焦煤焦炭：提降落地，偏空思路 【现货市场】焦炭方面，提降范围扩大，山东局部焦炭停止采购对上游造成压力，邯郸已有部分焦化落实此轮提降。焦煤方面，山西地区低硫主焦已创去年以来新低，短期仍有下调空间，乌海地区1/3焦煤下调30元/吨。综合看，短期下游环保问题限产动作频频，在下游需求收缩情况下，焦炭高库存问题将会凸显，焦价后续易跌难涨。考虑到临近焦化成本，多方有承接意愿，上下均不流畅，期价大概率震荡偏弱。焦煤总需求下降较为明确，以压力位试空为主。 【操作策略】焦炭，依托1800谨慎持空。焦煤，依托1230-1260震荡思路。 （倍特期货 范宙） 铜：中国数据强劲，沪铜跳空上涨 伦铜大幅上涨，因中国的房地产和基础设施建设数据好于预期。沪铜夜盘高开高走，大幅跳空上涨。日线上看沪铜跳空站上所有均线，短期形态转好，有望继续震荡上涨。技术指标MACD快慢线趋于粘合，RSI回到50以上，指标表明短线偏强。 信息面，美元持续大幅下跌。2019年前九个月中国房地产投资增长10.5%,基础设施投资增长4.5%, 9月份工业产出增幅超过5.8%的预期。中国9月精炼铜(电解铜)产量83.8万吨，同比增长11.6%;1-9月精炼铜总产量698.6万吨，同比上升6.4%。最新伦铜库存268400吨，-6700，继续减少。截止10月18日，上海交易所库存为152499吨，+17990吨，继续大幅增加。18日洋山铜溢价（提单）75—85； 均价80 （0）。18日国内现货市场价格：长江46790-46810；广东46570-46770。上海有色网46710-46770，均价46740（+40）。升70 – 升100 均价 升85（+20）。 交易策略：沪铜跳空上涨，短期走势再度转强，建议短多轻持。 （倍特期货 魏宏杰 冯军） 英未能就新协议投票，金银短线纠结而窄幅震荡 【外盘、消息】上周五晚，COMEX金报收1495.8，跌0.14%，日线小阴，短期日均线及MACD下行未改。周K线报收十字小阳。周MACD死叉维持，阶段调整态势未改，支撑1480，压力1510；COMEX银报收17.615，较前日持平，日线报收十字星仍陷横盘，日均线及MACD下行收敛但未扭转。周K线报收小阴星线，也有横向震荡性质，支撑17.3，压力17.8。 消息面：美国9月谘商会领先指标月率为下滑0.1%，市场预期为持平。美联储副主席克拉里达称，将“采取适当行动”维持经济扩张并应对风险。达拉斯联储总裁称“不确定”10月是否降息，或应等待更多信息。英国议会下院19日通过一项关键修正案，实质上将迫使首相约翰逊致信欧盟寻求再度推迟“脱欧”。 【基金持仓】黄金ETF持仓924.64吨，较前日增加0.70%；白银ETF持仓量11847.91吨，较前日持平。CFTC公布的截止10月15日当周，黄金非商业净多头寸253027张，较前一周减少8.18%；白银非商业净多头寸43989张，较前一周增加13.33%。 【期货走势】上周五晚国内方面，沪金、沪银仍陷窄幅震荡走势。沪金仍维持在缺口之下，日均线及MACD下行维持，小头肩顶形态仍未被否定。周线上5、10周均线向下，MACD死叉，阶段调整态势维持；沪银继续在60日均线附近震荡，波幅逐日收窄后有放大或选择方向的要求。周线上表现为近期相对低位的横向震荡。基本面上，中美经济数据不及预期，全球经济前景仍不乐观，宽松货币环境仍有延续基础，这对金银仍有支撑作用。另一方面，中美贸易趋缓，英国未能就新协议展开投票，脱欧反对派仍在寻求延期，这对金银的上行动能有所牵制。金银短线仍陷震荡调整之中。AU1912支撑338.5，压力343.5；AG1912支撑4230，压力4330。 