螺纹钢：
统计局公布10月房地产数据，和用钢需求高端相关的新开工面积当月增速从9月的6.53%跃升至23.21%，这之前市场一致认为新开工面积增速缓慢下行的情况下形成了较大的预期差。另外土地购置面积当月增速也连续三个月上行，宏观上房地产需求的韧性仍然十分强劲。微观上来看本周钢联的库存和产量数据也已经公布，产量小幅回升的情况下，螺纹钢总库存仍然保持较高的去库速度，周度消费量仍然保持在历史高位，甚至超过11月需求超预期释放导致现货暴涨的2017年。
宏微观需求在11月中旬这个时间节点仍然保持强势，给市场情绪带来了较大的提振，对于01合约而言，如果需求超预期释放至11月下旬，可能会出现现货短缺的情况，而需求持续的时间越久，01空单拥有的空间就越小，单边暂时观望，可尝试多01空10的策略谨慎做多。之前推荐的中长期策略螺纹05-10正套，目前已经出现了较大的涨幅，基于对需求端房地产韧性强和明年一季度基建可能超预期的判断，和供给端明年置换产能投产节奏对供给的影响，螺纹05-10正套150左右仍可继续建仓。
铁矿石：
供给方面，最近一期澳洲环比有所下降，由于去年当周发货量是下半年的低位，同比增幅较大。巴西发货环比下降明显，且再次来到历史区间下沿。澳巴发货总量环比降幅明显，同比处于三年均值附近。巴西方面分港口来看，北部PDM港发货在年内的高位小幅波动，同比出现增幅，东南部Tubarao港发货环比再次大幅回落，同比来到三年区间下沿，南部Guaiba港发货前两周连续回升之后，本期再次归零。需求端，铁矿石港口库存连续三周下降，疏港量大幅回升，钢厂烧结粉矿库存低位小幅波动，目前长流程钢厂利润仍在上行，且铁水成本小于废钢，预计铁矿石需求将继续回升，目前01螺矿比仍处于三个月的高位，预计铁矿石走势跟随螺纹运行。
焦炭：
目前山西的焦化企业利润处在盈亏平衡线，把化产并入利润大概在几十块的水平，而成本比较高的焦化厂现在已经是亏损几十元到一百元不等。山东焦化企业利润相比山西来说会好一点，因为其化产品丰富。目前山东焦化企业的利润100-150。近日山西个别钢厂第二轮提降50元/吨，目前开工方面山西部分地区仍有天气预警问题，本周山西焦企开工率也有下滑，多短时影响为主；库存方面下游钢厂仍有控制库存行为，贸易商采购积极性也处低位，部分焦企出货压力仍在，焦企心态偏弱，观望等待市场下一步驱动，综合来看，预计短期焦炭价格或继续承压偏弱运行，需继续关注后续环保政策变动以及各环节库存变化。
受重污染天气影响，山东多地市于31日开启二级应急响应，预计今日中午结束。从目前情况来看，钢厂方面高炉有要求限产，烧结有要求限停产，焦企方面出焦时间延长，短期焦炭供需均将下降。昨日山东主流钢厂焦炭下调50元/吨。下游钢厂焦炭库存中高位，多数维持按需采购状态，部分钢厂仍有控制库存行为，焦企库存开始少量累积。
焦煤：
山西目前焦煤供需平衡，前期价格较高的低硫主焦价格下跌严重，跌幅在100-150，主要原因有以下几个：一是进口冲击，由于之前山西焦煤是可以发到沿海地区的，但澳煤价格的优势使得山西焦煤需求下滑，数据显示，澳煤前九个月进口同比增加15%，整个主焦煤目前是处在相对高价状况，利润丰富；二是下游焦化厂由于焦炭利润差有意调低高价煤配比，增加一些挥发分比较高的配煤品种以保证化产品利润,因此低硫主焦煤价格下跌；三是下游钢厂焦化厂压低焦炭库存，以控制煤价。根据调研数据，目前各家钢厂以以及焦化厂冬储意愿不强，但后续还是会补库动作，因此焦煤虽跟随焦炭仍有降幅，但压力不大。建议短期空焦炭2001.
