（倍特期货 刘明亮）

 

铁矿石现货价格持稳 期市维持震荡
【现货市场及信息综述】：7日进口矿港口现货价格持稳，青岛港PB粉最新成交价为651元/吨；青岛港金布巴粉最新成交价为603元/吨。全国45港进口铁矿库存为11398.03，较上周降187.33；日均疏港量3318.43增12.74（单位：万吨）。上周（4/20-4/26）澳、巴铁矿发运总量2298.9万吨，环比上期减少28.6万吨,澳洲发货总量1850.8万吨，环比增加147.7万吨，澳洲发往中国量1525.0万吨，环比上周增加33.5万吨；巴西发货总量448.1万吨，环比上期减少176.3万吨，其中淡水河谷发货量376.7万吨，环比减少142.5万吨。全国26港（4/20-4/26）到港总量为1951.3万吨，环比减少37.7万吨；北方六港到港总量为854.5万吨，环比减少91.7万吨。需求方面，进口烧结粉总库存1612.77万吨铁矿石，增加22.02万吨；烧结粉总日耗57.82万吨，上涨1.06万吨；库存消费比27.89，进口矿平均可用天数25天。海外疫情发酵，海外钢材终端需求减少，部分钢厂提出减产计划，减少铁矿石需求，市场担心海外需求减少富余铁矿石会流入中国；淡水河谷一季度产量不及预期，2020年目标产量从3.4-3.55亿吨下调至3.1-3.33亿吨，持续跟踪后续情况。FMG发布一季报，一季度发运4230万吨，同比增10%；上调年度发运目标至1.75-1.77亿吨（原为1.7-1.75亿吨）。
【操作策略】：铁矿石港口库存小幅下降，疏港维持高位；印度延长全国封锁政策至5月3日，持续关注对铁矿石生产及出口的影响；FMG一季度发运同比增幅明显，并上调2020财年发运目标；短期09铁矿跟随成材走势，市场情绪反复，建议短线日内交易为主。
（倍特期货 刘明亮 徐嘉俪）

 

马棕油存增库存预期 连棕偏弱
【信息及评述】行业协会Anec在周二的声明中称，根据已计划或已实施的装载措施，5月巴西大豆出口量可能达到1190万吨，这将低于4月份创纪录的出口量1400万吨，但仍高于历史均值。外电显示，马来西亚4月棕榈油库存料较前月增加10%，因新冠肺炎疫情在全球引发的抗疫封锁措施严重削减需求，同时种植园扩大棕榈油产量。现货方面，根据天下粮仓，国内沿海一级豆油主流价5470—5580元/吨（大多跌50—60元/吨）；沿海24度棕榈油报4590—4820元/吨（大多跌120—170元/吨）；沿海进口菜籽压榨四级菜油报价7010—7120元/吨（跌30—50元/吨）。
【观点与操作策略】美豆旧作出口弱于预期，新作种植进度高于往年；原油低位调整，但马棕油库存增加预期施压，油脂偏弱震荡。国内，油脂库存低位，豆油库存存止跌预期，棕榈油需看进口利润，截至目前，豆油商业库存81.2万吨（-2.55万吨），棕榈油库存51.05万吨（-1.79万吨），菜油库存1.2万吨（+0.19万吨）。P2009偏空交易， y2009、OI009日内短线操作。
（倍特期货 刘思兰）

 

苹果: 产区现货价格不一 远月高位震荡
基本面:目前销区销售情况变化不大，低价果价格稳定，接受度较高，好货走量缓慢。陕西当前大部分产区果农货剩余货源不多，价格保持稳定，当前客商多发自存货为主。山东产区近期报价不一，果农则较为挺价，有部分中后期货开始出库清理，此类货报价稍低，当前70-75走货较好，价格保持稳定。 前期霜冻影响部分产区，坐果率下降，陕西富县、洛川一带以及甘肃部分产区减产明显，关注后续各产区实际坐果情况。
盘面:AP2010受减产预期影响，依然高位震荡，昨日冲高回落，但仍然保持强势，目前较多调研团队证实本次霜冻部分产区确实减产明显，不过总体减产量还需要全部坐果套袋后确定，短期内持续炒作概率较大，直至坐果结束。AP2003合约目前稍强于主力合约，但一旦证实减产不及预期，期价恐会快速回落，可关注实际坐果量，等待入场机会。
操作策略:AP2010高位震荡，当前处于炒作期，实际产量影响判定仍需等待，近期观望等待或短线交易为好。
（倍特期货: 魏宏杰 孙绍坤）     

 

