道指及美元走高，金银能否有效走稳需观察
【外盘、消息】上周五晚，国际金银小幅收涨。COMEX金报收1561.9，涨0.31%，日线小阳，但5日均线及MACD仍向下。周K线报收下影小阴，下方刚好受到5周均线支撑，支撑1550，压力1568；COMEX银报收18.080，涨0.53%，日线收上影小阳暂时守住20日均线，但5日均线MACD仍下行。周K线报收长下影小阴，周均线系统上还未扭转，短期表现为震荡调整，支撑17.8，压力18.4。
消息面：美国1月密歇根大学消费者信心指数初值为99.1，低于前值和市场预期的99.3。美国12月新屋开工年化总数为160.80万户，年化月率上升16.9%，创2006年12月以来最高水平，同时创下2016年10月以来最大月度增幅。美国12月工业产出月率下滑0.3%，预期为下滑0.2%。美国12月营建许可月率下滑3.9%，11月为上升0.9%。
【基金持仓】黄金ETF持仓898.82吨，较前一日增加2.2%；白银ETF持仓量11024.23吨，较前一日持平。CFTC公布的截止1月14日当周，黄金非商业净多头寸319235张，较前一周减少0.95%%；白银非商业净多头寸67373张，较前一周增加0.18%。
【期货走势】上周五晚内盘方面，沪金平开后窄幅震荡，日线仍呈小横盘态势，5日均线及MACD下行，调整未有效改变，短线表现为震荡反复；沪银平开震荡，5、10日均线及MACD的下行未得到扭转，能否有效企稳仍需要确认。基本面上，美经济数据有好有坏，黄金ETF持仓周五大增，帮助期价持稳。但地缘忧虑减缓，美国道指双见新高，美元上破60日均线，这牵制了金银的回升力度。金银短线调整能否真正转稳，需要观察。AU2006支撑345，压力350；AG2006支撑4280，压力4400。
【操作策略】沪金震荡反复，AU2006短线参考345-350区间交易为主；沪银震荡反复，AG2006参考4280-4400区间短线交易。
（倍特期货：张中云）
股指短期调整
观点：消息面，上海证券报：1月16日至17日，2020年证监会系统工作会议在京召开。 央视：1月17日，第二批国家组织药品集中采购工作顺利完成，32个品种采购成功，平均降幅53%。人民日报：国家统计局1月17日对外公布，经初步核算，2019年GDP为99.0865万亿元，稳居世界第二位。中国基金报：春节前最后几天迎来解禁高潮。央视新闻：当地时间1月18日，美国总统特朗普的律师正式回应弹劾指控，以非法为由驳回了对他的起诉。市场方面，股市利好因素逐步落地，股指上涨短期开始呈现乏力局面。美国参议院启动对总统弹劾成为市场的风险因素之一，所以股市目前交易偏谨慎，短期资金获利兑现的压力存在。
交易策略方面，股指高位震荡，短期存在调整压力，IC与IH组合单平仓，IF2002合约回调到20日均线可再进场做多。
（倍特期货 杜辉）
橡胶短期回调
观点：上周五与夜盘天然橡胶震荡回调，RU2005收报12960点，下跌1.63%。NR2003收报10745点，下跌1.92%。市场方面，临近春节，天然橡胶下游需求基本停滞，保税区预期继续累库，套保压力增加，橡胶出现回落。基本面上，目前天然橡胶加工厂方面生产利润良好，加工积极性较高，推升原料价格上行，成品价格承压。总体来看，橡胶缺乏推升行情的动力，预期震荡为主，维持底部抬高局面。
交易策略方面，天然橡胶目前保持底部逐步抬高行情特征，春节之前缺乏现货指引，预期震荡为主，持仓多单。
（倍特期货 杜辉）
豆粕现价稳中微涨期价窄幅震荡
