PTA——李威铭
隔夜，TA 09合约下跌0.28%，收于4974元/吨，成交量55.4万手，持仓152.6万手。现货方面，华东内贸PTA基差商谈参考1911平水至升水10自提，商谈5020-5050自提。日内成交气氛平淡，买盘以聚酯工厂及贸易商为主，现货成交接近1万吨。现货听闻4997自提、4965自提、4966自提、4978自提以及4990自提等成交。综合来看，聚酯库存反弹较快，PTA后市投产对期价压力较大，料主力期价偏弱震荡为主，运行区间4850—5500。仅供参考。

乙二醇——李威铭
隔夜，EG 09合约上涨0.09%，收于4562元/吨，成交量19万手；持仓39万手。现货方面，基差进一步收缩，尾盘市场现货报盘4610，递盘4600-4605；11月下期货报盘4600，递盘44590-4595。综合来看，短期聚酯库存去化受阻，聚酯需求旺季可能接近尾声，前期乙二醇中间环节库存向下游转移，后市或存累库预期，料后市低位震荡为主,运行区间4500—4600。仅供参考。

黑色系 – 王栋，王喆，蔡玮
隔夜，螺纹01合约上涨0.21%，收于3311，铁矿石01合约上涨0.08%，收于612，焦煤01合约和焦炭01合约分别上涨0.45%和下跌0.14%，收于1233.5和1780.5。动力煤01合约上涨0.47%，收于560.2，玻璃01合约上涨0.14%，收于1450。

螺纹钢：
昨日唐山发布新的限产文件，10月18日0时至10月22日8时，在确保安全生产的前提下，开平区、古冶区、丰南区、丰润区境内的单座高炉企业高炉生产负荷压减50%以上，其它企业保留一座高炉生产（用于保障维持管道压力等安全措施）；10月20日20时至10月22日8时，保留一台烧结机生产。本周螺纹库存去化再次加速，消费量同比再次出现较大的增幅，产量回到节前水平，市场情绪有所好转，暂时观望。


铁矿石：

受国庆期间钢厂限产和唐山港口限运影响，上周港口库存增幅较大，但钢厂烧结粉矿库存减少56.25万吨至1557.35万吨，持续处于较低的位置，唐山市正式发布10月份大气污染防治强化管控方案，策力度仍然较大，目前来看政策暂未严格执行，钢厂仍有补库的预期。9月我国铁矿石进口总量9935.5万吨，环比8月增加450.7万吨，增幅4.75%，同比增加590.1万吨，增幅6.31%，巴西发往中国比例连续三月处于70%以上的高位，非主流进口量预计仍有较大的增幅，据此推算后期港口库存或将有较大的增幅，偏空对待。

焦炭：
国庆结束之后，唐山钢厂仍将继续限产，但限产或有所放松，其余区域钢厂高炉预计国庆节后将陆续恢复正常生产，10月焦炭需求相比9月中上旬有所减少。因此10月焦炭市场依然面临着较大压力，目前钢材价格仍有上升的可能，而焦炭价格目前也仍处于相对低位，钢厂也不会急于去打压焦炭价格，由于焦炭库存仍维持高位，现货库存压力较大，并且从近几年来焦炭价格走势来看，价格大幅上涨往往对应了低库存，后续仍需重点关注山东、河北、江苏和山西去产能政策执行情况，一但政策执行乏力，高库存的压力将对盘面会形成巨大利空。建议焦炭01-05正套。

焦煤：

目前备受关注的四季度焦化行业限产及去产能政策的落实情况，可能将会压抑部分炼焦煤需求。要求2019年12月底前，河北省压减焦炭产能300万吨、山西省压减焦炭产能1000万吨、山东省压减焦化产能1031万吨。预计秋冬季对钢铁的限产力度弱于国庆期间，而焦化企业则由于前期去产能任务完成不及预期，后续有加严的可能性。从库存来看，目前整焦煤体库存仍处于高位。其中钢厂焦化厂炼焦煤库存和港口焦煤库存均高于去年同期，高企的焦煤库存对焦煤价格形成了较大的抑制。

动力煤:
大秦线提前2日结束秋季检修，尽管发运量有小幅下降，但长假期间下游采购量较少，因此环渤海港口库存增长较多。内蒙五大站台库存依然处于低位。需求端电厂日耗小幅回升，在64万吨左右，可用天数24天左右。长假结束下游化工、冶金企业将陆续复工，燃煤需求将有所增加，且10月份是下游电厂冬储的窗口期，动力煤采购量或将持续增长。浩吉铁路首列运煤车试行，我国规模最大的重载铁路正式开始投入使用。动力煤近月合约短期稳中看涨。