动力煤:
今日港口CCI5500现货价格再度小幅下调。产地煤价也出现下跌，发运成本依然处于倒挂状态，市场煤发运量有所增加。港口库存均处于较高水平，下游需求有一定回暖，目前时点上处于动力煤需求淡季到旺季的过度阶段，随着市场煤与长协煤价差逐步扩大，下游用户对市场煤采购有一定的增加，CCI5500报价也连续企稳。进口煤额度有所收紧，预计今年剩余时间进口煤通关难度将逐步增加。内蒙五大站台库存依然处于低位，但有一定回升。需求端电厂日耗再度回落至59万吨左右，可用天数回升至28天左右。北方地区冬季采暖逐步开始，动力煤需求将持续走强。今日主力合约期货盘面区间震荡，目前市场煤现货报价远低于月度长协价，在需求即将回暖的背景下，恐慌性抛货逐步减少，市场价格回暖，动力煤近月合约底部震荡，目前发运成本支撑较强，随着冬季用煤旺季来临，建议入场1-5正套。
玻璃：
需求端10月竣工面积降幅持续缩窄，10月是房地产传统旺季，因此各项数据均有一定程度的提升，并且越来越多之前开工的楼盘到了刚性交付期，房地产后端需求有一定恢复，但房地产企业融资情况依然没有得到改善，预计四季度房企融资情况将依然偏紧。近期沙河地区公路再度限行，沙河地区调出量大幅下降，流入华东地区的平板玻璃大幅减少，因此本周华东地区库存有所下降，叠加目前处于北方地区最后赶工期，原片厂订单情况较好，企业以增加出库为主。华中地区价格有所上涨，一方面是替代了部分沙河地区玻璃流入华东市场，另一方面前期受军运会影响平板玻璃外运减少，目前交通运输已经恢复，企业出库情况较顺畅。9月份全国平板玻璃产量增速持续缩窄，但全年累计产量仍高于去年。有文件公布剩余四条生产线在11月前停产，具体执行情况还需持续关注。今日玻璃主力01合约区间震荡，持仓量逐步减少。沙河限产事件并未消退，价格或将有所反复，
因此现阶段观望为宜。
甲醇——苗扬
隔夜，MA2001震荡下行，收盘价为1919元每吨，成交量139万，持仓量203万手，与前一交易日相比增加5.2万手。
内地被压制的补库需求有望在期货企稳后释放，目前下游库存低于冬季正常水平，内地供需紧平衡状态仍需新增供应或传统淡季的需求缩量才能有效打破——即看到上游库存的有效累积；但同时也应看到，伴随着季节性淡季的临近，下游甲醛、二甲醚销售转差，产成品库存有一定累积且利润一般，淡季预期下，中下游难以出现大规模的主动抄底囤货行为，故补库周期较弱、时间较短，以刚需补货为主，对价格上涨刺激有限。港口进口量12月仍维持高位，高库存暂时看不到大幅去化路径，最终可能仍需期货远月05去消化。此外，西南天然气气价涨幅不及预期，成本支撑下移。预计甲醇期货价格短期震荡偏弱格局。后期仍需关注国内甲醇上下游装置情况、下游接货情况、港口库存情况、运费情况及现货走势等，建议谨慎操作。仅供参考。
镍-宋敏嘉
隔夜，美元收报97.796，外盘金属普飘绿下行。内盘方面，沪镍主力2002合约小幅下行0.95%至116230元/吨，伦镍跌1.2%。现货方面，据SMM，俄镍较沪镍1911报升水2500到升水2700元/吨，金川镍较沪镍1911合约普遍报升水6000至升水6200元/吨，现货成交不佳。俄罗斯矿业巨头-Nornickel公司周一称，预计2020年全球镍市料供应短缺28,000吨。该公司称，预计今年全球镍市供应短缺5.7万吨。该公司称，预计欧洲的高等级镍需求将增加，因当地不锈钢产商已经调整原料结构。该公司还称，预计汽车电池行业的镍需求也将增加，因自2020年之后，全球镍市料出现结构性供需缺口。不锈钢厂月内生产情况整体稳定，多数钢厂小幅亏损，采购方面表现较为清淡，佛山无锡两地库存小幅减少，目前镍矿供应较为宽松。预计日内沪镍延续偏弱震荡态势，仅供参考。
PTA——李威铭
隔夜，TA 01合约上涨0.08%，收于4726元/吨，成交量55.9万手，持仓152.7万。现货方面，华东内贸PTA基差商谈参考1911升水30-40自提，商谈4730-4765自提。买盘以工厂及供应商为主，基差走强，现货成交约15000吨。现货听闻4762自提、4760自提、4723自提、4725自提、4749自提、4790送到以及4760送到等成交。综合来看，TA期价近期整体维持震荡格局，价格运行区间底部抬升；在成本端进一步下探、低加工费与弱需求预期的格局下，料短期TA 01期价区间震荡为主,运行区间4650—4800。仅供参考。
