期供给端出台了较多政策，高炉铁水产量也出现了一定的下降，但螺纹和热卷的产量均未出现明显的下降，虽然旺季需求仍然可期，但库存持续累积或将影响旺季价格的高度，暂时观望。
铁矿石：
供给端必和必拓和FMG财年第二周发货反弹均反弹至近三年区间上沿，力拓发运连续两周回升，也来到历史区间上沿，淡水河谷发货连续三周下降来到历史区间下沿。巴西分港口发运来看，北部PDM港发货环比小幅下降，处于历年发货的高位，但并未超过去年同期，北部高品增量目前来看暂时有限，东南部发运在连续三周上升之后突然大幅下降至年内发运量的低点，南部Guaiba港口发货连续两周为0，CSN发货大幅反弹至历史高位。需求端由于江苏疏港大幅回升，上周铁矿石港口总疏港量环比也大幅反弹总体港口库存继续下降，但247高炉日均铁水产量继续下滑，补库之后疏港或有所回落。整体来看，铁矿石下半年供需还存在一定的缺口，但缺口的大小较上半年缩小，叠加可能出现的环保限产政策，所以铁矿石对于钢厂利润的侵蚀能力或出现一定的下降。
目前来看，上周华东疏港量继续上升推动整体疏港量继续小幅上行，港口库存由于集中到港近十周以来首次上升，同时在港船舶数也继续增加。根据之前发货和船期推算本期到港量或将有所下降，不过由于在港船舶数的增加，上期的到港量并未完全反应在库存上，两项对冲之下预计本周铁矿石入库小幅下降，需求端关注钢厂限产和利润变化，预计本周库存环比窄幅波动，暂时观望。
焦煤：
近期部分煤种价格下跌，主要原因是产量和库存绝对值较高影响，再加上焦企利润较低。不同煤种结构性差异明显，主焦煤相对平稳，配煤处于弱势。
本月产量增长明显，进口大幅增加。5月份全国炼焦精煤产量4187万吨，同比增长14.2%，增长幅度大大高于焦炭产量增速。1-5月份，我国累计进口焦煤2976万吨，同比大幅增长30.6%。
7月12日公布的数据显示，中国6月份进口煤炭2709.8万吨，同比增加163.1万吨，增长6.4%；环比减少36.9万吨，下降1.34%，2019年1-6月份，全国共进口煤炭15448.6万吨，同比增长5.8%。澳大利亚四大港口码头工人集体举行罢工，包括悉尼、墨尔本、布里斯班和弗里曼特尔港在内的各大集装箱码头运输受到影响。据悉，这些港口正在因为持续的罢工陷入混乱，到港货物面临严重延误，布里斯班港位于澳大利亚中昆士兰州，是澳大利亚主要煤炭出口港之一，月均煤炭出口量在50-60万吨。2018年，该港煤炭出口量为709万吨。
生产方面，上周煤矿产量下降，主要减量来自山西临汾地区。
进口煤方面，蒙煤进口量有所减少，日通关量500车左右，价格较国内出现倒挂。
库存方面，上从库存来看，焦煤库存仍处于高位。其中，独立焦化厂库存减少2.2万吨略高于去年同期水平，而钢厂焦化厂的焦煤库存略微增加4.81万吨仍大幅高于去年同期。港口焦煤库存较上周也增加了21万吨处于高位。焦煤库存较高对焦煤价格形成了较大的抑制。
下游方面，受利润分配影响，第一轮焦企提涨已基本落地，但焦企库存中高位，采购积极性减弱。目前焦企采购谨慎，后期看焦企限产政策和煤矿安监力度。
焦炭：
现第一轮提涨基本落实，现有个别地区焦企提涨意愿较强，钢厂方面，山东主流大型钢厂近期焦炭到货量下滑，库存整体高位。焦企方面，山东部分地区焦企执行环保限产，该地区焦炭供应量将进一步减少。现焦企在焦炭价格第三轮下跌后，利润已接近盈亏平衡线。
海关总署7月12日公布的数据显示，中国6 月份出口焦炭38.2 万吨，同比减少57.6 万吨，下降60.13%；环比减少49.7 万吨，下降56.54%。2019 年1-6 月份，全国累计出口焦炭384.6 万吨，同比下降19.7%；累计出口金额113,170万美元，同比下降22.4%。生产方面，上周焦炉开工小幅增加，依然保持高位。山西、河北、山东地区焦化企业几乎没有限产，对焦炭产量基本无影响，另外之前发出的关于4.3m及以下焦炉淘汰等政策的文件大多仅停留在表面，并未真正执行。因此焦企开工率一直处于较高水平。
