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广州期货研究所09月19日早间直通车 2019年09月19日 09:46

贵金属——叶倩宁
隔夜,美联储如期宣布降息25个基点,但因后续声明中未对后续降息路径明确表态而令市场失望,美股跌幅一度扩大,COMEX黄金则走出“N”字形态,最终守住1500美元关口收于1501.7美元每盎司,跌幅为0.48%;COMEX白银跌幅相对更大于17.815美元每盎司收盘跌幅为1.55%。沪金夜跑一度上涨但尾盘跳水,暂时以345.35元/克收盘,跌0.43%;沪银价格则跌1.56%收于4352元/千克。美联储降息源于全球形势的压力,但从点阵图来看未来行动联储内部有所分歧,对此特朗普也继续炮轰表示不满。在前景仍不清晰的情况下,金价可能短期可能陷入区间震荡,全球宽松背景仍有支撑,市场或等待美国经济走弱对行情的催化,建议暂时观望。仅供参考

 

 

 

塑料——薛晴
隔夜,塑料L2001收于7695元/吨,较前交易日结算价上涨0.07%。华北地区LLDPE价格在7700-7750元/吨,华东地区LLDPE价格在7630-7900元/吨,华南地区LLDPE价格在7750-8050元/吨。早间消息称沙特将在9月底完全恢复供应,欧美原油期货急跌,受上游原油消息面影响,今日线性期货高开低走,场内交易氛围回落,然部分石化继续上调出厂价,加之部分货源偏紧,市场受支撑,石化库存去库速度尚可,商家随行小幅高报。港口库存有所下降,近期石化库存维持低位,下游需求逐渐好转,对市场形成支撑。假期归来,石化库存虽有所上涨但仍处于中等水平,供应压力不大。预计PE市场震荡整理为主。仅供参考。

PP——薛晴
隔夜,PP2001收于8278元/吨,较前交易日结算价下跌0.4%。华北市场拉丝主流价格在8750-8850元/吨,华东市场拉丝主流价格在8850-8950元/吨,华南市场拉丝主流价格在9200-9350元/吨。期货市场弱势震荡,短期来看,因石化库存适中低位,价格相对稳挺,贸易商压力暂不大,聚丙烯市场暂获支撑。但随着后期新产能释放及检修装置陆续开车,聚丙烯供应压力明显,但下游需求持续一般,PP价格上涨动力不足,BOPP市场旺季不旺特征明显,下游刚需采购,终端备货积极性不佳。预计PP市场震荡整理为主。仅供参考。

 

 

 

国债—李彬联
月度缴费高峰时间节点,资金面续收敛,路透缓引交易员消息称基金免税政策调整传言冲击市场,周三债市期、现券延续弱势,期市尾盘加速下跌。全日国债收益率曲线除1年期平均下行4.6BP外,其余上行0-4BP;农发债、进出口债收益率曲线除超长端下行1BP外,其余上行0.8-3.8BP;国开债收益率曲线除2年期平均下行0.3BP外,其余上行1-3.9BP。隔夜,美联储如期降息25BP,同时下调超额准备金利率,但对是否需要进一步宽松存在分歧,联储主席鲍威尔强调经济前景稳健,不会考虑采用负利率。偏鹰派降息后,美元、美股大涨,美债收益率收窄跌幅。本次联储降息已提前被充分预期,预计对国内市场影响有限,新一期LPR利率报价更值得关注,料国债震荡整理。仅供参考。

 

 

 

郑糖 ─刘珂

 

 

