人穷莫入众，言轻勿劝人。做人如此，做期货也是如此，自己都被套了，还给他人提建议，要么是看不清自己，要么就是忽悠人，所以昨天就没写日志。
老虎这两天也被螺纹套利咬住了，上午与朋友一起讨论了影响螺纹和热卷的多空因素，除了统计局刚发布9月统计数据是利空，短期的其他利空因素还真找不出多少。
朋友说，二三线城市的棚改项目基本完成是利空，老虎问：那如何解释黑色和化工品全线下跌？友无语！这肯定是统计局刚发的数据作用的结果，老虎自答道.
那钢材01月跌的多，05月跌的少的原因又做何解释呢? 老虎说：这就要提到近期全国严查超载。
表面上看，查超载应该抬高钢材价格，这是对的。而最近的严查超载导致运输成本大幅上涨，据说平均上涨有1至2倍，这部分费用如果放到钢材的交割环节，对多空影响到底谁更有利呢？大家看看螺纹和热卷期货的交割库位置就清楚了。下图是螺纹钢期货的交割库（来源：上期所网站）
虎友看看，这些交割库基本都在江浙地区，其中玖隆钢铁的东家就是沙钢，这些钢企的物流成本显然要比随机撮合接货的多头接货客户心里更踏实，这次虽然仍有较高的贴水，但对于不可知的物流成本，多头心里显然是没底了，这也是1910热卷本次交割创出高达16万吨的原因。
通过以上分析可以大致解释本次黑色01合约弱于05合约的原因，打败多头的不是高库存，不是低需求，更不是钢厂的利润，而是由无锡引发的全国查超载，是人祸，非天灾。
说了那么多，那么后面怎么做呢，老虎说：跌了这么多该反弹了，查超载的影响是短期的，钢材价格最终还是要回到逻辑上来，唐山限产的影响是实质的，与老美关系转暖也是实质的，钢厂仍然在挺价。
有人说，01合约的基差修复会通过现货价格大跌完成，但看看钢厂的利润率就应该清楚，下跌200大元钢厂利润基本就打没了，现货又能下跌多少呢？今天的建材库存在下降，钢企的产量也在下降，不至于那么悲观。
今天，螺纹终于企稳了，从技术形态上看明天还会反弹，至于是01合约反弹多，还是05合约反弹多，短线还真说不好，但查超载的影响一定会有方法解决的，体现到价格上应该是利多。
操作上，我到很希望在05和10合约上做点正套。或者买入05合约螺纹，卖出05合约热卷也可以，但一定记住，跨品的套是短期的。
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