库存方面，本周焦化厂焦炭库存较前期小幅下降，加上焦化厂利润偏低位，因此焦炭后续下跌空间相对有限。下游钢厂库存继续维持较高水平。
下游方面，受唐山地区限产影响，上周高炉开工率下滑，目前处于淡季且多地高温多雨，短期难有较大需求。华北钢厂焦炭库存仍有上升趋势，华东地区钢厂库存下降明显，近期钢厂采购意愿相对较弱。
港口方面，目前焦炭库存压力仍然较大，上周港口库存增加，贸易商近期询价、抄底意向增加，市场看多情绪回升，使得个别焦企贸易资源小幅上涨。
总体而言，焦炭总体库存压力大，焦化限产预期使盘面持续升水，目前建议偏空操作。
动力煤:
进口煤方面，6月进口原煤数量环比出现回升，为2709.8万吨，环比下降1.35%，1-6月累计进口原煤数量15448.6万吨，同比增幅5.8%。今年上半年同比18年同期进口原煤数量有较大幅度的增长，按照海关总署对进口煤总量不超过去年的目标来看，今年下半年进口煤数量预计将受到严格的平控。
需求端，沿海六大电厂日耗回升至66万吨左右运行。重点电厂7月初日耗数据持平，库存则持续增加，已经突破9100万吨。
运输方面，煤炭运费指数持续回升，港口锚地和预到船舶低位，海运费也变化不大。铁路调入量与港口吞吐量小幅回升。
港口库存方面，秦皇岛库存持续回升，重回600万吨上方，曹妃甸库存也止跌回升。全国73港总库存高位持续增加，库存绝对值超过8535万吨，无论环比还是同比均出现大幅增长。江内港口库存持续增加，已然接近满库状态。华南、华东地区港口库存也持续增加。下游沿海六大电厂库存量有所回升，日耗小幅回落。下游工业复工情况一般，山西等地区水泥生产企业错峰生产时间表，工业用煤需求转弱。民用煤方面今年南方降雨较多，气温较凉爽，电煤消耗不及预期，预计动力煤价格将进一步承压。
综合来看，今日港口CCI5500现货价格止跌企稳。产地报价变化不大，发运倒挂仍在，市场煤发运量出现下降，秦皇岛近期到车量以及吞吐量也维持低位，由于BDI持续上涨，部分船只转向国际航线，因此拉煤船较少。内蒙五大站台库存低位小幅回升，但总体仍处于历史低位，一方面是由于环保力度较大供应增量有所下降，另一方面内蒙打击超载超限力度强悍，短倒运费大幅上涨，装板积极性有所减弱。由于需求端较疲软，港口煤价仍持续下跌。需求端电厂日耗小幅回升，电厂库存绝对值比较高但仍在补库，可用天数回落至26天左右，电厂维持高库存以应对盛夏用煤高峰。工业用煤需求转弱，下游水泥行业错峰生产。今日期货盘面区间震荡，基差变化不大。预计期货价格将维持偏弱震荡走势。
玻璃：
综合来看，上半年房屋竣工面积降幅有所扩大，下游深加工企业订单数量同比有所减少，适逢雨季也对玻璃厂库出货有一定影响，供应端上周产能并无变化。目前供应端减量较明显，因此尽管库存绝对值较高，市场情绪仍然相对较好。邢台市政府宣布延迟沙河停产的6条生产线复产时间至9月末，但实际上该6条生产线并未停产。本周两条生产线先后点火复产，未来玻璃供给压力将持续增加，基差今日变化不大，目前期货升水60元左右。预计近期玻璃期货价格将维持区间震荡走势。
铁合金：
生产成本方面，进入丰水期南方产区电价下调，生产成本重心下移。6月硅铁产量下滑而锰硅产量增加，主要原因还是在于锰硅利润相对较高，目前锰硅生产企业利润在500元左右，处于较高水平。上周四乌兰察布地区再度接到限电通知，但限电程度不严重，主要是错峰限电以及差异化限电。库存方面目前铁合金社会库存均处于较低水平，仓单数量持续减少，现货价格也有所上涨。上周五西北数家大型硅铁厂商上调现货采购价600元，也引发盘面大涨，主要原因是硅铁现货紧缺，前期多个在产产能停产带来的供应减量反映到盘面上，宁夏中卫一台45000kva矿热炉即将复产，该矿热炉主产硅铁。下游需求方面唐山、邯郸分别公布限产政策，对需求端产生一定减量，临近8月钢厂招标，市场观望情绪浓厚，今日铁合金09合约震荡下跌，走势暂不明朗，建议观望。
仅供参考。
原油-马琛