玻璃：
需求端8月竣工面积降幅持续缩窄，前期高温以及大雨导致停工的底盘也陆续开始复工，叠加越来越多之前开工的楼盘到了刚性交付期，房地产后端需求有一定恢复，但房地产企业融资情况依然没有得到改善。长假前夕沙河地区高速公路限制通行，10月5日结束限行，厂家出库情况一般，库存累积较多。北方地区订单情况尚可，南方市场情况则一般。8月份全国平板玻璃产量增速持续缩窄，但全年累计产量仍高于去年。邢台市公布《邢台市蓝天保卫战强化攻坚措施责任分工清单》，对沙河地区六条燃煤生产线要求10月31日前关停，具体执行力度仍需持续关注。

仅供参考。

镍-宋敏嘉
隔夜，美元全线下挫，创下两个月来最低水平，内外盘有色金属多数上涨。内盘方面，沪镍主力1912合约下行1.05%至128730元/吨，伦镍下行1.04%。现货方面，据SMM，俄镍较沪镍1911报升水300到升水400元/吨，金川镍较沪镍1911合约普遍报升水400-600元/吨，升贴水较昨日上升。国际镍业研究小组(INSG)周四表示，全球镍市8月供应短缺收紧至100吨，7月修正后为7,000吨。INSG补充称，今年前8个月，全球供应短缺44,700吨，上年同期为短缺111,200吨。而纯镍的实际消费方面，国内肯定不算旺盛，目前高企的进口亏损也一定程度上与此有关，由于镍生铁经济性好，今年不锈钢对纯镍用量已经大不如前，其他镍下游也并未有明显起色；预计日内沪镍延续偏弱震荡态势，仅供参考。

沪锌-黎俊
隔夜，伦锌震荡偏强，收于2434美元/吨，涨16.5美元，或0.68%。沪锌主力1912跳空高开,收于18825元/吨，涨90元/吨，或0.48%。现货方面，据SMM，广东市场，炼厂正常出货，市场货源流通较为充裕，持货商早间报价集中在对11合约贴水20元/吨左右，然接货商意愿在11-30元/吨接货，市场成交较为顺畅。进入第二交易时段，贸易商见势挺价至对11合约升水20元/吨附近，市场成交逐步转淡。总体来看，今日粤市成交转好，贸易商接货意愿积极，下游逢跌有所补库，成交有所转好。综合来看，短期基本面保持稳定，但国内宏观数据不佳，岭铝价承压，但英国脱欧取得进展令国际宏观氛围回暖，预计沪锌日内震荡运行，运行区间18700-19200。仅供参考。

塑料——薛晴
隔夜，PE2001收于7305元/吨，较前交易日结算价上涨0.27%。华北地区LLDPE价格在7200-7450元/吨，华东地区LLDPE价格在7250-7500元/吨，华南地区LLDPE价格在7450-7850元/吨。市场悲观看跌，国际原油价格仍存下行风险，给予下游产品的支撑力度有限。线性期货震荡偏弱，目前石化以降库为主，四季度计划大修的PE石化装置较少，预计石化检修损失量将大幅减少，加之宁夏宝丰二期装置已顺利投产，国内供应压力将进一步增加。进口方面，虽然进口量或有减少，但整体仍高于去年同期，因此市场整体供应依然充裕。需求方面，棚膜需求处于旺季，其他下游开工稳定。预计PE市场震荡整理为主。仅供参考。

PP——薛晴
隔夜，PP2001收于8050元/吨，较前交易日结算价下跌0.1%。华北市场拉丝主流价格在8550-8650元/吨，华东市场拉丝主流价格在8650-8850元/吨，华南市场拉丝主流价格在8800-9100元/吨。期货偏弱震荡，10月聚丙烯装置检修损失量预计在17.62万吨，环比9月份的31.56万吨减少44.17%，产量预计在198.23万吨，较前期有明显增加。虽然中安联合、东莞巨正源、宝丰二期已经顺利再开车，但短期新货源仍难充分释放。再者，石化库存已处在适中低位，前沿市场现货资源不多，负面压力不大。需求没有持续性，下游膜厂近期开工不高，集中备货基本结束。预计PP市场震荡整理为主。仅供参考。

沪铅-黎俊
隔夜，伦铅震荡偏强，收于2186美元/吨，涨18美元，或0.83%。沪铅主力1911冲高回落,收于17135元/吨，涨40元/吨，或0.23%。现货方面，据SMM，广东市场南华铅17050元/吨，对SMM1#铅均价升水50元/吨报价；铅价快速走高，再生原生价差进一步拉开至400-500元/吨，下游优先选购再生精铅，故原生铅市场成交平淡。综合来看，伦铅走强，提振沪铅，下游消费一般，利空沪铅，预计沪铅主力1911日内震荡运行，运行区间17000-17300。仅供参考。