隔夜, ICE10合约收10.99,涨0.18%,郑糖2001收5437,涨0.04%。巴西方面,大宗商品交易商Bunge表示,巴西中南部2019/20榨季糖产量预计将为2660万吨,同比增加0.38%。同时预计巴西中南部2020/21榨季的糖产量将在2860 - 2960万吨之间。预计巴西中南部糖厂2019/20榨季甘蔗制糖比例将为34.7%,低于上榨季的35.2%。澳洲方面,澳大利亚农业资源经济局(ABARES)在9月发布的季报中将其对该国2019/ 20年度食糖产量预估从6月份的483万吨下调至445万吨。同时,ABARES将该国2019/20年度计划出口量从387万吨减少到365.4万吨。国内方面,南宁中间商站台暂无报价,仓库报价5700-5800元/吨,下调40元/吨。柳州中间商站台报价5770-5800元/吨,仓库报价5780-5800元/吨,下调10-20元/吨。昆明中间商报价5720元/吨,大理报价5720元/吨,下调20元/吨。湛江中间商报价5750-5900元/吨,下调20元/吨。乌鲁木齐中间商报价5650-5750元/吨,持平。仅供参考。

 

 

 

棉花—谢紫琪
隔日外盘,ICE12合约跌1.45%,收于60.41美分/磅。夜盘棉花主力合约2001震荡偏弱,收于12875元/吨,跌0.77%。国际消息,美国农业部公布每周作物生长报告,截止2019年9月15日,棉花生长优良率降至41%,之前一周为43%,上年同期为39%。当周,棉花收割率为9%,之前一周为7%,去年同期为13%,五年均值为8%。当周,棉花盛玲率为54%,之前一周为43%,去年同期为48%,五年均值为47%。最新USDA供需平衡表中,由于美国和其他国家减产,产量减少14.2万吨,各国消费合计减少28.9万吨。期末库存较上一期增加28.2万吨。国内,截止8月底,棉花工业库存68.73万吨,环比减少1.82万吨,同比减少22.89万吨。纱线库存29.53万吨,同比增加19.78万吨。坯布库存31.16万吨,同比增加4.42万吨。 预计今日棉花震荡偏弱,区间12700-13200,仅供参考。

 

 

 

沪锌-黎俊
隔夜,伦锌走弱,收于2321美元/吨,跌23.5美元,或-1.00%。沪锌主力1911跳空低开,收于19025元/吨,跌100元/吨,或-0.52%。现货方面,据SMM,广东市场,炼厂正常出货,炼厂出货正常,市场货源流通十分充裕。持货商早间报价挺价意愿较强,基本集中在对11合约贴水20-30元/吨,然市场部分持货商为出货再度下扩贴水,报在对11合约贴40元/吨附近。贴水下扩市场成交仍未受提振,主因下游看跌情绪较强,接货意愿不佳,市场主要交投由贸易商贡献,整体成交一般。综合来看,期货交易所库存有所累计,伦锌回落,拖累沪锌,预计沪锌1911日内承压运行,运行区间19000-19300。仅供参考。

 

 

 

黑色系 – 王栋、王喆、蔡玮
隔夜,螺纹10合约下跌1.25%,收于3469,铁矿石01合约下跌2.62%,收于651.0,焦煤01合约和焦炭01合约分别下跌0.41%和上涨0.15%,收于1333.5和1988.0。动力煤11合约上涨0.03%,收于588.0,玻璃01合约下跌0.82%,收于1444。