波斯湾紧张局势加剧，欧美原油期货继续上涨，然而美国原油供应充裕，国际油价缩窄涨幅。周一(7月22日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2019年8月期货结算价每桶56.22美元，比前一交易日上涨0.59美元，涨幅1.1%，交易区间55.72-56.84美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2019年9月期货结算价每桶63.26美元，比前一交易日上涨0.79美元，涨幅1.3%，交易区间62.77-64.03美元。美国海上油气生产逐渐恢复正常，周六美国联邦环境和安全局公布的数据显示，墨西哥湾美国联邦水域海上油气平台的工人已经基本返回，仅有3%的沿海作业关闭。担心中东局势紧张加剧，同时美联储降息的迹象盖过了对全球经济增长减缓的担忧，截止7月16日的一周，对冲基金在欧美能源商品期货和期权中持有的多头增幅为2018年8月份以来最大的一周。季节性利好支撑，油价仍有上涨预期，仅供参考。
棉花—谢紫琪
隔日外盘，ICE12合约涨0.48%，收于63.36美分/磅。夜盘棉花主力合约1909震荡整理，收于13270元/吨，涨0.68%。国际消息，美国农业部USDA在每周作物生长报告中公布称，截止2019年7月21日，棉花生长优良率为60%，之前一周为56%，上年同期为39%。当周，棉花现蕾率为78%，之前一周为60%，去年同期为77%，五年均值为80%。当周，棉花结铃率为33%，之前一周为20%，去年同期为40%，五年均值为37%。国内，据有关方面表示，已有有关中国企业根据国内市场需要，向美国出口商就采购农产品询价，并根据国务院关税税则委员会相关规定，申请排除对拟采购的这部分自美进口农产品加征的关税。新疆部分地区发生冰雹，近万亩棉田受损。 预计今日棉花震荡偏强，区间13000-13500，仅供参考。
豆类——刘宇晖
隔夜美豆指数呈震荡回调的走势，消息面整体平静。截至7月21日当周，美国大豆生长优良率为54%，符合预估值，前一周为54%，去年同期为70%。当周，美国大豆结荚率为7%，去年同期为41%，五年均值为28%。当周，美国大豆开花率为40%，前一周为22%，去年同期为76%，五年均值为66%。国内，夜盘中粕类油脂呈震荡分化的走势，粕类相对偏弱，豆油、棕榈油表现坚挺，菜油稍显承压。油厂菜籽库存有所增加，截至7月12日为50.1万吨。前周开机率由13.61%降至8.13%。截至7月12日，菜粕库存由2.3万吨增至2.71万吨。船期显示，7月、10月毛菜油进口量分别为12.4万、10.9万吨。料后市短期内粕类油脂将呈震荡调整的走势，仅供参考。
纸浆——余伟杰
夜盘纸浆主力SP1909偏强上行，收于4648元/吨，上涨1.75%，成交量为32.6万手，持仓量26.5万手。进口木浆现货市场观望气氛浓郁，周初商家报盘积极性偏低，对于此轮外盘，业者预期各异。国内外库存依旧较高，库存压力较大是限制期价上涨的因素之一。目前下游需求未见明显改善，但随着逐步进入需求旺季，下游或将出现集中备货情况，有助于国内港口库存消化，支撑期价上行。预计纸浆期震荡整理为主。仅供参考。
天胶—余伟杰
夜盘沪胶主力RU1909小幅上行，收于10735元/吨，较上一日结算价上涨0.89%。截至7月23日，泰国宋卡原料价格USS3为47.3泰铢/公斤，RSS3为48.89泰铢/公斤；全乳胶上海价为10525元/吨；华东顺丁橡胶为10400元/吨；上海期货交易所橡胶库存406610吨。云南产区原料供应虽然较五六月份有所好转的，但供应依旧偏紧，原料价格小幅上行。泰国原料经过半个月的连续下跌，目前下方空间不足，价格短期或将持稳。尽管下游需求未改善，整体延续弱势，但国内进口量延续同比下行，国内库存维持消化态势，一定程度上支撑沪胶上行。总体而言，短期基本面影响或有所减弱，预计震荡运行为主。仅供参考。
镍-宋敏嘉