沪铝-黎俊
隔夜，伦铝宽幅震荡，收于1728.5美元/吨，涨1美元，或0.06%。沪铝主力1912跳空高开,收于13890元/吨，涨55元/吨，或0.40%。现货市场，据SMM，华南市场，早间广东市场成交价格集中在13920元/吨，成交稀少；随后贸易商收货意愿较强，将现货价格抬升至13930-13940元/吨，持货商在绝对价格较高背景下出货积极性亦较高，但因华东地区交投活跃度好于广东地区，且广东货源略偏宽松，因此粤沪价差略扩至贴40元/吨。下游接货仍以刚需采购为主，无甚亮点。整体来看华南地区铝锭现货交投较好。综合来看，氧化铝价格坚挺，对铝价有所支撑，外盘库存恢复降势，利好铝价，预计日内沪铝日内小幅回暖，运行区间13600-14000。

棉花—谢紫琪
隔日外盘，ICE12合约0.82%，收于65.09美分/磅。夜盘棉花主力合约2001震荡整理，收于12615元/吨，涨0.12%。国际消息，10月15日，国际货币基金组织IMF发布最新一期《世界经济展望报告》 将2019年世界经济增速下调至3%，较今年4月份预测值下调0.3%，也是2008年金融危机以来最低水平。IMF还全面下调了美国、欧洲、中国和印度的增长预期。国内，2019年11月份进出口货物关税汇率为1美元=7.0746元人民币（10月份为7.0728）。预计今日棉花震荡整理，区间12300-12800，仅供参考。

郑糖 ─刘珂

隔夜， ICE11号03合约收12.21，跌1.05%，郑糖2001收5542，涨0.87%。巴西方面，据巴西糖业协会Unica表示，在印度实施食糖出口和生产补贴政策后，导致巴西在2018年损失了14亿美元，同时导致所有食糖出口国的总损失达35亿美元。印度方面，据消息人士本周表示，印度贸易商已与伊朗签订协议，以2.16万卢比(合302美元)/吨的价格向伊朗出口约35万吨食糖，这些糖将于10-12月发运至伊朗印度的五名贸易商表示，在印度政府宣布食糖补贴政策以帮助资金紧张的糖厂出口过剩的陈糖后，印度糖厂正积极向伊朗出售过剩食糖。同时，伊朗政府正努力在美国制裁下确保粮食供应。国内方面，南宁中间商站台暂无报价，集团报价5940-6020元/吨，持平。柳州中间商站台报价6020元/吨，仓库报价报价6020元/吨，集团报价6020元/吨，下调10元/吨。昆明中间商报价5930-6050元/吨，大理报价5890-5950元/吨，下调30元/吨。湛江中间商报价5950-6100元/吨。乌鲁木齐中间商报价5600-5650元／吨，持平。仅供参考。

沥青-马琛
隔夜，沥青主力合约1912收于2946，涨0.14%。现货市场，本周现货市场北方地区、华东地区、西南地区均有50元左右下跌，当前终端需求仍未明显释放，山东地区库存积累，之前油价下跌，炼厂利润有所好转，低价去库意愿心理增强。华东地区同样受到北方低价货源冲击，库存宽幅走高，随着东北地区施工期逐渐缩短，区内仅剩调油和焦化需求。山东3200-3520，华北3250-3450，华东3550-3730，华南3500-3650，东北3300-3450，西南3820-3950。今日沥青以小区间震荡为主，运行区间2900-3000，仅供参考。

豆类——刘宇晖
隔夜美豆指数呈宽幅震荡调整的走势，消息面整体平静。美国农业部表示，近期降雪后将收集有关明尼苏达州和北达科他州玉米和大豆种植区的更多信息，并可能在11月8日的农作物产量报告中公布变化。交易员表示，此举表明美国农业部可能会下调对美国玉米和大豆作物的产量预测。南美大豆播种进度明显偏慢。在巴西，近期天气炎热干燥，造成大豆播种延迟。巴西2019/2020年度大豆种植率为9.5%，低于去年同期的21.1%以及五年均值12.4%的水平。在阿根廷，罗萨里奥谷物交易所上周表示，因天气干旱以及政局不稳，不利大豆种植，预计2019/2020年度阿根廷大豆产量为4750万吨，低于早先预测的5000万吨。国内，夜盘中粕类油脂整体呈震荡偏强的走势，豆粕反弹冲击整数关口，油脂类延续震荡上行的走势。料后市短期内粕类油脂将呈震荡偏强的走势，仅供参考。