螺纹钢:
人民银行缩量开展中期借贷便利(MLF)操作2000亿元,续作利率保持不变,“降息”预期有所落空。8月房地产数据基本符合预期,房地产方面融资收紧的背景下,净复工面积增速如预期下行,新开工面积韧性仍存,当月增速小幅下滑1.3个百分点至5.17%。销售面积表现亮眼,当月增速上升至年内最高的4.66%。基建方面,当月增速上升0.4个百分点至4.2%,国常会指出加快发行使用地方政府专项债券,且专项债资金不得用于土地储备和房地产相关领域、置换债务以及可完全商业化运作的产业项目,预计专项债投向基建的比例将大幅增加,同时明确了专项债可作为项目资本金的范围和比例,基建逆周期调节仍在加码,不过实际效果可能要明年一季度才能体现。总体来看今年旺季需求仍然可期,近年的情况来看,下半年需求的高峰出现在10月居多,也有出现在11月的情况,但本周螺纹钢库存再次出现大幅超出历史同期的降幅,供给端环比仍在下滑,9月需求已经开始释放,预计后期钢价将在需求的逐步验证中震荡上行,偏多对待。 
铁矿石:
供给端,澳洲发货量本期小幅上升,目前处在三年均值附近,巴西发货环比基本持平,目前仍处在低位,分公司来看力拓发货量连续两周回升来到高位,必和必拓和淡水河谷发货量处于较低水平。需求端,港口疏港量连续四周处于高位,钢厂库存低位略有回升,但港口库存小幅下降,在港船舶数仍处于较高的位置。需求端国庆前限产力度一般,高炉产能利用率小幅回升。本轮反弹的主要原因还是限产预期下降之后的补库,以及钢价的反弹。目前来看,钢材需求已经表现得十分强势,预计钢价易涨难跌,同时港口铁矿石疏港量连续四周处在历史高位,短期偏强对待。   

焦炭:
随着第二轮焦炭价格的下调,全国吨焦盈利再次出现大面积下滑,焦企盈利严重受压,目前多数焦企利润处于偏低水平,两轮焦价下调过后,焦价暂稳,目前考虑70 周年大庆临近,京津冀区域周边企业或将受环保影响较大,同时目前下游钢企在控制焦炭到货的情况下焦炭库存依然保持中高位水平,叠加南方钢厂库存多保持合理库存水平,钢厂暂缓补货速度,目前河北钢厂限产仍在压制焦炭需求,且钢价并未有明显好转,短期打压焦价方向不变。不过目前部分焦企利润已接近成本线,焦价继续往下空间有限,另外考虑到焦企厂内库存偏低,一旦需求上升,焦价并不缺乏反弹动力。成本方面,本周国内炼焦煤现货市场弱势下行,主产区降价范围扩大,本周降幅各地30-70元不等,其中折算成本变化较上周大概减少30-50元。焦炭两轮降后,市场交易情绪偏低,多数对后市较不看好,短期继续偏弱运行。双焦下调预期依旧,后期焦企盈利情况仍会继续下滑。 

焦煤:
今日国内主焦煤价格平稳运行,进口煤价格有趋稳。随着70周年大庆临近,部分煤矿企业存在管制加严的情况,原煤、精煤资源趋于紧张,但从今年上半年来看产量增长明显,进口大幅增加。1-7月份,我国累计进口焦煤4396万吨,同比大幅增长18.14%。同时,中国是重要的焦煤进口国,主要来自澳洲和外蒙。6月份我国进口焦煤775万吨,同比大体持平。1-7月份,我国累计进口焦煤4396万吨,同比大幅增长18.14%。
从蒙煤通关量来看,8月份维持日均917车左右的通关量,同比来看高于去年同期水平。前期蒙古那达慕大会略影响蒙煤通关量,但后期随着蒙煤价格优势凸显,通关量再度恢复至900-1000车左右。
山东省煤矿安全监察局发布的最新调度数据显示,8月份山东省煤矿生产原煤1038.7万吨较上月减少25万吨,下降2.35%;比同期的1213.5 万吨减少174.8 万吨,下降14.4%。2019年1-8月份,山东全省煤矿生产原煤7902.2万吨,同比减少786.6万吨,下降9.05%。8月份,山东全省煤矿没有发生事故,实现了安全生产。近日传言陕西榆林发生煤矿事故,但是经过客户反映,本次事件属于机电事故,死亡人数1人,预计影响不是很大。目前榆林地区矿井在250座,目前开工预计在110-120座。
从消费端来看,随着山西地区焦企限产放松,焦煤需求有所增加,整体保持稳定趋势,后期关注京津冀及周边限产情况,可能将会影响部分需求。
从库存来看,上周焦煤库存小幅下降,整体库存仍处于高位。其中,本周Mysteel统计全国100家独立焦企样本炼焦煤总库存增9.13万吨至808.25万吨,高于去年同期;钢厂焦煤库存周度继续下降10.36万吨至850.62万吨,仍大幅高于去年同期;港口焦煤库存较上周下降18万吨至683万吨,仍处于高位。高企的焦煤库存对焦煤价格形成了较大的抑制。