豆粕现价稳中小跌期价窄幅调整
【现货市场】豆粕报价：天津2860，-90；山东日照2810，-70；江苏南通2805，-80；广东东莞2765，-50。USDA作物生长周报，截止5月3日当周，美豆种植进度23%，前值8%，去年同期6%，五年均值11%。USDA的4月份供需报告中，2019/20年度美豆播种面积为7610万英亩，3月7610，-0；平均单产为47.4蒲/英亩，3月47.4，+0；产量为35.58亿蒲，3月为35.58，+0，期末库存为0.48亿蒲，3月0.425，+0.055。从美豆价格来看，美豆产量下调，中国排除关税恢复更多美豆采购提供支撑，而国外情况变差影响消费，中美加征关税还并未完全取消，美豆种植面积预期回升，美豆库存高企提供压力；从国内来看，国内情况基本恢复，有非洲猪瘟疫苗进入临床阶段，中国大豆供给逐渐增多，国家继续鼓励生猪养殖但生猪存栏仍较低。综合来看，国内外情况和大豆、豆粕库存成为当前的主要价格指引。
【操作策略】国内大豆到港逐渐增加，油厂压榨量继续回升，大豆库存继续回升，豆粕库存保持低位，豆粕现价继续稳中小跌，期价近期窄幅调整，M2009、RM2009可日内交易为主。
（倍特期货  程杰）

 

股指谨慎看多
观点：消息面，欧盟委员会6日预测，受新冠疫情影响，2020年欧洲经济将出现“历史性衰退”。央行上海总部：发布关于做好企业复工复产和稳外贸稳外资稳投资金融服务的若干意见。2020年第一季度，中国智能手机市场出货量约6660万台，同比下降20.3%。乘联会：统计数据显示，4月一至四周(1-25日)的乘用车市场零售总体回升相对较快。前四周日均零售3.53万辆，同比增速下降1.6%。市场方面，资本市场流动性良好，国内外复产复工逐步恢复，企业盈利能力回升预期，利好市场，促进股市上行。但政治等不利因素仍存，金融市场仍有反复。技术层面，股指中短期均线保持上行，多头趋势形成。盘面表现上，题材股市场炒作空间更大，领涨市场。
交易策略方面，持仓多IC2005空IH2005组合单，短线方面，日内交易为主。
(倍特期货 杜辉)

橡胶短期上行
观点：泰国原料价格维持稳定。泰国北部和东北部开割，5月预期全面开割，初期原料产量不高，供应端口偏紧。云南产区少量开割，海南产区零星开割，原料方面，浓缩乳价格优于全乳，交割品产能释放压力不大。合成胶方面，丁二烯价格低位回稳，合成胶价格保持稳定。后期进一步下行空间承压，但由于与天胶相比，价格仍存优势，替代性存在。需求和库存方面，受到国外陆续复工影响，后期轮胎厂开工率有望回升，橡胶需求回升。五月份计划到港量较多，预期库存短期维持。综合来看，天然橡胶目前价格偏低，基本面环境有望回暖，价格存在上行预期。
交易策略方面，持仓多2009与空2101合约套利单，趋势方面，RU2009合约持多。
(倍特期货 杜辉)

 

焦煤焦炭：追单谨慎，震荡思路
【现货市场】焦炭方面，焦化首轮提涨已部分落地，现港口准一1710元/吨出库，涨20。高速恢复收费，再次吞噬边际焦化利润，孝义地区环保趋严，需求较好背景下，焦企利润修复将加快，受制于下游，不做过高预期。焦煤方面，澳煤价格暂稳，国内主焦开始下调，煤价下行压力未解除。操作方面，区别对待，震荡思路，远月焦煤关注1100压力，可依托此位置试探空单。焦炭远月依托1700多单谨慎持有。
【操作策略】震荡思路，远月焦煤关注1100压力，可依托此位置试探空单。焦炭远月依托1700多单谨慎持有。
（倍特期货  范宙）

 

铜：美国4月ADP就业人数减少超2000万
   多国解封对期铜形成支撑，但海外疫情尚未得到控制，美国就业情况不容乐观，经济下行难以避免。且中美贸易担忧再起，铜中期走势偏空。
   现货： SMM网讯：上海电解铜现货对当月合约报升水130元/吨~升水160元/吨，平水铜成交价格42750元/吨~42890元/吨，升水铜成交价格42760元/吨~42900元/吨。5.6日LME铜库存245100吨，减少250吨，上期所铜库存80860，减少5951。
   信息综述：国常会：实施扩大内需战略 促进消费回升。欧元区3月零售销售月率：-11.2%， 前值：0.9%，预期：-10.5%。欧盟：预计欧元区2020年和2021年经济增速预期分别为-7%和6.3%，预计意大利、西班牙和希腊今年萎缩超过9%。 
   操作策略：以60天线为参考，择机轻仓沽空。
(倍特期货 詹娅书) 

 

