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倍特早盘视点20200326 2020年03月26日 08:50
市场情绪有所平复,金银震荡调整
【外盘、消息】隔夜,COMEX金报收1642.2,跌1.52%,日线在前高之下收小阴,技术上表现为宽幅震荡,继续关注前高附近表现,支撑1600,压力1710;COMEX银报收14.735,涨2.04%,日线小阳反弹维持,但上行动能有所减弱,支撑13.9,压力15.2。
  消息面:美国2月耐用品订单月率初值增长1.20%,预期下滑1%,前值下滑0.20%。美联储布拉德称,美国失业率可能飚升至30%,甚至比大萧条期间更高。世卫组织数据,中国以外新冠肺炎确诊病例332331例。
【基金持仓】黄金ETF持仓949.15吨,较上一日增加1.41%;白银ETF持仓量11917.26吨,较上一日持平。
【期货走势】国内方面,沪金昨日高开回落,未能冲击前高,技术上属于宽幅震荡;沪银反弹延续,但接近周线缺口压力。基本面上,国外新冠疫情确诊人数继续增加,多国加强防控措施,美联储官员预期失业将大增。各国央行不断地加码宽松,黄金ETF仍在增长。但美联储推出的不限量宽松经过两天的消化后,市场亢奋情绪开始平复,对金银短线的短线刺激作用减弱。关注今晚公布的美国去年四季度GDP数据。AU2006支撑356,压力370;AG2006支撑3444,压力3590。
【操作策略】沪金中期破位略有修复,短线震荡反复,AU2006盘中短线交易为主;沪银中期形态有所修复,短线反弹动能有衰减迹象,AG2006多单在周线缺口附近考虑止盈。
(倍特期货:张中云)
 
 铜:伦铜企稳
    美国宣布无限QE后市场流动性恐慌得以缓解,加智利国家铜业公司表示将暂时停止部分项目建设,伦铜低位杀跌动能不足,收盘4872.5。
    现货: SMM网讯:上海电解铜现货对当月合约报贴水50-贴水20。3月25日LME铜库存225175吨,较上一交易日减少1025吨。上海期货交易所铜仓单235909吨,减少4747吨。
   信息综述:多地区封城闭境 海外废铜出口恐中断。工信部:目前中小企业复工率达71.7%。武汉城市功能将逐步恢复。
    操作策略:沪铜形态出现积极信号,多单可依托5日均线滚动操作。
   
   尿素
   3月25日,山东地区小颗粒尿素主流出厂价格暂稳:瑞星化工报价1720元/吨,涨10元/吨;明水化工报价1790元/吨,跌40元/吨;阳煤平原报价1700元/吨。
    受疫情影响,印度将封锁21天, 印标可能再添变数。
    操作策略: UR05在1650一线期现倒挂,且将逐渐临近交割月,消费旺季阶段,虽图形较弱,但不宜做空。
 
铁矿石现货价格上涨 期市维持震荡
【现货市场及信息综述】:25日进口矿港口现货价格上涨,青岛港PB粉最新成交价为653元/吨,上涨18元/吨;青岛港金布巴粉最新成交价为596/吨,上涨16元/吨。全国45个港口进口铁矿库存为11844.13,较上周降67;日均疏港量299.33降1.784(单位:万吨)。上周(3/16-3/22)澳洲巴西发运总量2228.4万吨,环比上期增加410.3万吨,澳洲发货总量1728.6万吨,环比增加259.0万吨,澳洲发往中国量1451.0万吨,环比上周增加234.2万吨;巴西发货总量499.8万吨,环比上期增加151.3万吨,其中淡水河谷发货量436.5万吨,环比增加161.4万吨。全国26港(3/16-3/22)到港总量为1873.7万吨,环比减少134.2万吨;北方六港到港总量为909.1万吨,环比减少48.0万吨。需求方面,近期钢厂无大规模采购补库计划,进口烧结粉总库存1590.71万吨,增加80.34万吨;烧结粉总日耗56.76万吨,上涨2.19万吨;库存消费比27.09,进口矿平均可用天数26天。进入3月,各地将大面积复工,关注下游消费启动情况;上周铁矿石到港如预期增加,前期铁矿石短期供需偏紧状况或将逐渐改善,持续关注接下来发运及到港数据,以及国内矿供应。海外疫情发酵,需关注海外矿山供应情况以及海外需求变化。
【操作策略】:港口库存持续去化,现货日均成交较2月明显增加;英美资源发表声明称响应南非全国封锁的措施,或将对旗下昆巴矿山生产带来影响;四大矿山生产及供应暂未受到疫情影响,上周淡水河谷发运明显增加,仍需关注后市供应情况;市场情绪反复,短期以宽幅震荡思路对待为主,建议铁矿2005短线日内交易。
(倍特期货 刘明亮 徐嘉俪)
 