动力煤:
今日港口CCI5500现货价格持稳。产地方面煤矿安检力度较严格,加上由于70周年国庆影响短途汽运受限运费大涨,发运利润倒挂加剧,市场煤发运量依然不多。铁路调入量下降。下游游采购量一般,秦皇岛库存持续下降,港口吞吐量维持较高水平。内蒙五大站台库存依然处于低位。需求端电厂日耗小幅回落,目前在70万吨左右,可用天数在22天左右。随着夏季进入尾声,火电厂高日耗预计将难以长时间维持。工业用煤需求转弱,下游化工行业开工率一般,受70周年庆典影响,预计下游化工行业停产限产力度将持续增加,总体来说属于供需两弱局面,但电厂开始准备冬储,供应减量相对较大。今日主力合约期货盘面窄幅震荡,11月合约升水CCI5500已得到修复,目前基本处于平水状态。预计期货价格将维持偏强震荡走势。
 
玻璃:
需求端8月竣工面积降幅持续缩窄,前期高温以及大雨导致停工的底盘也陆续开始复工,叠加越来越多之前开工的楼盘到了刚性交付期,房地产后端需求有一定恢复,但房地产企业融资情况依然没有得到改善。前期华东地区涨价过快,库存去化有一定的放缓。北方地区订单情况有所好转,南方市场情况则一般。7月份全国平板玻璃产量增速有持续缩窄。本周库存去化速度有一定下降,但全国总库存依然处于去库趋势当中,贸易商备货意愿增强,下游采购也有一定恢复。随着后续多条生产线有点火复产计划,供给压力将持续增加。近日市场传言沙河地区平板玻璃生产线停产20%的消息不属实,沙河生产企业并未接到停产限产通知。周末沙特油井遭到无人机袭击,影响原油供应数量较大,外盘原油涨幅将近20%,今日玻璃主力合约小幅回落,市场情绪有所冷却,建议观望。 

仅供参考。

 

 

 

豆类——刘宇晖
隔夜美豆指数呈震荡回调的走势,消息面整体平静。美联储联邦公开市场委员会会议决策降息25个基点,联邦基金利率目标区间下调至1.75%至2.00%,符合市场预期。美联储表示,对2019年GDP增速预测中值为2.2%,2020年为2%。美联储官员对通货膨胀的预测中值与6月份一致。点阵图显示美联储年内不再降息,但17名委员中有7名认为还将降息一次。国内,夜盘中粕类油脂呈震荡调整的走势,菜油表现相对偏强,国内豆粕现货报价多数稳定。油世界报告称,2019年6月到8月份,美国和南美对中国出口大豆2650万吨,同比增长190万吨或7.7%。去年同期美国和南美对中国出口大豆2460万吨。2019年10月到2020年9月份期间,中国大豆压榨量预计减少到8250万吨。料后市短期内粕类油脂将呈震荡调整的走势,仅供参考。

 

 

 

沥青-马琛
隔夜,沥青主力合约1912收于3168,跌1.12%。现货市场,需求面来看,北方部分地区施工受国庆、环保等因素影响逐渐停止,贸易商采购小幅放缓,虽然部分炼厂降低开工负荷,但是整体供应仍相对充裕;华东地区来看,炼厂供应仍相对紧张,市场有一定的刚性需求,交投气氛略显稳定。山东3300-3500,华东3420-3520,华南3550-3650,东北3300-3450,西南3700-3750。今日沥青震荡弱势运行,运行区间3100-3200,仅供参考。