乙二醇
隔夜，EG01合约上涨0.22%，收于4583元/吨，成交量16.6万手；持仓35.8万手。现货方面，华东现货成交价格跟随上扬，收复日内跌势，现货基差再度小幅扩张。尾盘华东市场现货报盘4705-4710，递盘4700-4705，基差商谈在升水2001合約120-125；12月下期货报盘4600，递盘4590。综合来看，乙二醇期价震荡整理，低库存对期价形成支撑，4600附近压力较大。料主力合约短期区间震荡为主,运行区间4500—4650。仅供参考。
豆类——刘宇晖
隔夜美豆指数呈震荡回调的走势，消息面整体平静，美国农业部报告显示，截至2019年11月17日当周，美国大豆收割率91%，符合市场此前预估，之前一周为85%，上年同期为91%，五年均值为95%。南美方面，在截至11月13日的一周，阿根廷2019/20年度大豆播种进度达到19.7%，比一周前高出11%，但是比去年同期低了1.9%。过去一周大豆播种面积新增加190万公顷。交易所预计2019/20年度大豆播种面积为1760万公顷。国内，夜盘中粕类油脂呈震荡调整的走势，棕榈油、菜油表现偏强。国内豆粕现货报价偏强上涨10-20元，山东日照 43%蛋白：基差报价对连豆粕2005+60(2856)元/吨(20年2月~5月)，对连豆粕2009+30(2894)元/吨(20年6月~9月)。江苏张家港外资 43%蛋白：基差报价对连豆粕2001+40(2959)元/吨(19年12月)，对连豆粕2005+10(2806)元/吨(20年4月﹑5月)，对连豆粕2009+10(2874)元/吨(20年6月~9月)。料后市短期内粕类油脂将呈震荡调整的走势，仅供参考。
PVC——李威铭
隔夜，PVC 01合约下跌0.30%，收于6545元/吨，成交量50134手；持仓35.7万手。现货方面，5型电石料，华东市场主流6720-6820元/吨，华南地区6870-7000元/吨；山东主流6780-6820元/吨送到，河北市场主流6650-6710元/吨送到。库存方面，截至11月15日华东及华南样本仓库库存环比降21.21%，同比低27.23%。综合来看，华东华南现货紧张格局或出现边际改善，但整体偏紧格局延续，上周库存延续去化，生产企业开工有明显回升。料PVC主力期价整体震荡整理为主，主力合约运行区间6500—6600。仅供参考。
铜-许克元
隔夜美元指数下挫，外盘有色多数飘绿，伦铜收跌0.54%至5817美元，沪铜主力收平至46900元。昨日央行公开市场开展1800亿元7天期逆回购操作，中标利率下调至2.50%，上次为2.55%。整体市场情绪有所缓和，铜价止跌回升。但全球经济下行压力仍在，且中美贸易局势不确定性加大，预计沪铜主力反弹力度有限，日内震荡偏弱。仅供参考。
沪铝-黎俊
隔夜，伦铝走弱，收于1736.5美元/吨，跌21美元，或-1.19%。沪铝主力1912跳空低开,收于13760元/吨，跌35元/吨，或-0.25%。短期来看，库存有所增加，伦铝回落，均利空沪铝，预计沪铝2001日内承压运行，运行区间13500-13800。
沪铅-黎俊
隔夜，伦铅走弱，收于1963美元/吨，跌43美元，或-2.14%。沪铅主力2001低开低走,收于15645元/吨，跌240元/吨，或-1.51%。综合来看，近期交易所库存大幅增加，且伦铅持续走弱，利空沪铅，预计沪铅主力200合约合约日内震荡偏弱，运行区间15500-15800。仅供参考。
原油-马琛
预测美国页岩油产量将继续增长，等待观望中美贸易谈判细节，欧美原油期货回跌。自10月初以來贸易乐观情绪持续蔓延，但缺乏实质性的进展依然可能在未来影响投资押注。美国能源信息署在报告中预测2019年12月份美国七个关键的页岩油生产区原油产量日均913.3万桶,比修正过的11月份原油日产量数量增加4.9万桶，12月份原油日产量被修正为908.4万桶，而原先估计为884.3万桶。截止11月18日收盘，WTI跌0.67报57.05，布伦特跌0.86报62.44美元/桶。关注美周度石油数据，将指引油价方向，仅供参考。
纸浆——余伟杰