隔夜，美元震荡上行，内外盘有色金属普飘绿下行。内盘方面，沪镍主力1908合约大幅下降2.18%至112940元/吨。外盘方面，伦镍大幅下降2.8%至14240美元/吨。现货方面，据SMM,俄镍较沪镍1908合约贴水350-贴水300元/吨，金川镍较沪镍1908合约普遍升水1300-1500元/吨，主流成交于114500-116300元/吨。据SMM，西班牙跨国不锈钢生产商阿赛里诺克斯集团（Acerinox）发布的业绩报告显示，2019年第一季，其不锈钢粗钢产量同比下降约6%而环比增长约22%至62.792万吨，热轧不锈钢扁平材产量同比下降约8%而环比增长约16%至53.1074万吨，冷轧不锈钢扁平材产量同比下降约8%而环比增长约12%至42.2361万吨。需求方面，不锈钢库存随较之前有小幅下降的态势但仍处于历史高位，目前下游消费依旧疲弱，短期内镍价逻辑是替代品之间的价差已达历史极值，预计日内镍价将延续震荡偏弱态势，仅供参考。
沪锌-黎俊
隔夜，伦锌小涨，收于2427.5美元/吨，涨3.5美元，或0.14%。沪锌主力1909震荡运行,收于19245元/吨，涨10元/吨，或0.05%。现货方面，据SMM，广东0#锌主流成交于19150-19250元/吨，对沪锌1909合约贴水70-贴水40元/吨附近，粤市较沪市自上周五贴水140元/吨扩大至贴水170元/吨附近。炼厂积极出货，市场货源流通充裕。早间持货商集中报价在对均价-10元/吨左右，然市场未见较多成交。进入第二交易时段，持货商报在对09合约贴水70元/吨至贴水40元/吨左右，适逢08,09合约月差扩大至40-50元/吨左右，广东市场现货贴水对当月合约持续扩大，市场成交有所好转，持货商上调贴水10元/吨左右。总体来看广东市场出货为主，叠加盘面下行，市场成交有所好转。综合来看，下游处于消费淡季，需求端表现一般，预计沪锌1909日内承压运行，运行区间19000-19500。仅供参考。
铜-许克元
隔夜美元小幅震荡上行，外盘跌多涨少，伦铜收跌0.76%至6018.8美元，沪铜主力收跌1.05%至47300元。昨日沪铜资金大量流出，铜价表现冲高回落，主因市场对美国大幅降息预期减弱，美元重回高位，金属承压回落，上周末全球各国降息带来的市场乐观情绪逐渐消化。现货表现疲弱，限制铜价反弹空间，预计日内偏弱震荡。仅供参考。
沪铅-黎俊
隔夜，伦铅走弱，收于2008美元/吨，跌39美元，或-1.91%。沪铅主力1908小涨,收于16470元/吨，涨40元/吨，或0.24%。
现货方面，据SMM，广东市场南华铅16475元/吨，对SMM1#铅均价升水50元/吨报价；南储南方16480元/吨，对1908合约平水报价。期铅高位持续走弱，下游观望情绪有所放松，逢低开始刚需采购，市场交投一般。综合来看，下游需求仍未好转，库存累计，利空铅价，但伦铅走强，提振沪铅。预计沪铅主力1908日内震荡运行，运行区间16100-16600。仅供参考。
沪铅-黎俊
隔夜，伦铅走弱，收于2008美元/吨，跌39美元，或-1.91%。沪铅主力1908小涨,收于16470元/吨，涨40元/吨，或0.24%。
现货方面，据SMM，广东市场南华铅16475元/吨，对SMM1#铅均价升水50元/吨报价；南储南方16480元/吨，对1908合约平水报价。期铅高位持续走弱，下游观望情绪有所放松，逢低开始刚需采购，市场交投一般。综合来看，下游需求仍未好转，库存累计，利空铅价，但伦铅走强，提振沪铅。预计沪铅主力1908日内震荡运行，运行区间16100-16600。仅供参考。
国债——李彬联
科创板首秀日股市呈现冰火两重天，科创股热情高涨，主板受挫，股债跷跷板效应下利率债期、现券双双略有走强。全日国债收益率曲线除短端上行近1BP外，3年及以上期限下行0.3-2.6BP；农发债收益率曲线除1年期平均上行0.5BP外，其余下行0-2.5BP；进出口行债、国开债收益率曲线整体下行0-2.9BP。月度缴税高峰已过，央行连续开展公开市场操作驰骋市场，资金面明显转松，不过今天将有规模5020亿元的MLF资金以及1600亿元的逆回购到期，密切关注央行对冲操作情况，三季度TMLF操作亦有望出台。短期消息面真空期，料国债期货震荡整理。仅供参考。