 

 

 

原油-马琛
美国原油库存报告利空市场,油市周三盘中继续下挫。美国能源信息署(EIA)最新数据显示,上周美国原油库存超出预期的增长了106万桶,汽油和精炼油库存也双双录得增长,这令市场不禁担忧原油整体产量上升。另一方面,沙特表示伊朗无疑是袭击事件的幕后推手,而美国方面亦声称原油袭击是对沙特直接的“战争行为”,特朗普表示要“大幅增加”对伊朗的制裁,这令中东局势愈加敏感,恐影响原油市场供应,一定程度上削弱了油价的跌幅。截至9月18日收盘,WTI跌1.23报58.11,布伦特跌0.95报63.6美元/桶。SC主力1911跌10.5报473.6元/桶。隔夜美联储降息25基点,一定程度上挺油价,短期国际油价区间震荡,仅供参考。

 

 

 

镍-宋敏嘉
隔夜,美联储降息25点,内外盘有色金属多数飘绿。内盘方面,沪镍主力1911合约小幅上行0.72%收盘价为136590元/吨。外盘方面,伦镍小幅上行0.91%至17200美元/吨。现货方面,据SMM,俄镍较沪镍1910合约报平水到升水100元/吨,金川镍较沪镍1910合约普遍升水300-400元/吨,主流成交于135500-136500元/吨。9月初以来电池级硫酸镍较一级镍(豆)贴水幅度逐渐收窄,据SMM数据显示,9月18日电池级硫酸镍较一级镍已重新转为升水,升水幅度为4475元/金属吨。此外,电池级硫酸镍生产利润亦回升,据SMM成本模型,9月18日以镍湿法中间品MHP生产的硫酸镍利润率约为-3%,而8月平均利润率为-7%。需求方面,有贸易商表示,近期不锈钢市场实际需求偏弱,成交清淡。不锈钢库存持续垒库且消费依然疲弱,不锈钢厂利润大幅下滑导致九月钢厂排产较八月环比减少2.4%,预计日内沪镍延续偏弱震荡态势,仅供参考。

 

 

 

铜-许克元
隔夜美联储在华盛顿结束为期两天的政策会议并发布声明,将联邦基金利率目标区间下调25个基点至1.75%-2.00%,符合预期。这是2008年12月以来美联储的第二次降息。但美联储内部分歧较大,后续货币政策走向可能存在较大不确定性。外盘有色走势分化,伦铜收跌0.32%至5802美元,沪铜主力收跌0.38%至47070元。
近期中国公布的一系列经济数据疲软,引发对中国需求的担忧,市场风险偏好下调。但国内对旺季消费改善仍存预期,现货铜市场保持高升水。预计日内铜价窄幅震荡。仅供参考。

 

 

 

沪铅-黎俊
隔夜,伦铅回暖,收于2081.5美元/吨,涨23美元,或1.12%。沪铅主力1910跳空低开,收于16855元/吨,跌70元/吨,或-0.41%。现货方面,据SMM,广东市场南华铅16825元/吨,对SMM1#铅均价升水50元/吨报价;金贵16800元/吨,对1910合约升水20元/吨报价;铅价重挫后低位震荡,持货商观望情绪加重,部分下游企业逢低采购,市场整体成交尚好。综合来看,期货库存再度下降,伦铅回暖,提振沪铅,预计沪铅主力1910日内震荡偏强,运行区间16700-17200。仅供参考。

 

 

 

PVC——李威铭
隔夜,PVC 01合约下跌0.46%,收于6555元/吨,成交量85256手;持仓33.2万手。现货方面,5型普通电石料,华东地区主流6700-6770元/吨,华南地区6800-6850元/吨;山东主流6760-6800元/吨送到,河北市场主流6710-6820元/吨送到。库存方面,截至9月13日,华东及华南样本仓库库存环比减4.12%,同比高37.47%。综合来看,PVC期价在前期原油大涨过程中跟随拉涨,基差小幅修复,但沙特原油供应超预期恢复,市场对PVC主力合约对应一月现货预期较差,短期或延续调整走势。料短期PVC主力期价区间震荡为主,主力合约运行区间6500—6600。仅供参考。