【现货市场】豆粕报价：天津2770，+10；山东日照2685，-5；江苏连云港2730，+0；广东东莞2630，+0。USDA的1月份供需报告中，2019/20年度美豆播种面积为7610万英亩，12月7650，-40；平均单产为47.4蒲/英亩，12月46.9，+0.5；产量为35.58亿蒲，12月为35.5，+0.08，期末库存为0.475亿蒲，12月0.475，-0。从美豆价格来看，中美签署第一阶段协议，新季美豆产量保持下调，中国恢复更多美豆采购提供支撑，而中美加征关税还并未完全取消，美豆库存高企提供压力；从国内来看，中国大豆供给较为充足，压榨量同比小幅减少但幅度持续收窄，国家鼓励生猪养殖，豆粕库存环比继续回升但幅度较小，而存栏较低将继续影响饲料消费。综合来看，中美贸易谈判情况和国内豆粕库存成为当前的主要价格指引。
【操作策略】中美签署经贸协议，外盘价格震荡下跌，年底生猪加速出栏饲料需求短期走弱，豆粕库存环比继续上升但幅度较小，菜籽供应问题仍然存在，豆粕现价稳中微涨，期价近期窄幅震荡，M2005、RM2005可短线交易为主。
（倍特期货 程杰）
苹果: 产区备货增加 期价震荡反弹
基本面:陕西产区目前走货量较少，春节备货客商基本备货结束，寻货以低价果农货为主，客商货价格走量较慢，走货多以低价货源为主，寻货商基本结束年前备货，而冷库果农货占比依然较大，当前价格仍以偏弱为主。山东产区目前冷库货成交零星，基本以客商自发货为主，果农货多中后期货，后续价格有下行压力，春节备货和包装基本结束，近期包装货价格适中，走量尚可。替代性水果柑橘类水果价格上涨，对于苹果销售影响有所利好。
盘面:AP2005上周开始期价有所反弹，临近春节，盈利单部分减仓离场，加上春节前现货走量增加，期价近日有所反弹，后续仍以震荡为主，需注意盘面持仓情况，如获利单离场较多，年前期价将保持持续反弹趋势。。
操作策略:AP2005目前震荡整理，临近春节，轻空可逐步减仓离场，等待节后现货数据再行入场。
（倍特期货: 魏宏杰 孙绍坤）
铜：临近春节长假，沪铜高位震荡
伦铜高位整理。沪铜夜盘小幅回落。日线上看沪铜维持高位震荡走势，短线即将考验49000一线支撑。技术指标MACD快慢线趋于合拢，RSI回到50附近运行，指标来看短线偏震荡。
信息面，美元大幅反弹。中国12月份工业产值同比增长6.9%，为九个月来的最大增幅，高于5.9%的预期。周日中国人民银行开展2000亿元逆回购操作。上周三以来，央行已连续4个工作日向市场“放水”，合计净投放11000亿元。截至1月18日，已有29个省份公布2020年经济发展预期目标。有7个省份经济增长目标与上一年持平，20个省份下调，而唯有天津“逆势”上调。此外，在各省市政府工作报告中，“5G”建设成为热门。
全球铜显性库存仍居于低位。最新伦铜库存125250吨，-1525。截止1月17日，上海交易所库存为134812吨，+1067吨。17日洋山铜溢价（提单）38—56； 均价47（0）。17日国内现货市场价格：长江48960-49000；广东48940-49140。上海有色网48860-48980，均价48920（-20）。贴150–贴90 均价 贴120（+50）。
交易策略：沪铜短线高位震荡，建议短多节前逢高减持。
（倍特期货 魏宏杰 冯军）
焦煤焦炭：以稳为主，震荡思路
【现货市场】焦炭方面，第四轮提涨部分落地。因港口、产地价格倒挂，港口持续去库，现港口准一1880元/吨。焦煤方面，山西地区煤矿及洗煤厂大面积放假，供给偏紧，进口煤放量，但无法弥补国内供给收缩量，2月底前仍处于焦煤的季节性强势期。焦煤因季节性问题震荡上行，焦炭节前驱动不强，震荡偏多为主。建议，震荡思路参与，焦炭关注1860支撑，焦煤关注1220支撑。
【操作策略】焦煤焦炭，震荡思路，以支撑短多为主，不建议追高。
（倍特期货 范宙）
鸡蛋：以资金为导向，反弹延续
【现货及期货数据】