   尿素：节后价格偏弱
    5月6日，山东地区小颗粒尿素主流出厂价格：瑞星化工报价1640元/吨，跌10元/吨；明水化工报价1680元/吨，跌40元/吨；阳煤平原报价1600元/吨，跌幅75元/吨。山西地区主流报价1560，河南市场主流报价1680，安徽、江苏市场主流报价1710。
    节后尿素现货市场延续偏弱走势。需求无亮点，下游贸易商采购积极性不高，高速公路恢复收费，在一定程度上增加尿素汽运成本。印度MMTC公司发布新一轮尿素招标，截止日期为5月7日，船期为6月15日，预计本次招标数量将超过100万吨。  
  操作策略：整体上较低的原油价格正在使尿素生产成本向下修正，UR09压力1540，支撑1500。盘中择机做空。
(倍特期货 詹娅书) 

 

因多国放松管控及美元上涨，金银调整延续
【外盘、消息】隔夜，国际金银期价双双收跌。COMEX金报收1690.6，跌1.60%，日线小阴，短期日均线及MACD下行，调整态势维持，支撑1670，压力1726；COMEX银报收14.970，跌1.16%，日线小阴延续调整，支撑14.6，压力15.6。
   消息面：多国放松疫情管控措施。美国4月ADP就业人数为减少2023.6万人，刷新历史新低，市场预期为减少2100万人，3月为减少2.7万人。欧盟委员会预计今年欧盟经济萎缩7.5%，预计今年全球经济将萎缩3.5%。巴西央行宣布降息75个基点至3%。
【基金持仓】黄金ETF持仓1075.8吨，较前一日减少0.59吨；白银ETF持仓量12849.6吨，较前一日持平。
【期货走势】国内方面，沪金昨晚小幅低开后窄幅震荡，上行形态未坏，因前高未过短线仍有调整要求；沪银昨晚平开，盘中同样窄幅震荡为主，日线表现为小的横盘态势，关注方向选择。基本面上，海外疫情确诊病例继续增长，但日增幅未放大，多国逐步放松疫情管控措施；美元因其他货币走弱而收涨，这两个因素对金银带来牵制。另一方面，美国ADP就业人降幅创历史新低，美股收跌，黄金ETF持仓稳定在相对高位，这又会限制期价的下行意愿。金银短线震荡反复，延续调整概率较大。AU2012支撑377，压力383；AG2012支撑3570，压力3770。
【操作策略】沪金中期形态偏强，短线震荡调整，AU2012盘中短线交易；沪银中期弱势未逆转，短线小横盘关注方向选择，AG2012暂时盘中短线为主。
（倍特期货：张中云）

 

甲醇1620一线呈现有力支撑，支撑逐步上移
基本面综述：利好方面，4月下旬国内甲醇价格大幅下跌，多数地区已经跌至现金流成本以下，部分成本较高的企业考虑停车应对；甲醇制烯烃一体化装置计划采购甲醇。利空方面，国际油价4月一度跌至负数，市场恐慌情绪蔓延，投资者兴趣不高；甲醇制烯烃检修集中，采购量明显减少；传统下游需求未见转好，尤其是甲醛、MTBE；国际多数甲醇装置生产平稳，预计5-6月进口量仍将会在高位。突发公共卫生事件引发国际金融避险情绪，疫情造成的油价暴跌对国内能化产品走势非常不利。甲醇市场也将在短期内在低位震荡，不断考验工厂的生产成本。
操作建议：甲醇近一段时间一拖1620形成有力支撑，暂时维持在1620-1900之间形成宽幅震荡格局，目前下一步随着疫情影响逐步减弱，关注甲醇能否逐步抬高支撑位置，暂时近期构筑的小双底形态在1750处如果能形成明显支撑维持震荡走高局面，甲醇09合约今日运行区间在1805-1755.
（倍特期货魏宏杰  李艳绪 ）

Pta节后守稳前期所示3230支撑点，后期有机会走高
基本面综述：原料方面，五月减产协议实施对油价有一定利好，前期的过度开采导致的过剩库存需要一定时间化解，对近月合约造成压制。对于五月减产预期市场给予正反馈，月末出现小幅看涨趋势。伴随油价企稳，石脑油，PX，乙烯价格均有上调。目前整体社会库存处在340万吨附近高位，供应压力相对较大。港口情况，截至4月29日在106.03万吨，较16日年内峰值下降近10万吨，罐区库容紧张，卸货速度缓慢，目前大量船货在华东主港排队等待卸货，叠加下游部分节前补货，港口库出现了减少情况。需求方面，国内聚酯整体负荷提升至84.13%，叫上月平均77%水平，提高12%。终端需求，欧美各国出台放宽禁令，刺激消费等措施，预计纺织品需求有所上升。国内终端织机目前维持55%开工水平，基于国内出口转内销的策略和国外疫情好转预期，预计5月纺织品订单数有所好转。
操作建议：pta近期随着一波回落逐步释放压力有企稳迹象，不过整体情况尚未出现明显改善之前依然谨慎对待，随着节前3230点位逐步站稳走高，目前随着原油的上行，支撑上移动到3400一线，后面持续在3400一线上方运行的haul短期有就会构筑横盘拉高的局面，日内pta09合约运行区间在3450-3570，关注后期整体的运行形态，等待下一个时间窗口出现，交易上逢低多单为主。
（倍特期货魏宏杰  李艳绪 ）