玉米
北港收购价格受期货带动影响,提张20元,集港量增加明显;东北产地深加工价格整体稳定,贸易商受拍卖传言影响惜售情绪出现;华北价格整体稳定;南港价格稳定,提货稳定;
操作建议:期货盘面已经给出无风险套利空间,产业客户可以继续套保;投机客户可以考虑5-9正套;激进单边交易可考虑09合约2030-2050试短空,参考止损2060; 
 
豆粕现价继续上涨期价连续上行
【现货市场】豆粕报价:天津3190,+0;山东日照3220,+30;江苏南通3170,+60;广东东莞3100,+40。USDA的3月份供需报告中,2019/20年度美豆播种面积为7610万英亩,2月7610,-0;平均单产为47.4蒲/英亩,2月47.4,+0;产量为35.58亿蒲,2月为35.58,+0,期末库存为0.425亿蒲,2月0.475,-0。从美豆价格来看,中美阶段取消关税,新季美豆产量保持下调,中国恢复更多美豆采购提供支撑,而国外情况继续变差,中美加征关税还并未完全取消,美豆库存高企提供压力;从国内来看,国内情况逐渐好转,有非洲猪瘟疫苗进入临床阶段,中国大豆供给长期充足但短期或有压力,国家继续鼓励生猪养殖但生猪存栏仍较低。综合来看,国内外情况和豆粕库存成为当前的主要价格指引。
【操作策略】国内疫情好转国外继续变差,美豆价格小幅回升,大豆库存继续下降导致压榨量跟随下行,豆粕库存也继续降低,菜籽供应问题仍存,豆粕现价继续上涨,期价近期连续上行,M2009、RM2009可轻多持有。
(倍特期货  程杰)
 
恐慌情绪缓解,股指小幅反弹
观点:消息面, 银保监会:公布《保险资产管理产品管理暂行办法》,自2020年5月1日起施行。科技部:印发《关于推进国家技术创新中心建设的总体方案(暂行)》的通知。人民日报:据英国天空台报道,英国王储查尔斯王子新冠肺炎核酸检测呈阳性。中证网:标普全球评级25日发布报告指出,该机构最新预测,欧美经济面临的下行风险与日俱增。市场方面,欧美股市政府救市陆续展开,股市止跌反弹,市场恐慌情绪淡化,流动性压力减缓。但由于疫情处于扩张期,经济压力进一步增加,股市反弹高度有限。国内方面,流动性较好,近期跟随反弹,但高度有限。
交易策略方面,IC合约预期强于IH合约,持仓多IC2004空IH2004合约策略。
(倍特期货 杜辉)

橡胶低位反弹
观点:市场方面,欧美国家疫情进一步扩大,确诊人数仍在增加中。经济活动进一步受到抑制,原油价格保持低位,围绕20-30美元之间震荡。天然橡胶价格连续下跌之后,目前价格破万,需求端口的悲观预期体现在价格中,在超低的价格体系下。供应端口产能也有望减弱,同时低价压制进口,形成供需双弱的格局。 库存方面,3月中旬青岛地区保税仓库库存小幅下跌,一般贸易库存上涨。短期天然橡胶价格有所反弹,但预期高度有限,密切关注东南亚疫情发展情况和出口政策变动。
交易策略方面,天然橡胶预期维持低位震荡,金融市场急跌行情缓和之后,橡胶价格也有望止跌反弹,但力度较低。持仓多RU2005空NR2005组合,价差扩大。
(倍特期货 杜辉)
 