 

 

 

沪铝-黎俊
隔夜,伦铝宽幅震荡,收于1792美元/吨,跌1美元,或-0.06%。沪铝主力1911跳空低开,收于14185元/吨,跌30元/吨,或-0.21%。现货方面,据SMM,广东市场成交价格集中在14380-14390元/吨,对当月在升70-80元/吨附近。因价格跌至多数当地交易者心理低位,市场对国庆前期盘抱有反弹预期,故交投表现接多出少,持货商报价意愿亦较为坚挺,粤沪价差较昨日升至40元/吨;当地下游企业陆续有部分为节前备货,整体来看华南地区铝锭现货以贸易商交投为主,成交较好。综合来看,氧化铝价格止跌回暖,对沪铝形成支撑,国内宏观数据不及预期,打击市场情绪,预计沪铝主力1911日内震荡运行,运行区间14100-14400,仅供参考。

 

 

 

PTA——李威铭
隔夜,TA 01合约下跌1.93%,收于5180元/吨,成交量114.2万手,持仓150万。现货方面,主港现货报盘1911-45,递盘1911-55,非主港现货报盘1911-40至50,10月主港报盘1911-30至40。全天市场商谈范围在5170-5300附近。目前听闻有5194、5200、5238、5250自提成交。综合来看,沙特原油产量恢复超预期,美油主力回落至前期震荡区间上沿,隔夜化工品期货表现整体偏弱,TA期价回落幅度较大,短期需求端利好仍存,但期价受供应端压力制约难有突出表现。料短期TA 01期价区间震荡为主,运行区间5100—5250。仅供参考。

乙二醇
隔夜,EG01合约下跌1.30%,收于5079元/吨,成交量57.7万手;持仓46.2万手。现货方面,华东乙二醇市场气氛僵持,实单成交稀少,主流商谈在5130-5150,期现价格基本持平。综合来看,沙特原油产量恢复超预期,美油主力回落至前期震荡区间上沿,隔夜化工品期货表现整体偏弱,市场对沙特乙二醇供应回升有一定预期;但在长约减量、沙特原油产量仍有待恢复产能的情况下,乙二醇进口增量仍有待验证,同时紧邻10月份,国外检修密集,后市对EG主力合约或不宜过分悲观。料短期区间震荡为主,运行区间5000—5150。仅供参考。

 

 

 

甲醇——苗扬
隔夜,MA2001震荡走走弱,收盘价为2296元每吨,成交量91万,持仓量118万手,与前一交易日相比减少15万手。
昨日甲醇市场普遍上行;西北地区库存无压,出货顺利,据悉部分停售;关中地区报价持稳,但转单气氛转淡,成交有限;华中地区跟随增长,但高端成交有限,部分执行前期合同为主;鲁北地区受成本以及运费影响,下游跟涨,贸易出货情绪高涨,但下游接货有限,据悉下游仍有部分前期合同尚未到货;鲁南地区下游需求有限;虽原油大幅冲高带动能化品上涨,支撑港口现货、现货及纸货价格冲高,然昨夜原油回落,甲醇期货价格短期震荡格局。后期仍需关注国内甲醇上下游装置情况、下游接货情况、港口库存情况、运费情况及现货走势等,建议谨慎操作。仅供参考。

 

 

 

20190919
早盘交易推荐


昨日美元指数走高,美股在联储决定降息后大幅波动后收高,商品涨跌互现。螺纹失去上升动力,料rb2001将在近期重新测试3400位置支撑。仅供参考

 

 

 

 
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