五一节后pp上破横盘区，塑料跟随上行
基本面综述：国WTI 6月原油期货电子盘价格周三（5月6日）收盘下跌0.99美元，跌幅3.74%，报25.50美元/桶。油价急挫逾3%，因美国原油库存增加，柴油库存猛增，抵消了石油输出国组织（OPEC）主导的减产带来的提振，以及随着部分国家解封，需求将复苏的希望。LL 受假期原油上涨影响，刺激塑料成本端 上移，且二季度石化检修陆续开启，供应端 整体在进口货源尚未大量到港的情况下，压 力有所下降，配合需求端地膜虽进入收尾阶 段，但仍有前期部分订单支撑，价格延续反 弹。PP 拉丝排产比例在 25%附近，纤维排产比例 在 30%附近，但拉丝排产相较往年仍然偏低， 且近期拉丝比例提升主要依托对低熔共聚 的下降，纤维减少量有限，说明在排除人为 炒作因素外，口罩及防护服等医疗物资对纤 维料需求其实也是超出市场前期的理论测算。目前来看，在海外 货源大量到港之前，标品供应端偏紧情况仍 将持续，PP 下方支撑仍旧存在。
操作建议：节后随着原油的大幅度拉升，内盘塑料 pp高开上行，突破节前的横盘休整形态，暂时继续偏强运行，不过塑料的反弹区间目前处于6050-6555，之间，后期能否持续走高还要看能否突破这个区域，pp的反弹区间在6800-7300，也尚未脱离这个区域，这两个区域是近期次高底部构筑的右侧空间，后期一旦有机会脱离这个区域反升空间还可以看500点，逢低逐步跟进。今日塑料09合约运行区间在6570-6400，pp09合约运行区间在7310-7050，由于上日是跳空上行，维持在区间内是正常偏强运行，如果有下破区间的动力要注意随时回补缺口。
（倍特期货魏宏杰  李艳绪 ） 

 

鸡蛋：跳空走低 压力需要化解
   基本面上，五一长假期间，全国鸡蛋市场保持低迷，受到疫情的影响，市场整体交投活跃度不高，而鸡蛋产量仍处于旺盛阶段，节日期间，鸡蛋价格以阴跌为主。截止5月6日，全国鸡蛋均价为2.695，较长假前下跌0.165元。从现货市场看，接下来的5月，市场注意力将专向到关注供应。从蛋鸡的存栏看，进入5月后，蛋鸡存栏将会是从高转向走势的一个拐点。整体而言，对5月的基本预期是偏向乐观的。期货方面，受到长假期间，鸡蛋现货跌势影响，鸡蛋期货各合约均出现相应跌势，其中2006-2008合约跌幅较大，出现跳空缺口。从主力合约20006看，全天围绕在3000关口窄幅整理，收盘低于3000，跌幅4.36%。07合约因持仓较小，抛压力度更为沉重，收盘出现跌停。昨日资金流入市场异常积极，显示分歧较大。而远期合约走势继续明显强于近月。  因对假期间现货跌幅估算有误，市场走势和预期出现明显偏差。 五一期间，国际商品价格走势偏强，以原油为代表，逐步回归正常。鸡蛋现货虽然在五一长假内走势继续不佳，但市场关注力已经逐步转向到对未来存栏下滑的预期上，同时，随着温度走高，鸡蛋市场也再次面临供需关系的变化。 预期今日，蛋价继续以温和整理为主，消化跌势为主。预期短期内2006合约日内区间为3030-2950，操作上日内交易思维应对。昨日跳空缺口需要高度重视，只有当其封闭后，才可重新考虑多头思维。同时，远期偏强的特征依然会出现。      
   （倍特期货: 魏宏杰 刘体峰） 

 

玉米

东北产地现货价格整体稳定，华北地区到货量仍偏少，涨幅较大；北港以及南港价格整体稳定；临近拍卖，现货贸易商有兑现利润意愿，但是走货不是很理想，下游也在等待拍卖政策。东北地区近期天气较好，气温回升，有利于春播进行。 
操作建议：维持前期观点不变，等待拍卖政策落地，寻找回调低点买入，短期不建议入市操作。
 （倍特期货: 吴艳兰）