甲醇——苗扬
隔夜，MA1909震荡走低，收盘价为2152元每吨，成交量54万，持仓量173万手，与前一交易日相比减少14万手。
内地甲醇市场延续跌势。淡季之下，传统下游需求偏弱，业者心态观望为主，入市采购积极性不高，因此甲醇厂家库存压力持续增加，尤其是关中等地为降库存降负较大，进一步加重业者观望心态。港口方面，新建烯烃装置投产对市场需求拉动仍未凸显，库存甲醇消耗阻力仍存，且外盘套利空间仍打开，后期进口货源充足。虽成本支撑逐步显现，但市场供需支撑疲软难改，内地厂家排库压力仍存，港口烯烃投产优势尚未兑现下库存恐继续维持高位状态，供需矛盾明显，本周国内甲醇现货市场仍震荡偏弱整理。料甲醇期货价格持续低位震荡格局。后期仍需关注国内甲醇上下游装置情况、下游接货情况、港口库存情况、运费情况及现货走势等，建议谨慎操作。仅供参考。
郑糖 ─刘珂，ICE10合约收11.57，跌0.09%，郑糖1909收5199，涨1.05%。美国商品期货交易委员会（CFTC）最新报告显示，截至7月16日当周，对冲基金及大型投机客由前周原糖净多持仓13533手变为净空持仓19154手。伦敦白糖8月合约到期巨量交割暗示全球供应充裕，打压国际糖价，原糖主力价格跌破12美分/磅。总持仓较前周减少23691手，至891873手。巴西方面，巴西甘蔗行业协会Unica发布报告，6月下半月，巴西中南部地区糖产量为219万吨，较去年同期减少4%。巴西乙醇需求仍强劲，糖厂的生产计划仍偏向于乙醇生产。国内方面，南宁中间商站台暂无报价，仓库报价5255-5430元/吨，上调100元/吨。柳州中间商站台报价5320-5330元/吨，仓库报价5320-5330元/吨，持平。昆明中间商报价5180-5200元/吨，大理报价5140-5170元/吨，祥云报价5150-5160元/吨，下调50元/吨。湛江中间商报价每吨5250元，持平。乌鲁木齐中间商报价5300-5350元／吨，持平。仅供参考。
PVC——李威铭
隔夜，PVC 09合约上涨0.36%，收于6885元/吨，成交量38024手；持仓33.6万手。现货方面，5型普通电石料，华东地区主流6810-6860元/吨，华南地区6860-6900元/吨；山东主流6780-6820元/吨送到，河北市场主流6740-6830元/吨送到。综合来看，电石价格持续走高，PVC出厂价基本稳定，华北对化工企业开工限制可能影响上游开工，后市供需结构存边际好转预期。料短期延续PVC偏强震荡为主，主力合约运行区间6850—6950。仅供参考。
PTA——李威铭
隔夜，TA09合约下跌3.83%，收于5572元/吨，成交量140.2万手，持仓144.7万手。现货方面，华东内贸PTA一口价报盘参考6400自提，递盘基差参考350-400自提附近，商谈参考6000-6400自提。日内买盘交投有所放量，成交约3万吨，现货市场听闻6400自提、6350自提、6200自提、6010自提、6016自提以及5995自提等成交。综合来看，PTA现货流通量有明显增加，后市固化库存可能逐渐释放，主力合约承压运行。料TA09合约短期偏弱震荡为主，运行区间5500—5600。仅供参考。
乙二醇——李威铭
隔夜，EG09合约上涨0.36%，收于4517元/吨，成交量20.1万手；持仓33.2万手。现货方面，尾盘乙二醇震荡整理，市场价格波动收窄，现货保持升水走势，尾盘市场现货商谈4470；8月上期货报盘4470-4475，递盘4465；8月下期货报盘4470，递盘4460。综合来看，近期乙二醇库存延续去化，但乙二醇远期装置投产压力大，近期聚酯产销弱势难改。料短期延续弱势运行为主,运行区间4450—4550。仅供参考。