【操作策略】沪金中期看涨，短线震荡调整，沪金AU1912仍以日线缺口为短线多空分界线，未收之前仍可谨慎短空；银中期看涨，短线震荡调整，沪银AG1912暂时观望或盘中短线应对。 （倍特期货： 张中云） 苹果: 现货入库持续 期价震荡整理 基本面:陕西产区新季果上市增加，不过客商多寻好货为主，部分产区果农售卖较慢，选择入库。价格略有走弱，客商按需收货，后续果农售卖压力依然较大。山东产区目前下树逐渐增加，本周为收好货最后一周，今年下树期有所推迟，基本80#以上一二级主流价格在2.8-3.0左右，好货收购期缩短，客商积极收购，虽然货量大，但是好货收购困难，好货价格稳定，略有上涨，通货价格保持弱势。 盘面:AP2001上周震荡整理，受现货价格影响波动，短期内依然震荡走势，后续依然跟随现货收购价格。今天是1910最后一个交易日，目前价格较高，由于今年果子质量一般，市场预期交割成本较高。 操作策略:AP2001震荡走势，资金博弈，期价震荡波动，暂无明显趋势，日内短线交易为主，跟随现货价格波动。 （倍特期货: 魏宏杰 孙绍坤） 豆粕现价稳中微涨期价震荡上行 【现货市场】豆粕报价：天津3140，+10；山东日照3090，+30；江苏连云港3100，+30；广东东莞2990，-0。USDA每周作物生长报告称，截止2019年10月13日当周，美豆生长优良率54%，前周53%，去年同期66%；落叶率85%，前周72%，去年同期94%，五年均值93%；收割率26%，前周14%，去年同期37%，五年均值49%。USDA季度库存报告显示，截止9月1日当季，大豆库存9.13亿蒲，预估9.8亿蒲，去年4.38亿蒲。USDA的10月份供需报告中，2018/19年度美国期末库存为0.913亿蒲，9月1.005，-0.092；2019/20年度美豆播种面积为7650万英亩，9月7670，-20；平均单产为46.9蒲/英亩，9月47.9，-1；产量为35.5亿蒲，9月为36.33，-0.83。从美豆价格来看，中美贸易谈判获得实质性进展，新季美豆产量继续下调，美国推迟加征部分关税，中国恢复部分美豆采购提供支撑，而中美加征关税并未取消，贸易谈判仍有较大不确定性，中国企业暂停大部分美豆采购，美豆库存高企，南美大豆大量上市提供压力；从国内来看，中国进口改善大豆供给较为充足，压榨量同比大幅减少，豆粕库存小幅下降，而非洲猪瘟将继续拖累饲料消费。综合来看，中美贸易关系、美豆生长状况和国内豆粕库存成为当前的主要价格指引。 【操作策略】中美贸易谈判获得实质性进展，新季美豆产量继续下调，外盘价格震荡上涨，国内大豆供应充足豆粕库存小幅下降，北方出现霜冻天气，现货价格稳中微涨，期价近期震荡上行，操作上可多单持有，支撑2960，重点关注中美贸易关系、美豆生长状况和国内豆粕库存。 （倍特期货 刘明亮 程杰） 玉米现价稳中小涨期价小幅反弹 【现货市场】淀粉报价：黑龙江绥化昊天2280，-0；吉林长春大成2380，-0；山东德州福洋2480，+0；河北邢台玉锋2460，+0； 广东广州黄埔吉林产2570，-0。据天下粮仓网，截止10月18日当周82家样本淀粉企业玉米加工量为71.34万吨，环比+1.54万吨，开机率69.02%，环比+1.49，同比-5.11，上周-6.9。从基本面来看，临储拍卖结束，东北收获有所减少，非洲猪瘟疫情有所缓解，中美贸易谈判不确定性提供支撑；而新季玉米逐渐上市，贸易谈判可能导致潜在进口或替代进口大幅增加提供压力。综合来看，新季玉米上市成为当前的主要价格指引。 【操作策略】东北玉米逐渐上市，临储拍卖结束，市场供给较为宽松，现货价格吉林山东稳中小涨港口暂稳，期价近期小幅反弹，操作上可多单持有，支撑1835，重点关注东北和华北玉米价格变化。 （倍特期货 刘明亮 程杰） 钢材短线有震荡反复看现货成交情况 螺纹产量继续回升；社库、钢厂库存下降，总库存超去年同期水平；现货价格下跌后低价成交好转，商家出货降库。热卷产量下降，库存降幅扩大，市场预期不好，现货价格跌后弱稳。 期货盘面黑色系震荡调整。三季度宏观数据不及预期，引发市场悲观情绪，周五盘中一度大跌，尾盘回抽。投资数据中房地产数据好于预期，说明还有韧性；建筑钢材需求而言短期预计维持韧性，但缺乏增量，会使总体上不佳。螺纹产量在恢复，唐山限产短期加强，影响仍有限；现货供需趋势转向松平衡，市场预期弱；现货下跌跌势相对慢，螺纹期货大跌后，基差拉大；期货盘面打低短线资金有博弈，容易震荡反复；保持空头思路，不追空。 螺纹2001空单持有，参考3360；热卷2001空单持有，参考3340；矿石2001空单持有，参考635；短线交易日内为主。 （倍特期货 刘明亮） 鸡蛋：高位徘徊，等待方向 【基本面和消息面】 当下为鸡蛋市场需求淡季，现货蛋价持续上涨后走货有所放缓，限制了继续上涨的空间。预计短线鸡蛋价格以稳为主，个别地区走货慢蛋价或回调。 【现货数据】 天下粮仓数据统计上周五国内鸡蛋价格大多维持稳定，个别地区小幅回落。全国均价为4.93元/斤，较昨日跌0.01元/斤。山东地区红蛋价格在4.85-4.93元/斤，辽宁地区鸡蛋价格在4.75-5.00元/斤。主产区均价4.91元/斤，主销区北京、上海稳定，广东跌，销区平均价格为4.98元/斤，较昨日跌0.04元/斤。上周五全国淘汰鸡平均价格指数为9.52元/斤，较昨日涨0.04元/斤。其中江苏地区活禽价格在9.80元/斤；河北地区粉鸡价格在9.50-9.80涨0.10元/斤。 【观点与操作策略】 基本面上，全国鸡蛋现货价格上周仍然在均价5元/斤左右窄幅整理。整体而言，现货仍属高位盘整。期货方面：上周表现为小幅区间震荡整理。操作策略上，从技术看，期价在9.30日触及60日均线后，需要围绕此一线做出适当的反复和整理。而从现货市场看，最需要关注的仍是供应压力和节后补库的平衡过程。最近市场的动态是北方天气降温对鸡蛋供应的有所不利。暂不改变季节性回落的基本认识，技术上主力合约2001多空争夺的关键位置仍为4480，虽上周五收盘在此之上但并未显示出有效突破，仍可将主力合约2001压力维持4480一线。2001合约空单继续适量持有，保护位放置于4520一线。 （倍特期货 魏宏杰 刘体峰） 外围牵制 油脂震荡调整 【信息及评述】截止10月10日当周，美国当前市场年度大豆出口销售净增160.1万吨，微高于预期；豆粕出口销售合计净着呢15.29万吨、豆油销售合计净增4000吨，符合预期。SPPOMA称10月1—15日产量环比增0.75%，其中单产增3.91%，出油率降0.60%。现货方面，根据天下粮仓，10月18日国内沿海一级豆油6040—6160元/吨（涨10—40元/吨），沿海24度棕榈油4750—4920元/吨（部分跌10—30元/吨），沿海进口菜籽压榨四级菜油7280—7400元/吨（跌20—30元/吨）。 【观点与操作策略】外围，美豆销售略高于预期、收成存疑，支撑美盘豆系，关注中美谈判消息；马币走弱，对马棕出口有提振，关注印度、马来关系。国内基本面偏弱，油厂开机率虽大幅下降，但市场需求亦十分疲弱，豆油库存增至135.36万吨，环比增0.21%；棕榈油港口库存降至54.27万吨，环比增加1.1%。综上，油脂近期多空交织，震荡思路对待。建议y2001、P2001、OI001日内顺势操作。 （倍特期货 刘思兰） 以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！