焦煤焦炭:中期看空,关注远月
【现货市场】焦炭方面,第四轮落地,港口价格暂稳,现港口准一1720元/吨出库,小幅回升。焦化产能利用率接近正常水平,整体产业链焦炭库存累积。随着港口及盘面焦炭下行,或再次抑制贸易需求。焦煤方面,下游按需采购,进口及国内焦煤价格分化,焦煤远月驱动偏空。随着资金换月,近月波动空间收窄,参与价值下降。操作方面,中期偏空思路,关注远月焦炭1750附近表现,关注远月焦煤1200附近。
【操作策略】谨慎持空近月焦炭,关注远月焦炭1750附近表现,关注远月焦煤1200附近。
(倍特期货  范宙)
 
沙巴州因工人确诊关闭部分油棕种植园 连棕受提振
【信息及评述】工人确诊新冠肺炎,马来西亚沙巴州关闭部分油棕种植园。农业咨询机构AgRural表示,截至3月19日,巴西大豆收割已完成2019/20作物年度预估种植面积3640万公顷的66%,较上年同期减少2%,因9月播种推迟。马来西亚船运调查机构ITS公布的数据显示,马来西亚3月1—20日棕榈油出口量为64.44万吨,环比减少21.2%。现货方面,根据天下粮仓,国内沿海一级豆油主流价5570—5750元/吨(涨20—100元/吨);沿海24度棕榈油报4770—5050元/吨(部分涨20元/吨);沿海进口菜籽压榨四级菜油报价6990—7090元/吨(涨10—20元/吨)。
【观点与操作策略】美豆粕需求对美豆有提振,国内豆油成交放量,豆油有支撑;有工人确诊新冠肺炎,沙巴州部分油棕种植园关闭,马棕油供应忧虑再起,连棕受提振。国内库存方面,油厂开机率下降、餐饮业逐步恢复,豆油库存止升转跌,目前豆油商业库存132.153万吨(-7.057万吨);棕榈油华南下游采购积极,库存82.16万吨(-2.5万吨);菜油库存下降至4.5万吨,其基本面偏强,但价格受消费和油脂间价差明显。综上,建议yP2005、P2005、OI005日内短线操作。
(倍特期货 刘思兰)
 
 苹果: 产区走货稳定 期价宽幅震荡
基本面:目前销区到货量充足,市场销售缓慢,价格稳中有降。不同产区出货情况不一,甘肃和陕西产区价格稳定,果农三级货和低价果多受寻货客商欢迎,目前走货较好,果农低价以及好货基本走量较大,剩余部分挺价货源客商寻货较少,短期内出库价格渐涨,高于年前收购价格。山东产区报价也有所提高,但实际成交不多,客商多挑果农低价果为主,库存压力仍较大,当前客商高价货走量较少,后续仍需关注库存情况。 
盘面:AP2005近期日内震荡加剧,期价快速拉涨和快速下跌,现货价格当前有所支撑,盘面跟随资金为主,受博弈影响较大,短期内震荡为主,当前走势短线交易为好。
操作策略:AP2005震荡整理,资金影响期价,日内交易为主,短线6300支撑。
(倍特期货: 魏宏杰 孙绍坤)   
 
钢材承压震荡关注资金动向
供应,螺纹钢产量连续3周回升,上周增24万吨至273万吨。短流程钢厂亏损改善、避免失去客户复产回升。
库存,上周螺纹钢总库存2068万吨;周环比降108万吨,总量首度下降;比去年春节后七周高950万吨,比2018年春节后七周高910万吨。
需求,从各地信息来看,项目复工持续回升,上周螺纹钢表观消费381万吨,周环比明显回升。周三全国建材成交22万吨,较前一日持平。
基本面上周螺纹钢产量大幅回升,随着电炉钢厂复产加快,产量料继续回升;现货成交不稳定,需求未强劲释放;样本库存首降,关注样本外仓库情况;月底产业链面临资金压力,需求未强劲释放起来前,基本面压力需要化解。
期货盘面周三震荡修正,反弹受压,资金博弈增强。疫情全球大流行,引发经济危机担忧,各国刺激政策频出,市场预期钢材出口和国外矿石需求减弱,短线多空因素交织;螺纹盘面技术修正,短线承压震荡,螺纹2010合约高空轻持,参考3420,短线交易日内为主。
(倍特期货 刘明亮) 
 
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