贵金属——叶倩宁
周四傍晚欧盟与英国同时宣布双方已达成新“脱欧”协议，消息使欧元和英镑快速走强也令美元指数快速回落至98以下。在此情况下贵金属价格也被动走强，COMEX黄金最高涨至1501.1美元修复关口但尾盘又再失守，全天收盘仅涨0.09%报1495.4美元每盎司；COMEX白银开盘后不断走强终已17.57美元每盎收盘涨0.89%。沪金夜盘小幅走强，以0.12%暂收于242.35元/克；沪银则上涨0.72%至4311元/千克收盘。
尽管英国脱欧事件有乐观进展，但对金银市场影响较小，新的协议仍需接受英国议会的“考验”，能否获得通过仍然存在不确定性，当前黄金仍将获得支撑，短期以震荡走势为主，美国三季度数据表现成为关键，若不及预期，其价格仍可回到1500元上方，但在目前金银价格大幅上行动力不足的情况下建议可逢高做空波段操作。仅供参考

纸浆——余伟杰
夜盘纸浆主力SP2001震荡运行，收于4604元/吨，上涨0.04%，成交量为4.43万手，持仓量27.64万手。传统下游旺季并未达到预期，整体需求未有改善，因下游纸厂出货未达预期，原料备货维持谨慎，难以提振浆市交投气氛。10月木浆到货量较上月有所增加，尽管9月港口库存有所下降，但整体依旧处于高位，下游需求疲软难以消化大量库存，导致浆价持续下行。纸浆价格上涨支撑不明显，预计浆价弱势震荡整理。仅供参考。

天胶、20号胶—余伟杰
夜盘沪胶主力RU2001小幅上行，收于11650元/吨，上涨0.56%；20号胶主力NR2002小幅上行，收于9950元/吨，上涨0.71%。截至10月17日，宋卡原料价格USS3为37.06泰铢/公斤，RSS3为39.52泰铢/公斤；全乳胶上海价为10875元/吨；华东顺丁橡胶为11500元/吨；上海期货交易所天胶库存408760吨。泰国原料价格震荡整理，主产区割胶工作基本维持正常且处于季节性产出旺季，四季度供应量将维持充裕，限制原料价格上行。下游需求端有所恢复，轮胎厂开工率回升，但整体依旧不温不火，下游维持刚需补货。消息方面，泰内阁同意橡胶种植保险项目并投入240亿，关注政策对胶价影响。沪胶基本面无明显变化，预计沪胶震荡整理。仅供参考。

甲醇——苗扬
隔夜，MA2001震荡走弱，收盘价为2207元每吨，成交量48.6万，持仓量142万手，与前一交易日相比减少10万手。
国内市场弱势运行为主；受港口货源内流影响，下游接货放缓价格不断下行，主产区上游虽维持坚挺，但为了降低累库风险，部分厂家已有低价货源出售，且市场贸易转单价格下行，市场气氛利空为主，成交弱势；港口受期货下跌及仓储费上涨因素影响，出货节奏加快，重心下移明显，且昨夜盘面维持弱势震荡，短期港口现货仍偏弱。预计甲醇期货价格短期震荡偏弱格局。后期仍需关注国内甲醇上下游装置情况、下游接货情况、港口库存情况、运费情况及现货走势等，建议谨慎操作。仅供参考。

原油-马琛
欧美原油期货继续反弹。尽管EIA原油库存大增，但成品油库存大降抵消了部分利空影响，加之昨日API库存增幅更高，库存增加提前被消化。不过昨日因土耳其暂停在叙利亚军事行动，美国尽快取消对其经济制裁，风险情绪得以改善。加之英国脱欧取得了积极进展，缓解了需求面的担忧情绪，油价止跌反涨。截至10月17收盘，WTI涨0.57报53.93美元/桶，布伦特涨0.49报59.91美元/桶。关注中国经济数据发布，以及基金持仓数据，油价短期区间震荡，仅供参考。

铜-许克元
欧盟委员会主席容克17日宣布，欧盟与英国政府就英国“脱欧”达成协议，该协议将于本周六（10月19日）提交英国国会。隔夜美元指数下挫，外盘有色多数上涨，伦铜收涨0.4%至5752美元，沪铜主力收涨0.06%至46660元。除了脱欧消息之外，美国最新的出炉的初请失业金人数有所增加，此外新屋开工数据也不及预期，且近日IMF下调全球多国经济预期，加剧全球经济走弱的预期，使得避险情绪升温。节后一周国内铜库存还升，现货升水持续收窄，旺季持续去库有待进一步观察。预计短期沪铜主力上冲动能有限，日内维持区间震荡。仅供参考。

20191018
早盘交易推荐

昨日美元指数继续下行，美股小幅横盘整理，商品涨跌互现。郑煤或将形成底部形态，料ZC2001将反弹至575附近。仅供参考