夜盘纸浆主力SP2001延续弱势下行，期价最低跌至4510元/吨，合约创7月以来新低，收于4522元/吨，下跌0.31%，成交量为6.82万手，持仓量25.41万手。进口木浆现货市场供应量平稳，成交偏刚需。东北地区俄浆现货市场含税价4600元/吨，布阔3900元/吨。河北地区价格亦无明显变化，针叶浆含税价4600-4650元/吨。9月全球木浆出运量大幅上行，预计国内进口量或延续上行，港口库存压力依旧较大。下游需求旺季已过，目前整体表现平平，随着节前订单逐步完成，备货积极性也随之降低，需求凸显疲软，难以消化国内库存。预计纸浆短期仍有下行可能。仅供参考。
天胶、20号胶—余伟杰
夜盘沪胶主力RU2001震荡运行，收于12055元/吨，上涨0.57%；20号胶主力NR2003小幅上行，收于10385元/吨，上涨0.68%。截至11月18日，宋卡原料价格USS3为39.09泰铢/公斤，RSS3为39.89泰铢/公斤；全乳胶上海价为11250元/吨；华东顺丁橡胶为10800元/吨；上海期货交易所天胶库存457720吨。四季度是全球天胶供应旺季，国内进口量存增量预期，国内库存压力依旧较大。随着主产国限出口政策的结束，预计我国天胶进口量将有所回升，供应将维持充裕。下游需求延续疲软，山东主产区环保监察更为频繁，轮胎内销情况较差，汽车产销情况未见改善，需求端难现稳定支撑。本周上期所老胶仓单将集中注销，注销老胶约有32万吨。多空因素博弈下，预计沪胶维持区间运行。仅供参考。
沪锌-黎俊
隔夜，伦锌走弱，收于2351.5美元/吨，跌36美元，或-1.51%。沪锌主力2001跳空低开,收于18295元/吨，跌95元/吨，或-0.52%。综合来看，国内锌下游需求表现一般，冶炼企业利润依然可观，锌市基本面偏空，伦锌走弱，拖累沪锌，预计沪锌2001合约日内承压运行，关注18000整数关口压力。仅供参考。
贵金属——叶倩宁
隔夜，因美债多个期限收益率跌至近两周新低，美元回落，支撑贵金属价格由跌转涨。COMEX黄金开盘下行一度跌超0.8%中后段快速收复并翻红，全天累计涨0.22%收于1471.9美元每盎司；COMEX白银涨0.47%收于17.015美元每盎司。沪金夜盘受外盘回升影响低开后迅速拉升翻红并维持高位震荡，暂涨0.58%收于338.4元/克；沪银则涨0.73%暂收4151元/千克。
目前金银价格仍在阶段低位整固，上方有根均线形成压力。中美贸易进展缓慢引发市场担忧和地缘政治局势支撑价格小幅反弹，但美联储“暂停”降息的概率仍较高，金价仍难大幅回升至前高位，沪金短期建议在330-340元之间高抛低吸。仅供参考
郑糖─刘珂
隔夜，ICE11号03合约收12.74，涨0.16%，郑糖2001收5560，跌0.68%。美国商品期货交易委员会（CFTC）最新报告显示，截至11月12日当周，对冲基金及大型投机客的原糖净空持仓较前周减少28790手，至138247手，创近7周以来新低。全球食糖供应短缺及印度等主产国产量下降预期促使3月合约盘面价格重心上移至12.50美分/磅一线之上。总持仓较前周减少8813手，至969252手。印度方面，印度糖厂协会ISMA发布的2019/20榨季印度糖产量预估报告显示，预计印度2019/20年榨季糖产量为2685万吨，同比下降19%。国内方面，南宁中间商站台暂无报价，仓库报价5970-5990元/吨，持平。柳州中间商站台暂无报价，昆明中间商报价5920-6100元/吨，大理报价5880-5930元/吨，持平。湛江中间商报价6100-6150元/吨，持平。乌鲁木齐中间商报价5630-5680元／吨，持平。仅供参考。
沥青-马琛
隔夜，沥青主力合约1912收于2876，涨0.70%。现货市场，华北、西北、华东地区现货价格继续下跌，山东地区整体终端需求接近尾声，山东厂库库存积累，整体供应充裕。当前市场焦点在于山东地区沥青去库情况，对期、现价格都有明显影响。开工率小降，因沥青厂生产利润持续下跌，整体来看，市场整体供应充裕，沥青刚性需求减弱。年底前仍要关注IMO政策对沥青产量的分流。山东2900-3220，华北2950-3200，华东3250-3450，华南3350-3420，东北3050-3250，西南3450-3750。今日沥青以区间震荡为主，运行区间2850-2950，仅供参考。
20191119
早盘交易推荐
昨日美元指数连续第三日下行，美股持续收高，商品涨跌互现。PVC难有连续上行动力，料V2001将逐步回落至6380附近。仅供参考