现货方面，天下粮仓数据统计昨日国内鸡蛋价格稳中下跌。全国均价为3.71元/斤，较周五跌0.01元/斤。山东地区红蛋价格在3.70-3.85元/斤，较周五小幅波动0.05-0.10元/斤；东北地区鸡蛋价格在3.05-3.20元/斤，个别跌0.20元/斤，主产区均价3.65元/斤，较昨日跌0.01元/斤。主销区北京停报，上海、广东均稳，销区平均价格为3.82元/斤，较周五持平。昨日国内淘汰鸡价格稳中偏强震荡。全国淘汰鸡平均价格指数为4.00元/斤，较周五涨0.04元/斤。其中江苏地区活禽价格最高在4.80元/斤，较周五持平；辽宁地区红鸡价格在4.00元/斤，较周五持平。
【观点与操作策略】
基本面上，全国鸡蛋现货价格微幅整理，平稳波动，目前蛋价和肉价在大体在节奏上保持同步。从现货市场看。全国整体鸡蛋供应总量为淡季，整体量偏小，但同时因春节前备货高峰也基本结束，现货市场交投已经非常清淡，现货蛋价以小幅震荡的方式延续至春节。 期货方面：周五鸡蛋期货近远月合约均以延续温和反弹为主，远强近弱，资金在16日大幅减仓后，相对平稳。整体来看：现货市场节前趋向平静，现货蛋价整体维持震荡节奏。但期价核心在于资金对节奏的控制。鉴于16日资金放量流出，且临近春节，这一个过程也会延续，整体而言，期货方面均维持温和反弹节奏，操作上轻多可参与。
（倍特期货 魏宏杰 刘体峰）
钢材受经济数据提振反弹
临近春节，钢材现货市场已进入休市状态，商家离场，现货成交降至冰点，现货价格有价无市，工地停工，供需指引弱化。
上周电炉钢开工率不足四成，环比周度降幅超过20%，春节前提前安排检修、停产放假，长流程钢厂趁过节增加检修，上周螺纹钢产量降幅如预期扩大。市场关注点在累库，上周螺纹库存增加94万吨达729万吨，大大超过去年春节前一周水平，向2018年看齐；今年长流程钢厂利润不错，部分短流程钢厂有利，产量降幅预计小于去年春节期间，意味着接下来累库幅度继续超去年水平，向2018年水平靠拢，但期货盘面螺纹5月合约价格较前两年同期低，这是节前一个重要的抗跌因素。去年12月宏观经济数据显示，房地产投资下滑不明显，保持韧性，对盘面形成利好提振，短线预计震荡市，谨慎看待反弹，关注盘面资金主动性。
螺纹2005不持仓，上方压力前高3620；热卷2005不持仓，压力3650；短线交易日内为主。
（倍特期货 刘明亮）
铁矿石现货价格上涨 期市震荡上行
【现货市场及信息综述】：20日进口矿港口现货市场价格上涨，青岛港 PB 粉681元/吨，涨6元/吨；青岛港金布巴粉617元/吨，涨5元/吨。全国45港进口铁矿库存（单位：万吨）统计12373.93，较上周增36.07；日均疏港量317.23增10.81。分量方面，澳矿6824.03增73.10，巴西矿3341.37降30.91，贸易矿5694.36降92.73，球团438.13降20.10， 精粉809.65降12.73，块矿1965.23增47.32；在港船舶数量113降10。64家样本钢厂进口烧结粉矿库存为2259.9万吨，较上期增加267.89万吨，可用天数上升6天至38天；烧结粉总日耗56.4万吨；库存消费比40.0；临近春节，钢厂补库已接近尾声，后续补库空间极小。受热带气旋影响，力拓发运港口于12日晚开始清港，铁矿石发运装卸工作将受到一定影响。宏观面地产类数据表现良好，提振黑色系价格，铁矿石跟随上行。外矿发运减少，节前对矿价形成一定支撑，短期矿价料偏强震荡。
【操作策略】：短期矿价偏强震荡，铁矿2005轻多持有。
（倍特期货 刘明亮 徐嘉俪）
玉米东北产区整体稳定，收购主体陆续进入春节停收状态，个别深加工备货提价；华北到货车量减少，整体稳定；南港玉米小幅提涨，春节备货接近尾声。
玉米维持前期观点，长期寻找低点买入机会，短期激进者可选在05合约1950以上择机短空。